文章核心观点 - 促消费思路发生系统性转变，从短期刺激转向构建“新基建—新场景—新人群”三位一体、动态循环的内生增长生态系统 [1] - 消费的新增长点深植于这一系统性的深刻重塑之中 [1] 新场景：以高质量供给创造新需求 - 破解“供强需弱”挑战的关键在于以创新供给引领和创造新需求，催生重塑生活方式、创造全新体验的消费新场景 [3] - **智能经济场景**：AI正从“助手”进化为深度嵌入消费全流程的“智能体” [3] - 硬件普及创造新消费入口：2500亿元以旧换新国债政策将加速AI手机、AI PC、智能网联汽车等终端普及，催生跨境自由行、个人健康管理等新场景 [4] - 智能体重构服务供给：AI Agent实现从“人找服务”到“服务找人”的转变，推动生活服务向“一站式”订阅制、场景化整合跃迁，利好文旅、医疗等服务消费扩容 [4] - **低空经济场景**：将消费场景从二维推向三维，列为新兴支柱产业之一 [5] - 破解“最后一公里”：在山区、海岛、急症医疗等场景实现“分钟级”配送，激活特定区域的电商、生鲜、医药消费 [5] - 空中游览催生新体验：eVTOL和直升机观光将自然景观转化为可付费的空中体验产品，带动景区门票、周边文创、高端住宿等链条消费 [5] - **银发与健康经济场景**：聚焦从“被照顾”到“主动消费” [5] - “一老”场景扩容：实施“中度以上失能老年人养老服务消费补贴”、提高养老金、扩大长护险覆盖（已达3亿人），释放的消费能力将流向老年旅游、适老化智能家居、健康管理等“银发经济”新场景 [5] - “一小”场景提质：学前一年免费教育、全面育儿补贴、普惠托育等政策减轻年轻家庭负担，刺激母婴用品消费，并释放父母时间和精力，使其更愿意参与文旅、健身等发展型消费 [5] 新人群：精准赋能潜力主体 - 消费增长的根本动力在于人，需将政策资源向最具消费潜力但受制约最深的群体倾斜，通过制度性安排降低预防性储蓄，提升边际消费倾向 [6][7] - **“一老一小”相关群体**：破解后顾之忧，释放刚性消费潜力 [7] - 对于“老”：养老金上涨、长护险扩面（已覆盖3亿人）、社区养老服务网络建设，构建安全网，养老机构护理型床位占比将提至73%，有助于缓解担忧，释放品质生活消费 [7] - 对于“小”：从“学前一年免费教育”到“全面实施育儿补贴”，形成全链条成本分担机制，缓解教育和住房挑战，提升长期消费规划信心，释放的消费能力将直接对接智能母婴产品、亲子文旅等“新场景” [7] - **低收入群体与新就业形态劳动者**：筑牢增收基础，拓宽消费边界 [8] - 政府工作报告首次提出“制定实施城乡居民增收计划”，并将“促进低收入群体增收”置于首位，通过完善薪酬和社保制度、增加居民财产性收入等方式共享增长成果 [8] - 保障新就业形态稳定性：稳妥有序推进职业伤害保障试点扩围，有助于解决外卖骑手、网约车司机等约1300万新就业群体的后顾之忧，稳定收入预期，使其成为即时零售、智能终端、本地生活服务等“新场景”的核心用户与支撑者 [9] 新基建：构建消费新增长的“数字底座” - 新场景的落地、新人群的覆盖，离不开“数字—低空—数据”三位一体的立体化、智能化消费基础设施体系 [10][11] - **数字与智能基建**：是消费的“算力引擎”与“数据燃料” [11] - 实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，为AI手机、智能家居、自动驾驶等终端提供云端“大脑” [11] - 深化数据资源开发利用，建设高质量数据集，健全数据要素基础制度，为企业开发精准、个性化的消费AI应用提供“燃料” [11] - **低空基建**：构建三维消费的“航路网”与“规则体系” [12] - 物理设施网络：起降点、充电桩、低空智控平台是低空物流、空中游览等消费场景得以落地的“机场”和“服务站” [12] - 软性规则与平台：国家《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》及各地试点，正在构建统一的空域划设标准、飞行审批平台和应急处置体系，是消费信心建立的基础 [12] - **传统基建的“消费化”升级**：重大交通枢纽、能源基地等“两重”项目通过改善物流效率、能源稳定性，为区域消费生态繁荣奠定基础，例如高效的冷链物流设施能够直接支撑生鲜电商和预制菜消费的爆发 [12] - 2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重已超10.5%，目标在“十五五”末达到12.5%，依赖于每年数千亿规模的数字基建投资 [13] - 低空经济要“形成万亿级产业集群”，其前提正是起降点、航路、空管平台等基建先行 [13] 以“系统重塑”驱动消费内生增长 - 消费增长路径是一场深刻的范式变革，致力于构建“新基建—新场景—新人群”相互促进、良性循环的内生增长生态系统 [15][16] - **新基建（土壤与骨架）**：通过数字、低空、数据等新型基础设施，为创新供给和普惠服务提供底层支撑，降低消费的时空与信息壁垒 [16] - **新场景（果实与呈现）**：依托新基建和技术创新，创造出智能、绿色、体验型的全新产品与服务，从供给端主动创造和引领需求，解决“供强需弱”的挑战 [16] - **新人群（根基与引擎）**：通过“投资于人”的民生工程，精准提升“一老一小”、低收入群体等潜力主体的消费能力与意愿，将政策红利转化为实实在在的市场需求 [16] - 三个维度紧密咬合、彼此赋能，通过“稳宏观”实现“促转型”，系统性地激活人、赋能货、改造场，开辟更具韧性、更可持续、更高质量的消费增长之路 [16][17]

