深海科技创新与应用 - 深海采火任务由"海洋地质二号"科考船搭载"海马"号ROV在南海1522米深海冷泉区完成，实现了甲烷气体采集、可燃冰原位合成与太阳能引燃[1][6] - "海马"号ROV是4500米级无人遥控潜水器，标志着中国在大深度无人遥控潜水器自主研发领域实现零的突破[6] - 技术攻关包括甲烷气泡采集（通过机械臂收集气体并合成固态可燃冰）、能量跨介质传输（光伏追光系统通过特种电缆输送太阳能至深海）及深海燃烧（在160倍大气压环境下稳定引燃）[8] - 全过程由自主研发的深海超高清4K相机记录，凸显技术可视化与科普价值[10] 广东海洋经济规模与产业布局 - 2024年广东海洋生产总值突破2万亿元，连续30年居全国首位，约占全国海洋生产总值的五分之一[2] - 广东已形成海洋工程装备产业集群，涵盖"梦想号"超深水钻探船、海底机器人、漂浮式风电平台等重器，并培育超8万家涉海企业[2][12][14] - 近五年海洋新兴产业年均增速达16.8%，专项资金投入近20亿元，突破281项关键技术，带动产业规模超218亿元[18] - 粤港澳大湾区协同形成"研发-制造-转化"闭环，如香港大学与深圳前海联合研发AI无人船"海擎一号"[19] 深海装备制造与商业化进展 - 南沙企业深海智人自主研发海底管缆埋设机器人，打破国外垄断，实现批量化出口并服务海上风电、油气开发等领域[13][14] - 广船国际、黄埔文冲等造船企业订单排期至2029年，向高技术高附加值转型，如建造全球载车量最大的LNG双燃料汽车运输船[14] - 广州海洋地质调查局拥有8艘3000吨级以上科考船及ROV、AUV等设备，形成完整海洋探测体系[17] 政策支持与区域协同 - 广东提出锻造兴海科技，建设重大科技创新载体，并通过《广东省促进海洋经济高质量发展条例》深化粤港澳在海洋产业、科技等领域的合作[2][19] - 粤港澳三地优势互补：深圳推动AI等陆上技术下海，广州珠海主导装备制造与海试，香港对接国际资本，形成"产业链—创新链—要素链"协同[18][19]

活动概览 - 第十五届全国运动会和全国第十二届残疾人运动会暨第九届特殊奥林匹克运动会火种采集仪式于10月9日在广州南沙区举行 [1] - 活动标志十五运会和残特奥会进入开幕30天倒计时 [1] - 火种采集完成后将分别奔赴香港、澳门、广州、深圳四座城市并于11月举行火炬传递 [2] 采集过程与技术 - 火种采集包含“源火”采集与“圣火”点燃两大环节 [3] - “源火”采集自南海1522米深处 [3][5] - 利用“海马”号深海遥控潜水器在海底冷泉渗漏点采集可燃冰及伴生气作为“源火”气源 [5] - 通过光伏发电装置将太阳能转化为电能在1522米深海成功引燃气体 [6] - 首次实现利用深海遥控潜水器集成搭载“可燃冰原位采集分解及引燃装置”在超深水海底远程精准引燃可燃冰获取“源火” [6] 科技与象征意义 - 活动由我国自主设计建造的首艘大洋钻探船“梦想”号见证 [1][5] - “梦想”号于去年11月正式入列使中国成为全球第三个能自主设计建造大洋钻探船的国家 [5] - 火种采集展示了拼搏的体育精神、敢于探索的科学精神与可持续发展理念 [3] - 创新技术体现了中国深海科技实力并传递了科技协同创新、湾区融合发展的时代主题 [6]

国防军工板块市场表现 - 10月9日午后国防军工板块高位震荡，国防军工ETF（512810）上涨超过1%，有望实现日线三连阳 [1] - 成份股中可控核聚变概念股活跃，西部超导触及20%涨停，联创光电上涨超过6%，应流股份上涨超过5% [3] - 权重股中国船舶、光启技术、航发动力股价均上涨 [3] 核心驱动因素与行业动态 - 中国核聚变装置BEST主机全面开建，该装置将在国际上首次验证演示核聚变发电，中国有望在2030年实现核聚变发电 [3] - 节前多家国防军工上市公司发布2025年限制性股票激励计划或披露新签订的重大合同，显示行业基本面有望在四季度迎来快速改善 [4] - 中航证券研报认为核聚变、低空经济、商业航天等大军工板块轮动特征清晰，新域新质主题将不断深化和反复演绎 [5] 主要成份股具体表现 - 