中国光伏行业协会声明 - 中国光伏行业协会发布声明称网络流传的小道消息均为不实信息 [1] - 协会在相关部委指导下正努力推进行业自律和反内卷工作从供需两端共同发力 [1] - 协会将坚决与通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的行为斗争到底 [1] 光伏板块市场表现 - 1月12日光伏板块整体下跌光伏设备指数报827790点下跌351% [3][4] - 阿特斯股价跌幅显著一度超过17%收盘下跌1433% [3][4] - 隆基绿能下跌735%通威股份和晶澳科技均下跌超过6% [3][4] - 多只光伏成分股出现大幅下跌艾罗能源下跌1016%亿晶光电下跌781%双良节能下跌759% [4]

市场传闻与波动 - 11月12日市场传闻“光伏收储平台已黄”导致光伏板块大幅下跌 多只龙头股如通威股份 隆基绿能 晶澳科技一度逼近跌停 光伏ETF整体下挫超4% [1] - 传闻源于晶澳科技董秘在北京建投策略会上的言论 中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳午间紧急辟谣 呼吁不要信谣传谣 [1] 行业协会立场与“反内卷”工作 - 中国光伏行业协会强调在相关部委指导下努力推进行业自律和“反内卷”工作 从供需两端发力推动落后产能有序退出 [1] - 行业自律核心目的是让市场恢复公平竞争 让重诺守信企业发展更好 打击无底线不公平竞争行为 [1] 光伏收储计划传闻内容 - 市场传闻的“光伏收储计划联盟”由国内数十家头部光伏企业讨论 是多晶硅龙头牵头的“承债收购”方案 旨在通过市场化手段加速行业出清 [2] - 传闻方案计划组建平台公司 以“承债收购+永久关停”方式收购约100万吨落后多晶硅产能 将全行业产能控制在220至250万吨区间 维持60%至70%合理开工率 [2] 企业回应与行业现状 - 晶澳科技回应称坚定看好并支持光伏行业“反内卷”政策落地 期待收储平台顺利建立 但承认具体实施仍需各方协同克服挑战 [2] - 三季度光伏产业链利润分化 多晶硅环节出现业绩拐点信号 但中下游电池和组件仍处于大面积亏损中 [2] 多晶硅市场供需状况 - 多晶硅市场整体供大于求状态未改变 高库存压力持续存在 下游降价与减产可能削弱短期需求 [3] - 多晶硅社会库存已处高位 企业对继续累库容忍度提高 短期不急于通过降价清理库存 本周n型复投料和颗粒硅成交均价分别为5.32万元/吨和5.05万元/吨 环比持平 [2][3]

市场表现 - 11月12日A股光伏板块遭遇大面积回调，光伏概念指数下跌1.46%至4067.926点 [1][2] - 多只光伏个股大幅下跌，其中阿特斯跌超14%，晶澳科技、隆基绿能、亿晶光电、双良节能等个股均跌超6% [1] - 具体个股表现：艾罗能源跌10.16%，京泉华跌10.01%，渔陆重工跌9.64%，海天股份跌9.21%，弘元绿能跌7.54%，凯迪股份跌7.52%，晶盛机电跌7.23%，中国西电跌7.12% [2][3] 下跌原因 - 市场下跌或源于一则传闻，称“硅料和组件联盟公司被有关部门否了”，并有消息称晶澳科技高管在券商交流中表示“收储平台黄了” [3] - 晶澳科技工作人员明确表示，公司并无高管说过“收储平台黄了”一事，该传闻属谣言，且公司并非该平台参与方 [3] - 中国光伏行业协会发布声明，明确表示“网络流传的小道消息均为不实信息” [3] 行业背景与“反内卷”举措 - 被传闻提及的“收储平台”是光伏行业“反内卷”的重要举措之一 [5] - 协鑫集团董事长朱共山曾表示，国内17家光伏龙头企业已就联合收储产能一事基本签字 [5] - 收储计划持续推进，各方合计出资额可能在200亿元至300亿元，而规划中的基金规模预计达700亿元左右，将采用“承债式”方式收购 [6] 行业基本面与业绩 - 受“低价同质化”困境改善等因素影响，部分光伏企业业绩已有所好转 [6] - 以隆基绿能为例，公司第三季度实现营收181.01亿元，实现连续两个季度大幅减亏 [6] - 头部光伏企业第三季度盈利情况环比有所改善，主要得益于光伏产业链价格企稳导致存货减值损失减少，以及毛利率水平整体环比提升，其中硅料环节提升幅度较为明显 [6] 机构观点与行业展望 - 当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏 [7] - 后续需重点关注供给侧，如硅料收储平台落地及产业链限产措施，以及需求侧，如“十五五”光伏装机需求支撑等 [7] - 在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升 [7]

