《生态环境保护督察工作条例》（以下简称《条例》）系统总结了2015年以来环保督察取得的实践经验 和制度创新成果，对生态环境督察领域相关工作做出系统安排，对深入贯彻落实习近平生态文明思想、 压实各级领导干部生态环境保护政治责任、推动全面推进美丽中国建设具有重要意义。 生态环境保护督察是我国生态文明建设的重大制度创新 我国创造性建立起系统完整的生态环境保护督察制度。党的十八大以来，生态文明建设纳入"五位一 体"总体布局和"四个全面"战略布局，全面开展生态文明制度改革，构建自然资源资产产权等8大制度体 系，生态环境保护督察是生态文明体制改革的重大任务。《生态文明体制改革总体方案》提出，实行地 方党委和政府领导成员生态文明建设"一岗双责制"……建立国家环境保护督察制度。2015年7月，中央 全面深化改革领导小组第十四次会议审议通过《环境保护督察方案（试行）》，正式建立环境保护督察 制度。2019年4月，中央政治局常委会会议审议通过《中央生态环境保护督察工作规定》，首次以党内 法规形式规范督察工作。2022年1月，中办国办印发《中央生态环境保护督察整改工作办法》，推动督 察制度更加规范。此次出台的《条例》，使得督察制度 ...

生态环境保护督察工作动态 - 生态环境部于5月27日召开例行新闻发布会[1] - 近日印发《生态环境保护督察工作条例》以健全相关工作体制机制[1] - 第三轮第四批中央生态环境保护督察已全面启动[1] 本轮督察范围与对象 - 组建8个中央生态环境保护督察组[1] - 对山西、内蒙古、山东、陕西、宁夏五个省份开展督察[1] - 对中国华能集团有限公司、中国大唐集团有限公司、国家电力投资集团有限公司三家公司开展督察[1]

中央生态环境保护督察工作领导小组办公室致函要求精准科学依法推进边督边改 严禁"一刀切" 智通财经5月26日电，据生态环境部消息，经党中央、国务院批准，中央生态环境保护督察组将于近日 陆续进驻山西、内蒙古、山东、陕西、宁夏5省（区），中国华能集团有限公司、中国大唐集团有限公 司、国家电力投资集团有限公司3家中央企业开展第三轮第四批中央生态环境保护督察。为统筹经济发 展、民生保障和生态环境保护，近日，中央生态环境保护督察工作领导小组办公室专门致函上述被督察 对象，要求坚决贯彻落实中央决策部署，精准科学依法推进边督边改，禁止搞"一刀切"，并简化督察接 待安排，切实减轻基层负担。 ...

文件要求，有关省(区)、集团公司在督察进驻过程中，要严格按照"严肃、精准、有效"的原则，实事求 是，通过必要的问责切实传导压力、落实责任，建立长效机制。同时，要严格贯彻落实中央有关文件精 神，防止和纠正以问责代替整改以及乱问责、滥问责、简单化问责等问题。对发现问责出现上述问题 的，督察组将会及时予以提醒，情节比较严重的，还将按有关程序报告中央纪委国家监委机关。 文件明确，中央生态环境保护督察是督察组与有关省(区)、集团公司共同承担的一项重要政治任务，需 要双方以高度的政治责任感共同推进，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力 推动高质量发展。要坚决贯彻落实中央八项规定及其实施细则精神，坚决贯彻落实党中央整治形式主义 为基层减负有关要求，严格按照有关要求安排督察接待和督察保障工作，能从简的一律从简，能简化的 一律简化，不搞迎来送往、层层陪同，切实减轻基层负担。要按照《生态环境保护督察工作条例》要 求，加强对督察组及其成员执行督察纪律情况的监督。有关省(区)、集团公司要督促所辖地市(州、 盟)、有关部门和单位如实反映问题，提供真实情况，推进整改落实，加强信息公开，共同营造督察工 作良好氛围。 新 ...

