“两新”政策资金到位与整体影响 - 1.3万亿元超长期特别国债全部完成发行，其中3000亿元用于支持消费品以旧换新，2000亿元用于支持设备更新，资金已完全到位 [1] - “两新”政策落地显效，扩内需相关政策料进一步加力，促进消费动能持续释放 [1][6] 消费品以旧换新政策成效 - 国家统计局数据显示，前三季度限额以上单位家具类零售额同比增长21.3%，家用电器和音像器材类增长25.3%，文化办公用品类增长19.9%，通讯器材类增长20.5% [2] - 截至9月10日，全国汽车以旧换新申请量已突破830万份，相当于每天有超3万人申请换新车 [2] - 国家税务总局增值税发票数据显示，前三季度冰箱等日用家电零售业销售收入增长48.3%，电视机等家用视听设备零售业增长26.8% [1][3] - 家具、灯具零售业销售收入同比分别增长33.2%和17.2%，智能家居产品如扫地机器人制造业销售收入同比增长75% [3] - 新扩围后的手机等通信设备零售业销售收入同比增长19.9% [4] - 汽车以旧换新政策持续发力，前三季度新能源车销量同比增长30.1% [4] 设备更新政策成效 - 前三季度设备工器具购置投资同比增长14.0% [5] - 与设备更新相关的计算机及办公设备制造业投资增长7.4%，通用设备制造业投资增长11.8%，铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资增长22.3% [5] - 前三季度，工业企业采购机械设备金额同比增长9.4% [1][5] - 高技术制造业采购机械设备金额同比增长14.0% [5] - 电力热力燃气及水生产和供应业采购机械设备金额同比增长10.5%，其中热力生产和供应行业采购金额同比增长16.4% [5] 政策未来展望与行业影响 - “两新”政策推动产业向高端化、智能化、绿色化转型，在家电领域带动节能冰箱、变频空调、节水洗衣机等绿色产品销量增长，在汽车领域提升新能源汽车渗透率 [6] - 未来政策有望进一步加码，包括四季度上调以旧换新支持资金额度、全国范围内发放消费券、将非耐用消费品纳入支持范围等 [6] - 行业将构建设备更新、消费品换新、回收循环、标准提升等长效机制，补贴领域将优化调整，服务消费领域将获得更多支持 [6]

政策资金支持 - 1.3万亿元超长期特别国债全部完成发行，其中3000亿元用于支持消费品以旧换新，2000亿元用于支持设备更新 [1] - 今年分四批向地方下达了3000亿元超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新加力扩围 [1] 消费品以旧换新成效 - 前三季度限额以上单位家具类零售额同比增长21.3% [2] - 前三季度家用电器和音像器材类商品零售额增长25.3%，文化办公用品类增长19.9% [2] - 前三季度通讯器材类商品零售额增长20.5%，其中9月份增速比8月份明显加快 [2] - 截至9月10日，全国汽车以旧换新申请量已突破830万份，相当于每天有超3万人申请 [2] - 前三季度冰箱等日用家电零售业销售收入增长48.3%，电视机等家用视听设备零售业增长26.8% [1][2] - 前三季度家具零售业销售收入增长33.2%，灯具零售业增长17.2% [2] - 扫地机器人等服务消费机器人制造业销售收入同比增长75% [2] - 新扩围后的手机等通信设备零售业销售收入同比增长19.9% [2] - 前三季度新能源车销量同比增长30.1% [3] - 以旧换新带动节能冰箱、变频空调、节水洗衣机等绿色产品销量大幅增长 [4] 设备更新投资增长 - 前三季度设备工器具购置投资同比增长14.0% [3] - 前三季度计算机及办公设备制造业投资增长7.4%，通用设备制造业投资增长11.8%，铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业投资增长22.3% [3] - 前三季度工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4% [3] - 前三季度高技术制造业采购机械设备类金额同比增长14% [3] - 前三季度电力热力燃气及水生产和供应业采购机械设备类金额同比增长10.5%，其中热力生产和供应行业采购金额同比增长16.4% [3] 政策未来展望 - 四季度上调以旧换新支持资金额度的可能性较大，可能在全国范围内发放消费券、将非耐用消费品纳入支持范围 [4] - 未来将构建设备更新、消费品换新、回收循环、标准提升等长效机制，通过超长期特别国债等渠道保障政策连续性 [5] - 补贴领域将有所优化调整，服务消费领域将会得到更多支持 [5]

