公司资本结构及流动性 - 公司已接获中国证监会就H股全流通的备案通知书 [1] - 公司已完成合计超3.49亿股内资股转化为H股的备案 [1] - 转换完成后，公司H股流通比例将从目前的32%大幅提升至94% [1] - 此举将显著扩大公司在港股的流通市值 [1] - 此举有望满足港股通的纳入标准 [1] 公司战略与业务发展 - 2025年以来，公司持续深化“智慧供应链”和“AI+SaaS”战略布局 [1] - 公司进军大快消品类和社区硬折扣零售的“新模式、新赛道” [1] - 市场预期，具有延续性的战略升级与创新场景落地将为公司带来持续稳定的增长 [1]

公司重大资本运作进展 - 公司已接获中国证监会就H股全流通出具的备案通知书，备案日期为2026年1月15日 [1] - 公司已完成就合计349,749,813股内资股转换为H股向中国证监会的备案 [1] - 该备案通知书自2026年1月15日起12个月内有效 [1]

公司公告核心事件 - 毛戈平公司于1月16日公告，已收到中国证监会于1月13日出具的关于实施H股全流通的备案通知书 [1] - 备案通知书自2026年1月13日起有效期为12个月，公司计划对合计2.28亿股未上市股份实施H股全流通 [1] - 公司将向香港联交所上市委员会申请批准相关H股的上市及买卖，具体实施计划尚未最终确定 [1] 股权结构变化 - 在转换及上市完成前，公司已发行股份总数为4.901869亿股，其中未上市股份为2.283446亿股，占比46.58%，H股为2.618423亿股，占比53.42% [1] - 转换及上市完成后，全部4.901869亿股将转为H股并可上市流通，未上市股份数量将变为0，H股占比达到100% [1]

公司公众持股量状况 - 截至公告日期 赛目科技的公众持股量约为22.58% 低于香港联交所上市规则规定的最低25%要求 [1] - 公众持股量不足的主要原因在于 有3,226,200股股份（约占公司已发行股份总数的2.42%）由中银国际信托（香港）有限公司持有 该部分股份属于2025年H股奖励信托计划下尚未授予参与者的股份 因此不被计入公众持股量 [1] H股全流通计划 - 公司拟实施H股全流通计划 以解决公众持股量不足的问题 [1] - 计划实施后 参与股东所持有的65,081,360股境内非上市股份（约占公司已发行股本总额的48.81%）将转换为H股 [1] - 该转换完成后 公司的公众持股量预计将恢复至符合上市规则规定的最低百分比要求 [1]

公司公告核心事件 - 梦金园收到中国证监会关于H股全流通的备案通知书 备案有效期为自发出之日起12个月 [1] - 公司计划将一名股东持有的4000万股未上市股份转换为H股 该部分股份占公司已发行股本总额约14.65% [1] - 公司将向联交所上市委员会申请批准转换后的H股上市及买卖 [1] 计划实施细节与预期影响 - H股全流通及相关股份转换与上市的实施计划细节尚未最终落实 [1] - 公司预期本次转换及上市完成后 其全部已发行股份将全数为H股 [1]

公司股权变动 - 2025年1月12日，公司股东将市值1.23亿港元的股票由广发证券香港转入山证国际证券，此次转仓股份占公司股份的14.50% [2] - 此前公司董事会已于2025年11月21日批准建议，将公司若干股东持有的10亿股内资股转换为H股，该部分股份占公司已发行股本总额约72.81% [2] - 建议实施的H股全流通计划，其拟申请流通的内资股具体数量尚需向中国证监会备案并获得香港联交所批准 [2]

公司股权变动 - 2025年1月12日，山西安装股东将市值1.23亿港元的股票由广发证券香港转入山证国际证券，转仓股份占公司已发行股本14.50% [1] - 2025年11月21日，公司董事会已批准建议实施内资股转换为H股（H股全流通），涉及10亿股内资股 [1] - 拟申请全流通的内资股数量占公司已发行股本总额约72.81% [1] - H股全流通的实施尚需向中国证监会备案及获得联交所批准 [1]

公司动态：长风药业H股全流通计划 - 公司于2026年1月12日向中国证监会提交了H股全流通备案申请 [1] - 计划按一对一基准将约1.074亿股境内未上市股份转换为H股 [1] - 转换完成后，该1.074亿股H股将在联交所上市及买卖 [1] 计划实施条件 - 计划实施需完成所有备案规定，包括向中国证监会备案 [1] - 计划实施需获得所有相关批准，包括联交所对转换及上市的批准 [1] - 计划实施需遵守所有适用的法律、法规及规则 [1]