当前，面对经济增长放缓带来的压力，一些地方出现了生态环保工作可以缓一缓、放一放的错误思想。 《条例》的颁布，彰显了党中央以制度创新坚守绿色发展道路的战略定力。各地要加大对《条例》的学 习贯彻，进一步深化对生态环境保护督察的认识，充分认识到督察工作是一项长期的制度设计，绝不 是"一阵风"。要将督察制度真正转化为治理效能，切实推动经济社会实现高质量发展。 近日，《生态环境保护督察工作条例》（以下简称《条例》）正式印发，以更刚性的法治约束、更系统 的制度设计，为美丽中国建设筑牢根基。各地要充分认识督察工作的重大意义，全力支持督察、自觉接 受督察，积极落实问题整改，举一反三提升生态环境治理能力和水平，不断推动经济社会全面绿色转 型。 中央生态环境保护督察自2015年实施以来，其重要作用已充分显现。各地要深刻认识到，生态环境保护 督察是对各地生态环境质量、发展方式的一种宝贵的体检，是帮助各地发现问题、解决问题、促进高质 量发展的重要机遇。 一方面，督察已经成为帮助地方政府彻底解决长期积累的老大难问题的有力武器。老大难问题往往涉及 面广、持续时间长，利益盘根错节，仅靠地方政府的力量很难彻底解决。中央生态环境保护督察能够以 ...

生态环境保护督察工作进展 - 2025年首批省级生态环境保护例行督察进驻工作即将结束 目前督察组已公开曝光两宗生态环境问题典型案例 [1] - 典型案例分别来自澄迈县和保亭黎族苗族自治县 涉及扬尘污染问题和矿产资源违规开采问题 [1] - 澄迈县存在施工工地 黄土裸露 砂石堆场 港口码头等领域扬尘污染防治不力问题 职能部门监管不严不实 [1] - 保亭县存在矿产资源监管缺位问题 违规开采生态问题突出 [1] 督察工作方式与原则 - 督察组通过文字及视频方式对典型案例的基本情况 存在问题 原因分析等内容进行公开曝光 [1] - 督察组严格按照"坚持政治督察 坚持问题导向 坚持严的基调 坚持整改见效"的原则开展工作 [2] - 督察组认真贯彻落实《海南省生态环境保护督察工作实施办法》 精准 科学 依法开展督察 [2] 地方政府态度与行动 - 澄迈县委 县政府高度重视督察工作 主动揭短家底 积极配合督察 [1] - 保亭县委 县政府敢于揭丑亮短 刀刃向内 与督察组同向发力推进生态环境保护工作 [1] 下一步工作计划 - 督察组将分别与澄迈 保亭进一步调查核实有关情况 并督促地方推进问题整改 [2]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 中共中央、国务院印发《生态环境保护督察工作条例》，全面推进美丽中国建设 [4][8] - 垃圾焚烧板块资本开支下降提分红验证，供热&IDC等提质增效促ROE和估值双升 [4][9] - 水务运营板块业绩稳健增长+高分红，水价改革重塑成长与估值 [4][12] - 稳健增长、价格改革和分红提升促使全面配置，关注进口替代和再生资源价值提升 [15] - 2025年度环保行业化债、成长、重组共振，环保市场化新生 [22] 根据相关目录分别进行总结 中共中央、国务院印发《生态环境保护督察工作条例》，全面推进美丽中国建设 - 督察工作以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻新发展理念，推进生态文明体制改革，提升治理能力，建设美丽中国 [8] 垃圾焚烧：资本开支下降提分红验证，供热&IDC等提质增效促ROE和估值双升 - 自由现金流增厚提分红：行业成熟期资本开支下降，23年板块自由现金流转正，24年持续增厚；政策推进垃圾处理计量收费，改善现金流；多家公司提分红兑现 [4][9] - 降本增效提ROE：企业通过降本、供热、IDC合作等提质增效，如绿色动力25Q1归母净利润同增33%，供热量同增97%，加权ROE同增0.51pct至2.27% [9] - 垃圾焚烧+IDC为新趋势：垃圾发电有清洁高效等优势，三种合作模式下盈利增量弹性和综合ROE提升；部分企业满足区位和规模要求的运营规模占比较高 [10][11] 水务运营：业绩稳健增长+高分红，水价改革重塑成长与估值 - 业绩表现：2024年剔除一次性收益后业绩稳健增长，2025Q1收入和归母净利润同比-2%/+8%，毛利率和净利率同步向上；2024年经营性现金流上行，资本开支下行 [12] - 水价改革：广州提价落实、深圳跟进，有望带动新一轮水价改革；价格改革增强盈利稳定性，污水顺价促付费机制C端理顺，带来估值提升空间2 - 3倍 [13][14] - 重点推荐公司：粤海投资、兴蓉环境、洪城环境；建议关注联泰环保 [4][14] 稳健增长+价格改革+分红提升=全面配置！关注进口替代&再生资源价值提升 - 贸易战下关注三条主线：内需主导的防御资产、自主可控、资源品价值提升 [15] - 各板块情况：固废板块自由现金流大增分红提升，商业模式理顺；水务板块量价刚需业绩稳健，水价改革驱动价值重估；电力板块现金流优异，电改深化价值重估；燃气板块进口美LNG关税影响有限，关注不同类型企业 [16][17][18] - 关注方向：自主可控关注半导体治理和科学仪器进口替代；资源安全关注再生资源价值提升 [19][20] 2025年度策略：揽星衔月，扶摇可接——化债、成长、重组共振，环保市场化新生！ - 环保受益化债：优质运营资产化债弹性被低估，关注固废和水务相关公司；化债成长关注中金环境；化债弹性关注应收类/资产占比大的板块 [22][23] - 优质成长：把握政策着力点，关注再生资源、重点投资驱动、环卫电动化；新质生产力关注半导体治理和光伏配套 [24][25] - 重组为支点：政策支持上市公司转型升级和产业整合，关注武汉控股 [26] 环卫装备：2025M1 - 4环卫新能源销量同增73%，渗透率同比提升6.14pct至14.55% - 销量情况：2025M1 - 4环卫车合计销量24542辆，同比-0.17%；新能源环卫车销售3570辆，同比+72.71%，渗透率14.55%，同比+6.14pct [29] - 重点公司情况：盈峰环境、福龙马、宇通重工在环卫车和新能源环卫车市占率各有表现 [35] 生物柴油：生柴和地沟油价格环比下滑，利润倒挂 - 价格情况：2025/5/9 - 2025/5/15地沟油均价环比-1.2%，全国生物柴油均价环比-5.5%；价差环比下滑 [37] - 盈利情况：单吨盈利为-166元/吨，环比-178.9%；产业链各环节情况不佳，需求接近冰点 [38] 锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数下滑，盈利略有下滑 - 盈利跟踪：本周项目平均单位碳酸锂毛利和单位废料毛利较前一周下降，锂回收率增加可提升毛利 [41] - 金属价格跟踪：碳酸锂价格微降，硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰价格持平 [42] - 折扣系数：三元极片粉锂、钴、镍折扣系数周环比下滑0.5pct [46] 行情表现 - 板块表现：2025/5/12 - 2025/5/16环保及公用事业指数下跌0.07%，弱于大盘 [50] - 股票表现：涨幅前十标的有神雾节能等；跌幅前十标的有侨银股份等 [51][55] 行业新闻 - 中共中央、国务院印发《生态环境保护督察工作条例》，各地区各部门要贯彻落实 [56][60] - 中办、国办发文加快建立污水处理厂网一体建设运维机制 [61] - 河南将组建资源循环集团，推进再生资源回收体系建设 [62] - 广西2024年危废利用处置设施平均运行负荷率约34% [65] - 山东推动现役煤电机组全流程超低排放改造 [66][67] 公司公告 - 多家公司有减持、增持、担保、融资、股权质押等相关公告 [69][70][71] 大事提醒 - 5月19日赛恩斯、飞南资源、玉禾田、浙富控股、科净源召开股东大会 [75] 往期研究 - 包含公司深度和行业专题研究，涉及粤海投资、永兴股份等公司及多个行业专题 [76][79][80]

