基金投顾概述 - 基金投顾是基金的投资顾问，旨在提供专业投资建议 [1] - 基金投顾的诞生是为了解决"基金赚钱，基民不赚钱"的行业问题 [4] 基金投顾的优势 - 基金投顾通过"投"和"顾"两方面帮助投资者获得更好收益 [5] - 基金投顾与其他专业顾问（如医生、律师）类似，提供专业领域的咨询服务 [7] 课程福利 - 提供限时免费课程，涵盖基金投顾的全面内容 [5] - 课程附带学习资料如课程笔记和思维导图，帮助高效学习 [6]

基金销售机构分类评价机制 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，要求建立基金销售机构分类评价机制，将权益类基金保有规模及占比、首发产品保有规模及占比、投资者盈亏与持有期限、定投业务规模等纳入评价指标体系 [1][2] - 对分类评价结果靠前的基金销售机构，在产品准入、牌照申请、创新业务等方面依法优先考虑 [2] - 督促基金销售机构完善内部考核激励机制，加大对保有投资者盈亏情况的考核权重 [2] 基金营销信任危机与行业转型 - 传统基金销售模式以卖方为主，忽视服务和客户体验，导致客户对基金产品的信任度下降 [2] - 年轻客群情绪易受市场波动影响，权益基金收益不佳时不愿购买，债基下跌时急于赎回 [2] - 行业正从"重规模"向"重投资者回报"转型，公募基金生态得以重构 [3] 基金代销市场格局变化 - 基金代销格局加速变化，多家基金公司终止与民商基金等代销机构的合作 [4] - 民商基金代销基金数量从4月底的2726只降至6月22日的829只，代销基金公司数量从72家降至23家 [4] - 公募基金代销市场呈现银行、券商、独立基金销售机构"三足鼎立"格局 [6] 银行、券商与独立销售机构动态 - 银行渠道近期对代销的部分公募基金进行风险评级调整，且全部为向上调整 [6] - 券商代销权益类基金产品规模有望逐年扩张，被动股基是重点发展方向 [6] - 独立基金销售机构通过互联网化运营和精细化客户管理，重点覆盖长尾客户群体 [6] 基金投顾的发展与作用 - 基金投顾或成为破题关键，需以投资者利益为核心，帮助客户做好资产配置及择时、止盈等 [7] - 投顾需深耕客户需求，跳出"卖产品"思维，为客户定制个性化解决方案 [7] - 投顾需通过投教提升客户投资认知，引导客户形成更健康的投资习惯 [8] 降费对行业的影响 - 合理调降公募基金的认申购费和销售服务费，短期内对代销机构是利空，但将倒逼机构向"买方"转型 [9][11] - 中小代销机构若无法突破传统销售模式，生存空间将继续收窄 [10] - 降费倒逼机构直面竞争，只有真正站在投资者角度的渠道才能在代销领域站住脚跟 [11] 行业未来展望 - 公募基金行业费率下行是必然趋势，长期将促进财富管理和投顾业务的发展 [11] - 未来销售机构将着重关注投资者长期服务，基于保有量的销售服务费和客户维护费的收入比重或将继续提升 [12]