公司债券发行获批 - 公司获中国证监会批准发行总额不超过人民币135,000万元（13.5亿元）的公司债券，面向专业投资者 [1] - 批复自同意注册之日起24个月内有效，公司可在注册有效期内分期发行 [1] - 募集资金将用于偿还有息负债、补充经营资金、项目投资等 [1] - 这是公司自上市以来首次发行债券 [1] 公司背景与市场地位 - 公司是山西省属重点国企山西建投集团旗下子公司，山西建投集团总资产2,431.64亿元 [1] - 公司是一家实力雄厚的工程服务商，业务涵盖专业工业工程、专业配套工程、其他工程及非工程业务 [1] - 据弗若斯特沙利文数据，公司在山西省专业工业工程承包商中排名第一，全国排名第五，是中国第二大新能源工程承包商 [1] 上市与股权融资历程 - 公司于2023年11月22日在港交所上市，成为山西建筑行业首家IPO上市公司，也是山西建投旗下第二家上市公司 [3] - 上市时全球发售3.3亿股，共募资7.27亿港元，主要投向新能源项目及相关产业链布局 [3] - 2023年12月15日，公司公告将再次发行4015.2万股H股，募资约8450万港元 [3] - 两次发行后，公司总股本约13.73亿股 [3] 股权结构与“全流通”进展 - 公司总股本中，境内非上市股份（内资股）为10亿股，占约72.8%，H股为3.73486亿股，占约27.2% [5] - 山西建投集团持有公司高达72.81%的内资股，该部分股份处于非流通状态，形成了“半流通”股权结构 [5] - 2025年12月1日，公司向中国证监会提交的H股全流通备案申请文件获受理，成为山西省首家拟开展H股全流通的港股上市公司 [5] - 若转换完成，公司流通股将从3.73亿股增至13.73亿股，以2025年12月4日股价2.120港元/股计算，全流通后公司总流通市值将从7.9亿港元扩大至29.1076亿港元 [6] - 该备案仍需取得香港联交所的批准 [6] 公司战略与资本市场规划 - 公司指出，发行公司债券有助于树立良好的资本市场形象和声誉，提振投资者及上下游合作方的信心 [6] - 发行公司债券旨在打通资本市场直接融资渠道，为未来进一步利用资本市场募集资金奠定基础 [6]

文章核心观点 - 宝济药业-B在港交所上市后不久宣布拟实施H股全流通计划，将约6311.6万股境内未上市股份（占总股本19.36%）转换为可上市交易的H股，此举旨在提升股份流动性、优化资本结构并支持其长期战略，而非立即减持的信号 [1][2] H股全流通的性质与目的 - H股全流通解决的是股份“能否交易”的资格问题，而非“何时交易”的限制问题，转换后的股份仍需遵守原有的锁定期承诺 [2] - 全流通提升了公司内资股的金融属性与定价效率，使其实现与H股同股同权，增强了公司大股东进行质押融资、股权置换或并购重组的能力 [2] - 此举被视为一场资本维度的“成人礼”，旨在通过完善治理结构为未来的长期激励与资源整合预留空间 [2] 公司的战略与管线布局 - 公司坚持“先进生物制造规模产业化+创新研发”双轮驱动战略，全流通有助于吸引长线机构投资者和维持估值平稳 [3] - 公司已构建“金字塔型”管线布局，包括SJ02、KJ017和KJ103等代表产品 [3] - 核心单品重组人透明质酸酶KJ017是中国首个且唯一进入NDA阶段的同类产品，是赋能“去静脉化”革命的战略级平台 [4] - KJ103作为全球首款低预存抗体IgG降解酶，针对急性自身免疫疾病，已获得两项“突破性疗法认定”（BTD） [5] 全流通对商业化和公司发展的影响 - 全流通将境内创业团队的财富激励与公司稀缺资产的市场表现直接挂钩，增强了核心团队的战略定力 [5] - 全流通有助于公司从Biotech向具备成熟运营能力的Biopharma进化，为未来利用股权工具进行产业并购或技术授权提供更灵活的支付手段 [5] - 在当前行业结构性转型的背景下，公司凭借SJ02提供的现金流，配合KJ017和KJ103的潜力，通过全流通方案证明其价值创造源于资本结构优化后对医疗资源配置效率与临床价值场景的重塑 [5]