平台经济监管 - 市场监管总局发布《网络交易平台收费行为合规指南》 明确8种不合理收费行为 包括重复收费 只收费不服务等 [1] - 平台收费存在名目繁多 计算复杂 透明度不足等问题 内部合规管理机制尚不完善 [1] - 平台经济通过大数据提升资源配置效率 但费用和流量分配规则不透明挤压中小商家生存空间 [1] - 监管旨在设定边界 引导平台规则透明化 回归服务本质 具体操作细节由平台自行探索 [2] 房地产市场 - 2025年1-4月20城120㎡以上住宅成交套数占比提升 南京 青岛等5城增幅超8个百分点 [3] - 北京1000万元以上产品成交占比达24.9% 同比提升8.7个百分点 90-200㎡产品成交占比74.1% 提升8.1个百分点 [3] - 低利率和限购松绑释放改善需求 多孩家庭倾向大户型 房企聚焦高端项目开发推升成交占比 [3] - 稳楼市政策吸引刚需入市效果减弱 二手房分流刚需客户 新房市场改善型住房占比或持续上升 [4] 人形机器人 - 全球首个人形机器人格斗赛落幕 宇树科技G1机器人参赛 黑队"AI策算师"夺冠 [5] - 参赛机器人拥有7个自由度 可完成勾拳 摆拳等复杂动作 但动作依赖预先编程和手柄控制 [5] - 当前机器人商业化路径限于比赛展示和研究采购 实用性不及工业机械臂 人形设计推高成本 [6] 万达资产出售 - 太盟投资牵头组建500亿元基金收购万达48家广场 含腾讯 京东等资本 太盟注资50亿元 [7] - 银团提供300亿元贷款 剩余150亿元通过夹层融资募集 交易已获无条件批准 [7][8] - 万达持续出售一二线优质资产 但现金流仍紧张 轻资产转型成效有限 盈利能力持续削弱 [8] AI芯片 - 英伟达拟为中国推Blackwell架构新AI芯片 售价6500-8000美元 低于H20的1-1.2万美元 [9] - 英伟达中国市场份额从95%降至50% 上一财年中国销售额占其总收入13% [9] - 中国本土芯片产业链在AI领域发力 虽技术暂落后 但已形成替代选项 改变"造不如买"思维 [10] 主权财富基金 - 孙正义提议设立美日联合主权财富基金 初始资本3000亿美元 投资美国科技及基础设施 [11] - 基金拟由美日财政部共同运营 并向公众开放投资 但面临法律和管理机制等障碍 [11] - 提议迎合美日政策需求 软银连年亏损且需资金投入星际之门计划 动机明显 [12] 债券市场 - 50年期特别国债中标利率2.1% 较市场收益率高8个基点 出现"发飞"现象 [13] - 前4月记账式国债发行4.69万亿元 同比增1.23万亿元 利率债总发行量达10.56万亿元 [13] - 机构购债热情降温 国债市场结束三年上涨转为震荡 后续大额发行或再现利率上行 [14] 股市动态 - 沪指跌0.05%至3346点 创业板指跌0.8% 两市成交1.01万亿元 缩量1456亿元 [15] - 超3700只个股上涨 核电 IP经济 智能物流板块活跃 医药 汽车整车等板块调整 [15] - 市场热点杂乱导致冲高回落 存量博弈特征显现 交易热度下降形成潜在隐患 [16]

中国供应链与出海战略 - 中国供应链正在经历洗牌和重塑，企业需要通过出海战略构建新的组织能力 [2] - 出海是企业构建新竞争优势的重要途径，需要发展原先不具备的核心能力 [2] 潮玩行业分析 - 泡泡玛特展现出强大的盈利能力，而52TOYS的商业模式相对缺乏吸引力 [3] - 52TOYS的商业模式与泡泡玛特相比存在明显差距，难以复制其成功 [3] 电动汽车出海 - 中国电动汽车在海外市场面临"廉价"的刻板印象挑战 [4] - 中国电动汽车企业正在积极开拓海外市场，寻找目标消费群体 [4] 企业制度改革 - 中办、国办印发文件推动中国特色现代企业制度建设 [5] - 目标到2035年完善现代企业制度，提升企业国际竞争力 [5] - 计划5年内推动有条件企业建立符合国情的现代企业制度 [5] 美团业务发展 - 美团新业务收入同比增长19.2%至222亿元 [6] - 新业务经营亏损收窄17.5%至23亿元，亏损率改善4.6个百分点至10.2% [6] - 国际化业务取得突破，Keeta将在巴西市场正式运营 [6] 外贸与航运市场 - 中美关税互降后外贸订单激增，美线运价上涨超40% [7] - 5月底舱位基本售罄，货代预计90天内运价持续上涨 [7] - 美国与欧盟关税谈判期限延长至7月9日 [7] 科技与投资动态 - 软银孙正义提议设立3000亿美元美日主权财富基金 [8] - 马斯克宣布回归全天候工作状态，专注旗下科技公司 [8] - 特斯拉前高管质疑Optimus机器人在工厂的应用前景 [8] 企业融资与扩张 - 智元机器人获京东投资，3月刚完成腾讯领投的融资 [9] - 广汽在巴西推出五款新车，已建成33家经销店 [9] - 四家中企有意在印尼投资电动汽车相关产业 [9] 市场拓展活动 - 36氪出海将举办印尼500亿美元医疗市场线上研讨会 [10] - 活动将邀请印尼政府官员解读医疗行业政策与机遇 [10] 品牌国际化服务 - KrASIA英文媒体服务帮助中国企业提升全球品牌影响力 [12] - 该平台60%读者为东南亚商业人群，内容被彭博等平台收录 [12] 行业社群资源 - 36氪出海学习交流群已聚集超16000位出海行业人士 [14] - 社群提供全球跨境资讯和商业交流机会 [14]

