中小银行资本补充需求升温 - 2025年上半年商业银行共发行52只"二永债"，规模达8125.6亿元，同比增长3.4% [1] - 中小银行上半年发行33只"二永债"，规模1545.6亿元，同比增长50%，增速远超行业平均 [1] - 近期西安银行、四川银行、承德银行、稠州银行先后完成发行，规模分别为50亿元、66亿元、15亿元、25亿元 [1] 监管批复与发行动态 - 山西银行、成都银行、济宁银行获批发行资本工具，额度分别为95亿元、110亿元、30亿元 [2] - 兰州银行将于7月8日发行40亿元永续债，为7月首只商业银行永续债 [2] - 网商银行获批发行不超过40亿元永续债，是唯一发行过永续债的民营银行 [5] 资本充足率与补充动因 - 一季度城商行、民营银行、农商行资本充足率分别为12.44%、11.98%、12.96%，低于国有大行(17.79%)和股份行(13.71%) [3] - 中小银行数量占比达99%，但资本补充渠道有限，一级资本工具尤为稀缺 [3] - "二永债"可优化资本结构、提升充足率，满足监管要求 [2][3] 资本补充渠道分类 - 内源补充主要依赖利润留存，用于核心一级资本 [3] - 外源补充包括IPO、配股、定增(核心一级资本)，永续债、优先股(其他一级资本)，二级资本债(二级资本) [3] - 地方政府专项债可通过间接入股或转股存款协议补充核心一级资本 [4] 中小银行发行障碍与替代方案 - 永续债发行受限于监管门槛高、市场认可度低、专业能力不足 [6] - 替代方案包括股东增资、二级资本债、利润留存、引入战投、地方政府支持 [6] - 政策环境持续优化，民营银行和中小银行资本补充渠道有望多元化 [7]

资本补充计划 - 公司拟发行不超过10亿元二级资本债券用于补充资本，提高资本充足率 [1] - 债券期限设定为5年以上，可能分次发行 [3] - 此前2021年和2024年分别发行5亿元（票面利率4.8%）和10亿元（票面利率2.73%）二级资本债券 [3] 资本充足率变动 - 截至2025年3月末资本充足率12.91%，较2024年末下降0.17个百分点 [2][3] - 2024年末资本充足率13.08%，较2021年（12.99%）、2022年（12.09%）、2023年（11.88%）先降后升 [3] - 2025年3月末一级资本充足率和核心一级资本充足率均为10.77%，较2024年末下降0.14个百分点 [3] 分红政策调整 - 2024年现金分红3.3亿元，分红率16.98%，为近8年最低且连续两年低于20% [2][4][5] - 2016-2023年分红率区间为10.28%-29.71%，2023年为18.64% [4] - 分红率低于A股上市银行平均水平（2024年26.13%），在农商行中处于末位 [5] 财务表现 - 2024年营业收入41.74亿元（同比+3.17%），净利润19.45亿元（同比+11.62%） [2][5] - 2025年一季度营业收入11.32亿元（同比+3.29%），净利润4.40亿元（同比+6.19%） [6] - 一季度利息净收入7.03亿元（同比-3%），但手续费及佣金净收入2840.7万元（同比+346%） [6] 业务发展 - 2024年末零售客户AUM突破1180亿元，零售存款余额超1000亿元 [5] - 吴江区储蓄存款增量市场份额达45.85% [5] - 2025年3月末总资产2218.90亿元（较年初+3.69%），贷款总额1332.20亿元（较年初+3%） [6] 资产质量与高管薪酬 - 2025年3月末不良贷款率0.90%，关注贷款率1.20%，拨备覆盖率420.03% [6] - 2024年董事长和行长薪酬分别为181.3万元、180.39万元，行长薪酬在农商行中排名第二 [6]

商业银行"二永债"发行情况 - 上半年商业银行"二永债"合计发行规模达8125.60亿元 同比增长3.43% [1][2] - 二季度发行规模显著升温 达6387亿元 环比增长超267% 同比增22.23% [2] - 国有大行发行规模占比50.46% 达4100亿元 但同比减少460亿元 [2] - 中小银行发行规模4025.60亿元 同比增长22.15% [2] 发行主体结构变化 - 国有大行仍为发行主力但占比下降 中小银行发行规模增长明显 [2] - 全国性股份制银行与城商行或成下半年新增发行主力 [5] - 农商行受资产规模较小等因素制约 发行量可能继续受限 [5] 发行利率与资本状况 - 上半年"二永债"发行利率整体下行 但中小银行利差仍显著 [3] - 一季度末商业银行核心一级资本充足率10.70% 较2024年同期下滑 [5] - 大型商业银行 城商行 民营银行三类银行资本充足率下滑较明显 [5] 下半年发行趋势 - 预计区域性中小银行资本补充压力仍大 "二永债"发行规模有望继续扩大 [1] - 国有大行因特别国债注资落地 预计下半年发行规模将下降 [5] - 经济发展水平较高地区城商行发行规模将继续扩大 [5]

