监管动态 - 国家发展改革委发布《信用修复管理办法》，明确失信信息划分为轻微、一般、严重三类，轻微失信信息原则上不予公示，公示期最长不超过3个月 [2] - 北京市网信办与北京金融监管局联合开展为期3个月的“清朗京华·金融守护”专项行动，聚焦短视频、社交、直播等平台，整治六类金融网络乱象 [2] - 工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出丰富消费金融产品和服务，引导金融机构加大对优质老年产品的支持力度 [2] - 华夏银行被央行处以警告，没收违法所得15.46万元，罚款1365.5万元 [2] 行业风险事件 - 辽宁一家村镇银行被69家空壳公司骗贷109笔，合计7亿余元，造成近9000万元经济损失，最终导致该银行破产 [3] - 温州银行原行长吴华因受贿、挪用公款、违法发放贷款、违规出具金融票证等罪，被判处死刑缓期二年执行，涉案总金额巨大 [3] 银行业务动态 - 截至11月26日，42家A股上市银行中已有13家银行完成中期分红，现金分红总额2637.90亿元，其中国有六大行分红金额2046.57亿元，占比超七成 [4] - 国有六大行及部分股份制银行下架5年期大额存单，多家中小银行下架3年期、5年期定期存款产品并同步下调各期限存款利率 [4] - 贵阳银行股东大会审议通过收购息烽发展村镇银行分支机构的议案，但持股比例5%以下的中小股东反对比例超过27% [5][6] - 陕西金融监管局同意解散秦都农商银行和渭城农商银行，两家银行全部业务、财产、债权债务由陕西咸阳农村商业银行承继 [6] 保险与投资动态 - 多家银行保险机构紧急支援香港大埔火灾，通过捐款、紧急救援等方式提供援助 [4] - 今年以来险资举牌次数达37次，创近10年新高，共计14家险企对26家公司进行举牌 [4] 金融科技与企业动态 - 重庆蚂蚁消费金融有限公司总经理助理彭博任职资格获批，2025年上半年公司实现营业收入100.41亿元，净利润14.60亿元，同比分别增长67.77%和57.84%，截至6月末资产总额达3064.70亿元 [6] - 量化派科技在香港联交所主板挂牌交易，首日收盘报18.50港元/股，上涨88.78%，总市值94.97亿港元，阳光人寿持股15.02%为第一大机构股东 [6] - 新国都向香港联交所递交H股上市申请，旨在深化全球化战略布局，加速海外业务拓展 [6]

证券结算风险管理 - 中国证监会与财政部修订《证券结算风险基金管理办法》 自2025年12月8日起施行 旨在完善证券结算风险基金管理制度以适应市场发展和风险防控需要 [2] - 修订内容调整计收范围和交纳比例 权益类品种交纳比例由成交金额的十万分之三下调至百万分之九 固定收益类品种现券交易由十万分之一下调至百万分之三 质押式回购业务交纳比例不变 [2] - 风险基金规模上限由原三十亿元调整为“基金净资产总额不少于三十亿元” 并优化基金投资、存放、使用及内部管理和追偿追责安排 [2] 反洗钱监管制度 - 《中国人民银行关于落实<金融机构反洗钱和反恐怖融资监督管理办法>有关事项的通知》自2025年12月1日起施行 要求金融机构完善反洗钱年度工作报告制度 [3] - 金融机构须于次年3月底前提交经负责人审签的年度报告 内容涵盖机构概况、洗钱风险评估、风险管理、重大风险事件汇总及监管整改进展等 [3] 资源税政策执行口径 - 财政部与国家税务总局联合发布公告 明确资源税有关政策执行口径 自2025年12月1日起施行 [4] - 公告从9个方面明确执行口径 包括不缴纳资源税情形、应税产品适用税目、计税依据、关联交易价格、减免税管理及纳税义务发生时间等 [4] - 对征管争议集中的煤炭原矿、选矿产品、盐类选矿产品及轻稀土、中重稀土等重要战略资源的概念定义进行明确和细化 [4] 个体工商户信用评价 - 《个体工商户信用评价指标》国家标准于2025年12月1日起实施 规定信用评价指标的基本要求、内容及设置 [5][6] - 标准旨在发挥信用价值 助力金融机构开发适合个体工商户的金融产品和服务 以扩大贷款规模、覆盖面和提高精准便利度 并为实施分型分类精准帮扶提供支撑 [6] 市场监管信用修复 - 《市场监督管理信用修复管理办法》自2025年12月25日起施行 旨在健全信用修复制度 鼓励当事人主动纠正违法失信行为 [7][8] - 办法扩大信用修复范围 支持重整及和解企业恢复信用 并完善违法失信信息分类 按过罚相当原则设置不同公示期限和修复条件 [8] - 优化办理流程以缩短时限提升效率 并实现国家企业信用信息公示系统与相关系统数据共享和结果互认 [8]