核心观点 - 中共中央和国务院印发《生态环境保护督察工作条例》，全面规范生态环境保护督察工作，为美丽中国建设和人与自然和谐共生的现代化提供制度保障 [1][2][4] 制度背景与发展 - 2015年7月建立环境保护督察机制，2019年6月以党内法规形式规范督察工作，自2015年试点至今已完成两轮督察全覆盖，第三轮完成3个批次督察任务 [2] - 查处一批破坏生态环境重大典型案件，解决一批人民群众反映强烈的突出生态环境问题，取得政治、经济、环境和社会效果 [2] - 《条例》将党和国家关于生态文明建设新部署和督察新要求转化为制度成果，坚持和加强党对生态文明建设的全面领导 [2][3] 制度意义 - 深入贯彻落实习近平生态文明思想，推动其落实落地并增强思想自觉、政治自觉和行动自觉 [3] - 坚持和加强党对生态文明建设和生态环境保护的全面领导，强化地方党委和政府落实生态环境保护责任 [3] - 建设人与自然和谐共生的美丽中国，推动被督察对象贯彻新发展理念，以高水平保护支撑高质量发展 [4] - 推动督察工作在法治轨道上行稳致远，完善制度体系，提升生态环境治理体系和治理能力现代化水平 [4] 制度内容与规范 - 坚持加强党对生态环境保护督察工作的全面领导，明确坚持党的全面领导是法规根本目的和督察首要原则 [5] - 实行中央和省级两级督察制度，设立中央生态环境保护督察工作领导小组，省、自治区、直辖市党委和政府是中央督察对象和省级督察主体 [5][6] - 督察内容包括学习贯彻落实习近平生态文明思想和党中央决策部署、区域重大战略实施中生态环境保护要求落实情况、美丽中国建设工作情况 [6] - 严格督察组织程序，统筹推进流域督察和省域督察，将生态环境警示片、典型案例曝光等工作方式上升为制度规范，建立问题底稿和独立审核机制 [6] 督察整改与成果运用 - 设立督察整改专章，系统规范整改工作，被督察对象是整改责任主体，主要负责同志是第一责任人 [6] - 强化调度和盯办抽查，推动问题整改到位，发挥舆论监督作用，公开曝光虚假整改和敷衍整改，正面宣传整改成效显著案例 [6] - 建立生态环境损害责任追究问题线索移交机制，发挥纪检监察机关、组织部门、检察机关作用，推动追责问责 [7] - 加强督察结果在干部管理中的运用，作为考核评价、选拔任用、管理监督和表彰奖励的重要依据 [7] 实施要求 - 提高政治站位，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和习近平生态文明思想，学习贯彻《条例》作为重大政治任务 [8] - 健全制度体系，以《条例》为统领，形成基础性制度保障和模板范式支撑的督察制度体系 [8] - 深化督察实践，完成对各省区市党委和政府例行督察全覆盖，对国务院有关部门和有关中央企业开展例行督察，视情实施整改情况"回头看"和专项督察 [9] - 强化队伍建设，整体谋划督察干部队伍，建立健全制度机制，加强规范管理、教育培训和轮岗交流，建立督察人才库和专家库 [9] - 严明作风纪律，严格落实廉政规定和政治纪律，坚决反对形式主义行为和弄虚作假 [9]