公司业务动态 - 航空工业天飞在2026年新春伊始克服机场维修整治、保障条件受限等困难，在外场一线顺利完成直升机新春第一飞 [1] - 此次试飞顺利完成全部试飞科目，检验了装备性能与外场维修保障能力 [1] - 此次试飞开创了异地维修试飞新模式，进一步提升了公司的维修保障能力 [1] 公司战略与展望 - 公司以此次试飞为起点，以开局即冲刺的奋斗姿态，全力以赴完成新一年的科研生产与维修保障任务 [1] - 公司致力于为航空工业高质量发展贡献坚实力量 [1]

美军中东兵力集结规模与部署 - 美军近期在中东地区进行了最大规模的兵力集结 部署规模远超常态化水平 其中在约旦穆沃费格萨勒提空军基地部署了超过60架军机 是常态化部署数量的3倍[1][2] - 美国海军“福特”号航母已进入地中海 与此前部署的“林肯”号航母构成夹击态势 同时美军向约旦增派了F-35A隐身战机 F-15战斗机 直升机和无人机等[2] - 此次集结的兵力规模和调动情况显示美军在中东已进入临战状态 如果全部参与同一场作战行动 其规模和烈度将超过去年的“午夜之锤”行动[2] 美军作战力量构成与能力 - 美军部署的隐身战机包括空军F-35A和海军F-35C 具备秘密偷袭能力 可用于破坏防空预警体系 袭击高价值目标 猎杀导弹发射车[2] - 非隐身战机如F-15 F-16和“超级大黄蜂”舰载机可挂装更多更大型的制导弹药 执行大面积持续性轰炸任务[2] - 有分析认为 此次大规模兵力集结施压和威慑的意图十分明显[2] 军事行动对地区局势与谈判的影响 - 美国总统特朗普表示正考虑对伊朗进行“初步有限军事打击” 以迫使伊朗接受美方在核协议方面的要求[4] - 在伊朗和美国间接谈判持续的背景下 美国在中东部署大规模进攻性作战力量 势必对谈判产生负面影响 也会让各方质疑其谈判诚意[4] - 伊朗总统表示伊朗人民绝不会屈服于敌人的霸凌和胁迫[4] - 有美国智库研究员认为 这看起来像是在为一场更持久的冲突做准备[3] - 分析指出 无论是有限打击还是大规模远程火力互袭 都会让中东陷入更大的危机之中[4]

美军在约旦的军事集结 - 卫星图像显示约旦穆沃费克萨勒提空军基地停放着60余架攻击机，数量约为平时驻扎战机数量的三倍[1][3] - 自15日以来，至少有68架运输机降落在该基地[3] - 基地出现了更多先进战机，包括F-35隐形战斗机，以及多架无人机和直升机[5] - 士兵们安装了新的防空装置，以预防基地受到伊朗导弹攻击[5][9] 美国在中东的整体军事部署 - 约旦基地的态势变化是美国在整个地区大规模军事集结的一部分[9] - 美国已在中东部署一个航空母舰打击群，第二个航母打击群正在部署[9] - 美军还在中东部署了十多艘其他类型军舰、数百架战斗机和多套防空系统[9] - 动用了超过150架次的军用运输机将武器装备和弹药运往中东[9] 美伊双方的政治与军事动态 - 美国总统特朗普确认正在考虑对伊朗进行“初步的有限军事打击”，以迫使伊朗接受美方在核协议方面的要求[9] - 伊朗武装力量16日至17日在霍尔木兹海峡举行实兵演习[9] - 伊朗海军与俄罗斯海军于19日结束联合海上演习，旨在加强双边合作和提升作战协同能力[9] - 伊朗外交部长表示将在2至3天内完成核协议草案的起草工作，并在获得批准后交给美方[9]

