控股股东增持计划 - 控股股东中国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份 增持金额不低于40亿元且不高于80亿元 交易方式包括集中竞价和大宗交易 不设置固定价格区间 [1] - 增持资金来源为自有资金及自筹资金 [1] - 首次增持前中国三峡集团及其一致行动人合计持有公司股份128.65亿股 占总股本的52.58% 其中中国三峡集团直接持股104.74亿股 占比42.81% [2] 公司业务与运营 - 公司运营管理乌东德 白鹤滩 溪洛渡 向家坝 三峡 葛洲坝六座梯级电站 构成世界最大清洁能源走廊 [2] - 业务涵盖水力发电 投融资 抽水蓄能 智慧综合能源 新能源和配售电等领域 [2] - 梯级电站有效保障长江流域防洪 航运 补水和生态安全 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业总收入365.87亿元 同比增长5.02% [2] - 同期归属于上市公司股东的净利润129.84亿元 同比增长14.22% [2] - 业绩增长主要系六座梯级电站发电量同比增加所致 [2] 股东回报规划 - 公司制定2026-2030年股东分红回报规划 承诺每年现金分红比例不低于当年归母净利润的70% [3] - 现金分红实施条件为当年实现盈利 原则上每年进行一次分红 有条件时可进行中期利润分配 [3] 市场数据 - 截至8月22日收盘 公司股价报27.87元/股 总市值达6819亿元 [4] - 公司于2003年11月在上交所IPO上市 2020年9月发行沪伦通全球存托凭证在伦敦证券交易所上市 [2]

控股股东增持计划 - 控股股东中国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份 增持金额不低于40亿元且不高于80亿元 资金来源为自有资金及自筹资金 [1] - 增持方式包括集中竞价和大宗交易等方式 [1] - 这是公司自上市以来第六次推出增持计划 前五次分别发生在2006年 2009年 2012年 2016年（两次）期间 [1] 股价表现与市值 - 公司上市以来复权股价累计涨幅超过15倍 多数年份录得正收益 [1][2] - 2023年股价表现弱势 年内累计下跌2.59% 同期大盘走高 [2] - 当前总市值为6819亿元 [2] 公司业务概况 - 公司创立于2002年9月 2003年11月在上交所IPO上市 [4] - 主营业务涵盖水力发电 投融资 抽水蓄能 智慧综合能源 新能源和配售电等 [4] - 经营区域覆盖中国 秘鲁 巴西 巴基斯坦等多个国家 [4] - 是中国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司 [4] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润129.84亿元 同比增长14.22% [4] - 同期实现营业总收入365.87亿元 同比增长5.02% [4] 股东回报规划 - 公司发布2026-2030年股东分红回报规划 承诺现金分红比例不低于当年归属于母公司股东净利润的70% [5] - 现金分红实施条件为当年实现盈利 原则上每年进行一次分红 有条件时可进行中期利润分配 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入18.7亿元，同比下降4.42% [1] - 归母净利润2.18亿元，同比上升1.35%，其中第二季度归母净利润1.38亿元，同比上升18.25% [1] - 扣非净利润2.09亿元，同比上升6.90% [1] - 毛利率38.75%，同比下降3.72个百分点，净利率14.44%，同比下降1.83个百分点 [1] - 每股收益0.23元，与去年同期持平，每股净资产7.7元，同比上升2.85% [1] 现金流与资产负债 - 货币资金11.89亿元，同比下降16.27%，应收账款6.42亿元，同比下降4.01% [1] - 有息负债17.44亿元，同比下降4.29% [1] - 每股经营性现金流0.63元，同比下降11.95% [1] - 投资活动现金流量净额同比下降118.27%，主因理财产品收支净额减少 [2] - 筹资活动现金流量净额同比下降294.76%，主因新增借款现金减少 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比下降75.47% [2] 费用与成本结构 - 三费（销售、管理、财务费用）总计2.21亿元，占营收比11.83%，同比下降7.53% [1] - 财务费用同比下降72.1%，主因贷款利率降低导致利息费用减少 [1] - 所得税费用同比下降64.43%，主因利润总额减少 [2] 投资回报与业务评价 - 2024年ROIC为4.29%，净利率10.38%，资本回报率与产品附加值均属一般水平 [2] - 近10年ROIC中位数为10.52%，2024年为历史最低水平 [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达260.77%，需重点关注应收账款状况 [1][3] 战略行动与市场预期 - 公司股东鲁银投资增持金额已超1.25亿元（计划下限），未达2.5亿元上限 [4] - 公司推进1亿至2亿元股份回购计划，回购股份将用于减少注册资本以增厚每股收益 [4] - 限制性股票激励计划涉及回购注销700.978万股，目前履行债权人公示程序 [5] - 分析师普遍预期2025年业绩4.61亿元，每股收益均值0.5元 [3] 基金持仓与市场表现 - 银河新材料股票发起式A基金持有5.37万股万润股份，2025年半年报显示减仓 [4] - 该基金规模0.11亿元，最新净值1.2975（8月22日），近一年上涨49.83% [4]