市场传闻与股价波动 - 11月12日，市场传闻称晶澳科技董秘在光伏月度例会中表示“收储”平台黄了，并被解读为“反内卷”失败 [1] - 该消息广泛传播后，A股光伏板块应声大跌，阿特斯一度跌超17%，光伏ETF一度跌超4%，通威股份、隆基绿能一度接近跌停，板块内辨识度较高的个股几乎全线飘绿 [1] - 截至收盘，晶澳科技股价大跌6.84%，报收14.03元，总市值464.35亿元 [6] 行业协会与公司的官方回应 - 光伏行业协会执行秘书长刘译阳在朋友圈发文表示“请大家不要信谣、传谣”，随后光伏板块有所回升 [3] - 中国光伏行业协会发布声明称，网络流传的小道消息均为不实信息，协会正与行业内各企业一道努力，相关工作正在稳步推进 [4] - 协会声明强调，在相关部委指导下正努力推进行业自律和“反内卷”工作，从供需两端共同发力，市场化、法制化地推动相关工作，并坚信相关工作一定会成功 [3] - 晶澳科技相关工作人员回复表示，公司始终坚定看好并充分相信光伏行业反“内卷”的相关政策必将落地实施，并将积极支持和配合各项工作，同时期待并支持收储平台顺利建立并发挥作用 [6] - 晶澳科技也指出，平台的具体落地实施过程中，仍需各方协同，共同克服一系列现实挑战 [6] 行业立场与未来展望 - 中国光伏行业协会坚定维护国家利益和行业利益，表示将与妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为斗争到底 [4] - 行业和企业正积极协调配合，推动“反内卷”相关工作 [3]

市场表现 - 11月12日A股光伏板块遭遇大面积回调，光伏概念指数下跌1.46%至4067.926点 [1][2] - 多只光伏个股大幅下跌，其中阿特斯下跌14.33%，艾罗能源下跌10.16%，京泉华下跌10.01%，亿晶光电、双良节能、隆基绿能等均跌超6% [1][2][3] 下跌原因与辟谣 - 市场下跌或源于一则关于“硅料和组件联盟公司被有关部门否决”以及晶澳科技高管表示“收储平台黄了”的传闻 [3] - 晶澳科技工作人员明确否认有高管发表过“收储平台黄了”的言论，并表示公司并非该平台参与方 [3] - 中国光伏行业协会发布官方声明，称网络流传的小道消息均为不实信息 [4][7] 行业“反内卷”举措与收储计划 - “收储平台”是光伏行业“反内卷”的重要举措，协鑫集团董事长朱共山曾表示17家龙头企业已基本签字联合收储产能 [8] - 据媒体报道，多晶硅收储事项各方合计出资额可能在200亿元至300亿元，后续规划预计成立700亿元左右规模的基金，采用“承债式”方式收购 [8] 行业基本面与业绩改善 - 部分光伏企业业绩已有所好转，以隆基绿能为例，公司第三季度实现营收181.01亿元，实现连续两个季度大幅减亏 [8] - 头部光伏企业第三季度盈利情况环比有所改善，主要得益于产业链价格企稳导致存货减值损失减少，以及毛利率水平整体环比提升，其中硅料环节提升幅度较为明显 [9] - 开源证券指出，光伏行业反内卷已取得一定积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏，在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复 [11]