中小银行资本补充加速 - 2025年上半年中小银行"二永债"发行规模达1545.6亿元 同比大幅增长50% [1][2] - 中小银行资本充足率显著低于国有大行 城商行、农商行资本充足率分别为12.44%、12.96% 而国有大行达17.79% [1] - 资本补充压力源于业务扩张带来的资本消耗和有限的资本补充渠道 [1] "二永债"市场表现 - 上半年全行业共发行52只"二永债" 合计规模8125.6亿元 同比增长3.4% [2] - 中小银行发行33只"二永债" 其中二级资本债584.6亿元 永续债961亿元 票面利率普遍维持在2.0%以上 最高达3.49% [2] - 发行节奏加速 6月发行12只、404亿元 创上半年单月新高 [2] 城商行主导发行 - 22家城商行上半年发行"二永债"1481亿元 占中小银行发行总量的95.8% [3] - 江苏银行发行300亿元永续债 南京银行发行110亿元二级资本债 北京银行和杭州银行各发行100亿元永续债 [3] - 头部城商行核心一级资本充足率均低于行业平均水平 南京银行8.89% 江苏银行8.36% 北京银行8.64% 杭州银行9.01% [4] 监管批准动态 - 兰州银行获批发行不超过50亿元无固定期限资本债券 24个月内自主决定发行 [4] - 西安银行获批发行不超过70亿元同类债券 [6] - 浙江稠州商业银行获批发行不超过40亿元二级资本债 [8] 政策建议与行业呼声 - 专家建议拓宽地方政府专项债补充资本范围 延长使用期限 [11] - 提出"一行一策"原则 向重点城商行、农商行倾斜特别国债 [11] - 建议优化股东资质条件 简化审批流程 支持中小银行引进合格股东 [11] - 呼吁适度放宽准入条件 支持发行优先股、永续债等工具 推动更多优质中小银行上市 [11]

IPO进展 - 东莞银行、南海农商银行、顺德农商银行因财务资料过期于2024年3月被深交所中止IPO审核，这是两年内第三次因同一原因中止[1] - 截至2024年6月30日，东莞银行和南海农商银行已更新财务资料，审核状态恢复为"已受理"，而顺德农商银行仍处于中止状态[1] - 三家银行早在2019年就递交招股书，但IPO进程长期未有实质性进展[1] 募资计划 - 东莞银行拟发行不超过7.8亿股，占发行后总股本不超过25%，发行后总股本不超过31.22亿股[2] - 南海农商银行拟发行不超过13.15亿股，占发行后总股本不超过25%，发行后总股本不超过52.60亿股[2] - 两家银行募资将全部用于补充资本金，提升资本充足水平[1] 财务指标 - 截至2024年末，东莞银行资产总额6727.30亿元，存款4384.24亿元，贷款3655.53亿元[3] - 南海农商银行资产总额3316.90亿元，存款2344.29亿元，贷款1685.29亿元[4] - 东莞银行资本充足率13.93%，一级资本充足率10.31%，核心一级资本充足率13.93%[2] - 南海农商银行资本充足率16.15%，一级资本充足率13.52%，核心一级资本充足率13.52%[2] - 两家银行各项资本充足指标较2023年末均有所提升[2] 业务特点 - 东莞银行成立于1999年，超六成贷款投放于东莞地区[3] - 南海农商银行前身为南海农村信用社，约90%贷款集中于佛山市南海区[4] 行业动态 - 自2022年1月兰州银行上市后，A股再无银行成功IPO[5] - 2024年上半年中小银行共发行33只"二永债"，规模1545.6亿元，同比增长50%[5] - 其中二级资本债584.6亿元，永续债961亿元[5] - 城商行是主要发行人，22家城商行发行规模1481亿元，占比95.8%[5] - 发行节奏呈加速态势，6月发行规模达404亿元[5] - 多家中小银行近期获批发行资本工具，显示募资"补血"加速[6] - 四大行近期完成定增补充核心一级资本，预计未来将减少"二永债"发行[6]