控股股东增持计划 - 控股股东中国三峡集团计划在未来12个月内通过二级市场增持公司股份 增持金额范围为40亿元至80亿元 增持方式包括集中竞价和大宗交易 资金来源为自有资金及自筹资金[1] - 此次是公司自上市以来第六次推出增持计划 前五次分别发生在2006年5-7月、2009年8月至2010年5月、2012年10月至2013年4月、2016年1-5月和2016年12月至2017年6月[2] 股价表现与市值 - 公司自2003年11月18日上市以来复权股价累计涨幅超过15倍 上市以来多数年份录得正收益 近10年仅2016年及2022年出现小幅下跌[2] - 年内股价表现弱于大盘 累计下跌2.59% 当前总市值为6819亿元[2] 业务概况与经营业绩 - 公司主要从事水力发电、投融资、抽水蓄能、智慧综合能源、新能源和配售电等业务 经营区域覆盖中国、秘鲁、巴西、巴基斯坦等多个国家 是中国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司[4] - 2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润129.84亿元 同比增长14.22% 营业总收入365.87亿元 同比增长5.02%[4] 股东回报政策 - 公司发布2026-2030年股东分红回报规划 承诺每年现金分红比例不低于当年归属于母公司股东净利润的70% 实施条件为当年实现盈利 原则上每年进行一次现金分红 有条件时可进行中期利润分配[5]

公司管理层持股变动 - 联合创始人兼首席执行官何小鹏通过全资拥有公司Galaxy Dynasty Limited于2025年8月20日至21日购买310万股A类普通股 [1] - 购买平均价格为每股80.49港元 [1] - 董事会认为此次收购显示管理层对公司前景及增长潜力充满信心并体现长期承诺 [1]

智通财经APP获悉，对冲基金Elliott Investment Management在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中 确认，其对西南航空(LUV.US)的持仓总额占流通普通股的14.8%。Elliott直接持有的西南航空股票总价 值约为1,343,906,499美元。 Elliott于2024年6月开始积极增持西南航空股份，最初披露的持股比例约为11%，超过了召开特别股东大 会并提议对公司董事会和战略进行重大调整所需的10%持股门槛。到2025年2月，一项修订后的协议允 许Elliott在西南航空2026年年度股东大会之后持有该航空公司多达19.9%的股份。 Elliott的行动针对的是西南航空糟糕的运营业绩、落后于同行的营收增长，以及其董事会缺乏足够的独 立监督机制。 周四美股盘前，西南航空跌0.3%。该航空公司股价在过去六周内下跌了16.2%。空头持仓占西南航空总 流通股的6.9%。 数据显示，西南航空第二季度营收为72.4亿美元，略低于预期的73亿美元;调整后每股收益为43美分， 低于分析师预期的53美分。西南航空预计，今年经济动荡将吞噬其高达10亿美元的年度税前利润，这促 使这家美国航司 ...

核心观点 - 鲁银投资集团股份有限公司作为万润股份持股5%以上股东，已完成其增持计划，通过集中竞价交易方式累计增持公司股份18,321,707股，占公司总股本1.9851%，增持金额为人民币201,193,692.30元，超过计划下限1.25亿元 [1][2][4] 增持主体基本情况 - 增持主体为鲁银投资集团股份有限公司，实施前持有公司股份59,181,537股，占增持前总股本6.3629% [2] - 其一致行动人山东鲁银科技投资有限公司持有公司股份35,360,000股，占增持前总股本3.8017% [2] - 鲁银投资及其一致行动人合计持有公司股份94,541,537股，占增持前总股本10.1646% [2] - 增持主体在计划前12个月内无披露增持计划，前6个月内无减持情况 [3] 增持计划主要内容 - 增持目的为优化资产配置、提升投资者信心及促进资本市场稳定发展 [3] - 计划增持金额不低于人民币1.25亿元、不高于2.50亿元，未设置固定价格或价格区间 [1][3] - 实施期限为2025年2月21日至2025年8月20日，共6个月，遇停牌时顺延 [1][3] - 增持方式通过深圳证券交易所集中竞价或大宗交易进行 [3][4] - 资金来源为自有资金及股票增持专项贷款，由中国银行济南分行提供贷款支持 [3][4] - 增持主体承诺在实施期间及法定期限内不减持所持股份 [4] 增持计划实施完成情况 - 累计增持股份18,321,707股，占公司当前总股本922,959,225股的1.9851% [2][4] - 增持金额为人民币201,193,692.30元（不含交易费用），超过计划下限1.25亿元 [2][4] - 公司总股本因回购注销限制性股票减少7,146,930股，由930,106,155股变更为922,959,225股 [5] 增持后持股结构变化 - 增持后鲁银投资持股比例按当前总股本计算，具体数据未直接披露但涉及持股总数调整 [5] - 增持计划实施未导致公司股权分布不符合上市条件或控股股东及实际控制人变化 [5]