西部超导现价77.67元，涨幅19.33%，成交额43.18亿元，总市值505亿元 [4] - 联创光电现价65.52元，涨幅6.35%，成交额13.81亿元，总市值297亿元 [4] - 应流股份现价33.96元，涨幅4.43%，成交额5.58亿元，总市值231亿元 [4] 行业投资主题与工具 - 国防军工ETF（512810）覆盖可控核聚变、商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI等诸多热门题材 [5] - 该ETF是融资融券标的和互联互通标的，被视为一键投资国防军工核心资产的高效工具 [5] - 大军工板块轮动展现出较强的板块韧性与活力，一定程度上避免了单一领域过热带来的波动风险 [5]

深海科技与海洋经济 - 广东全省海洋生产总值突破2万亿元，连续30年位居全国首位，约占全国的五分之一 [2] - 广东近年将“向海图强”战略与科技创新结合，在深海探测、机器人、工程装备等领域形成从研发到应用的产业链雏形 [10] - 广东拥有超过100个省级以上涉海实验室及工程技术研究中心、超过8万家涉海企业，构成海洋科技创新矩阵 [11] 关键技术与装备突破 - “海马”号ROV是4500米级无人遥控潜水器，实现了我国在大深度无人遥控潜水器自主研发领域“零”的突破 [4] - 可燃冰海底原位采集分解及引燃装置实现了甲烷气体稳定控制和高效燃烧，成功在1522米深海引燃“源火” [1][7] - 全球最先进、钻探能力最强的超深水大洋钻探船“梦想号”在广州建成入列 [11] 海洋工程装备与产业集群 - 广州、珠海形成海洋工程装备产业集群，漂浮式风电平台“明阳天成号”、深远海养殖平台“格盛1号”等海洋重器频频亮相 [2][10] - 以广船国际、黄埔文冲为代表的造船巨头手握排期至2029年的巨额订单，正向高技术、高附加值的“智造”升级 [11] - 南沙企业深海智人自主研发的海底管缆埋设机器人打破国外垄断，产品实现商业化应用并批量化出口 [11] 产业政策与资金支持 - 自2018年起，广东连续7年累计安排近20亿元专项资金支持海洋六大产业创新发展，突破281项关键技术瓶颈 [13] - 专项资金直接带动配套研究投资17亿元，产业带动超218亿元，推动海洋六大产业关键核心技术成果转化及产业化 [13] - 近五年广东海洋新兴产业年均增速达16.8%，成为培育新质生产力、推动全省经济增长的新动能 [13] 粤港澳大湾区协同发展 - 粤港澳三地协同推动技术创新，形成深圳（AI与高新科技）、广州/珠海（装备制造与海试）、香港（国际金融与资本对接）的优势互补闭环 [14] - 香港大学与深圳前海联合研发的AI无人船“海擎一号”启动运营测试，是“香港研发、前海转化”模式的标杆案例 [14] - 今年6月发布的《广东省促进海洋经济高质量发展条例》明确提出深化与香港、澳门在海洋产业发展、科技创新等领域的合作 [15]

文章核心观点 - 海洋金属钛凭借其卓越的耐腐蚀性、高比强度、轻质及无磁等特性，成为解决海洋工程、船舶制造等领域材料难题的关键战略材料 [1] - 国家战略层面高度重视，2025年将"深海科技"纳入国家战略性新兴产业，为行业提供了系统支持和政策通道，推动行业迈入产业化爆发期 [1][7] - 行业未来将沿"高性能"与"低成本"双路径并行推进，应用场景不断拓展，推动产业从材料供应向一体化解决方案升级 [1][17][19] 行业定义与特性 - 海洋金属钛特指钛及钛合金材料在海洋环境及相关产业中的应用体系，并非天然存在于海洋中的钛金属 [2] - 核心优势包括优异的耐腐蚀性、高比强度、低密度和无磁性，直接影响海洋装备的可靠性、耐久性与经济性 [1][2] - 是深海耐压装备，尤其是全海深载人潜水器耐压舱的首选材料，能完美平衡装备的"轻量化"与"抗压刚性"需求 [5] 政策发展背景 - 近年来密集出台多项政策文件，如《"十四五"原材料工业发展规划》等，从产业布局、技术攻关到应用示范形成全链条支持体系 [7] - 2025年政府工作报告首次将"深海科技"纳入国家战略性新兴产业重点领域，为海洋金属钛在深海探测、载人潜器等场景的规模化应用开辟政策通道 [1][7] - 