市场分析：市场对特朗普最新关税威胁的无视存在风险 金十数据7月31日讯，Northwestern Mutual首席投资官Brent Schutte表示，美联储与市场一样，对经济前 景仍存疑虑，内部意见分歧也日益加剧。虽然异议声音本身不会决定政策方向，但反映出央行更广泛的 不确定性。一个关键的变数是特朗普最新宣布的对印度25%关税。Schutt称，市场目前基本无视这一最 新关税威胁，认为白宫可能在必要时掉头。但他警告称，这种押注可能存在风险，尤其是当企业开始将 关税成本转嫁给消费者时。尽管如此，在关税影响完全显现之前，美国实际私人国内采购支出已明显放 缓。一旦企业涨价，美联储将很快陷入"通胀上升与经济放缓"之间的艰难权衡。 ...

巴西金融市场表现 - 巴西圣保罗证交所指数收跌1 04% 报13 2万点 [1] - 巴西雷亚尔兑美元跌0 44% 报5 5886雷亚尔 7月9日重挫以来持续纠缠于5 58雷亚尔附近 [1] 政府政策动态 - 巴西副总统Geraldo Alckmin表示针对美国关税威胁的回应计划准备就绪 [1]

美欧贸易协议核心内容 - 美欧达成新贸易协议 美国将对欧盟关税从20%-30%下调至15% [3] - 欧盟承诺从美国购买7500亿美元能源产品 并计划在美投资6000亿美元 [3] - 协议被欧洲政界人士批评为严重失衡 损害欧洲利益 [1][16] 欧盟谈判策略分析 - 欧盟早期应对迟缓 未及时配合中国反制美国关税 [1][4] - 曾制定三点计划：减少贸易逆差2000亿欧元 互相降低关税 准备报复措施 [5] - 考虑动用"反胁迫机制"(ACI)但未实施 因成员国分歧 [5][11] - 第二套报复方案金额从930亿欧元削减至720亿欧元 [9] 欧盟内部立场分歧 - 德国坚持"出口抵消进口"方案 保护汽车产业 [7] - 爱尔兰寻求保护制药、烈酒和牛肉产业 [9] - 法国呼吁更强硬应对 但担心企业受报复 [11] - 冯德莱恩团队担忧贸易战升级风险 [12][13] 协议影响评估 - 协议被批评可能长期伤害欧洲产业和就业 [16] - 大规模采购美国军事技术不利于欧洲本土发展 [16] - 欧洲对美国安全保障依赖制约了谈判立场 [14] - 极右翼政客称协议是"三重惨败" 等同于投降 [16]

美欧贸易谈判 - 美国商务部长卢特尼克指出欧盟需提供足够吸引力的协议以避免特朗普政府实施30%关税威胁 [1]

行业动态 - 巴西生铁生产商考虑停止运营 因美国关税威胁抑制需求 [1] - 美国是巴西生铁的最大买家 关税政策直接影响行业供需 [1] - 美国总统特朗普威胁从8月1日起对拉美国家征收50%关税 [1] 公司行动 - Modulax首席执行官宣布公司将于下周停止运营 并计划在今年晚些时候进行维护工作 [1] - Modulax表示没有复产日期 主要由于贸易方面的担忧 [1] - Css Siderurgica Setelagoana正在使用原材料库存维持运营 一旦耗尽可能被迫停产 [1] - Css Siderurgica Setelagoana在等待关税情况更加明朗 [1]

财务表现 - 第二季度营收同比增长0.4%至144亿美元 高于分析师预期的143亿美元 [1] - 第二季度净利润为5.99亿美元 同比下降16.4% [1] - 调整后每股收益为0.95美元 高于分析师预期的0.75美元 [1] 业绩指引 - 2025年调整后每股收益预期区间为-0.2至0.8美元 中值0.3美元低于分析师预期的0.72美元 [1] - 若国内市场持续走强 全年业绩有望达到预测区间上限 [1] - 若出现宏观经济疲软 业绩将触及预测区间低端 [1] 行业对比 - 业绩展望逊于联合大陆航空和达美航空发布的乐观预测 [1] - 公司在美国国内市场的乘客运量占比更高 受需求和票价波动影响更大 [1] 管理层评论 - 7月美国消费者需求疲软导致经营困难 [2] - 预计2025年供需状况将向有利于航空公司的方向发展 [2] 市场反应 - 业绩指引公布后 公司股价盘前跌超6% [1]

