事件概述 - 美联储主席鲍威尔因总部大楼翻修项目及其国会证词，于2026年1月9日遭到美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室的刑事调查，成为美国历史上首位在任期间被刑事调查的美联储主席 [1][3] 调查核心与鲍威尔回应 - 调查焦点集中在美联储总部大楼翻修项目的预算超支及鲍威尔2025年6月相关国会证词的真实性 [3] - 翻修项目预算从最初的19亿美元升至近25亿美元，超支约32% [3] - 鲍威尔在2025年6月听证会上否认“豪华装修”指控，澄清早期提案中的私人电梯、餐厅等内容已被取消 [3] - 鲍威尔在1月11日发布视频声明，严厉指责调查是“借口”，真实意图是干预货币政策，并强调此举关乎美联储是基于证据还是政治压力制定利率 [3] 各方反应与政治背景 - 三位美联储前主席（格林斯潘、伯南克、耶伦）及多位前财长、经济学家发表联合声明，谴责调查是削弱美联储独立性的前所未有之举 [5] - 全球多国央行行长（包括欧、英、加、澳、韩、巴西等）发表史无前例的联合声明，声援鲍威尔并强调维护美联储独立性至关重要 [5] - 自特朗普2025年再次就任总统以来，白宫与美联储关系持续紧张，特朗普多次批评鲍威尔降息不力并施压要求其辞职 [5] - 2025年8月25日，特朗普以“涉嫌抵押贷款欺诈”为由将美联储理事丽莎·库克免职，被视为对美联储独立性的直接挑战 [5] 政治动机与经济考量 - 特朗普向美联储施压，一方面希望降息刺激经济与金融市场，另一方面为缓解联邦政府每月超过810亿美元的债务利息支出成本 [7] - 尽管美联储在2025年9月至12月连续三次降息25个基点，特朗普仍认为幅度太小，公开希望利率“低得多” [7] - 参议院银行委员会共和党成员汤姆·蒂利斯强烈反对此次调查，并宣布将反对所有美联储人事任命直至调查水落石出 [7] - 参议院银行委员会由13名共和党和11名民主党议员组成，共和党仅微弱多数，蒂利斯的反对可能导致委员会陷入僵局并阻止提名人进入全体投票 [8] - 另有四位共和党籍参议员也对本次调查表示了反对 [8] 人事前景与制度约束 - 鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月31日结束，其理事任期持续到2028年1月31日 [10] - 市场分析认为鲍威尔提前辞职概率约10%，最可能结果是主席任满后离职 [10] - 美联储主席继任热门人选包括特朗普前白宫经济顾问凯文·哈塞特（忠诚但货币政策经验匮乏）和前美联储理事凯文·沃什（经验丰富、市场认为更“可预期”） [10] - 根据《联邦储备法》，总统提名的美联储主席人选必须先担任理事，并经参议院确认，理事任期长达14年且交错安排，以防止单届总统主导理事会 [10] 市场影响与历史镜鉴 - 事件引发市场谨慎，1月13日美国三大股指全线收跌 [12] - 分析指出，若货币政策被成功干预，可能引发三重危机：美元资产信心下降导致资本外流和美元贬值、长期借贷成本上升加重政府债务负担、全球去美元化加速 [12] - 历史先例显示，1972年大选前尼克松总统向美联储施压推行扩张性货币政策，最终导致70年代末美国通胀率飙升至13%以上 [12] - 当前美国经济处微妙时刻，2025年12月CPI同比增长2.7%，核心CPI同比增长2.6%，略低于预期，分析师认为这为美联储采取更温和立场扫清道路 [12] - 特朗普计划在1月15日面试贝莱德集团首席债券投资经理里克·里德尔，作为接替鲍威尔的候选人之一，但遭共和党参议员反对威胁 [12] 事件定性 - 鲍威尔的强硬姿态及全球央行的集体声援，凸显此事已超越个人去留，成为关乎中央银行体系独立性的标志性事件 [14]

