政策推动中长期资金入市 - 政策包括提升商业保险投资A股比例、优化社保和养老保险基金股票投资比例、扩大公募基金持有A股规模和占比 [3] - 这些政策将引导长期资金逐步流入股市 形成"耐心的资本" [3] - 经济发展到一定阶段后 资金从其他资产类别流向股市是必然趋势 [3] 国内资产配置格局 - 房地产巅峰期市值达450万亿 相当于美欧日总和 在居民财富中占比曾达70% [4][5] - 参考海外经验 预计国内房地产在居民财富中占比将回落至30%-40% [5] - 国内储蓄规模达300万亿 债券规模150万亿 但长期国债收益率已降至1.9% [6] 资金配置转向股票市场 - 债券收益率下降推动长期资本转向股票资产配置 [7] - 个人养老金账户2024年底首次纳入养老指数基金 形成几十年周期的长期投资 [7] - 数据显示仅11%投资者能坚持持有单只股票基金3年以上 但投顾组合中有70%投资者坚持3年 [7]

个人养老金制度推广 - 自2024年12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市推广至全国 [1] - 85只权益指数基金首批纳入个人养老金产品目录，包括建信中证500指数增强基金等，并增设Y类份额 [2] 指数化投资趋势 - 指数基金具有运作透明、风险分散、成本较低的特点，是长期“耐心资本”入市的主要媒介 [6] - 截至2024年9月30日，被动指数基金股票投资规模达3.24万亿，首次超越主动权益基金 [7] - 中证A500相关指数基金密集发行，推动被动投资跨越式发展 [6] 老龄化背景下的养老投资 - 2023年我国65岁及以上人口占比达15.4%，已进入中度老龄化社会 [8] - 第一支柱社会养老保险面临资金压力，第二支柱企业年金覆盖率不足，第三支柱个人养老金成为主流 [8] - 指数基金定期调整成份股，与个人养老金长期投资理念契合 [8] 个人养老金投资优惠 - Y类份额管理费率为0.5%/年，托管费率为0.1%/年，均为普通份额的50% [10] - 缴费环节每年1.2万元限额可抵税，最高抵税5400元（按45%税率计算） [11] - 投资环节收益暂不征收个人所得税，领取环节按3%税率缴纳 [11] 中证500指数优势 - 成份股行业分布侧重信息技术（21.3%）、工业（18.9%）、材料（17.6%）等成长性行业 [13][14] - 自2005年以来累计涨幅498.83%，大幅跑赢上证指数（167.82%）和沪深300指数（293.32%） [16][17] - 2024年9月24日以来上涨33.23%，收益弹性强于同期上证指数（23.39%）和沪深300指数（22.42%） [16][17] 量化增强策略 - 建信中证500指数增强基金采用量化多因子选股模型和全自动化交易系统 [18] - 基金经理叶乐天具备16年证券从业经验，管理多只宽基指数和行业主题指数基金 [19] - 该基金A类份额成立10年累计净值增长率110.91%，超越业绩比较基准64% [20][21]