事件概述 - 一名拥有8年通用航空从业经验的江先生驾驶直升机从南京返回淮安老家过年，全程206公里，耗时50多分钟，相比地面交通因拥堵可能需要的四五个小时大幅节省了时间 [1] - 该事件通过短视频在网络爆红，但当事人表示此事对其而言十分普通，并希望借此普及通用航空理念 [1] 飞行操作与合规性 - 直升机起降仅需篮球场大小的场地，但需提前获批临时起降点并提交飞行计划，强调合法合规方可飞行 [1] - 当事人并非首次驾直升机返乡，目前计划为乡亲们准备飞行体验活动，已申请目的地周边2—3公里空域，并强调会严格遵守法律规定 [1] 通用航空行业观察 - 事件展示了通用航空在特定场景下（如节假日长途出行）相较于地面交通的效率优势，206公里路程直升机仅用50多分钟，而驾车导航显示需近3个半小时 [1] - 从业者通过个人行为进行理念普及，并计划组织飞行体验活动，可能有助于提升公众对通用航空的认知和接受度 [1]

公司业务与股权结构 - 公司是港股唯一航空高科技产业集团，实际控制人为航空工业集团，持股57.05% [3][7] - 公司下设9家一级子公司，包括中直股份、洪都航空、中航光电、中航机载4家上市公司，以及航空工业规划、航空工业津电、上海航融等非上市公司 [9][10][11] - 公司战略布局三大业务板块：航空整机（直升机、教练机、通用飞机）、航空配套系统及相关业务（航电、机电、元器件）、航空工程服务 [12][13] 财务与估值分析 - 2024年公司营业收入为869.71亿元，净利润为21.87亿元，2024年PE为13.4倍，2025年PE（TTM）为15.66倍 [3][20] - 使用整体报表的P/S（0.34倍）或P/B（0.88倍）进行估值存在误区，因公司对子公司持股比例并非100%，核心应回归考虑股权归属的归母净利润口径PE [14] - 从子公司市值加权求和角度分析，公司持有的四家A股上市公司股权对应市值合计约700亿元，远高于公司当前港股市值约293亿元，存在约42%的折让 [16][17] - A股军工板块PE多在30-40倍，公司估值（13.4-15.66倍）明显低于行业中枢 [17] 近期业绩表现与原因 - 2025年上半年，公司营业收入为374.65亿元，同比增长11.43%；但扣非净利润为8.51亿元，同比下降23.78% [18][20] - 业绩下滑主要源于核心子公司盈利下降：中航光电2025年前三季度归母净利润同比下降30.89%，中航机载同期归母净利润同比下降17.7% [21] - 2025年上半年整体毛利率从2024年的22.5%下降至20.22%，主要受占营收60%的航空配套系统业务利润下滑拖累 [21][22] 业务进展与研发投入 - 2023年、2024年、2025年中期研发投入分别为75.73亿元、66.61亿元、21.7亿元，占当期营业收入比例分别为8.9%、7.7%、5.8% [22] - 直升机业务：AC系列直升机在2025年应用于空中游览、城市管理、救援演练等场景 [23] - 教练机业务：是国内唯一具备初、中、高级教练机全谱系研制生产能力的企业 [23] - 航空配套业务：中航光电民机与工业互连产业园落成，多家子公司产品配套于无人机、电动飞艇等项目并成功首飞或交付 [23] - 公司深度参与C919国产大飞机项目，多家子公司为主要或配套供应商 [24] 市场关注与股价表现 - 作为低空经济等热门概念的正宗标的，公司股价此前表现平淡 [4] - 股价未随市场热点炒作的原因包括：港股市场相对理性且流动性低迷；公司业务与低空飞行相关，但与航空航天和卫星无直接关系 [26] - 公司市值驱动最终需依赖技术商业化落地及低空飞行市场爆发带来的业绩实质性增长 [25][27][28]