市场回顾 - A股主要宽基指数全线下跌，中小板指、沪深300、上证综指跌幅较小（-0.43%至-0.51%），中证500、中证1000、创业板指跌幅较大（-1.66%至-1.75%）[6][11] - 行业表现分化：银行（+3.13%）、综合金融（+1.74%）、通信（+1.43%）领涨；医药（-4.16%）、纺织服装（-4.1%）、商贸零售（-4.08%）跌幅居前[6][18] - 债券市场利率下行，国债利差扩大4.06BP，央行净投放资金9603亿元[6][20][22] 基金产品动态 - 新成立基金50只，合计发行规模450.23亿元，较前周增加，其中股票型（197.39亿）、债券型（187亿）为主力[3][44] - 首批2只数据中心REITs获批，南方润泽科技数据中心REIT（10亿份/50年）、南方万国数据中心REIT（8亿份/38年），填补市场空白[5][7] - 10家头部基金公司申报首批科创债ETF，跟踪中证/上证/深证AAA科技创新公司债指数，提供科技债投资工具[8][9] 基金业绩表现 - 主动权益类基金中位数收益：主动权益型（-1.4%）、灵活配置型（-0.9%）、平衡混合型（-0.9%）[6][33] - 另类基金年内表现最优（中位数+11.97%），量化基金中指数增强型超额收益中位数0.25%（年内累计2.58%）[6][36][37] - FOF基金规模：普通FOF（242只）、目标日期（119只）、目标风险（154只），目标日期基金年内收益最佳（+2.37%）[6][38][39] 行业奖项与发行计划 - 第三届基金投顾金牛奖揭晓，华泰证券、中金财富等10家获机构奖，易方达、南方基金等10家获服务奖[10] - 本周待发行基金17只，以被动指数型（6只）、偏股混合型（4只）为主，含1只仓储物流REIT[50][51] - 上周19只基金进入发行阶段，包括华泰柏瑞港股通医疗精选等主题产品[48][49] 市场流动性 - 主要宽基指数成交额均下降，处于过去52周40%-60%历史分位[14] - 质押式回购利率14D上升14.95BP，SHIBOR 2W上升17.6BP，显示短期资金面趋紧[20][21] - 可转债市场成交额减少400亿至3065亿，转股溢价率中位数升至31.01%[26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周A股市场主要宽基指数全线下跌，中小板指、沪深300、上证综指指数收益靠前，中证500、中证1000、创业板指指数收益靠后；主要宽基指数成交额均有所下降；银行、综合金融、通信收益靠前，医药、纺织服装、商贸零售收益靠后；央行逆回购净投放资金，不同期限的国债利率均有所下行，利差扩大；共上报41只基金，较上上周申报数量有所增加 [1] - 6月16日，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT获批；6月18日，10家基金公司申报了科创债ETF；开放式公募基金中，上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益为负，今年以来另类基金业绩表现最优；指数增强基金超额收益中位数为正，量化对冲型基金收益中位数上周为负、今年以来为正；截至上周末，开放式公募基金中有不同类型FOF基金，今年以来目标日期基金中位数业绩表现最优 [2] - 上周新成立基金50只，合计发行规模为450.23亿元，较前一周有增加；有19只基金首次进入发行阶段，本周将有17只基金开始发行 [3] 根据相关目录分别进行总结 上周市场回顾 相关热点回顾 - 基金申报发行动态：上周共上报41只基金，其中包括6只FOF等；6月16日，2只数据中心REITs获批，填补市场空白；6月18日，10家基金公司申报10只科创债ETF，为投资者提供便捷工具 [9][10][11] - 第三届基金投顾金牛奖榜单揭晓：10家机构获基金投顾机构金牛奖，10家机构获基金投顾顾问服务金牛奖，5家机构获基金投顾卓越回报金牛奖 [13] 股票市场 - 指数表现：上周A股市场主要宽基指数全线下跌，中小板指、沪深300、上证综指指数收益靠前，中证500、中证1000、创业板指指数收益靠后；过去一个月上证综指指数下跌最少，科创50指数下跌最多；年初至今，中证1000指数收益最高 [15] - 成交额：上周主要宽基指数成交额均有所下降，处于过去52周40%-60%历史分位水平；按月度看，除部分指数外，过去一个月主要宽基指数日均成交额上升，处于过去36个月40%-80%历史分位水平 [19][20] - 行业表现：上周银行、综合金融、通信收益靠前，医药、纺织服装、商贸零售收益靠后；过去一个月，综合金融行业累计上涨最多，汽车行业累计下跌最多；今年以来，银行、综合金融、有色金属累计收益较高，煤炭、房地产、食品饮料等行业收益率最低 [22] 债券市场 - 资金投放：截至上周五，央行逆回购净投放资金1021亿元，逆回购到期8582亿元，净公开市场投放9603亿元；质押式回购利率14D和SHIBOR 2W相比前一周增加 [24] - 利率变动：不同期限的国债利率均有所下行，利差扩大4.06BP；不同期限不同评级的信用债利率均有所下行；5年期、7年期和10年期不同评级的信用债利差均有所下行 [25][29] 可转债市场 - 指数及成交额：上周中证转债指数下跌0.17%，累计成交3065亿元，较前一周减少400亿元 [30] - 溢价率：截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为31.01%，较前一周增加0.65%，纯债溢价率中位数为14.11%，较前一周减少0.82% [30] 开放式公募基金表现 普通公募基金 - 上周收益：主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.35%、-0.85%、-0.89% [33] - 今年以来收益：另类基金业绩表现最优，中位数收益为11.97%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为2.11%、0.74%、-0.32% [34] 量化公募基金 - 上周收益：指数增强基金超额收益中位数为0.25%，量化对冲型基金收益中位数为-0.09% [36] - 今年以来收益：指数增强基金超额中位数为2.58%，量化对冲型基金收益中位数为0.79% [36] FOF基金 - 基金数量：截至上周末，开放式公募基金中有普通FOF基金242只、目标日期基金119只、目标风险基金154只；上周新成立3只FOF基金 [39] - 权益仓位：目标日期基金权益仓位更高，分布在50%-65%区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%区间内 [39] - 业绩表现：上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.00%、0.03%、0.04%；今年以来，目标日期基金中位数业绩表现最优，累计收益率为2.37% [39] 基金经理变更 - 上周33家基金公司的62只基金产品基金经理情况发生变动，涉及兴银基金、国泰君安资管、鹏华基金等公司 [42] 基金产品发行情况 上周新成立基金 - 发行规模：上周新发基金合计发行规模为450.23亿元，较前一周增加；股票型基金发行197.39亿元、混合型基金发行65.84亿元、债券型基金发行187亿元，另类基金和货币基金无新发 [44] - 基金数量及类型：上周新成立基金50只，数量较多的类型为偏股混合型（14只）和被动指数型（13只），发行规模分别为106.59亿元和62.16亿元 [45] 上周首发基金 - 上周有19只基金首次进入发行阶段，其中华泰柏瑞港股通医疗精选A、兴银中债优选投资级信用债指数A已结束发行并成立 [49] 本周待发行基金 - 本周将有17只基金进入发行阶段，其中被动指数型6只、偏股混合型4只、REITs 1只 [51] 附：开放式公募基金前N名业绩明细 - 周度业绩前三的普通公募基金、周度超额业绩前十的指数增强基金、周度业绩前十的量化对冲基金、年度业绩前三的普通公募基金、年度超额业绩前十的指数增强基金、年度业绩前十的量化对冲基金的相关业绩数据 [57][58][59][60][61][62]