商业银行二永债发行规模 - 二季度以来商业银行二永债发行规模明显增加 国有大行 股份行 城商行均在积极补充资本 [1] - 今年以来商业银行二永债发行规模合计突破8000亿元 其中二季度发行量超6000亿元 环比增长260 82% [1] - 二季度以来商业银行合计发行二永债52只 规模突破8000亿元 环比增长260 82% [1] 二永债发行利率变化 - 一季度银行发行二级资本债与永续债的平均利率分别为2 40% 2 44% 二季度以来平均利率分别降至2 25% 2 31% [2] - 当前货币环境适度宽松 市场利率水平较低 商业银行利用有利环境发行二永债优化资本结构 [2] 国有大行与股份行动态 - 农业银行6月17日发行600亿元二级资本债券 此前已发行500亿元永续债 [2] - 工商银行 建设银行分别于5月完成发行400亿元无固定期限资本债券 中国银行发行500亿元减记型二级资本债券 [3] - 浦发银行 招商银行 中信银行等股份行近期密集发行二永债补充资本 [3] 中小银行发债情况 - 二季度以来近30家区域性中小银行发行二永债合计1191亿元 其中二级资本债425亿元 永续债766亿元 环比分别增长354 55% 428 28% [3] - 中小银行资本充足率普遍低于大型银行 城商行 农商行一季度末资本充足率分别为12 44% 12 96% 低于国有大行17 79%和股份行13 71% [3] - 中小银行发债区域分化明显 主要集中在江苏 浙江 广东等经济较好地区 [4] 资本补充渠道优化建议 - 部分银行盈利能力承压导致内源性资本补充受限 转向发债等外源性渠道 [3] - 建议优化政策环境 拓宽中小银行资本补充渠道 支持符合条件的中小银行发股上市融资 [4] - 建议扩大银行资本工具投资人范围 引入更多合格投资主体 [4]

中小银行资本补充需求升温 - 近期多家中小银行获批发行资本补充工具，包括兰州银行获批发行不超过50亿元人民币无固定期限资本债券[1] - 西安银行获批发行不超过70亿元人民币无固定期限资本债券[1] - 浙江稠州商业银行获批发行不超过40亿元人民币二级资本债[1] - 山西银行获批发行不超过95亿元人民币资本补充工具[1] - 重庆三峡银行获批发行不超过35亿元人民币无固定期限资本债券[1] - 济宁银行和成都银行分别获批发行不超过30亿元和110亿元人民币资本工具[1] 中小银行资本补充渠道分析 - 中小银行资本补充主要分为内源资本补充(利润留存)和外源资本补充(IPO、配股、定向增发、可转债、永续债、优先股、二级资本债等)[2] - 地方政府专项债也可用于支持中小银行补充资本金，方式包括间接入股和转股存款协议[2] - 2023年一季度城商行、民营银行、农商行的资本充足率分别为12.44%、11.98%、12.96%，低于国有大行的17.79%和股份制银行的13.71%[2] 中小银行资本补充面临的挑战 - 我国4000多家中小银行占银行体系99%，但在资金来源和资本补充方面处于劣势[3] - 中小银行一级资本工具仍然有限[3] - 民营银行发行永续债较为罕见，网商银行是目前唯一成功发行过永续债的民营银行[4] - 中小银行发行永续债面临监管门槛高、市场认可度不足、专业能力有限等障碍[4][5] 中小银行资本补充可行方案 - 股东增资是最直接的资本补充方式[5] - 二级资本债因发行门槛较低成为中小银行更常用的选择[5] - 利润留存通过减少分红比例补充资本金[5] - 引入战略投资者可优化股权结构和公司治理[5] - 地方政府支持通过专项债注资[5] - 监管政策持续优化有望进一步拓宽中小银行资本补充渠道[5]