内需市场 - 内需是中国经济发展的主动力和稳定锚，过去4年内需对经济增长的平均贡献率为86.8% [2] - 2024年和2025年实施的新一轮“两新”政策有效激发了国内消费潜力和投资动能 [2] - 今年前三季度最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，比上年全年提升9.0个百分点 [3] - 2021年至2024年最终消费对中国经济增长的平均贡献率达到59.9%，比“十三五”期间提高11.1个百分点 [3] - 过去四年投资积累的资本形成对中国经济增长的平均贡献率为30.2% [4] 消费领域 - 消费市场规模稳步扩大，结构持续优化，基础型、改善型和新型服务消费均得到发展 [2] - 家政服务业扩容升级，演出市场热度持续攀升，5G、物联网等新技术在消费领域加快应用 [2] - 财政金融政策支持力度加大，包括利用中央预算内投资支持文旅设施建设、加大消费信贷投放、设立结构性货币政策工具及出台贷款贴息政策 [2] 投资领域 - 投资向优发力，重大项目建设刷新进度条，为经济回升向好注入新动能 [3] - 今年前三季度全国铁路完成固定资产投资5937亿元，同比增长5.8%，投产新线968公里 [3] - 展望“十五五”时期，建议加大对产业升级和科技创新的投入，完善基础设施、市政工程等领域建设 [4] 经营主体活力 - 市场准入制度持续优化，例如支持海南自由贸易港建设放宽市场准入，为商业航天等产业带来机遇 [5][6] - 促进民营经济发展壮大的意见出台，民营经济促进法施行，民营经济发展局设立 [6] - 截至5月底全国实有民营经济组织1.85亿户，占经营主体总量的96.76%，同比增长2.3% [6] - “十四五”以来中央企业资产总额从不到70万亿元增长到超过90万亿元，利润总额从1.9万亿元增长到2.6万亿元，年均增速分别达7.3%、8.3% [6] - 展望“十五五”，国企改革将聚焦功能定位优化、强化研发投入和创新能力的建设 [7] 全国统一大市场建设 - 跨省异地就医医保直接结算、检查检验结果互认、支付平台互联互通等措施便利民众生活 [8] - 市场基础制度规则统一的顶层设计健全，一揽子基础制度和政策举措相继出台实施 [9] - 要素市场化配置改革深入推进，电力市场实现跨电网经营区常态化交易，数据产品实现“一地上架、全国互认”，国家综合立体交通网主骨架建成率超90% [9] - 市场准入负面清单事项从2020年版的123项缩减至2025年版的106项 [10] - 今年1至7月工程建设领域中标民营企业达36.6万家，同比增长11.9%，中标项目数量占比达76% [10] - 今年上半年社会物流总费用与GDP的比率降至14%，市场交易成本降低 [10]

经济总体表现 - 前三季度经济运行总体平稳 主要经济指标好于全省及全国平均水平 [2] 下一阶段经济工作重点 - 以三稳三新百日攻坚为总抓手 全力冲刺四季度以实现十四五圆满收官 [2] - 狠抓项目投资 加强项目招引和服务保障以推动项目早投产达产 [2] - 全力抢抓订单 发挥工贸联动优势并做好一稳五新工作以提前争取明年订单 [2] - 积极向上争取两新政策 加快推进城市更新建设及老旧设施改造 [2] - 探索服务消费补贴 以更大力度激活消费潜力 [2] - 坚持投资于人 大力引留人才并持续强化创新支持 [2] - 全力抓好就业工作 提前谋划民生实事项目 [2] 安全生产工作要求 - 压紧压实各方责任 持续深化六化建设 五位一体工作机制及两员一师队伍建设 [3] - 紧盯重点领域环节 统筹推进9个一件事全链条治理 [3] - 加强对九小场所 各类综合体 危化工厂等场域的风险监测和隐患排查 [3] - 坚决守护道路交通安全 严查盯紧三超一疲及两客一危 [3] - 加强对新业态新领域的风险分析 厘清职责以实现齐抓共管 [3] 其他事项 - 会议学习了江苏省数据条例 [4]