科创板ETF纳入基金投顾配置范围的影响 - 中国证监会提出将科创板ETF纳入基金投顾配置范围 旨在促进中长期资金向发展新质生产力集聚 [1] - 该举措有利于优化科创板ETF的负债端资金结构 降低波动率 减少溢价交易对投资者的伤害 [2] - 个人投资者可通过科创板ETF分享科创企业长期回报 降低追涨杀跌带来的交易损耗 [2] - 基金投顾机构可将科创板ETF纳入资产配置体系和策略矩阵 如科技成长主题组合 "红利+科技"杠铃策略 "核心+卫星"策略等 [2] 基金投顾业务发展建议 - 建议将更多符合条件的场内品种和私募产品纳入配置范围 以降低波动并实现策略多元化 [3] - 建议通过投顾机构分级管理来实现对不同风险类别资产的管理 [3] - 建议放宽投顾机构在业务边界 服务模式 收费标准 机构评价等方面的限制 促进市场竞争和商业模式创新 [3] 养老投顾业务发展前景 - 养老投资与基金投顾业务在长期稳健收益理念上高度契合 [3] - 投资者在养老投资过程中需要投顾机构辅助解决养老规划 市场波动应对等问题 [3] - 建议将养老投顾业务纳入基金投顾范畴 并利用投顾专业能力管理高波动指数如科创板ETF [3]

行业转型与政策动态 - 中国证监会提出将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，旨在促进中长期资金向发展新质生产力集聚 [1] - 科创板ETF的纳入标志着基金投顾业务投资范围扩大，未来更多场内ETF可能被纳入 [1] - 科创板是中国资本市场重大改革举措，对服务创新型企业、推动经济高质量发展有深远意义 [2] 基金投顾业务发展 - ETF作为增长最快速的投资工具，具有种类多、费率低、投资透明等特点，结合基金投顾的专业配置能力，能帮助投资者实现更好资产配置 [1] - 基金投顾业务长期能降低ETF波动，扩大ETF市场规模 [1] - 基金投顾业务重视长期投资，可吸引更多长线资金投资科创板企业，降低市场波动，实现投资人与企业双赢 [2] 业务挑战与需求 - 投顾机构需进行系统和制度建设以支持科创板ETF纳入，目前需优先解决场内ETF定价公允问题，配套交收规则和系统 [2] - 国内公募基金领域缺乏丰富的QDII工具化策略、商品类指数基金和场外可申购REITs指数产品，投资者难以实现全面资产配置，需快速扩容 [2] - 指数基金丰富的配置范围和较低的交易费率能提升客户投资体验 [2]