A股市场动态 - 五矿资本控股子公司五矿信托与关联方五矿地产控股共同投资设立合资公司，五矿信托注入3亿元货币资金及评估价值162.9亿元资产包至特殊目的载体（SPV），旨在通过专业主体进行风险隔离和存量资产处置 [2] - 摩尔线程作为“国产GPU第一股”完成新股配售，公募基金、社保基金、养老金等机构获配约3858.96万股，占网下最终发行比例的98.44% [2] - 云南铝业股份有限公司拟收购云南冶金集团持有的云铝涌鑫铝业28.7425%股权、云铝润鑫铝业27.3137%股权及云铝泓鑫铝业30%股权 [2] - 中航直升机股份有限公司全资子公司哈尔滨飞机工业集团拟吸收合并另一全资子公司哈尔滨哈飞航空工业有限责任公司 [2] - 港股IPO市场活跃，前10个月新上市企业81家，募资合计2159.77亿港元，其中14家A股公司贡献超半数募资额，并出现AH股价倒挂现象，如宁德时代H股较A股溢价超14% [3] 理财与基金市场 - 11月以来共有9只红利主题基金成立，发行规模合计66.15亿元，创年内月度新高，其中万家中证800红利低波动指数基金发行规模17.23亿元，东方中证红利低波动100指数基金超13亿元 [4] - 国有六大行及部分股份制银行下架5年期大额存单，中小银行亦下架3年期、5年期定期存款并下调各期限利率，涉及银行范围广泛 [4] - 16只科技主题基金集中获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF及2只科技主题主动权益类基金，部分产品上报当日即获批 [4] - 临近年末，多家银行推出个人养老金缴存优惠活动，按年度1.2万元上限缴存最高可获得约600元补贴礼包 [5] - 11月地方新增专项债发行规模预计4922亿元，较上月增长超2000亿元，用于偿还存量债务的地方再融资债券发行规模1767亿元，较上月增长超1300亿元 [5] 宏观经济与工业数据 - 1—10月份全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%，连续三个月增长，10月单月利润同比下降5.5%，装备制造业和高技术制造业为主要支撑 [6] - 中国连续12年稳居全球最大工业机器人应用市场，负载超500公斤六轴机器人推出，国产机器人平均无故障运行时间达12万小时，2024年自主品牌多关节机器人销量首次突破10万台，占比提升至60.9% [6] - 国家发展改革委公布《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行，规定信用主体依法享有信用修复权利 [6] - 前10个月中国全行业对外直接投资10332.3亿元人民币，同比增长7%，其中非金融类直接投资8726亿元人民币，增长6% [7] - 2025年中国医疗器械市场规模预计达1.22万亿元，截至10月底已获批创新医疗器械数量增至377个 [7]