对外开放与经贸合作 - 积极服务国家总体外交大局 持续落实高质量共建"一带一路"八项行动和中国—中亚西安峰会涉陕成果 [1] - 依托上合组织农业基地 西安国际陆港空港枢纽 丝博会 杨凌农高会等平台加强经贸 科教 文旅等领域对外交流合作 [1] - 精准有效帮扶外贸企业 帮助解决实际困难 应对外部冲击 [1] 生态环境保护 - 完善省级生态环境保护督察机制 提高督察工作法治化规范化制度化水平 [2] - 推动山水林田湖草沙一体化保护和系统治理 筑牢秦岭 黄河流域 南水北调中线工程水源地"三大屏障" [2] - 打好"三北"工程 污染防治攻坚战 加速经济社会发展全面绿色转型 [2] 重点产业链群建设 - 加快建设具有陕西特色的现代化产业体系 强化科技赋能 促进科技—产业双向快速对接 [2] - 实施重点产业链"链长制" 抢抓"两重""两新"等政策机遇 推进项目建设和招商引资 [2] - 推动产业向园区集聚 优化土地 用能 数据等要素保障 营造良好产业发展环境 [2] 抗旱防灾 - 加强部门联动 落实保粮保供水举措 最大程度降低旱情影响 [2]

中共中央、国务院近日印发《生态环境保护督察工作条例》。《条例》用八章四十四条总结了新时代生态环境保护督察的理论和实践经验，对生态环境保 护督察工作作出全面规范。如何引领督察工作法治化、规范化、制度化开展，《条例》划重点一起了解。 明确生态环境保护督察的对象 2015年环境保护督察制度建立。当年年底，因空气质量而备受关注的河北省，成为首个督察试点。此后，两轮督察先后推进，实现了对31个省区市和新疆 生产建设兵团的全覆盖，并逐步将央企和国务院有关部门纳入督察范围。目前，正在进行的第三轮督察已经开展了三批。 《条例》明确，在党中央集中统一领导下，实行中央和省、自治区、直辖市两级生态环境保护督察制度。两级督察的督察对象各有侧重，具体为： (二)生态环境保护党内法规、法律法规、政 策制度、标准规范、规划计划、重大改革任务 的贯彻落实情况; (三)生态环境保护"党政同责"和"一岗双 责"推进落实情况; (四) 区域重大战略实施中生态环境保护要求 落实情况; (五) 环境污染防治、发展方式绿色转型、生 态保护修复、推进碳达峰碳中和等美丽中国建 设方面工作情况: (六) 中央生态环境保护督察反馈问题整改及 长效机制建设情况; ...