政策驱动与市场牵引共同构成行业发展引擎，推动行业从技术储备阶段迈向产业化爆发期 [7][17] 产业链结构 - 中国已形成从上游钛矿采选、中游海绵钛冶炼及钛材加工，到下游高端应用的完整产业链体系 [1][7] - 以宝钛股份、西部超导、西部材料等龙头企业主导高端钛材加工环节 [1][7] - 下游应用重点覆盖深海装备耐压壳体、舰船制造、海水淡化及海上风电等新兴领域 [1][7] 行业发展现状 - 中国钛加工材产业实现跨越式发展，2019-2024年间产量由7.53万吨跃升至17.2万吨，年均复合增长率达18% [9] - 2024年海洋工程装备制造业增加值达1032亿元，2022-2024年年复合增长率达15.54% [10] - 2024年海洋工程钛材需求量约为2555.3吨，船舶领域钛材需求量达4733.6吨 [13][15] 关键应用领域与需求 - 在海洋工程领域渗透率仍较低，2024年占比仅为1.1%，但随着"深海进入、深海探测、深海开发"规划推进，有望成为钛材消费新增长极 [9][13] - 中国造船业全球领先，2024年造船完工量达4818万载重吨，新接订单量11305万载重吨，手持订单量20872万载重吨，三大指标全球占比均超50% [14] - 深海空间站建设将形成大规模钛材需求，例如单项目钛材用量即超过500吨，批量化建设预计将形成年均1000-1500吨的需求规模 [15] 未来发展趋势 - 技术演进将沿"高性能"与"低成本"双轨并行，一方面开发先进钛合金，另一方面通过工艺创新破解成本约束 [17][18] - 应用生态将从传统舰船与深潜器，加速扩展至海上风电、海底数据中心、蓝色能源等新兴海洋场景 [17][19] - 推动产业从材料供应向"研发-制造-工程化"一体化解决方案升级，构建自主、高效和可持续的钛金属产业体系 [17][19]

洁雅股份（301108）核心观点 - 报告认为洁雅股份作为优质湿巾制造商，受益于国际品牌大客户订单放量，业绩迎来拐点，同时美国工厂产能扩张将打开长期成长空间，首次覆盖给予"买入"评级 [2][4][13] 公司基本面 - 公司是专业湿巾制造商，成立于1999年，主要客户包括Woolworths、金佰利、强生、宝洁等国际品牌 [2][13] - 2024年受疫情后订单回落影响，业绩触底，营业收入5.47亿元，归母净利润0.19亿元，净利率3.50% [2][13] - 2025年上半年业绩显著恢复，营业收入3.10亿元（同比增长8.8%），归母净利润0.33亿元（同比增长22.6%），净利率修复至10.50% [2][13] - 公司发布2025年限制性股票激励计划，以2024年收入为基数，2025-2027年收入目标翻倍，彰显增长信心 [2][13] 行业市场分析 - 全球湿巾零售市场规模稳健增长，2024年达到184亿美元（同比增长2.7%），CR10为41.3%，宝洁和金佰利份额分别为13.9%和11.3% [3][13] - 分区域看，2024年美国湿巾零售市场规模67亿美元，西欧39亿美元 [3][13] - 中国湿巾零售市场规模超百亿，2024年达到129亿元（同比增长4.3%），CR10为48.0%，新品牌借助电商快速崛起 [3][13] 竞争优势与成长驱动 - 公司净利率显著高于同行，2025年上半年净利率10.50%，对比杭州国光（诺邦股份收购51%股权）净利率仅4.08% [4][13] - 客户集中度高，2024年前五大客户收入占比77.6%，外销业务快速放量，2025年上半年国外收入同比增长46.2%，占比提升至60.3% [4][13] - 国外业务毛利率显著优于国内，2025年上半年国外业务毛利率35.38%，国内业务毛利率6.22% [4][13] - 产能方面，国内铜陵工厂可支撑约10亿元收入空间，较2024年接近翻倍；美国生产基地规划年产150亿片湿巾，进一步打开全球化增长空间 [4][13] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.77亿元（同比增长297.2%）、1.07亿元（同比增长38.1%）、1.44亿元（同比增长34.7%） [13] - 