产品发布与初期市场热度 - iPhone 17系列于9月19日正式开售，全国已有超过3万名用户在中午12点前签收新品 [1] - 截至开售日上午10点，iPhone 17“以旧换新”销量达到去年同期的4倍 [1] - 上海、北京、成都等多地苹果直营店出现排长队现象，现场热度被描述为超过往年 [1][11] 产品创新与关键升级 - 该系列被视为自2017年iPhone X以来最大革新，推出全新超薄机型iPhone Air，厚度仅5.6毫米 [3][14] - 取消“Plus”型号，iPhone Air是公司在全球范围推出的首款纯eSIM机型，但在中国大陆市场发售延期 [14] - 常规版本影像、外观和配置显著升级，全系主摄像头提升至4800万像素，Pro版支持最高8倍光学变焦 [16] - 标准版起始存储容量从128GB翻倍至256GB，但价格维持不变，实现“加量不加价” [17] 渠道与供需情况 - 最受追捧的型号为iPhone 17 Pro Max，其中512GB和1TB版本黄牛加价活跃，橙色Pro Max最高加价1500元 [8] - 黄牛对iPhone 17 Pro Max的加价幅度在300元至1500元之间，而iPhone 17标准版则基本不加价 [8][9] - 高盛数据显示，iPhone 17全系列全球交货时间比前代产品更长，中国市场平均交货期达27天，较iPhone 16系列增加17天 [9] - 苹果官网显示，iPhone 17 Pro的预计发货时间为3至4周 [10] 市场预期与竞争格局 - IDC预测，凭借设计与硬件突破，iPhone 17系列将激发中国消费者换机动力，市场表现预计明显好于前两代 [3][17] - 高端Pro版和ProMax版是消费者首选，在预购中占比高，交货时间显著长于基础版 [9] - 行业竞争加剧，国内手机厂商在AI手机方向加速，将大模型能力下放至终端侧，而苹果的Apple Intelligence尚未在国内落地，AI功能滞后被视为其在华发展的一大挑战 [17]

每经记者｜王晶 每经编辑｜文多 9月19日，苹果iPhone 17系列正式开售。当天早上8点过，《每日经济新闻》记者在位于上海市南京东路的苹果直营店感受到，iPhone 17首销的热度超过往 年。 记者看到，实体门店外顾客大排长龙，工作人员不得不摆放更多排队用的黑色栅栏。据苹果店的工作人员介绍，提前预约购机的消费者才可以进店领取新 机。 这一代iPhone被外界视为自2017年iPhone X以来最大的一次革新。除了推出全新的超薄机型iPhone Air外，常规版在影像、外观和配置方面均有显著升级。数 据公司IDC预测，凭借在设计与硬件层面的突破，iPhone 17系列将激发中国消费者的换机动力，市场表现预计明显好于前两代。 iPhone 17 Pro Max版"黄牛价"多出700元左右 9月19日早间，上海市南京东路的苹果直营店门外顾客排队 图片来源：每经记者 王晶 摄 据悉，最受追捧的是iPhone 17 Pro Max的512GB、1TB版本，现场成交活跃。多个黄牛称："今年加价不多，因为（苹果）货太多了。" 对于iPhone 17 Pro Max的2TB大内存版本，"黄牛"购买得较少，对iPhone ...