"美联储的独立性对这个国家的长期通胀率而言再重要不过了，"古尔斯比周三接受NPR采访时表示。 "在任何中央银行不独立的地方，通胀都会卷土重来，"古尔斯比在被问及特朗普政府对美联储主席施压 时表示。"我们过去五年一直在努力压低通胀，这并不容易。如果你攻击美联储的独立性，只会让问题 更加严重。" 在美国司法部因鲍威尔去年在国会作证时的相关言论向美联储发出传票后，美联储官员和全球各地的经 济政策制定者本周纷纷声援美国央行。 鲍威尔周日发表声明谴责这一行动，并表示"刑事指控威胁实则源于美联储基于对公众利益的最佳评估 来设定利率，而非迎合总统的个人偏好"。 芝加哥联储行长古尔斯比为央行独立性辩护，认为这对实现低且稳定的价格是必要的。 在美国司法部因鲍威尔去年在国会作证时的相关言论向美联储发出传票后，美联储官员和全球各地的经 济政策制定者本周纷纷声援美国央行。 鲍威尔周日发表声明谴责这一行动，并表示"刑事指控威胁实则源于美联储基于对公众利益的最佳评估 来设定利率，而非迎合总统的个人偏好"。 明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利表示认同。他表示："过去一年来的局势升级实际上是关乎货 币政策。" 古尔斯比在NPR节目中称赞了 ...

日本央行并未参与的这份联合声明，签署人包括欧洲中央银行行长以及英国、加拿大、瑞典、丹麦、瑞 士、澳大利亚、韩国和巴西的央行行长。这份罕见的声明强调，维护美联储的独立性"至关重要"，并表 示"我们与美联储及其主席鲍威尔完全团结在一起"。 据路透社14日报道，美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔展开刑事调查后，英国、加拿大等多国央行行 长13日发表联合声明声援鲍威尔，但日本央行并未参与其中，日本政府对此拒绝置评。 报道称，在记者会上被问及央行独立性的重要性时，木原稔表示，日本政府认为宏观经济政策的最终责 任在于政府。他还称，日本法律规定，货币政策属于整体经济政策的一部分，因此日本央行需要与政府 保持密切协调和充分沟通。 日本内阁官房长官木原稔14日在记者会上表示："此事涉及日本央行自身的判断，因此政府不予置评。" 美国《纽约时报》11日报道称，美国联邦检察官已对鲍威尔展开刑事调查，主要涉及美联储办公大楼翻 修项目，以及鲍威尔是否向国会作虚假陈述。对此，美联储11日罕见发布视频声明，鲍威尔表示相关指 控都是"借口"，自己被调查的原因其实是美联储"没有遵从总统意愿"设定利率。美联社说，这一事态发 展重新引发外界对美联储独 ...