日美关税谈判进展 - 日美第三轮关税谈判于5月23日在华盛顿举行 日方目标在6月G7峰会期间达成领导人协议 [2] - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正要求美方重新审视对汽车及主要零部件加征25%关税的措施 [2] - 美国方面表示将各国实施的"对等关税"定为最低关税 原则上不会下调至10%以下 [2] 日本的经济与技术合作筹码 - 日本计划投资440亿美元的阿拉斯加液化天然气(LNG)管道项目 以展示对美国经济的贡献 [1] - 日本将重点推广其破冰船建造能力 并提出协助维修在亚太地区巡逻的美军战舰 [1] - 软银创始人孙正义提议设立美日主权财富基金 投资科技与基建领域 [1] 日美钢铁企业合作 - 美国总统特朗普宣布美国钢铁公司与日本制铁公司将达成"计划中的合作伙伴关系" [3] - 特朗普强调美钢将继续"留在美国" 但合作具体细节尚不明确 [3] - 分析人士认为该合作对谈判氛围和双方信任度有积极影响 [3]

国内政策与监管动态 - 《网络交易平台收费行为合规指南》面向社会征求意见 旨在规范平台收取佣金、抽成、会员费等收费行为 [2] - 广州市即将出台《广州市扶持游戏电竞产业发展若干措施》 [3] - 中国人民银行与印度尼西亚银行签署合作备忘录 促进双边交易本币结算 [2] 资本市场与交易活动 - 香港新股集资额今年以来超760亿港元 同比增长逾7倍 [2] - 万达集团再次出售48座万达广场 腾讯等"熟人团"接盘 [3] - 海光信息拟吸收合并中科曙光 成为并购重组新规发布后首单案例 [3] 科技与半导体行业 - 英伟达计划对华推出Blackwell架构AI芯片 售价大幅低于H20芯片 预计最快6月起量产 [2] 国际经贸与地缘政治 - 特朗普宣布恢复与欧盟为期90天的贸易谈判窗口 截止日期延至7月9日 [2] - 美国可能对俄罗斯实施更多制裁 特朗普表达对普京作为的不满 [2] - 软银CEO孙正义提议设立美日主权财富基金 初始资本或达3000亿美元 [2] 资源与冲突动态 - 刚果（金）拟于6月底前达成涉东部叛乱的美国矿产协议 [2] - 胡塞武装宣称使用高超音速导弹打击以色列本-古里安机场 [2]

美日联合主权财富基金计划 - 软银创始人孙正义推动美日联合主权财富基金计划 初始资本可能达到3000亿美元 随后大幅加杠杆操作 [1] - 基金旨在对美国科技和基础设施领域进行大规模投资 美国财政部和日本财务省将成为联合所有者和运营方 各持有重要股份 [1] - 基金将向其他有限合伙人投资者开放 甚至可能为美日两国普通民众提供参与机会 [1] 基金架构与投资方向 - 联合基金为两国政府提供收入流 美国财政部寻求不涉及加税的收入来源 [2] - 美国希望建立新的主权对主权金融架构蓝图 日本希望建立受适当治理的契约 保护日本免受政治临时决定影响 [2] - 孙正义是联合基金提案的核心推动者 可能希望最终在基金投资决策中发挥作用 [2] - 基金可能投资于类似星际之门计划的项目 该计划旨在建设美国数据中心和人工智能基础设施 规模达5000亿美元 [2] 美日贸易谈判背景 - 基金构想在美日贸易谈判关键时刻浮出水面 日本坚持推动零关税立场 美国明确表示不会低于10%基准关税 [1] - 日本首相石破茂表示 日本在关税问题上的立场没有改变 将继续寻求取消额外的美国关税 [1]