iPhone 17发布与市场反响 - 苹果于2025年9月10日发布iPhone 17，更新内容被形容为“牙膏挤爆”式，但AI功能仅被一笔带过[1] - 媒体评论认为iPhone 17的AI功能仅为辅助性质或后台系统层面改进，而非颠覆用户体验的大型AI功能[3] - 国行iPhone评测对外观、芯片、屏幕、影像和散热不吝赞美，但唯独缺乏对AI的深度评测分析，即使有也认为苹果在AI领域表现不佳[3][4] AI手机产业范式变革 - AI与手机融合的核心问题在于其是添加新功能还是重塑整个产业，类似诺基亚与iPhone换代时的范式革命[8] - AI将重构手机产业，首先重塑操作系统，使其从“联网系统”升级为真正的“智能系统”，未来端侧AI模型成熟后，手机将成真正“智能体”，即使断网也具备强大能力[8][10] - AI将彻底改变人机交互方式，从“人找功能”转变为“AI懂需求”，用户只需表达意图，AI助手就能理解并调用服务完成任务[12] - 未来用户可能不再需要主动安装和运行应用程序，AI助手将直接调用相关服务的Agent，类似《钢铁侠》中的JARVIS[12] - 未来根本逻辑是AI定义手机，而非手机搭配AI，智能成为资源分配制高点，决定胜负的关键是AI生态而非硬件参数[14][16] 产业链与价值分配格局重构 - AI手机时代将重构整个产业链和价值分配格局，操作系统将从应用平台转变为AI智能体平台[17] - 应用分发模式从“应用商店”转变为“AI调用”，开发者从应用提供商变为服务提供商[17] - AI模型提供商（如谷歌、OpenAI）将成为新的核心力量，掌握系统的“大脑”[17] - 硬件制造商需要适配AI需求，提供更强算力和更低功耗，专用AI芯片（如NPU）日益普及[17][21][22] - 用户与技术的关系从被动使用工具转变为获取智能助理服务，期望AI能主动参与或引导[23] 历史镜鉴与产业拐点 - 功能机到智能机时代，最大区别在于手机系统、应用商店和移动开发生态，诺基亚因在技术转型上过慢而被苹果、三星等取代[27][28][30] - 2007年苹果推出第一代iPhone，重新定义手机含义，激发应用生态需求，Android和iOS成为产业颠覆者，催生移动互联网时代和新巨头[30] - 当前苹果类似当年诺基亚，面临iOS向“AI iOS”升级的关键期，若掉队可能重蹈诺基亚覆辙[34][35] 苹果的AI战略与挑战 - 苹果Siri功能多年停滞，远未达到现代对话式AI水平，深层原因在于内部技术架构需要彻底重新架构以适应大语言模型[36][37][38] - 苹果对如何平衡AI功能与核心隐私理念的反复考量，导致其在AI战略上慢人一步[40] - Apple Intelligence代表以隐私为核心的独特技术哲学，采用“端侧AI+私有云计算”混合模式，但当前使用体验被评不如ChatGPT、Gemini等独立APP[41][43][44] - AI手机新范式对苹果App Store的30%抽成商业模式构成根本性威胁，当“人找应用”变为“AI调用服务”时，App Store作为用户入口的地位将受挑战[44] - 苹果可能正犯与诺基亚类似的错误，将AI视为“加分项”而非产业变革核心驱动力，若不能迎头赶上可能失去AI手机时代的领导地位[45][47] 竞争对手动态 - 谷歌在Pixel 10系列发布会中多次强调Gemini，大模型被无缝集成在手机、手表和耳机里，正围绕Gemini基座模型重新布局硬件产品[4][7] - OpenAI的硬件产品多次被曝光，设备被描述为“口袋大小”、“上下文感知”，预计最早2026年发布[7]

公司产品发布 - 荣耀即将发布Magic 8 AI原生手机 被公司高管称为Q4旗舰最靓的仔 [1] - 荣耀Magic 8系列定位为新时代AI手机 强调具备全面自进化能力 [1] - 荣耀Magic 8系列将搭载2亿像素长焦镜头 并在侧边新增专属AI按键 [1] 公司市场表现 - 荣耀2025年第二季度欧洲市场出货量同比增长42% [1] - 荣耀成为欧洲市场同比增速最快的中国手机品牌 [1] - 荣耀在欧洲市场份额进入前四名 [1]