食品安全与监管 - 新修改的食品安全法明确道路运输经营者从事重点液态食品散装运输需在容器显著位置喷涂食品专用标识，并严禁装运食品以外的其他物质 [2] - 餐饮服务连锁企业需明确一个企业总部，总部应具备连锁管理能力并取得包含“餐饮服务连锁管理”的食品经营许可 [5] 产品标准与认证 - 所有销售的电动自行车产品均必须符合新版强制性国家标准，“旧国标”电动自行车全面停售，产品需有CCC认证标志 [4] - 新修订的《医用防护口罩》强制性国家标准规定一次性使用医用防护口罩不应设置呼吸阀，并应配有鼻夹或替代设计以起到固定和密合作用 [6] 地方经济与数据治理 - 海南自由贸易港鼓励发展夜间经济，打造夜间文化和旅游消费集聚区，允许在重点旅游区内设置通宵营业酒吧和娱乐演艺场所 [14] - 湖南省禁止经营主体利用数据实施不正当竞争行为和垄断行为 [12] 建筑与房屋使用安全 - 广州市明确将没有防水要求的房间或阳台改为卫生间、厨房，或将卫生间改在下层住户特定房间上方将面临罚款，对房屋所有权人或使用人处1000元以上5000元以下罚款，对装饰装修企业处5000元以上5万元以下罚款 [16] 信用管理与社会保障 - 《市场监督管理信用修复管理办法》健全信用修复制度，鼓励当事人主动纠正违法失信行为 [8] - 陕西省为70-79周岁老年人发放每人每月50元补贴，80-89周岁每人每月100元，90-99周岁每人每月200元，100周岁及以上每月300元补贴 [10]

文章核心观点 - 市场监管总局公布《市场监督管理信用修复管理办法》旨在健全信用修复制度，鼓励企业主动纠正违法失信行为并重塑良好信用，帮助更多企业"纠错复活" [1] 新规受益主体 - 新规影响面广泛，几乎所有守法经营的企业均会普惠受益 [3] - 其中最有获得感的受益群体是中小企业和个体工商户，新规为其提供了求生通道以避免资金链中断和订单流失等巨大风险 [3] 新规核心措施与解决的痛点 - 核心措施包括对失信行为进行精细分类，划分为轻微、一般和严重三个类别，并制定了详细明确的分类标准以实现过罚相等 [6] - 新规将公示期限从最长六个月科学压缩至三个月，为企业赢得宝贵的时间周期以进行自救并维持资金链和供应链的稳定 [6] - 解决了过去因"政出多门"导致的规则平台不统一问题，将"信用中国"设立为信用修复的总窗口、总枢纽和总开关，以优化营商环境 [12] 规则制定的背景与共识 - 新规制定过程中最先达成的共识是统一信用修复的范围、渠道、平台以及规则体系，以解决过去修复工作分散在不同部门所带来的不统一问题 [9] - 基于优化营商环境的现实考量，今年成为信用修复的重要制度建设年，相关顶层设计和部门规章密集出台以帮助企业尽快摆脱不信任状态并重新取得社会信任 [12]

工业企业整体效益 - 1至10月份全国规模以上工业企业利润同比增长1.9% 累计增速连续3个月保持增长 [1] 装备制造业表现 - 1至10月份规模以上装备制造业利润同比增长7.8% 占全部规模以上工业企业利润总额比重达38.5% 较上年同期提高2.0个百分点 [3] - 装备制造业8个大类行业中有7个行业利润实现同比增长 铁路船舶航空航天和电子行业利润实现两位数增长 [3] 高技术制造业表现 - 1至10月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.0% [5] - 智能无人飞行器制造 智能车载设备制造 半导体制造 精密仪器制造等行业效益增长较快 [5] 消费品工业发展目标 - 方案提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [13] - 到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局 消费对经济增长贡献率稳步提升 [13] - 万亿级消费领域主要包括老年用品 智能网联汽车 消费电子等 [15] - 千亿级消费热点主要包括婴童用品 智能穿戴产品 化妆品 健身器材 户外用品等 [15] 市场监督管理信用修复机制 - 《市场监督管理信用修复管理办法》将于12月25日起正式施行 [16] - 最常见的一般行政处罚信息公示期由原来的6个月缩短至3个月 [23] - 市场监管部门办理信用修复的时间从原来的15个工作日压缩到7个工作日 [23]