当前市值35亿元，对应2025-2027年PE分别为45倍、33倍、24倍 [13] - 基于可比公司估值，给予2026年PEG 1.16，对应目标市值46亿元，较当前有向上空间 [13] 其他重点公司摘要 - 安孚科技（603031）通过收购南孚电池置出百货业务，2024年南孚电池收入46.38亿元，毛利率48.8%，净利率19.7%，ROE达81.2% [14][17] - 利尔化学（002258）是全球草铵滕和氯代吡啶类除草剂领先企业，2025年上半年营业收入45.07亿元（同比增长35.36%），归母净利润2.71亿元（同比增长191.21%） [16][19] - 延江股份（300658）是热风无纺布材料供应商，受益于海外卫材升级，测算海外可替代市场规模超500亿元 [18][20][22] - 九丰能源（605090）拟投资新疆煤制气项目，持股50%对应年产20亿方天然气，预计投产后年利润14.77亿元，投资收益率11.74% [21][23]

市场指数表现 - 上证指数收盘3863点，单日上涨0.9%，近1月上涨0.89% [1] - 深证综指收盘2508点，单日上涨1.52%，近5日上涨2.65% [1] - 大盘指数单日上涨1.58%，近6个月累计上涨18.79%；中盘指数单日上涨1.68%，近6个月累计上涨25.1% [1] - 能源金属行业单日涨幅5.11%，近6个月累计涨幅55.13%；电池行业单日涨幅4.46%，近6个月累计涨幅55.82% [1] - 教育行业单日跌幅2.11%，近1个月累计跌幅7.41%；互联网电商单日跌幅1.03%，近1个月累计跌幅4.14% [1] 洁雅股份（301108）深度分析 - 公司为专业湿巾制造商，主要客户包括Woolworths、金佰利、强生、宝洁等国际品牌，2024年受订单回落影响营收降至5.47亿元，净利润0.19亿元，净利率3.5% [2] - 2025H1业绩显著恢复：营收3.10亿元（同比+8.8%），净利润0.33亿元（同比+22.6%），净利率修复至10.50% [2][13] - 股权激励计划要求2025-2027年收入较2024年实现翻倍增长 [2][13] - 湿巾行业全球零售规模184亿美元（2024年+2.7%），其中美国67亿美元、西欧39亿美元；中国零售规模129亿元（+4.3%），CR10为48% [3][13] - 公司竞争优势：净利率10.50%显著高于同行杭州国光（4.08%），国外业务毛利率35.38%远超国内业务（6.22%），外销收入占比提升至60.3% [4][13] - 产能扩张：铜陵工厂可支撑10亿收入空间，美国基地规划年产150亿片湿巾 [4][13] - 盈利预测：2025-2027年净利润0.77/1.07/1.44亿元（同比+297.2%/38.1%/34.7%），对应PE 45/33/24倍 [13] 可控核聚变与深海科技产业 - 可控核聚变需满足高温、密度、约束时间三条件，深冷技术通过冷却装置提升系统效率，低温设备占比ITER项目成本5% [12][15] - 全球核聚变市场空间预计2035亿美元（至2055年），2025-2035年新增37座电厂，单厂建设成本约55亿美元 [15] - 深海科技涵盖探测、资源开发、通信等技术领域，压缩机应用于船舶、资源开发等场景，面临高压密封、供电等技术门槛 [15] - 海洋经济规模预计从2024年10.54万亿元增至2030年14.31万亿元（CAGR+7.86%），压缩机市场规模194.80-401.58亿元（2025-2030年CAGR+15.57%） [15] - 建议关注中泰股份、冰轮环境、雪人股份等深冷设备与压缩机企业 [15] 安孚科技（603031）并购南孚电池 - 2022年收购南孚电池控股权并置出百货业务，2024年南孚收入46.38亿元（2016-2024年CAGR+10%），净利率19.7% [15][17] - 南孚国内碱性电池零售市占率85.9%，2024年出口收入CAGR+60.3%，2025H1增长60.7% [17] - 规划新建4条产线（单线产能2.5亿只/年），提升自动化水平 [17] - 