报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕2025年6月27日至7月12日期间宏观、财政、货币、金融监管、房地产、关税等领域政策动态展开分析 ，涉及反内卷整治、两重项目下达、财政储备政策、货币政策宽松、金融产品监管、房地产调控及关税调整等内容 ，反映各领域政策导向与市场变化趋势 根据相关目录分别进行总结 宏观基调 - 中央部署依法治理“内卷式”竞争 ，多部门推进相关工作 ，发改委清理4218件妨碍统一市场和公平竞争政策措施 [8][9] - 8000亿元“两重”建设项目清单下达完毕 ，涵盖硬投资与软建设多领域 [9] - 国务院加大稳就业政策支持 ，提高企业失业保险稳岗返还比例 ，人社部和财政部提高退休人员基本养老金水平2% [10] - 《育儿补贴制度实施方案》公布 ，每孩每年可领3600元补贴 ，多地将出台生育支持政策 [11] 财政政策 - 财政增量储备政策料适时推出 ，部长表示促进贸易投资自由化便利化 [14] - 财政部公布三季度国债发行计划 ，调整部分品种旬度发行节奏 ，7月14日招标20年和30年超长期特别国债规模有变化 [15] - 专项债投向扩围 ，从传统基建拓展多领域 ，三部门允许专项债支付零碳园区 [16] 货币政策 - 央行“适度宽松”货币政策延续 ，坚持支持性货币政策立场 [19] - 6月央行未进行国债买卖 ，季末多工具投放6560亿元 ，或带动超储率上升 [19] - 外汇局发放30.8亿美元QDII额度 ，“南向通”境内投资者范围扩大至非银机构 [20] 金融监管 - 首批10只科创债ETF获批 ，一天募集300亿 [23] - 招商银行获批成立金融资产投资公司 ，“养老贷”产品被叫停 [24] - 银行理财估值整改迎“年中考” ，投资者将直面净值波动 [25] - 国有商业保险公司长周期考核机制完善 ，新增5年周期指标 [27] 房地产政策 - 用好调控自主权 ，推动房地产市场止跌回稳 ，以资金使用为抓手加大城镇化投入 [29] - 广州推动“商转公贷款” ，减轻居民还款压力 [30] - 湖北荆门推出现房销售政策 ，提高预售门槛 [31] 关税政策 - 美国解除三大芯片设计软件供应商对华芯片管制 [34] - 中美落实伦敦框架成果 ，预计8月双方官员会面 [34] - 美国“对等关税”延后至8月1日 ，将对多国进口产品征税 [35] - 美国自8月1日起对进口铜征收50%关税 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对多个品种进行短评并给出投资建议，包括焦煤、烧碱、生猪等，各品种因自身基本面和市场因素呈现不同走势和投资预期 [2][3][5] 各品种短评总结 焦煤 - 产业基本面短期无明显好转，7月供应端或边际增长，但受消息面利多带动期货价格反弹，预计短期偏强运行，需关注政策动态 [2] 烧碱 - 装置开工高位较稳，企业库存下降，下游需求有差异，山东区域液氯走货差企业减产或检修，预计09合约短期震荡运行，下方支撑2460一线，建议观望或回调短线做多 [3] 生猪 - 养殖端出栏情况有变化，消费淡季需求偏弱，供需博弈，供应端压力增加，预计价格小幅偏弱，短期上涨乏力，区间交易为主，养殖户可择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 马来西亚6月报告中性偏空，7月1 - 10日出口环比增加但主产国数据整体偏空，国内豆棕现货价差倒挂、基差变化、下游需求难改善，短期价格偏弱运行 [5] 豆粕 - 巴西7月大豆、豆粕出口预计增长，玉米出口预计减少，贸易关税调整引发市场担忧，油厂销售进度慢基差报价下调，短期价格震荡偏强，下方2900 - 2920区间有技术强支撑 [6] 铁矿石 - 矿山季末发运冲量结束发运回落，需求端钢材表需和产量下降、库存小降，反内卷政策预期提振市场情绪，预计短期震荡偏强运行，建议逢低短多 [7] 螺纹钢 - 本周产量回落、库存小降、表需小幅回落，数据中性偏强，现货供需双弱，库存淡季小降，市场矛盾和驱动不足，预计短期盘面震荡偏强运行 [8] 纯碱 - 浮法玻璃开工较稳、库存下降，国内纯碱市场低位震荡，厂家库存高位累库，供应高位徘徊，下游需求不温不火，预计09合约短期震荡运行，上方压力1260一线，建议观望 [9] 聚丙烯 - 开工下滑但新装置投产供应仍充裕，商业库存偏稳且高于前两年同期，需求淡季终端买盘不佳，预计PP 09合约短期震荡运行，上方压力7115一线，建议观望或反弹短线做空 [10] 原油 - 欧佩克讨论增产后续安排，下调未来四年全球石油需求预测，隔夜原油下跌，关注6月OPEC + 产量兑现情况，高位偏空 [11] PTA - 需求端拖累现货重心下滑，终端订单不佳负荷下降，原油转弱，高位短空思路 [11] 橡胶 - 供应端上量偏慢，胶水价格下跌，需求端半钢胎和全钢胎企业开工下滑后预计恢复，产区逐步上量，基本面偏弱，谨慎看待反弹，建议观望 [12] 短期国债 - shibor隔夜和7天利率上行，短期流动性偏紧，利空短端国债，进一步下跌空间有限，关注60日均线和股债跷跷板 [13] 中长期国债 - 财政政策积极，后续或持续发力，债市为股债跷跷板逻辑，能否步入下降趋势需观察7月是否有超预期政策，关注7月政治局会议 [13] 白银 - 美联储官员内部有分歧，7月降息言论再起，美白银突破震荡区间，后续是否走降息预期行情需持续关注，震荡略偏多思路，关注金银走势关系 [14] 黄金 - 初请失业金人数下降美元指数走高利空贵金属，美联储内部对7月降息有分歧、降息预期增加利多贵金属，中期宽幅震荡格局，关注美元走势 [14]