外贸新业态新模式成为江苏开放型经济新动能 - 外贸新业态新模式为江苏全省开放型经济注入强劲动能，并拓宽高质量发展新空间 [1] 跨境电商 - 跨境电商成为江苏外贸转型升级的“核心引擎”，2025年江苏省18个综合保税区跨境电商网购保税进出口货值同比飙升42.8% [2] - 盐城天猫国际生态保税仓在年货节期间日均订单量稳定在1.5万单左右，实现江浙沪消费者“最快次日达” [2] - 连云港“广州—连云港—平泽”跨境电商物流大通道使每公斤货物物流成本降低20元，运输时效提升20% [2] - 昆山海关为112家意向企业提供“一站式”触网指导，助力传统企业数字化转型 [3] - 2025年昆山市跨境电商贸易额达17.7亿元，同比暴涨5.6倍 [3] 市场采购贸易 - 市场采购贸易模式帮助小微商户将小商品做成全球生意，常熟市莫城街道动碧东百货商行一批价值9.8万美元的节庆商品以此方式顺利出口 [4] - 常熟海关协助搭建市场采购联网信息平台，创新推出全国首个一站式服务平台“市采通”，并构建“转关+一体化”双通道及多种专线物流路径 [4] - 2025年常熟市场采购出口总值达205.9亿元，同比增长14.7%，货物通过全国131个口岸销往全球182个国家和地区 [4] 保税维修 - 保税维修作为高技术含量、高附加值的外贸新业态，正成为江苏产业链升级的“新引擎” [5] - 综合保税区维修产品目录已迭代至第四批，企业可开展的维修范围持续扩大 [5] - 发展保税维修业务能帮助企业以较低成本延伸产业链条，提升产品附加值和市场竞争力 [5] 保税研发及其他“保税+”业态 - 保税研发政策允许研发用料据实核销、免予征税，并提供“零等待”通关便利，2025年世伟洛克公司保税研发进出口值达1595万元 [6] - 常熟综保区已吸引阿瑞斯自动化科技、苏州博坦智能装备等一批涉及集成电路、电子设备领域的高新企业入驻 [6] - 苏州海关深化“苏关优服”品牌建设，为企业定制监管服务方案，并成功指导完成华东地区首次“直升机”保税培训业务 [6]

文章核心观点 中部六省2026年政府工作报告显示，该地区正通过“稳增长、扩内需”双轮驱动，在消费、投资和现代产业体系三大领域同步发力，以打造中国经济高质量发展的“中部引擎”[1] 消费升级与新业态布局 - 多个省份将“情绪价值”和“情绪经济”作为消费新趋势，积极培育新增长点 湖北提出培育首发经济、会展经济、赛事经济、路衍经济、银发经济 江西提出打造国潮经济、情绪经济等新业态[1][2] - 河南明确推广“胖东来经验”，打造高显示度消费新场景 山西发展首发经济、夜间经济、“体育+”以及民宿经济、宠物经济、微短剧等新业态[2] - 安徽将建立健全“大消费”促进机制，发展壮大银发经济、演艺经济、赛事经济、中医药康养等新型消费，并拓展数据券、算力券等新型数字消费[2] - 河南、湖南在消费品以旧换新方面关注“得补率”，计划通过优化消费券发放机制释放服务消费和大宗消费潜力[2] 有效投资与枢纽功能提升 - 多个省份向水利等领域挖掘投资潜力以提升枢纽功能 河南明确建设物流通道、消费商贸、要素配置、产业链接四大枢纽，打造三个循环支点[3] - 河南积极推进内河航运和现代水网体系建设，加快观音寺调蓄工程、沙颍河“通港达园”项目建设，开工建设豫东水资源配置工程[3] - 湖北大力推进三峡水运新通道等新建续建项目建设 江西力争鄱阳湖水利枢纽工程开工，推进浙赣粤运河重大项目前期工作[3] - 山西推动骨干水网及县域配套工程等项目建设，加快黄河古贤山西水资源配置工程前期工作[3] - 湖南抓好总投资2万亿元的389个省重点项目，其中包括梅山灌区、金塘冲水库等重大水利工程[3] 现代产业体系构建与高技术产业布局 - 中部各省围绕全国战略定位，着力在新能源、新材料、光电子信息等领域构建现代化产业体系[4][5] - 湖北努力推动世界级存算一体化产业基地纳入国家盘子，大力推进长江存储三期等亿元以上项目建设 以长江存储为中心打造产业基地，实施“梧桐树计划”构建“5分钟协作圈”[5] - 湖南推进多个产业项目建设，包括圣钘科技新一代锂电池、蓝思科技3D玻璃研发生产、中车新能源电驱系统制造、中联矿山机械装备、新能源动力和储能、高性能软磁和钛材料等[5] - 河南加快推进奇瑞乘用车技改、比亚迪新能源商用车、中州时代电池三期、中创新航动力电池及储能等项目 支持天兵科技、天章卫星等商业航天企业 推进众擎机器人全球生产制造中心、仕佳光子通信芯片等项目[5] - 江西加强大飞机整机、直升机、无人机等研发制造，做大做强新能源汽车整车及配套设备，建设中部特色装备集聚区[6] - 山西因地制宜培育壮大新材料、高端装备制造等新兴产业，做精做优电机、信创、集成电路、新能源装备等高成长性产业[6] - 安徽深入实施新兴产业集群发展工程，巩固汽车产业优势，打造国际影响力的智能汽车创新中心 拓展先进光伏和新型储能应用，加强下一代动力电池技术攻关 推动商业航天全链条发展，提升高端装备制造产业能级[6] 区域经济表现与产业基础 - 2025年中部地区GDP总量逼近30万亿元 其中河南以5.6%的增速领跑，湖北、安徽、江西增速均超5%[1] - 安徽、河南的规上工业增加值同比分别增长9.4%和8.4%，凸显制造业底盘稳固[1]