全球锌锰电池市场规模116亿美元（2018-2022年CAGR+3.2%），中国产量占比76.4% [17] - 盈利预测：2025-2027年归母净利润2.26/4.05/4.40亿元（同比+34.6%/78.8%/8.8%） [17] 利尔化学（002258）除草剂领先企业 - 2025H1营收45.07亿元（同比+35.36%），净利润2.71亿元（同比+191.21%），主要产品包括草铵膦和氯代吡啶类除草剂 [16] - 草铵膦现价4.45万元/吨处于历史底部，全球需求量预计从2021年4.5万吨增至2025年10万吨 [19] - L-草铵膦除草效果为普通产品1.8倍，现价5.65万元/吨，公司现有产能3.3万吨 [19] - 氯代吡啶类产品市占率约70%，规划新产品包括氯虫苯甲酰胺、溴氰虫酰胺等 [19] - 盈利预测：2025-2027年净利润4.95/6.42/8.03亿元，对应PE 21/16/13倍 [19] 延江股份（300658）无纺布替代机遇 - 2024年前五大客户收入占比84%，打孔无纺布毛利率29.8%显著高于热风无纺布（19.5%） [18][20] - 海外基地布局：埃及产能利用率约50%，美国新产能预计2026Q1投产，全球总产能6-6.5万吨 [20] - 热风无纺布海外替代市场规模超500亿元，面层及底层材料替代规模超250亿元 [21] - 盈利预测：2025-2027年净利润0.6/1.4/2.0亿元（CAGR+94%），对应PE 46/20/14倍 [21] 九丰能源（605090）新疆煤制气项目 - 拟投资34.55亿元建设年产40亿方煤制气项目，持有50%权益，投产后预计年利润14.77亿元，投资收益率11.74% [22] - 2025H1 LNG毛利率13.56%（较2024年+2.42pct），LPG毛利率6.86%（+1.21pct） [22][23] - 氦气产能提升至150万方/年，特种气体毛利率36.67%（+7.86pct） [23] - 2025-2026年规划现金分红8.5/10亿元，对应股息率3.9%/4.5% [23] - 盈利预测：2025-2027年净利润17.10/19.17/21.01亿元，对应PE 13/11/10倍 [23]

核心观点 - 报告建议持股过节并继续看好十月市场 维持慢牛格局判断 预计股市将在基本面缓慢回升中走牛 可追溯1999年 2014年和2019年牛市经验 [9] - 继续看多中国股市 看好科技主线 预计十月将迎来二十届四中全会 期待更多增量政策出台 [9] 市场表现总结 - 三大指数齐涨 上证指数上涨0.90% 深证成指上涨2.05% 创业板指领涨2.74% 上证50上涨1.09% 沪深300上涨1.54% 科创50上涨1.35% 中证1000上涨1.36% [1][9] - 市场成交额为2.18万亿元 全市场3574家上涨 [1][9] - 行业表现方面 长江一级行业中综合金融领涨4.65% 金属材料及矿业上涨3.42% 电力及新能源设备上涨3.12% 煤炭下跌0.83% 银行下跌0.48% 社会服务下跌0.14% [9] - 概念板块中锂电电解液领涨7.69% 炒股软件上涨6.77% 锂电正极上涨5.82% 磷酸铁锂电池上涨4.99% 培育钻石 超硬材料 煤炭开采和鸡产业等概念领跌 [9] - 核心风格表现排序为盈利质量>成长>高估值>红利>低估值 [9] 市场驱动因素 - 《新型储能规模化建设专项行动方案》提出到2027年中国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上 将拉动新增项目投资约2500亿元 [9] - 清华大学张强团队取得固态电池聚合物电解质研究新进展 推动锂电电解液 锂电正极与磷酸铁锂电池等新能源板块全线大涨 [9] - 央行强调用好证券 基金 保险公司互换便利和股票回购增持再贷款维护资本市场稳定 带动炒股软件 券商等非银板块强势上涨 [9] - 工信部等八部门发布《有色金属行业稳增长工作方案(2025-2026年)》 有色金属板块在政策提振与贵金属价格上涨带动下持续上涨 叠加现货黄金和白银价格上涨 镍矿 铜产业 稀有金属等有色金属板块全线走强 [9] 配置方向 - 科技成长方向关注"双创"和恒生科技指数 关注供需格局逐步出清的锂电池 军工和港股互联网等 战略性布局低空经济和深海科技方向 [9] - 价值方向关注最近2个季度营收增速与毛利率均连续提升的行业 根据最新财报数据结果 关注玻纤 水泥 造纸 精细化工 油服和医疗服务等 [9] - 中长期在慢牛格局下关注非银板块 [9]