美联储的独立性与政治压力 - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利指出，特朗普政府过去一年针对美联储的行动核心是关于货币政策，旨在胁迫美联储降低借贷成本 [1] - 美联储主席鲍威尔发布视频，指责政府以总部翻新成本调查为“借口”进行刑事调查，以图干预货币政策 [1] - 卡什卡利认为当前时刻是向公众解释美联储独立性对美国经济健康至关重要的契机 [1] 最高法院判决的潜在影响 - 最高法院即将审理关于特朗普对美联储官员影响力的案件，结果可能破坏美联储独立性的基石 [2] - 若最高法院支持特朗普，未来总统将能随意罢免央行官员，动摇《联邦储备法》规定的“正当理由”罢免原则 [2] - 最高法院的辩论安排在美联储今年首次政策会议前一周，时点关键 [2] 当前货币政策立场与分歧 - 联邦基金利率目前处于3.5%至3.75%区间，卡什卡利认为这让美联储处于“非常好的位置” [2] - 卡什卡利表示看不到1月份降息的任何动力，但认为今年晚些时候可能仍有降息空间，目前判断为时过早 [2] - 12月利率决议分歧巨大，三位官员投票反对降息25个基点，四人以“软异议”形式反对 [4] - 卡什卡利是提交预测、主张年底利率应维持在3.75%至4%原水平的官员之一 [4] 经济基本面与政策考量 - 卡什卡利对进一步降息持谨慎态度，因经济基础稳固，未出现大规模裁员，显示货币政策并非过度紧缩 [4] - 高通胀是谨慎降息的原因之一，卡什卡利预期特朗普的关税政策将继续推高价格 [4] - 卡什卡利担忧通胀可能在未来两到三年内仍远高于2%目标，导致七到八年的高通胀 [5] - 若失业率飙升（12月为4.4%）并伴随通胀缓解，将促使卡什卡利改变策略 [5] 市场反应与领导层更迭 - 特朗普对美联储的抨击遭到两党议员、其盟友及全球决策者反对，警告可能震动金融市场并使主席继任程序复杂化 [1] - 金融市场反应相对冷静，卡什卡利认为这反映市场因两党议员支持鲍威尔及美联储独立性观念而感到宽慰 [1] - 特朗普呼吁将利率降至1%并意图任命支持大幅降息的主席，引发了市场对下一任主席可信度的担忧 [5] - 卡什卡利强调，下一任主席最重要的是在其他FOMC委员眼中的可信度，主席仅有一票，需依靠扎实的论据和数据赢得投票 [5] 美联储组织结构 - 卡什卡利是2024年拥有12名成员的联邦公开市场委员会（FOMC）的票委，该委员会由地区联储主席和华盛顿的理事会成员组成 [3]

来源：环球时报 日本央行并未参与的这份联合声明，签署人包括欧洲中央银行行长以及英国、加拿大、瑞典、丹麦、瑞 士、澳大利亚、韩国和巴西的央行行长。这份罕见的声明强调，维护美联储的独立性"至关重要"，并表 示"我们与美联储及其主席鲍威尔完全团结在一起"。 报道称，在记者会上被问及央行独立性的重要性时，木原稔表示，日本政府认为宏观经济政策的最终责 任在于政府。他还称，日本法律规定，货币政策属于整体经济政策的一部分，因此日本央行需要与政府 保持密切协调和充分沟通。 美国《纽约时报》11日报道称，美国联邦检察官已对鲍威尔展开刑事调查，主要涉及美联储办公大楼翻 修项目，以及鲍威尔是否向国会作虚假陈述。对此，美联储11日罕见发布视频声明，鲍威尔表示相关指 控都是"借口"，自己被调查的原因其实是美联储"没有遵从总统意愿"设定利率。美联社说，这一事态发 展重新引发外界对美联储独立性受到损害的担忧，可能削弱全球投资者对美债的信心。 据路透社14日报道，美国联邦检察官对美联储主席鲍威尔展开刑事调查后，英国、加拿大等多国央行行 长13日发表联合声明声援鲍威尔，但日本央行并未参与其中，日本政府对此拒绝置评。 日本内阁官房长官木原稔14 ...