光伏板块市场表现 - 11月12日A股光伏板块遭遇大面积回调 阿特斯跌超14% 晶澳科技 隆基绿能 亿晶光电 双良节能等个股均跌超6% [2] - 市场下跌或源于一则传闻 传闻称"硅料和组件联盟公司被有关部门否了" 另有消息称晶澳科技高管表示"收储平台黄了" [2] 相关方对传闻的回应 - 晶澳科技工作人员明确表示 公司并无高管说过"收储平台黄了"一事 该传闻属谣言 公司并非收储平台参与方 [2] - 中国光伏行业协会发布声明 明确表示"网络流传的小道消息均为不实信息" [2] - 协会强调正在相关部委指导下努力推进行业自律和"反内卷"工作 从供需两端共同发力市场化法制化地推动相关工作 [2] - 协会坚定表示将与之斗争"妄图通过造谣抹黑 恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为" [3] 收储平台计划背景与细节 - "收储平台"是光伏行业"反内卷"的重要举措之一 [3] - 协鑫集团董事长朱共山称17家龙头企业基本都签字联合收储产能 [3] - 接近多晶硅收储事项的人士透露各方合计出资额可能在200亿元至300亿元 产能收储所需总资金将高于此数额 [3] - 多晶硅重组"联合体"平台正在筹划中 目前规划预计成立700亿元左右规模的基金 将采用百亿资金撬动700亿的"承债式"方式收购 [3] 光伏行业近期业绩与展望 - 部分光伏企业业绩已有所好转 以隆基绿能为例 第三季度实现营收181.01亿元 实现连续两个季度大幅减亏 [3] - 头部光伏企业第三季度盈利情况环比有所改善 但依然承压 [4] - 盈利情况环比改善主要受光伏产业链价格企稳致存货减值损失减少 以及毛利率水平整体环比提升推动 其中硅料环节提升幅度较为明显 [4] - 光伏行业反内卷已取得一定积极成效 三季度主链上游环节预计显著减亏 [5] - 后续重点关注供给侧如硅料收储平台落地及产业链限产措施 以及需求侧如"十五五"光伏装机需求支撑等 [5] - 在供需两端反内卷的推进下 产业链供需关系有望迎来快速修复 并推动组件价格抬升 [5]

市场传闻与官方回应 - 市场传闻称晶澳科技董秘在策略会上表示“平台黄了”，引发光伏板块集体下挫，多家公司股价跌幅超过5% [1] - 晶澳科技官方回应称，公司期待并支持收储平台顺利建立，但平台落地需各方协同克服现实挑战 [1] - 中国光伏行业协会辟谣相关传闻，指“平台黄了”及“方案被发改和监管总局X了”为假消息 [2] - 行业协会执行秘书长表示，行业正从供需两端推动落后产能有序退出，并警告造谣者不要低估政策决心 [2] 行业现状与业绩分化 - 光伏产业链上下游利润呈现明显分化，多晶硅环节已出现业绩拐点信号，而中下游电池和组件环节仍处于大面积亏损中 [3] - 有组件企业人士担忧，若收储重组导致上游持续涨价而组件环节未能跟涨，可能引发下游经营情况进一步恶化 [3] - 本周多晶硅n型复投料和颗粒硅成交均价分别为5.32万元/吨和5.05万元/吨，环比持平 [3] - 多晶硅市场整体供大于求状态未改，高库存压力持续，但企业对于累库的容忍度提高，不急于降价清库 [3] 价格走势与市场展望 - 分析指出，在供应端企业减产和政策推进的背景下，多晶硅价格大幅波动的可能性较低，实际运行将以持稳为主 [3] - 下游环节的降价与减产可能削弱对多晶硅的短期需求，但由于社会库存已处高位，价格持稳 [3]