行业核心观点 - 新材料行业作为高端制造的重要细分领域，当前呈现结构性机会 [1] - 行业整体处于震荡上行趋势 [1] 深海科技领域 - 深海科技被视为国家级战略方向，涉及国家安全和能源资源安全 [1] - 后续政策规划出台有望推动主题表现 [1] 固态电池领域 - 固态电池领域发展潜力较大 [1] - 2025-2027年全固态电池或从中试迈向量产 [1] - 技术路线收敛和政策驱动下产业链将加速发展 [1] 机器人产业链 - 机器人产业链中，具备新型轻量化材料、散热技术及国产降本能力的公司值得关注 [1] 相关投资产品 - 新材料50ETF（159761）跟踪新材料指数（H30597） [1] - 新材料指数从市场中选取涉及新型材料研发、生产和销售的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数重点关注新能源材料、高性能复合材料及电子信息材料等领域的创新性企业 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证新材料主题ETF发起联接A（014908）和联接C（014909） [1]

核心观点 - 货币政策保持稳健，LPR连续四个月维持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5% [1][10] - 数字人民币国际运营中心正式启动，推出三大业务平台，旨在推动人民币国际化与跨境支付发展 [3][22][23][24] - 市场指数表现分化，科创50指数单周涨幅达6.47%，电力设备行业领涨 [2][30][31][33] - 投资主线聚焦新质生产力、提振消费、有色金属及高股息资产 [3][40][41] 资讯要闻及点评 - LPR连续四个月保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，符合市场预期，短期内货币政策预计保持宽松但进一步降准降息必要性不强 [1][10] - 国新办新闻发布会详解"十四五"金融业成就：银行业保险业总资产超500万亿元，5年年均增长9%；A股科技板块市值占比超1/4；外资持有A股市值达3.4万亿元；融资平台数量较2023年初下降超60%，金融债务规模下降超50% [13][15][17][19][21] - 数字人民币国际运营中心正式运营，推出跨境数字支付、区块链服务及数字资产三大平台，助力人民币国际化与上海国际金融中心建设 [3][22][23][24] - 国务院总理李强在纽约与美国友好团体座谈，强调中美应相互尊重、和平共处、合作共赢，中方将为外资企业创造更多机遇 [25][26][27] 市场概览 - 主要指数表现分化，科创50指数单周涨幅最大，达6.47%；创业板指涨1.96%，深证成指涨1.06%，上证指数微涨0.21% [2][30][31] - 申万一级行业中，电力设备涨幅居首，为3.86%，有色金属和电子行业紧随其后，涨幅分别为3.52%和3.51% [2][33] - 热点板块中，半导体相关领域涨幅领先，半导体硅片板块周涨幅达13.06%，半导体设备板块涨11.22%；旅游出行板块跌幅最大，为-8.39% [39] 投资建议 - 新质生产力：在流动性宽松背景下，关注人工智能、半导体芯片、机器人、低空经济、深海科技、可控核聚变等科创与创新类公司 [3][40] - 提振消费：以扩大国内有效需求为重点，关注新消费、家电、汽车等领域 [3][40] - 有色金属：因地缘政治紧张与全球经济不确定性，黄金的避险需求及铜的供应紧张态势支撑其中长期投资机会 [3][40] - 高股息：红利资产能提供长期相对稳定的投资回报 [3][41]