国有大行核心一级资本补充进展 - 建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行四家国有大行通过向特定对象发行A股股票补充核心一级资本的募集资金已全数到账，建设银行最新收到财政部缴付的认购资金1050亿元人民币[1] - 四家银行拟募资总额分别为建设银行不超过1050亿元、中国银行1650亿元、交通银行1200亿元、邮储银行1300亿元，财政部合计认购5000亿元与政府工作报告计划一致[5] - 中国银行、交通银行从签署协议到资金到账仅耗时75天，邮储银行次之，建设银行最晚但也不到三个月[2][3] 资本补充时间线 - 2024年9月24日国家首次提出对六家大型商业银行增加核心一级资本的计划，金融监管总局强调"统筹推进、分期分批、一行一策"[4] - 2025年3月12日政府工作报告明确发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本[5] - 3月30日四家银行公告定向增发方案，6月13日至23日陆续完成发行：中国银行、交通银行6月13日完成，邮储银行6月17日完成，建设银行6月23日完成[6][7][8] 资本补充的战略意义 - 财政部表示补充核心一级资本可提升银行稳健经营能力，增强信贷投放杠杆作用以服务实体经济，推动宏观经济回升[10] - 银行在必要性分析中指出定增旨在服务实体经济高质量发展、增强风险抵补能力和可持续发展能力[11] - 中泰证券分析认为四家国有大行资本补充方案落地后可支撑未来5年增长，中小银行资本补充进程可能跟进[11] 行业资本动态 - 工商银行、农业银行尚未披露最新进展，一季度核心一级资本充足率分别为13.89%和11.23%，虽较上年末下降但仍高于监管要求4.89和2.23个百分点[11] - 光大证券认为工商银行资本安全边际厚实，注资时点可能靠后但将长期增厚资本基础[11] - 银行业年内已发行48只"二永债"总额7969.6亿元，其中国有大行中工商银行发行1400亿元、农业银行发行1648亿元[12]

国有大行核心一级资本补充进展 - 建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行四家国有大行通过向特定对象发行A股股票补充核心一级资本的募集资金已全数到账 [2] - 建设银行收到财政部缴付的认购资金1050亿元人民币 [1] - 中国银行、交通银行、邮储银行分别拟募资1650亿元、1200亿元、1300亿元 [4] 资本补充时间线 - 3月30日四家银行与财政部等签署股份认购协议，中国银行、交通银行仅耗时75天完成资本补充，建设银行耗时不到三个月 [3] - 6月13日中国银行、交通银行宣布完成A股发行 [5] - 6月17日邮储银行完成面向财政部等机构的定向增发 [6] - 6月23日建设银行宣布完成A股发行 [7] 政策背景与资金用途 - 2024年9月24日国家首次提出对六家大型商业银行增加核心一级资本 [4] - 2025年政府工作报告明确发行5000亿元特别国债支持国有大行补充资本 [4] - 财政部合计认购5000亿元与政府工作报告金额一致 [4] - 资本补充旨在提升银行稳健经营能力、增强信贷投放和服务实体经济 [8] 其他银行资本状况 - 工商银行、农业银行核心一级资本充足率分别为13.89%和11.23%，较上年末下降0.21和0.19个百分点但仍高于监管要求 [8] - 工商银行、农业银行资本安全边际厚实，注资时点可能靠后 [9] - 今年以来银行业金融机构已发行48支"二永债"总额7969.6亿元，工商银行、农业银行分别发行1400亿元和1648亿元 [9] 行业分析观点 - 本轮大行资本补充可至少支撑未来五年增长 [9] - 防风险背景下银行资本补充进程加快，中小银行可能跟进 [9]

银行资本补充工具 - 浙江稠州商业银行获批发行不超过40亿元人民币的二级资本债券 [1] - 今年以来已有15家中小银行获批发行二级资本债券等资本补充工具 [1] - 二级资本债券成本相对可控、审批流程较简单，在银行资本补充中应用较多 [1] - 银行资本补充分为内源资本补充（利润留存）和外源资本补充（配股、定向增发、可转债、永续债、优先股、二级资本债等） [1] 中小银行资本补充动态 - 张家口银行获批募集国有股份不超过18亿股 [3] - 泸州银行拟非公开发行不超过10亿股新股，主要用于补充核心一级资本 [3] - 中小银行通过融资工具引入优质投资者和优化股权结构，增强资本实力以服务区域经济和小微企业 [1][3] 银行业资本充足率现状 - 2025年一季度商业银行资本充足率为15.28%，一级资本充足率为12.18%，核心一级资本充足率为10.7% [2] - 大型商业银行资本充足率为17.79%，城商行、民营银行、农商行分别为12.44%、11.98%、12.96% [2] - 中小银行加快资本补充步伐以增强风险抵补能力，确保符合监管要求 [2][3] 资本补充策略与建议 - 银行业整体盈利能力下降，内源资本补充空间缩窄，外源资本补充需求增加 [3] - 中小银行资本补充更依赖地方政府或相关国企，有助于降低后续成本 [3] - 建议中小银行加强资本管理效率、完善公司治理、提升信息透明度以优化资本补充 [3]