板块整体表现 - 仓储物流REITs 2025年一季报显示整体表现稳健，板块市场规模有望延续增长并呈现强劲复苏态势 [1] - 深市华夏深国际REIT实现收入2990.13万元，净利润864.61万元，经营活动现金流量净额2080.27万元，本期现金流分派率1.06%，年化4.31% [2] - 深市红土创新盐田港REIT实现收入3137.67万元，净利润946.38万元，经营活动现金流量净额2875.58万元，本期现金流分派率1.09%，年化4.42% [2] - 深市华泰宝湾物流REIT实现收入2221.91万元，净利润248.79万元，经营活动现金流量净额1419.28万元，本期现金流分派率0.96%，年化3.88% [2] - 沪市嘉实京东仓储REIT实现收入2624.14万元，净利润683.48万元，经营活动现金流量净额2281.82万元，本期现金流分派率0.97%，年化3.92% [3] - 沪市中金普洛斯REIT实现总收入约10870.19万元，合并EBITDA约6929.58万元，本期现金流分派率1.16%，年化达4.69% [3] 行业需求与市场环境 - 2025年一季度中国物流行业展现强劲复苏态势，仓储指数连续五个月保持在扩张区间 [3] - 2024年沪市仓储物流REITs的营业收入和运营净收益均显著高于预期，显示行业需求修复和市场稳定 [3] - 尽管全球贸易活动不确定性加大，但暂未对基础设施项目运营产生重大影响，跨境业务租户租赁面积占比相对较低且业务范围分散 [3] - 管理层将通过提振消费、促进居民增收、加快建设现代化产业体系等措施进一步激发仓储物流市场需求 [4] 政策支持与市场扩容 - 各地政府持续增强对仓储物流基础设施建设的重视，推出一系列支持政策推动行业高质量发展 [3] - 浙江省预计到2027年全省铁路和水路货运周转量将分别实现8%和10%的显著增长，新增仓储用地超万亩 [3] - 安徽省提出实施加快供应链创新应用行动计划，引进培育现代化物流企业，支持建设物流园区等，目标到2027年创建国家物流枢纽7家左右 [4] - 南方顺丰仓储物流REIT于4月21日在深交所上市，底层资产由顺丰控股旗下深圳、武汉、合肥三地核心物流枢纽构成 [4] - 公募REITs市场新增项目将形成示范效应，提升更多民营企业参与REITs发行的积极性 [4] 智能化与绿色发展趋势 - 仓储物流行业的“绿色发展”和“数智化运营”已成为主流发展方向 [5] - 中金普洛斯REIT引领绿色转型，2024年园区屋顶光伏新增装机容量约167MW，较上一年增长46%，总装机容量约527MW，全年发电总量达5.73亿kWh [5] - 超过30%的普洛斯园区已配备新能源充电设施，全年充电量超过2700万kWh [5] - 智能仓储、自动分拣、无人配送等技术的引入大大提高了园区运作效率，优化了资源配置 [5] - 智慧物流技术的普及使仓储物流园区成为数字化、智能化的运营节点，提升了园区市场价值、租金定价权和资产附加值 [5] - 未来园区的智能化程度将直接决定其市场地位，智慧物流将成为仓储物流REITs发展的新引擎 [6]