政策协同机制 - 国家层面建立多部门协调机制，将生态环境效益指标纳入政策核心评价体系，形成标准引领、补贴激励、约束倒逼的三维协同机制 [2] - 标准提升行动已发布能耗、污染物排放等重要标准168项，一级能效成为家电以旧换新的核心门槛 [2] - 中央财政通过超长期特别国债等工具加大支持力度，2025年支持设备更新的资金规模增加至2000亿元，支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域 [2] 产业转型与设备更新 - 2025年1月—8月全国设备工器具购置投资同比增长14.4%，增速比全部投资高13.9个百分点，拉动全部投资增长2.1个百分点 [3] - 钢铁、化工等重点行业通过更新高效余热回收系统、超低排放设备和VOCs治理设施，实现治污效能与生产效益双重提升 [3] - 截至2025年8月底非化石能源装机容量达22.4亿千瓦，占总装机容量比率达60.8% [3] 绿色消费与以旧换新 - 2025年超长期特别国债支持以旧换新的资金规模增加至3000亿元，支持范围扩大至手机等数码产品领域 [4] - 政策带动下一级能效家电销售额占比大幅提升，新能源汽车市场渗透率持续提高 [4] - 截至2025年8月底汽车、家电等五大类消费品以旧换新合计带动销售额超过两万亿元 [4] 循环体系与资源再生 - 2024年全国新增智能化社区回收设施1.1万余个，提升了回收体系的覆盖率和效率 [5] - 从废旧家电中回收金属材料，从退役动力电池中提取有价元素，缓解资源约束压力并减少固废污染 [6] - 再制造产业通过专业化修复改造使退役设备性能恢复或提升，资源消耗较新品大幅减少，成为循环经济新增长点 [6]

财政收入整体趋势 - 前三季度财政收入增幅逐季回升，一季度同比下降1.1%，二季度增长0.6%，第三季度同比增长2.5% [1] - 税收收入稳步增长，非税收入增幅回落，财政收入对非税收入的依赖度降低 [1] - 9月单月公共财政收入同比增长2.6%，税收收入同比大幅增长8.7%（前值3.4%），非税收入同比下降11.4%（前值-3.8%）[12] 税收收入增长驱动因素 - 新兴产业表现良好，部分高端制造业税收增速较快，如新能源车整车制造业税收同比增长49.7%，铁路船舶航空航天设备制造业增长31.4%，计算机通信设备制造业增长12% [5] - 资本市场活跃度高，带动资本市场服务业税收同比增长56.8%，其中证券交易印花税同比增长110.5% [6] - 受大宗商品价格影响，钢铁行业企业所得税同比增长11.7%，有色金属行业企业所得税同比增长32.2% [5] - “两新”政策带动设备更新和以旧换新，工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4%，民营企业采购额同比增长13% [7] - 9月主要税种表现强劲，国内增值税同比增长7.6%，国内消费税增长3.8%，企业所得税增长19.6%，个人所得税增长16.7%，证券交易印花税增长342.4% [12] 财政支出结构与重点 - 9月公共财政支出同比增长3.1%（前值0.8%），支出增速回升 [2] - 前三季度支出重点在社保就业（同比增长10%）、环保（同比增长8.8%）、科技（同比增长6.5%）和付息支出（同比增长6.0%）[2] - 基建相关支出增速较低，农林水事务支出同比下降9%，城乡社区事务支出下降5.8%，交通运输支出增长1.8% [2] - 9月单月科技支出同比增长26.6%，环保支出增长22.6%，交通运输支出增长22.3% [15] 广义财政（政府性基金）状况 - 前三季度政府性基金预算收入同比下降0.5%，降幅比上半年收窄1.9个百分点 [3] - 9月单月政府性基金收入同比增长5.6%，其中国有土地使用权出让收入同比下降1.0%（前值-5.8%），其他分项收入同比增长26.6% [19] - 前三季度政府性基金支出同比增长23.9%，专项债、超长期特别国债等资金共支出4.21万亿元，占已发行债券支出进度约70% [3] 四季度财政政策展望 - 中央财政安排5000亿元地方政府债务结存限额下达地方，较去年增加1000亿元，用于补充财力、化解债务及经济大省项目建设 [4] - 新型政策性金融工具已开始投放，叠加5000亿元地方债增发，将对四季度和明年初基建形成支撑 [4] - 已发行但尚未支出的债券资金将在四季度拉动广义财政支出增速 [3]

工业企业设备更新 - 前三季度全国工业企业采购机械设备类金额同比增长9.4% [1] - 高技术制造业采购机械设备类金额同比增长14% [1] - 电力热力燃气及水生产和供应业采购机械设备类金额同比增长10.5% [1] 信息与科技行业投入 - 信息传输软件和信息技术服务业采购机械设备类金额同比增长26.8% [1] - 科学研究和技术服务业采购机械设备类金额同比增长32.5% [1] - 全国企业采购数字化设备金额同比增长18.6% [1] 高端制造业数字化进程 - 船舶制造业采购数字化设备金额同比增长17.3% [1] - 计算机行业采购数字化设备金额同比增长22.7% [1] 民营企业设备更新 - 前三季度民营企业采购机械设备类金额同比增长13% [2] 家电与家居产品消费 - 冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长48.3% [2] - 电视机等家用视听设备零售业销售收入同比增长26.8% [2] - 家具零售业销售收入同比增长33.2% [2] - 灯具零售业销售收入同比增长17.2% [2] - 手机等通信设备零售业销售收入同比增长19.9% [2] 新能源汽车销售 - 前三季度新能源车销量同比增长30.1% [2]