美股市场表现 - 纳斯达克综合指数首次突破21000点大关，盘中触及21077.37点峰值，最终收涨0.38%，报收20974.17点 [1] - 标普500指数盘中高见6336.08点，最终收涨0.14%，报收6305.60点 [1] - 道琼斯工业平均指数微跌0.04%，收于44323.07点，三大指数呈现分化走势 [1] 行业板块表现 - 标普500指数的十一大板块中，通信服务板块领涨，涨幅达1.90%，非必需消费品板块上涨0.60% [1] - 能源板块以0.96%的跌幅成为最大输家，医疗板块下跌0.61% [1] - 贵金属板块表现强势，世纪铝业股价飙升超过9%，美洲白银公司和泛美白银均上涨近5% [2] 科技巨头表现 - Alphabet股价大涨2.72%，Meta上涨1.23%，亚马逊上涨1.43%，苹果上涨0.62% [2] - 特斯拉收跌0.35%，市场对其财报持谨慎乐观态度 [2] - 市场预计七家科技巨头将引领标普500指数本季度盈利增长14.1% [4] 企业盈利与汇率影响 - 已公布业绩的62家标普500成分股公司中，超过85%的企业业绩超出市场预期，显著高于48%的长期平均水平 [4] - 美元指数日内下跌0.62%，报97.84，延续近期弱势 [4] - 高盛分析指出，美元每下跌10%，将推动标普500指数每股盈利上涨约2%至3% [4] 贸易政策与市场风险 - 特朗普政府威胁对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税，并对加拿大、日本和巴西等其他贸易伙伴设定了20%至50%的关税 [8] - 欧盟正酝酿更广泛的反制措施，与美国达成可接受贸易协议的前景日益黯淡 [8] - 市场情绪高涨，任何不及预期的因素都可能引发剧烈波动 [10] 市场估值与机构观点 - 标普500指数市盈率已接近历史高点，指数从4月低点反弹30% [10] - 高盛预测标普500指数将在未来12个月上涨10%至6900点 [10] - 摩根士丹利和汇丰控股建议投资者继续看多美股 [10] 未来关注点 - 市场将关注科技巨头财报指引（特斯拉和谷歌）、美联储政策信号以及关税谈判进展 [10] - 花旗策略师强调企业评论对修正空间的重要性 [10]

潘森宏观：特朗普关税威胁令欧洲央行利率决议陷入迷雾 金十数据7月22日讯，潘森宏观经济学家Claus Vistesen指出，美国总统特朗普的关税威胁难以辨别是真 实意图还是谈判筹码，这给欧洲央行的利率决议蒙上阴影。该行管委会本周料将维持基准利率在2.00% 不变。Vistesen表示，部分委员可能重点关注特朗普威胁对欧洲进口商品加征的30%关税——此举将重 创欧元区经济。他在致投资者的报告中写道，"但政策制定者面临的困境在于，他们无法确定特朗普是 否真打算实施此类关税，更不用说是否长期维持此关税。"这使得欧洲央行本周或将按兵不动，并转而 关注9月会议，届时欧盟和美国的贸易关系可能会更加明朗。 ...

美国关税威胁 - 特朗普宣称若俄乌50天内未达成和平协议 美国将对俄罗斯实施100%关税 并可能对与俄罗斯保持贸易往来的国家征收次级关税 [1][3] - 美国此举旨在向俄罗斯施压 同时重塑欧洲在俄乌冲突中的立场 强化对欧洲盟友的掌控 [3] - 欧洲内部反应不一 荷兰首相表态愿为美国援助乌克兰买单 而德国推迟对俄能源禁令 [3] 欧洲经济影响 - 美国过往对俄制裁已使欧洲汽车产业损失超120亿欧元 德国车企库存积压量同比暴增47% [3] - 制裁负面影响在欧洲持续蔓延 欧洲各国在对待美国政策上出现明显分歧 [3] 俄罗斯反制措施 - 俄罗斯积极寻求能源出口多元化 能源部长访华意图扩大对华石油出口至日均80万桶 并以人民币结算 同时开放北极航道作为交换 [4] - 俄罗斯重启向印度出口打折原油策略 单日出口量突破120万桶 力求开拓亚洲市场新增长点 [4] 俄罗斯军事与经济困境 - 俄军人力资源短缺 2025年俄军伤亡人数同比激增68% 其中30%来自顿巴斯地区 普京签署法令允许无国籍人士和外国雇佣兵加入俄军 [6] - 俄罗斯经济对能源出口依赖度高 能源收入占联邦预算近30% 能源出口收入暴跌45% 卢布汇率一度跌破100兑1美元 [6] - 俄罗斯央行降息至20%试图刺激经济 但导致卢布汇率波动加剧 资本外流风险上升 [6] 全球政治经济影响 - 美国50天期限是一场政治豪赌 若无法迫使俄罗斯就范 其国际威信将受损 [8] - 俄罗斯面临人力资源短缺与经济压力沉重的双重困境 需维持国内稳定并在国际舞台上坚守立场 [8]

美巴贸易争端 - 巴西总统卢拉批评美国威胁对巴西商品征收50%关税是"让人无法接受的讹诈" [1][2] - 美国威胁自8月1日起对所有从巴西进口商品征收50%关税 [2] - 巴西已于5月向美方提交关税谈判方案但未获回应 [2] 巴西政府立场 - 巴西外交部认定美方信函"内容失实且具冒犯性"并正式退回 [2] - 卢拉表示巴西不会听令于外国人 [1][2] - 巴西将继续对美国技术企业进行监管和征税 [2] 卢拉对特朗普的回应 - 卢拉称特朗普宣布关税的方式打破了国家元首间的礼仪 [5] - 卢拉表示特朗普"不是世界的皇帝" [5] - 巴西将在适当时机对特朗普的信给予"正确的回复" [5]