行业现状与基础 - 中国低空经济发展进入快车道，广西正依托其独特的山水资源与毗邻东盟的区位优势，加速布局低空旅游产业 [1] - 广西发展低空旅游具有天然优势，桂林漓江、北海银滩、中越边关瀑布等核心景区串联起优质旅游资源 [1] - 目前南宁、桂林、北海、河池等地已建成一批低空旅游项目，仅在桂林市阳朔县，已有9家低空飞行企业，可提供动力滑翔伞、直升机、热气球等多元化产品 [1] - 2025年阳朔县低空旅游项目接待游客超63万人次 [1] 发展规划与建议 - 广西人大代表建议建设漓江低空旅游经济先行区，打造中国低空旅游示范区 [1] - 建议规划建设直升机、电动垂直起降飞行器起降点网络，开通桂林两江国际机场至阳朔、龙脊等景区的“空中观光快线” [1] - 2026年广西政府工作报告提出，当地将培育壮大低空经济等战略性新兴产业和未来产业 [2] - 广西已出台相关政策明确低空产业布局与协同发展方向，推动低空装备制造业集群化发展 [2] 产品与业态创新 - 建议大力开发低空摄影、低空跳伞、空中婚礼等“低空旅游+”融合产品 [2] - 建议重点打造“桂林—阳朔漓江精华空中游”、“环北部湾滨海空中走廊”、“中越边关跨国瀑布空中之旅”等低空旅游黄金线路 [2] - 建议推动低空旅游与康养、体育、文化等产业深度融合 [2] 支持体系与挑战应对 - 广西(桂林)低空旅游研究院已成立，未来将在“硬件”支持和“软件”支撑方面为当地低空旅游发展提供保障 [2] - 产业发展面临挑战，建议成立低空旅游联盟，简化审批流程，提高空域使用申请的便捷性和可预期性 [1] - 建议鼓励社会资本参与低空旅游基础设施的建设和运营 [1]

文章核心观点 - 嘉兴恒创集团所属平湖通用公司成功为浙江正阳航空集团的直升机生产基地完成电力增容搭接送电，以支持该基地因生产研发加码而增长的电力需求 [1] 事件概述 - 搭接送电于1月26日成功实施，地点在浙江正阳航空集团有限公司的直升机生产基地 [1] - 该直升机生产基地是“一带一路”国家战略项目和长三角发展重点项目 [1] 项目背景与需求 - 随着直升机生产研发的不断加码，基地最初的电力设施已无法满足当前需求，电力增容工作刻不容缓 [1] - 浙江正阳航空集团提交申请新增容量3200千伏安 [1] 解决方案与执行 - 平湖通用公司结合基地复杂环境，为航空产业相关企业定制了全链条供电方案 [1] - 公司对正阳集团所属商用直升机研发中心及产业协同创新中心项目进行搭接送电 [1] - 施工人员严格按照流程操作，主要对主备电源点10千伏丰强6号环网柜正阳航空1号变一级支线间隔、10千伏科创6号环网柜备用4间隔进行施工作业 [1] - 各小组间紧密配合，保障了搭接工作顺利进行 [1]