科创板ETF纳入基金投顾配置范围 - 中国证监会发布意见提出将科创板ETF纳入基金投顾配置范围，促进中长期资金向新质生产力集聚 [1] - 截至6月19日科创板上市公司总数588家，总市值逾6.7万亿元，聚集集成电路、生物医药、高端装备、新能源等新质生产力代表企业 [2] - 科创板ETF总数78只，产品总规模近2500亿元，形成覆盖宽基、行业主题及策略的全方位多层次产品生态 [4] 基金投顾业务发展 - 2019年10月证监会启动基金投资顾问业务试点，初期限于公募基金，2023年6月私募证券投资基金纳入业务范畴 [2] - 基金投顾作为买方力量具有稳定性高、投资期限长等优势，能帮助投资者更稳健分享科技创新发展红利 [3] - 基金投顾从传统均衡配置转向更具结构性与战略性方向，引导居民财富向科技前沿集聚 [3] 科创板ETF产品特点 - 科创板宽基ETF覆盖科创50、科创100、科创200、科创综指，形成完整产品链满足大盘、中盘、小盘、综合投资需求 [4] - 科创板人工智能、新能源、芯片设计、半导体材料设备、创新药等关键领域ETF持续丰富 [4] - ETF具备费率低、风险分散、投资透明等特点，是海外投顾市场资产配置主力品种 [2] 投顾策略优化 - 科创板ETF纳入使投顾组合策略构建更加丰富多元，可应用于科技成长主题、"红利+科技"杠铃策略、"核心+卫星"策略等 [5][6] - ETF纳入扩充投资范围，未来更多场内ETF可能纳入，结合基金投顾专业配置能力帮助投资者实现更好资产配置 [6] - 业内人士建议未来将REITS、商品类基金、QDII基金、养老目标基金等纳入，实现资产配置多样化 [6]

公司获奖与投顾服务 - 华安基金荣获"基金投顾机构金牛奖" 该奖项由中国证券报主办 是中国资本市场最具公信力和影响力的权威奖项之一 [1] - 公司以投资者为中心 升级"个性化的顾、专业化的投"的投顾服务体系 依托复合型团队与金融科技 为投资者定制资产配置方案 [1] - 作为较早参与基金投顾试点的公募基金管理公司 致力于通过投顾服务帮助客户实现长期可持续的投资回报 [1] 投顾业务模式与创新 - 公司以"客户利益优先"为第一原则设计业务环节 从"能管理好基金产品"转向"能管理好客户账户" [1] - 在资产配置上 以管理好波动率为目标 采用风险平价的配置模型 而非仅对宏观经济和单一资产收益的分析 [2] - 2024年推出智能化账户诊断服务 输出千人千面的账户配置结果 借助金融科技持续赋能投顾业务发展 [2] 投教与服务体系 - 重视投顾投教一体化的服务体系构建 提升客群服务能力和数字化陪伴能力 [2] - 帮助投资者建立长期投资和资产配置理念 优化投资行为 促进投资者盈利体验的提升 [2]

基金投顾的定义与背景 - 基金投顾是基金的投资顾问，为投资者提供专业建议 [1] - 基金投顾的诞生旨在解决"基金赚钱，基民不赚钱"的行业痛点 [4] 基金投顾的优势与功能 - 通过"投"（投资策略）和"顾"（顾问服务）帮助投资者提升收益 [5] - 提供课程、笔记、思维导图等工具辅助投资者高效学习 [6] 行业类比 - 类比医疗行业中医生的角色，强调专业顾问的必要性 [7] - 类比法律行业中律师的作用，体现顾问在专业领域的重要性 [7]

易方达财富管理基金销售子公司获批 - 中国证监会核准易方达基金设立全资子公司易方达财富管理基金销售(广州)有限公司 注册资本1亿元人民币 业务范围为证券投资基金销售 [1][2] - 易方达财富注册地为广东省广州市 需在6个月内完成工商设立登记 并建立有效风险隔离机制 [2] - 易方达基金旗下已有3家子公司 包括易方达资产管理有限公司、易方达资产管理(香港)有限公司和易方达私募基金管理有限公司 [2] 基金销售子公司行业现状 - 全市场基金销售子公司数量增至9家 另有2家申请待批（银华基金和南方基金） [1][4][5] - 部分基金销售子公司展业成绩突出 中欧财富、华夏财富、嘉实财富进入2024年下半年基金代销保有规模百强 权益基金保有规模分别为55亿元、51亿元、48亿元 非货基金保有规模分别为71亿元、84亿元、90亿元 [4][5] 政策背景与发展历程 - 2019年10月基金投顾业务试点启动 易方达基金为首批试点机构 [3] - 2022年《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》明确支持基金公司设立投资顾问和金融产品销售子公司 [3] - 2024年《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》和《推动公募基金高质量发展行动方案》提出推动投顾业务试点转常规 扩大可投产品范围 [5] - 2024年4月广州市出台首个地方性投顾业态支持政策《广州市大力发展投资顾问业态的若干措施》 [6] 战略意义与行业趋势 - 设立财富子公司有助于拓展公募基金业务线 实现多元化发展 并与现有业务形成协同效应 [1][6] - 行业观点认为基金公司通过设立销售子公司可加快转型步伐 提升综合财富管理能力 寻找新利润增长点 [6] - 易方达基金已组建100余人投顾团队 涵盖投研、金融科技等多个领域 构建多层次服务体系 [3]