市场表现 - 11月12日A股光伏板块重挫，光伏50ETF盘中一度下跌超过50%，收盘下跌3.85% [1] - 个股方面，阿特斯盘中一度下跌超过17%，收盘下跌14.3% [1] - 龙头股隆基绿能、通威股份、晶澳股份均出现大幅下跌 [1] - 多只光伏概念股跌幅显著，例如文罗能源下跌10.16%，双良节能下跌7.59%，隆基绿能下跌7.35% [3] 事件导火索 - 市场下跌的直接导火索是网络传闻称光伏行业酝酿的收储一事"黄了"，该传言在市场上迅速发酵 [3] 行业协会回应 - 中国光伏行业协会紧急辟谣，称网络流传消息均为不实信息 [4] - 协会在官方声明中强调正与行业内各企业一道努力，相关工作正在稳步推进 [5] - 协会执行秘书长刘译阳在朋友圈发文，表示行业正努力推进行业自律和"反内卷"工作，从供需两端发力推动落后产能有序退出 [8] - 协会坚定表态将与之斗争到底 [5]

市场表现 - 光伏板块今日重挫下探，光伏50ETF（159864）下跌超过5% [1] - 尽管市场下跌，但根据Wind数据，场内持续有资金申购，显示资金逢低布局迹象 [1] 行业现状与展望 - 光伏行业反内卷已取得一定积极成效，三季度主链上游环节预计显著减亏 [1] - 在供需两端反内卷措施推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升 [1] 供给侧关注点 - 重点关注硅料收储平台落地及产业链限产措施 [1] 需求侧关注点 - 关注“十五五”规划对光伏装机需求的支撑 [1] - 关注出口退税取消及严禁低于成本价销售要求的执行情况 [1] 产品信息 - 光伏50ETF（159864）跟踪中证光伏产业指数，投资范围覆盖硅料硅片、组件、设备及电站等光伏全产业链 [1]

股东减持计划 - 富达实业计划在未来三个月内减持合盛硅业不超过2707.05万股，占公司总股本的2.29% [2] - 此次减持为“清仓式”减持，涉及富达实业所持全部股份，减持后其将不再持有公司股份 [2][3] - 减持方式包括集中竞价（不超过1182.21万股，占1%）和大宗交易（不超过1524.85万股，占1.29%） [2] - 以11月10日收盘价58.51元/股估算，此次减持预计可套现约15.84亿元 [2] 股东减持历史 - 富达实业自2018年合盛硅业限售股解禁后便开始减持，七年内共实施七轮减持 [5] - 累计减持股份达1.71亿股，总套现金额约134.02亿元 [5] - 2018年11月至2019年5月期间，富达实业减持超8000万股，套现约33亿元，持股比例从24.62%骤降至12.31% [5] - 富达实业曾在2019年因未提前披露减持计划而出现违规减持行为 [6] 公司财务表现 - 2025年上半年合盛硅业出现首次亏损，归母净利润为-3.97亿元，同比下降140.60%，营业收入97.75亿元，同比下降26.34% [7] - 2025年第三季度单季扭亏，净利润为7566.75万元，但同比仍大幅下降84.12%，营业收入54.3亿元，同比下降23.51% [7] - 前三季度累计营收152.06亿元，同比下降25.35%，净利润累计亏损3.21亿元，同比下降122.10% [7] - 2025年半年报显示期末现金及现金等价物余额仅为1.47亿元，同比下降81.93% [8] 行业环境与公司回应 - 公司业绩压力主要源于工业硅、多晶硅市场供需阶段性失衡及产品价格持续下行 [7] - 公司表示近期在“反内卷”政策与行业自律推动下，晶硅光伏产业正逐步回归健康发展 [8] - 针对现金流状况，公司称与集团间的资金调度是为优化资金配置，共同应对周期挑战，并正通过多元化融资工具管理债务结构 [8] - 公司认为晶硅光伏产业处于深刻调整期，市场已呈现改善迹象，并强调坚持以一体化产业链为核心战略 [9] 行业分析观点 - 2025年第三季度，光伏“反内卷”政策推动硅料企业提价，多晶硅企业协同限制出货，下游囤货需求增加，带动金属硅价格反弹 [10] - 同期有机硅单体市场偏弱，价格持续下跌，但随着四季度传统旺季来临及行业检修预期，价格有望实现阶段性修复 [10]