总体市场表现 - 2025年9月全国乘用车市场零售销量达224.1万辆，同比增长6.3%，环比增长11.0%，创当月历史新高 [13] - 2025年1-9月累计零售销量达1,700.5万辆，同比增长9.2%，市场呈现“前低中高后平”的走势 [13] - 2025年9月乘用车厂商批发销量达280.3万辆，创当月历史新高，同比增长12.4%，环比增长13.0% [18] - 2025年9月乘用车生产283.8万辆，同比增长17.2%，环比增长15.7% [17] - 2025年9月乘用车出口（含整车与CKD）52.8万辆，同比增长20.7%，1-9月累计出口399.9万辆，同比增长12.5% [17] 细分市场结构 - 2025年9月自主品牌零售150万辆，同比增长13%，国内零售份额达66.9%，同比提升3.6个百分点 [16] - 2025年9月主流合资品牌零售49万辆，同比下降6%，德系和日系品牌份额分别为14.3%和11.6%，同比均有所下降 [16] - 2025年9月豪华车零售24万辆，同比下降1%，豪华品牌零售份额为10.8%，同比下降0.8个百分点 [16] - 2025年1-9月自主品牌零售市场份额达64.8%，较去年同期增长5.9个百分点 [16] 新能源市场概况 - 2025年9月新能源乘用车批发销量150.0万辆，同比增长22.4%，环比增长15.9%，批发渗透率达53.5% [19][20] - 2025年9月新能源乘用车零售129.6万辆，同比增长15.5%，国内零售渗透率升至57.8% [19][23] - 2025年9月新能源乘用车出口21.1万辆，同比增长96.5%，占乘用车出口总量的40.1% [19][24] - 2025年1-9月新能源乘用车累计批发1,044.4万辆，增长31.9%，累计零售886.6万辆，增长24.4% [19] 新能源技术路线与车企表现 - 2025年9月纯电动（BEV）批发销量94.7万辆，同比增长32.4%，占新能源批发结构的63% [20] - 2025年9月插电混动（PHEV）批发销量42.4万辆，同比增长8.4%，增程式（EREV）批发12.9万辆，同比增长8.7% [20] - 2025年9月新能源批发销量突破万辆的厂商达20家，比亚迪以393,060辆领先，吉利汽车（165,201辆）、特斯拉中国（90,812辆）等紧随其后 [26] - 新势力品牌在9月零售份额达20.2%，同比增长3.4个百分点，其中纯电动销量占比大幅提升至70.3% [27] 促销与价格环境 - 2025年9月新能源车促销力度维持在10.2%的中高位水平，较同期增加2.6个百分点 [13] - 2025年9月传统燃油车促销力度为23.9%，较上月增加1个百分点，较同期增加1.9个百分点 [13] - 市场反内卷浪潮推动车市向“降价减少、促销平缓”方向转变，9月有23款车型降价，低于去年同期的36款 [13] 出口市场分析 - 2025年1-8月中国汽车实现出口494万辆，同比增长21%，俄罗斯、阿联酋、墨西哥为主要出口国 [32] - 2025年1-8月中国新能源汽车出口表现亮眼，前三大目的国为比利时（202,663辆）、菲律宾（137,374辆）、英国（133,744辆） [34] - 2025年1-8月自主品牌新能源出口132万辆，增长125%，新能源占自主出口比例达38.9% [15] - 部分车企加速海外本地化，长城汽车CKD出口占比47%，比亚迪CKD出口占比9% [25] 行业盈利与全球地位 - 2025年1-8月汽车行业收入68,049亿元，同比增长8%，利润3,035亿元，同比下降0.3%，行业利润率为4.5% [30] - 2025年8月汽车行业利润率降至3.4%，处于历年同期利润历史低点，经营压力增大 [30] - 2025年1-8月中国汽车销量占世界份额34%，8月单月份额回升至38%的较好水平 [36] - 2025年1-8月中国新能源乘用车世界份额达67.6%，其中插电混动市场份额高达75.7% [39]

