基金投顾的定义与背景 - 基金投顾是基金的投资顾问，类似于其他专业行业的顾问角色 [1][2] - 基金投顾的诞生旨在解决"基金赚钱，基民不赚钱"的行业痛点 [4] 基金投顾的功能与价值 - 基金投顾通过"投"和"顾"两方面帮助投资者获取更好收益 [5] - 提供课程、笔记、思维导图等工具辅助投资者高效学习 [5] 行业类比说明 - 将基金投顾类比为医疗行业的医生和法律行业的律师，强调其专业顾问属性 [6]

易方达基金副总裁陈彤近日在出席晨星（中国）2025年投资峰会时表示，当前养老体系亟待投顾深入参 与。他提出五大建议：养老个人账户应引入基金投资顾问，建立统一管理平台，允许第二支柱个人选择 投资策略，打通第二、三支柱账户以及设立覆盖所有金融产品的跨行业投资顾问牌照。陈彤强调，投顾 需坚守"服务"本源，通过全权委托模式提供基于账户的多方位服务，并融合AI技术助力顾问服务的高效 规划与普惠化发展。 基金投顾业务试点成绩斐然 我国公募基金投顾业务试点五年多以来，在优化投资者投资体验方面成效显著。陈彤介绍，截至2024年 末，易方达基金投顾累计服务超12万个人客户及百余家机构客户，自投顾服务上线以来，盈利客户占比 约70%（2020年9月23日至2024年12月31日），2024年投顾服务规模增长率达85%。 《基金投顾业务发展白皮书2024》显示，基金投顾用户相较于单品用户而言，投资体验更佳。整体来 看，投顾账户盈利数占比在近一年、近两年和近三年均高于基金单品，分别高出约27.1%、10.9%和 11.2%（数据来源：中欧财富APP，截至2024/10/31）。从用户行为来看，投顾用户的平均持有时间远高 于非投顾用户 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金投顾的诞生，正是为了解决基金行业存在的"基金赚钱，基民不赚钱"的问题。 那么，基金投顾有哪些优势？ 是如何通过"投"和"顾"，帮助投资者获得好收益的呢？ 这里有一门免费课程，详细介绍了基金投顾的相关知识。 长按识别下方二维码，添加@课程小助手，回复「 基金投顾 」即可领取～ ◆◆◆ 基金投顾，顾名思义，就是基金的投资顾问。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 很多行业都有顾问，特别是一些专业性很强的行业。 例如， 基金投资也是如此。 • 看病吃药，需要医生，医生就是顾问； • 有法律问题，需要律师，律师也是顾问。 ...

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： --- 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：宏观驱动型投顾策略 - **构建思路**：基于宏观经济指标（如关税政策、债市波动）调整资产配置比例，侧重政策对冲和季节性效应[5][6] - **具体构建过程**： 1. 根据关税冲击预期增加信用债配置比例（+4.4%），减少货币比例（-3.8%）[8][35] 2. 久期调整：纯债型投顾久期增加0.13年，固收+型增加0.12年[7][34] 3. 行业轮动：增配食品饮料（+0.53%），减配电子（-0.78%）和电力设备（-0.31%）[36][37] - **模型评价**：政策敏感性强，但依赖宏观预测准确性 2. **模型名称**：指数驱动型投顾策略 - **构建思路**：通过跟踪指数基金（如沪深300、中证500）进行风格配置，结合超额收益排名动态调整[9][41] - **具体构建过程**： 1. 筛选指数基金调仓幅度：港股类指数增配1.1%，科创板类减配1.1%[41] 2. 小盘/微盘配置：微盘股比例从5.31%增至5.54%，小盘股维持5.34%[45][48] - **模型评价**：风格稳定性高，但需警惕市场风格切换风险 --- 模型的回测效果 1. **宏观驱动型模型**： - 4月绝对收益：-0.78%[17] - 近1年收益率：6.5%（黄金类QDII）[53] - Calmar比率：3.01（固收+型产品）[26] 2. **指数驱动型模型**： - 4月绝对收益：-2.34%[17] - 中证2000调仓幅度：-1.5%（低超额收益产品）[41] - 信息比率（IR）：未披露 --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：久期调整因子 - **构建思路**：反映利率预期变化对债券配置的影响[6][7] - **具体构建过程**： - 久期计算公式：$$ \Delta D = \sum (w_i \cdot D_i) $$，其中$w_i$为债券权重，$D_i$为单券久期[34] - 纯债型产品久期调整均值+0.13年[34] 2. **因子名称**：行业轮动因子 - **构建思路**：基于关税政策与内需消费趋势捕捉行业超额收益[5][36] - **具体构建过程**： 1. 行业配置比例变化：食品饮料（+0.53%）vs 电子（-0.78%）[36] 2. 红利基金比例先升后降（5.38%→5.54%→5.49%）[42][43] --- 因子的回测效果 1. **久期调整因子**： - 固收+型产品久期调整与收益相关性：+0.12年久期对应1.6%收益[26][34] 2. **行业轮动因子**： - 食品饮料行业4月超额收益：+0.53%[36] - 微盘股配置收益贡献：+0.23%（5.31%→5.54%）[45] --- 注：以上内容严格基于研报数据，未包含风险提示等非核心信息[55][60]