美联储独立性面临政治与法律挑战 - 明尼阿波利斯联储行长Neel T. Kashkari声援美联储主席鲍威尔，指出特朗普政府针对美联储的行动本质上是关于货币政策的干预 [1] - 司法部向美联储发出大陪审团传票，鲍威尔反击称政府是以刑事调查为借口施压迫使联储降息，此事引发全球决策者及美国两党议员的强烈反应 [1] - 最高法院即将就总统是否拥有随意撤换联储理事Lisa D. Cook的权力进行听证，此案直接关系到美联储法律地位的根基 [1] - Kashkari警告，若最高法院裁决允许总统随意撤换官员，将破坏美联储独立性的基本要素 [2] - 市场表现相对冷静，部分原因在于跨党派议员已表态支持鲍威尔，传递了美联储应免受政治干扰制定利率的信号 [2] 货币政策立场与利率预期 - Kashkari发出明确鹰派信号，认为当前没有理由调整利率，1月应当维持利率不变 [1] - 去年经过三次降息后，基准利率维持在3.5%至3.75%之间，Kashkari认为在经济依然具有韧性的背景下，目前的利率水平是适宜的 [3] - Kashkari明确反对在1月的议息会议上降息，并表达了对通胀长期高于2%目标的担忧，预计特朗普政府的关税政策将持续推高物价 [3] - 他表示通胀可能在未来两到三年内仍高于目标，如果持续七八年将非常令人担忧 [3] - 如果失业率出现跳升，尤其是伴随通胀缓解，Kashkari将改变策略，去年12月失业率回落至4.4% [3] 领导层更迭与决策机制 - 鲍威尔的任期将于5月届满，特朗普表示将挑选一位支持大幅降息至1%左右的接任者，这引发了市场对下一任主席信誉度的质疑 [3] - Kashkari强调，新任主席最重要的信誉建立在FOMC委员会内部，主席仅拥有一票表决权，必须依靠数据分析和逻辑说服其他委员 [3] - 无论主席是谁，都必须通过论据赢得投票，而非执行外部的政治指令 [3] - Kashkari的表态预示着美联储在应对行政压力的同时，将坚持基于数据而非政治压力的决策路径 [1]

美联储独立性面临的政治压力与司法挑战 - 美国司法部向美联储送达大陪审团传票，针对华盛顿总部翻新工程成本发起刑事调查，美联储主席鲍威尔指责这是特朗普政府胁迫降息的“借口”[1][7] - 明尼阿波利斯联储行长卡什卡里支持鲍威尔，认为过去一年的矛盾本质是围绕货币政策的博弈，并强调当前是向公众阐释美联储独立性重要性的契机[1][6] - 此次调查引发全球经济政策制定者反对及共和党议员不满，警告其可能冲击金融市场并使鲍威尔明年5月任期届满后的继任流程复杂化[1][7] 最高法院审理案件对美联储独立性的潜在威胁 - 最高法院将于下周三开庭审理美联储理事莉萨·D·库克相关案件，核心议题是总统对美联储的管控权限[2][9] - 《联邦储备法》规定总统仅能以“合理事由”罢免美联储官员，若最高法院裁决有利于特朗普，未来总统将可随意罢免官员，破坏独立性核心支柱[2][9] - 卡什卡里提到，最高法院过去一年已释放信号，表明其对美联储的定位与其他独立机构不同，并曾赋予特朗普政府对其他机构更大管控权限[2][8] 当前货币政策立场与内部分歧 - 在去年三次降息25个基点后，当前基准利率维持在3.5%至3.75%区间，卡什卡里称这一水平“眼下处于相当理想的状态”[3][9] - 卡什卡里表示1月没有任何降息动力，但今年晚些时候可能存在降息空间，不过现在讨论为时过早[4][10] - 去年12月议息会议降息25个基点的决议遭到三名官员反对，另有四名官员提交报告主张将年末利率维持在3.75%至4%的原有水平，卡什卡里是其中之一[4][10] 对经济基本面与通胀的评估 - 卡什卡里认为美联储应谨慎降息，因美国经济根基稳固，企业招聘规模虽缩减但未出现大规模裁员[5][10] - 他强调当前通胀水平仍处于高位，且预计特朗普政府的关税政策将持续推高物价，对降息持谨慎态度[6][11] - 卡什卡里担忧未来两到三年内通胀率大幅高于2%目标的可能性，可能导致高通胀状态持续七八年之久[6][11] 与特朗普政府政策诉求的分歧及领导权公信力 - 特朗普总统呼吁将利率降至1%的低位，并明确表示只有支持大幅下调利率的人选才会被考虑任命为下一任美联储主席[6][11] - 卡什卡里指出，美联储主席最重要的公信力是赢得联邦公开市场委员会其他成员的信任，因其在委员会中也仅有一票投票权[6][11] - 他表示，无论谁出任下一任主席，都必须基于详实数据与严谨分析提出货币政策建议，以说服委员会其他成员[6][11] 市场反应与政治支持 - 面对司法部调查，金融市场反应相对平稳，卡什卡里认为这是因为两党议员已联名表态支持鲍威尔及美联储的独立性，让市场吃下“定心丸”[2][7]