信用修复管理办法核心内容 - 国家发展改革委发布《信用修复管理办法》，将于明年4月1日起施行，旨在建立健全统一规范的信用修复制度 [1] - 信用修复是指信用主体纠正失信行为、履行相关义务后，终止公示、停止共享和使用失信信息，并解除失信惩戒措施的活动 [2] - 办法明确“信用中国”网站为统一受理信用修复申请的平台，并按照“谁认定、谁修复”原则推送至相关主管部门办理 [4][5] 失信信息分类与公示期限 - 失信信息按照严重程度原则上划分为“轻微、一般、严重”三类，并设置不同的公示期限 [1][2] - 轻微失信信息原则上不予公示，若确有必要公示，公示期最长不超过3个月，且法定责任履行完毕即可申请修复 [1][2] - 一般失信信息最短公示期为3个月，最长为1年 [2] - 严重失信信息最短公示期为1年，最长为3年 [3] 信用修复申请条件与流程 - 申请信用修复需满足四大条件：达到最短公示期限；纠正失信行为并完全履行相关义务；公开作出信用承诺；满足法律、行政法规、部门规章要求的其他条件 [5] - 申请需向“信用中国”网站提供三类材料：纠正失信行为的证明材料、信用承诺书、法律要求提供的其他材料 [5] - 失信信息认定单位应自受理申请之日起7个工作日内将修复结果提供给网站，案情复杂可延长10个工作日 [5] - 信用平台网站与政府部门信用信息系统建立数据共享机制，确保修复信息及时同步更新 [6] 政策背景与防诈骗警示 - 该办法是落实今年6月国务院常务会议审议通过的《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》及3月两办发布的《关于健全社会信用体系的意见》的重要举措 [7] - 办法强调授权机构开展信用修复活动不得以任何形式收取费用，违规者将依法追责 [7] - 需警惕两类“信用修复”骗局：冒充市场监管部门要求转账或窃取信息；谎称有特殊门路可删除不良记录并骗取高额费用 [8][9]

信用修复政策优化 - 国家发展改革委将加大信用修复力度，原则上不再公示轻微失信信息，并简化申请材料以提高效率[1] - 当前信用修复管理实践中存在分类标准不一致、部门职责不清晰、修复渠道不通畅等问题，将采取针对性举措解决[1] - 信用修复制度是保障信用主体在纠正错误后恢复自身信用状态的法定权利和必要制度安排[1] 个人养老金业务推广 - 临近年末个人养老金缴存窗口期，多家银行加大推广力度，推出缴存专属优惠活动，通过抽奖派送微信立减金、现金红包等福利吸引客户[2] - 若客户按年度1.2万元的缴存上限"顶格"缴纳，最高可获得600元左右的补贴礼包[2] - 银行推广活动旨在推动业务从"开户数"向"缴存额"转变，并提升客户活跃度和忠诚度，因个人养老金制度实施满三年后市场格局初步确定[2] 中小银行理财业务转型 - 多家银行理财机构集中扩展中小机构代销渠道，代销业务权重快速提升，同时一些中小银行探索"联创理财"等合作模式以保留部分投研能力[3] - 在监管导向、经营环境及资源禀赋变化下，中小银行理财业务正向"轻资管，轻投研"逐步演进[3] - 未来中小银行理财业务整体格局仍将呈现一定的多样性[3] 银行金融债券发行 - 中信银行获准发行金融债券，2025年金融债券新增余额不超过600亿元，年末金融债券余额不超过4000亿元[4] - 该行发行的2025年"三农"专项金融债券（债券通）已于2025年11月25日簿记建档，并于11月27日在全国银行间债券市场发行完毕，发行规模60亿元[4] - "三农"专项金融债券的发行符合国家支持"三农"领域的战略方针，有助于改善农村金融环境和推动乡村振兴，同时增强银行自身融资能力和市场竞争优势[4]