基金投顾概述 - 基金投顾是基金的投资顾问，旨在提供专业投资建议 [1] - 类似于其他专业领域（如医疗、法律）需要顾问服务，基金投资同样需要专业顾问 [2][5] 基金投顾的诞生背景 - 解决基金行业"基金赚钱，基民不赚钱"的核心问题 [4] 基金投顾的优势与功能 - 通过"投"（投资策略）和"顾"（顾问服务）帮助投资者提升收益 [5] - 提供免费课程资源，涵盖基金投顾知识及家庭资产配置内容 [5]

基金投顾业务发展 - 基金投顾业务更适合年轻投资者群体 因80/90/00后更相信专业分工和理性判断 将成为推动业务发展的核心需求端[5] - 业务发展周期需以20-30年为维度观察 与人口代际财富转移周期同步[5] - 标准化资产配置载体作用凸显 符合从房地产向股债黄金等资产转移的大趋势[24] 组合业绩表现 - 表韭量化指增精选近1年收益7.89% 年初以来收益1.97% 跑赢沪深300指数(-3.76%)[9][10] - 表韭全球资产配置近1年收益8.06% 年初以来收益-0.5% 跑赢标普500指数(-6%)[9][10] - 表韭纯纯的债近6月收益1.58% 年化约3% 主要作为流动性管理工具[9][28] 资产配置逻辑 - 四大核心周期决定配置方向：人口下行周期推动标准化资产配置 低利率周期利好优质股权资产 逆全球化周期需全球化布局 被动投资时代带来指数化机遇[24][25] - 三大组合定位清晰：全球资产配置组合实现多资产分散 量化指增精选组合聚焦指增与行业指数 纯债组合用于闲钱管理[26][27][28] - 资产配置权重建议采用1:1:1均衡分配 权益类组合建议采用左侧配置策略[31][21] 运营模式创新 - 采用内容驱动模式 通过每日债券/海外市场解读消除信息差 区别于传统业绩营销[35][37] - 建立专属微信群提供调仓提醒 市场解读等陪伴服务 由国联证券负责运营[38][40] - 当前个人跟投规模达110万元 主要通过雪球 天天基金等平台实施[33][34]

大模型与AI Agent发展建议 - 核心观点：加快推动大模型应用创新，重点发展AI Agent以赋能千行百业 [2][3] - AI Agent成为大模型应用主流范式，具备任务拆解、执行计划创建及工具调用能力，可深入B端/C端场景 [3] - 当前AI Agent受限于技术成熟度、行业理解不足及接口标准化缺失，自主性较弱，70%的GPTs商店产品生命周期不足30天 [4][5] - 建议1：培育模型落地服务商，鼓励科技型企业及传统行业软件商转型，分行业遴选优质案例 [5] - 建议2：开放政府/国企/领军企业的高端制造、医疗、金融等场景，建立数据沙盒释放要素价值 [6] - 建议3：制定AI产业标准，聚焦数据质量、互联互通及多模态方向，抢占国际技术话语权 [7] 基金投顾行业发展建议 - 核心观点：推动基金投顾试点转常规，扩大产品类别与参与主体，嵌入个人养老金制度 [2][8] - 行业现状：国内基金投顾规模约1500亿元，占公募总规模不足0.5%，策略单一且"重投轻顾"问题突出 [8] - 建议1：拓宽可投产品至场内ETF、银行理财、信托等，参考海外全品类资产配置模式 [9] - 建议2：扩大参与主体至60家试点机构外，引入更多证券基金持牌机构及金融机构 [10] - 建议3：借鉴美国78%养老金账户依赖投顾的经验，将基金投顾纳入个人养老金制度 [11] - 建议4：建立统一培训考核体系，提升从业人员专业素养与服务能力 [12]