机构调研 - 近30天机构调研家数前二十的热门公司包括东鹏饮料、中宠股份、海康威视等，其中12家评级机构家数≥10家[5][16] - 近5天机构调研家数前二十的热门公司包括南微医学、安杰思、金橙子等[5][17] - 新易盛、东鹏饮料、中宠股份和九号公司2024年归母净利润较2023年实现较大增长[5][16] 股东增持 - 2025年8月11-15日发布增持公告的公司中，5家评级机构家数>10家，但增持金额占比均<1%[19][20] - 2025年1月1日-8月15日发布增持公告的251家公司中，67家评级机构家数≥10家，19家增持金额占比>1%[21][22] 公司回购 - 2025年8月11-15日51家公司发布回购公告，10家评级机构家数≥10家，其中保隆科技和富安娜回购金额占比>1%[25][26] - 2025年1月1日-8月15日1,662家公司发布回购公告，364家评级机构家数≥10家，99家回购金额占比>1%[27][28] 资金流向 - 2025年8月11-15日电力设备、电子等行业获得机构资金净流入[35][36] - 2025年7月16日-8月15日非银金融和交通运输行业获得机构资金净流入[37][39]

机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研家数前二十的热门公司包括东鹏饮料(268家)、中宠股份(251家)、海康威视(246家)、德福科技(238家)和百济神州(213家)等[10][11] - 近5天机构调研热度较高的公司有南微医学(183家)、安杰思(180家)、金橙子(166家)、新强联(163家)和百亚股份(154家)[10][13] - 近30天调研公司中评级机构≥10家的有12家，包括东鹏饮料、中宠股份、九号公司、百亚股份等，其中新易盛、东鹏饮料、中宠股份和九号公司2024年归母净利润实现较大增长[10] A股上市公司重要股东增持情况 - 本周(2025/08/11-08/15)发布增持公告且评级机构>10家的公司共5家，但增持金额占市值比例均低于1%[14] - 年初至2025/08/15期间，251家公司发布增持公告，其中67家评级机构≥10家，19家增持比例>1%，建议关注新集能源(增持3.75亿占市值2.22%)、隧道股份(3.75亿占1.99%)、赛轮轮胎(7.5亿占1.9%)和万润股份(1.88亿占1.84%)等[15][17] A股上市公司回购情况 - 本周(2025/08/11-08/15)51家公司发布回购进展，10家评级机构≥10家，其中保隆科技(1.5亿占1.86%)和富安娜(0.8亿占1.31%)回购比例>1%[18] - 年初至2025/08/15期间，1,662家公司发布回购公告，364家评级机构≥10家，99家回购比例>1%，董事会预案阶段建议关注柳工(4.5亿占2.31%)、三诺生物(2.25亿占1.91%)、山推股份(2.25亿占1.61%)等[19][23] 机构资金流向 - 本周(2025/08/11-08/15)电力设备、电子、房地产等10个行业获机构资金净流入[24][25] - 近30天(2025/07/16-08/15)仅非银金融和交通运输行业获机构资金净流入[26][27] 投资建议 - 机构调研建议关注新易盛、东鹏饮料、中宠股份和九号公司[28] - 股东增持建议关注新集能源、隧道股份、赛轮轮胎和万润股份等[28] - 公司回购建议关注柳工、三诺生物、山推股份等处于董事会预案阶段的公司[28]

公司财务表现 - 2025年上半年总资产达到145.29亿元人民币，较上年度末增长6.55% [1] - 营业收入实现43.84亿元人民币，同比增长24.60% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为5.12亿元人民币，同比大幅增长231.49% [1] - 扣除非经常性损益的净利润达4.76亿元人民币，同比增长643.36% [1] 股权结构与股东情况 - 福建省招航物流管理合伙企业（有限合伙）持股11.39%，为第一大股东 [3] - 公司破产企业财产处置专用账户持股8.33% [3] - 股东郭东泽与郭东圣为兄弟关系，构成一致行动人，合计持股6% [3] - 截至报告期末普通股股东总数为39,653户 [1] 重大资产重组事项 - 公司终止发行股份购买招商局能源运输旗下中外运集运100%股权及广州招商滚装70%股权的交易计划 [5] - 终止原因为交易条款未达成一致且市场环境发生变化 [5] 股东增持计划 - 中外运集运持有公司13.80%股份成为第一大股东，并计划在12个月内增持3.6-7.2亿元人民币股份 [6] - 中国外运计划在12个月内增持3.0-6.0亿元人民币股份，增持价格均不超过3.20元/股 [6]