基础设施REITs扩围 - 核心观点：国家发展改革委正积极推动基础设施REITs市场扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型[1][2] - 市场现状：自2020年启动以来，REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业的18个资产类型已实现首单发行上市[2] - 未来方向：国家发展改革委将加强与中国证监会协同，优化申报推荐流程，动态完善项目申报要求，支持更多符合条件的项目发行上市[2] “两重”建设成效 - 投资规模：2024年及2025年分别安排7000亿元和8000亿元超长期特别国债，支持1465个和1459个“硬投资”项目建设[3] - 新型城镇化：推动建设改造燃气、供排水、供热等城市地下管网，提升城市安全韧性水平[3] - 粮食安全：谋划实施安徽淠史杭、四川都江堰、内蒙古河套等千万亩级特大型灌区现代化改造[3] - 社会民生：支持人口流入重点城市新建和改扩建高中664所，新增普通高中学位超过100万个，支持改造病房1.5万间，推动超过30个“双一流”高校新校区进入大规模建设阶段[3] 信用体系建设 - 政策出台：国家发展改革委印发《信用修复管理办法》，自2026年4月1日起施行[4] - 管理创新：将失信信息分为“轻微、一般、严重”三个类型，原则上不再公示轻微失信信息，并按照“谁认定、谁修复”原则统一信用修复渠道[4][5] 人形机器人产业 - 发展提示：前沿产业发展需把握“速度”与“泡沫”的平衡，着力防范重复度高产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险[5] - 支持措施：将加速构建行业标准与评价体系，建立健全行业准入和退出机制，支持企业、高校、科研机构围绕“大小脑”模型协同、算力适配等技术进行攻关[5]

REITs市场扩围扩容 - 基础设施REITs发行范围已涵盖12大行业52个资产类型 其中10个行业领域18个资产类型已实现首单发行上市 [1][2] - 近期正积极推动REITs扩围至城市更新设施 酒店 体育场馆 商业办公设施等更多行业领域和资产类型 [1][3] - 自2020年启动以来 REITs市场持续扩围 从初期仓储物流 收费公路等逐步增加至清洁能源 数据中心 保障性租赁住房等12大行业 [2] - 发改委将继续优化申报推荐流程 动态完善项目申报要求 支持更多符合条件的项目发行上市 以推动REITs支持实体经济发展 [3] "两重"建设进展 - 2024年与2025年分别安排7000亿元 8000亿元超长期特别国债 支持1465个 1459个"硬投资"项目建设 [4][5] - 新型城镇化方面推动建设改造燃气 供排水 供热等城市地下管网 提升城市安全韧性水平 [4] - 粮食安全方面实施安徽淠史杭 四川都江堰等千万亩级特大型灌区现代化改造 构建集中连片粮食生产基地 [5] - 社会民生方面支持人口流入重点城市新建和改扩建高中664所 新增普通高中学位超过100万个 改造病房1.5万间 推动超过30个"双一流"高校新校区建设 [5] 信用修复政策 - 国家发展改革委印发《信用修复管理办法》 将于2026年4月1日起施行 [6] - 将失信信息分为轻微 一般 严重三个类型 原则上不再公示轻微失信信息 体现宽严相济原则 [6] - 由"信用中国"网站统一接收修复申请 简化申请材料 缩短办理期限 提高信用修复效率 [6] 人形机器人产业发展 - 针对人形机器人等具身智能产业 需防范重复度高的产品"扎堆"上市 研发空间被压缩等风险 [7] - 将加速构建行业标准与评价体系 建立健全行业准入和退出机制 营造公平竞争的市场环境 [7] - 支持企业 高校等围绕"大小脑"模型协同 云侧与端侧算力适配等技术攻关 推动训练与中试平台等基础设施建设 [7]