文章核心观点 - 美联储主席鲍威尔因坚持货币政策独立性而面临刑事调查威胁 这引发了市场对美联储独立性可能受损的担忧 并导致美元 美债 美股及黄金等资产价格出现剧烈波动 市场分析师普遍对此事件持负面看法 认为其损害了美国资产的吸引力并可能推高通胀预期 但也有观点认为 此举可能反而促使美联储更坚定地以数据为导向 短期内降低降息可能性[1][2][3] 市场反应 - 市场在消息后重启“抛售美国”模式 美元兑一篮子货币汇率下跌0.32%[1] - 五年期美国国债收益率大幅上行 显示投资者开始将美国政府债券视为风险上升的资产[1] - 作为传统避险资产的黄金期货价格上涨2.21% 刷新历史高位至每盎司4,600美元以上[1] - 标普500指数期货在1月12日早盘前下跌0.66%[1] 分析师观点：负面影响与风险 - 荷兰国际集团分析师指出 美元 美股和美债同步下跌让人回想起去年春天的行情 任何美联储独立性遭干预的迹象都会给美元带来重大下行风险 债券市场是重要风向标 收益率曲线若明显陡峭化可能推动美元进一步走弱[2] - 景顺资产管理公司分析师认为 针对美联储的传票是美国资产吸引力下降的又一个例证 美国正变得更具“掠夺性”[2] - 加拿大皇家银行资本市场分析师警告 若美联储独立性进一步受冲击 市场将开始计入更高的通胀预期 通胀风险溢价以及期限溢价[2] - 澳新银行首席经济学家表示 数十年来所理解的美联储正在逐渐淡出视野 其运行环境已发生根本变化[4] 分析师观点：潜在反向影响 - 有分析师给出反直觉判断 认为调查的展开反而会降低短期内降息的可能性 因为美联储官员将更加坚定地向市场证明其决策依据是数据而非受制于法律威胁[2] - 瑞银集团分析师指出 鲍威尔的强硬姿态可能意味着他今年不太可能辞职 且参议院可能推迟确认新主席人选 对市场反应的担忧及法律挑战引发的对独立性的认知 可能在利率政策制定中成为鹰派考量因素[3] - 荷兰国际集团分析师补充 市场目前尚未准备计入美联储丧失独立性的情景 原因包括认为鲍威尔将坚持立场 预期联邦公开市场委员会不会受严重影响 以及研判传票不太可能最终演变为起诉[4]

政策提议与行业反应 - 前总统特朗普提议对信用卡利率设置10%的上限[1] - 特朗普授意司法部调查美联储主席鲍威尔[1] - 美国各大银行首席执行官警告称这些举措对美国经济弊大于利[1] 银行业反对意见 - 纽约银行首席执行官表示对美联储独立性的攻击无法实现降低借贷成本、减少抵押贷款开支等政府目标[1] - 摩根大通首席执行官表达了对美联储主席鲍威尔个人的极高敬意[1] - 摩根大通首席财务官表示业界愿意动用一切资源阻止政府对信用卡利率设上限[1]

【美检察官称给鲍威尔发传票不为攻击美联储】当地时间13日，美国哥伦比亚特区联邦检察官珍尼娜· 皮罗说，对美国联邦储备委员会主席鲍威尔发出传票并展开刑事调查，旨在表明"无人能凌驾于法律之 上"，不应被视为对美联储所谓"独立性"的攻击。 ...