美国5月PMI数据 - 美国5月Markit制造业PMI初值52.3，创三个月新高，连续第五个月高于50荣枯线，预期49.9，前值50.2 [1] - 新订单分项指数初值53.3，创2024年2月以来新高，增速为一年多最快 [1] - 服务业PMI初值52.3，创两个月新高，综合销售价格指数加速至2022年8月以来最高 [1] - PMI回暖与关税政策相关，企业从中英两国加紧采购以规避未来关税风险 [1] - 制造业和服务业出口订单持续下滑，供应链延期拉长，沃尔玛等企业将关税成本转嫁消费者 [2] 深圳外贸表现 - 4月深圳进出口额4046.1亿元，同比增长3.8%，连续两月正增长 [3] - 出口2439.5亿元（-2.9%），进口1606.6亿元（+15.7%） [3] - 前4月累计进出口1.39万亿元，降幅缩窄至1% [3] - 对美贸易额下降，但其他市场多元化增强外贸稳定性 [3] - 民营企业为增长主力，科技创新领域表现活跃 [4] 比亚迪欧洲市场 - 比亚迪4月欧洲电动车登记量7231辆，同比增长169%，首次进入销量前十 [5] - 含混动车型总销量同比飙升359%，特斯拉销量同比跌49% [5] - 大众电动车销量增长61%，斯柯达品牌销量翻两倍以上 [5] - 比亚迪通过车型本地化和混动策略应对欧盟关税，但销量绝对值仍落后大众、宝马 [6] 哈佛大学国际招生事件 - 美国政府暂停哈佛SEVP认证，禁止招收国际学生，现有学生需转学 [7] - 联邦法官发布禁令暂缓执行，哈佛称此举违法 [8] - 国际学生占哈佛生源25%，学费为重要收入来源 [8] 阿里影业更名 - 阿里影业拟更名大麦娱乐，股价四日累计涨近60% [9] - 更名旨在强化线下娱乐品牌，优酷和大麦为核心引擎 [9] - 线下演出市场繁荣，大麦票务业务成为增长支柱 [10] 微软收购动视暴雪 - FTC撤销对微软690亿美元收购案的诉讼，交易彻底扫清监管障碍 [11] - 微软游戏业务营收跃居全球第三，仅次于腾讯和索尼 [11] - 整合风险仍存，动视暴雪IP开发缓慢且微软裁员影响其行业地位 [12] 卡塔尔入股华夏基金 - 卡塔尔控股获批受让华夏基金10%股权，成第三大股东 [13] - 卡塔尔投资局管理资产5260亿美元，为全球第九大主权财富基金 [13] - 中东资本加速布局中国资本市场及新能源产业 [14] A股市场表现 - 5月23日沪指跌0.94%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.18% [15] - 两市成交额1.16万亿元，超4200只个股下跌 [15] - 可控核聚变、创新药板块走强，港口航运、电力股调整 [15] - 市场缺乏主线热点，投资者情绪降温 [16]

主权财富基金计划变更 - 特朗普政府已暂停筹建主权财富基金的计划 将重点转向偿还国家债务 [1] - 该基金原计划在12个月内启动 目标成为全球规模最大的主权财富基金之一 拟通过变现政府资产为关键矿产项目或战略投资提供资金 例如入股TikTok等公司 [1] - 暂停原因是遭遇法律、财务与政治障碍 政府转向无需国会批准的小型投资机制 利用现有机构执行部分原计划功能 [1] - 贝森特与商务部长提交的方案未获白宫认可 最终未呈交总统批准 [1] 债务与税改政策 - 共和党税改法案将提高债务上限 引发对美国债务与GDP比例的担忧 [1] - 贝森特认为税改将促进经济增长 有助于降低债务比率 预测明年美国GDP增速将超过3% [2]

主权财富基金暂停运作 - 贝森特主权财富基金宣布暂停运作 [1]

公司动态 - 贝森特称主权财富基金暂停运作 [1]

论坛主题与背景 - 2025年清华五道口全球金融论坛在深圳举行 主题为"共享未来：构建开放包容的经济与金融体系" [1] - 主权财富基金国际论坛由全球26家大型主权财富基金创办 IMF担任秘书处 成员包括阿布扎比投资局、挪威央行投资管理部、新加坡政府投资公司等 [1] 主权财富基金投资偏好 - 数字技术领域尤其硬件资产（如服务器托管）因回报特性受主权财富基金青睐 [1] - 中国市场被证明是主权财富基金的理想投资地 早期投资案例包括腾讯、阿里巴巴等科技企业 [1] - 主权财富基金寻求稳定投资环境 尤其在科技领域 [1] - 主权财富基金倾向于长期投资 涵盖地域、行业及企业层面 [2] 能源与资源投资方向 - 主权财富基金积极参与可再生能源及气候相关领域投资 包括电池、电网、风力发电场、太阳能发电场等 [2] - 高通胀背景下 硬件资产和基础设施投资更受关注 [2] - 风力和太阳能发电场因长期运营特性需要"耐心资本" 主权财富基金具备匹配优势 [2] 监管与治理机制 - "圣地亚哥原则"是主权财富基金的自我监管模式 旨在促进资本自由流动、遵守投资国法规、建立透明治理架构 [2] - 该原则实施十余年 使主权财富基金成为投资市场成熟参与者 并以良好声誉成为重要资产所有者 [3] - 主权财富基金国际论坛成员资格及自我监管机制持续有效运作 [3]