国债发行安排与规模 - 2025年第四季度安排两只超长期特别国债续发，招标日期分别为10月10日和10月14日 [1] - 截至10月9日，当年已累计发行超长期特别国债12300亿元，待上述两只国债发行后，全年1.3万亿元的预算安排将全部完成 [1] - 当年超长期特别国债整体发行节奏较去年明显加快，政策意图在于快发、稳发，确保资金尽早落地并保持市场预期稳定 [1] 资金用途与下达情况 - 1.3万亿元超长期特别国债中，8000亿元用于支持"两重"项目建设，5000亿元用于实施"两新"政策 [1] - 全年3000亿元支持消费品以旧换新的中央资金已全部下达，其中第四批资金为690亿元 [1] - 支持设备更新的投资补助资金已下达1880亿元，今年"两重"建设项目清单8000亿元也已全部下达完毕 [1] 政策成效与市场影响 - 超长期特别国债资金有效支持了"两重"项目建设和"两新"工作，政策支撑下市场销售持续改善，消费品以旧换新政策成效初显 [2] - 国债资金在基建投资端发力的同时，也通过撬动内需促进消费修复，进一步拉动投资并扩大消费需求 [2] - 支持设备更新的投资补助资金已支持约8400个项目，带动总投资超1万亿元 [2] 消费市场具体表现 - 当年1至8月，全国共有3.3亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超过2万亿元 [2] - 限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长28.4%，文化办公用品类增长22.3%，家具类增长22.0%，通讯器材类增长21.1% [2] - 上述增长支撑社会消费品零售总额同比增长4.6% [2] 未来资金使用方向 - 未来应优先将资金投向能够尽快形成实物工作量、带动民间投资和消费的领域，以推动经济内生动力增强 [2]

全国乘用车市场总体表现 - 2025年全国乘用车市场零售同比增长9%，呈现2-8月国内车市强势增长的良好特征 [1] - 2025年新能源车表现相对较强，纯电动和插电混动车型均呈现较好态势 [1][10] 区域市场结构特征 - 车市增长呈现“北强南弱”格局，2025年北方车市份额较2022年增长5.7个百分点，尽管2025年8月份额同比微降0.2个百分点 [2][5] - 东北地区车市持续走强，2025年8月份额保持在6.8%的较高水平 [2][5] - 2025年8月中部地区车市份额较上年同期增加1.5个百分点，中部长江地区车市有所回暖 [7] - 2024年与2019年对比，东北和西北是中国车市增长最快的地区，而南方地区总体表现相对较差 [4] 新能源车区域渗透率 - 传统燃油车在中西部和北方需求较大，占比约60%，而在东部平原地区尤其是南方，新能源车整体占比超过50% [1][10] - 海南和广西地区新能源车占比已达60%左右，四川、江浙等地区新能源车占比也达到约50%，纯电动车型占比大幅提升 [1][11] - 8月北方地区新能源车增长较快，插电混动车型占比提升明显 [1][10] - 全国新能源车渗透率总计为50.5%，其中纯电动占比31.4%，插电混动占比19.2% [10] 政策对市场结构的影响 - “两新”补贴政策推动经济型电动车受益最大，华北、东北地区的A00级车表现优秀，大部分地区A0级电动车呈现较强增长 [2] - 补贴政策鼓励中低端车型，经济型车回暖，体现了政策的公平性 [2][12] - 新能源车在补贴中获得比燃油车更高的优势，推动了私车普及的良好态势 [9][12] 车型消费结构变化 - 中国乘用车消费结构呈现SUV车型较好增长态势，中西部地区需求旺盛，2025年1-8月SUV占比51.79%，较去年同期增长1.7个百分点 [9] - 轿车（CAR）占比43.39%，较去年同期下降1.9个百分点 [9] - 8月C级车型走势较强，大空间的大三排车型表现较好，北京、上海、广东的大型SUV等表现较强 [2] - 经济型车（A00和A0级）在部分省份占比显著，如广西（34%）、河南（33%）、山东（28%） [12] 品牌竞争格局变化 - 2025年自主品牌份额快速发展，8月份额达65.3%，较2024年结构变化增长4.3个百分点 [14] - 豪华车份额下降明显，8月份额为12.0%，较2024年结构变化下降1.3个百分点 [14] - 合资品牌份额为22.6%，较2024年结构变化下降3.1个百分点，在大城市份额已小于豪华车 [14] - 上海与北京的豪华车市场占比很高，分别为24.1%和19.4% [14]