股价表现 - 9月17日盘中上涨2.07%至42.98元/股 成交4670.39万元 换手率0.82% 总市值57.46亿元 [1] - 主力资金净流出388.93万元 其中特大单净流出140.24万元 大单净流出248.7万元 [1] - 年内累计上涨4.74% 近5个交易日涨9.09% 近20日跌3.83% 近60日涨6.97% [2] 公司基本情况 - 主营业务为以电源管理类芯片为主的模拟芯片研发销售 收入构成中集成电路占比99.63% [2] - 所属申万行业为电子-半导体-模拟芯片设计 概念板块涵盖民爆、无人机、小盘、模拟芯片、AI手机等 [2] - 注册地址江苏省无锡新区新辉环路8号 成立于2002年5月28日 于2021年6月28日上市 [2] 股东结构变化 - 股东户数1.12万户 较上期减少9.93% 人均流通股11913股 较上期增加11.02% [2] - 十大流通股东中信澳先进智造持股123.46万股（减少11.54万股） 华夏行业景气新进持股109.10万股 信澳领先增长持股101.35万股（减少8.65万股） [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [3] 财务数据 - 2025年上半年营业收入3.51亿元 同比下降14.62% 归母净利润1668万元 同比下降78.72% [2] - A股上市后累计派现2.52亿元 近三年累计派现1.78亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.10%至44.23元/股 成交额4.21亿元 换手率0.78% 总市值550.48亿元 [1] - 主力资金净流入3538.15万元 特大单净买入3164.4万元（买入7098.35万元占比16.87% 卖出3933.95万元占比9.35%） [1] - 年内股价累计上涨14.05% 近5/20/60日分别上涨5.76%/12.72%/31.29% [1] 主营业务结构 - 主营业务收入构成：智能终端69.00% 半导体产品30.88% 其他0.12% [1] - 公司业务涵盖房地产开发 智能手机等移动互联网设备研发制造 上游半导体 [1] - 所属申万行业为电子-半导体-分立器件 概念板块包括智能手机/增强现实/无线耳机/AI手机/IGBT等 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入253.41亿元 同比减少24.56% [2] - 同期归母净利润4.74亿元 同比增长237.36% [2] 股东结构变化 - 股东户数15.18万户 较上期增加1.34% 人均流通股8199股减少1.32% [2] - 香港中央结算有限公司持股4714.40万股（第六大股东） 较上期增加961.30万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF持股1516.56万股（第九大股东） 较上期增加41.31万股 [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派现7.96亿元 近三年累计派现1.55亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中股价上涨2.34%至27.54元/股，成交额达11.62亿元，换手率3.15%，总市值382.98亿元 [1] - 主力资金净流入1563.74万元，特大单买入占比10.49%卖出占比8.01%，大单买入占比29.73%卖出占比30.86% [1] - 年内股价累计上涨25.62%，近5/20/60日分别上涨6.95%/18.04%/39.37%，年内两次登龙虎榜，最近一次4月3日净卖出2111.04万元 [1] 公司基本面 - 主营业务为光学影像、薄膜光学面板、汽车电子(AR+)及反光材料，收入构成消费电子84.20%/汽车电子8.00%/反光材料6.21% [2] - 2025年上半年营业收入30.20亿元同比增长13.77%，归母净利润5.01亿元同比增长17.35% [2] - A股上市后累计派现24.11亿元，近三年累计派现12.39亿元 [2] 股东结构变化 - 股东户数13.00万户较上期增加2.20%，人均流通股10451股减少2.09% [2] - 香港中央结算持股5732.45万股较上期减少5344.96万股，南方中证500ETF增持282.56万股至2061.80万股 [3] - 景顺长城品质长青混合新进持股1583.10万股，东吴移动互联混合减持460.00万股至1200.00万股 [3] 行业属性 - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件，概念板块涵盖TOF/MR混合现实/智能座舱/智能穿戴/AI手机等 [2]

股价表现 - 9月16日盘中股价54元/股 上涨2.06% 成交额3.36亿元 换手率1.77% 总市值229.40亿元 [1] - 主力资金净流入796.61万元 特大单净买入447.55万元 大单净买入349.06万元 [1] - 年内累计下跌8.83% 近5日/20日/60日分别上涨13.80%/10.36%/22.81% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入25.24亿元 同比增长17.71% [2] - 同期归母净利润2.43亿元 同比下降21.10% [2] 股东结构 - 股东户数2.91万户 较上期减少5.60% [2] - 人均流通股12,333股 较上期增加5.94% [2] - 香港中央结算持股1,354.68万股 较上期减少214.82万股 [3] - 兴全合泰混合A持股805.04万股 较上期增加17.42万股 [3] 机构持仓变动 - 易方达创业板ETF新进持股671.65万股 [3] - 南方中证500ETF新进持股439.87万股 [3] - 兴证全球合衡三年持有混合A持股600.35万股 较上期增加16.48万股 [3] - 景顺长城研究精选股票A退出十大股东行列 [3] 公司业务 - 主营业务为微型电连接器及互连系统相关产品 [1] - 收入构成：汽车连接器32.14% 射频连接器及线缆组件18.52% 电磁兼容件17.75% 软板16.28% 其他15.32% [1] 行业属性 - 所属申万行业：电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [1] - 概念板块涵盖：6G概念 智能家居 AI手机 高速连接器 折叠屏 [1] 分红记录 - A股上市后累计派现8.89亿元 [3] - 近三年累计派现4.30亿元 [3]

股价表现 - 9月15日盘中股价上涨2.11%至43.13元/股 成交额7.40亿元 换手率1.39% 总市值536.79亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨11.22% 近5日/20日/60日分别上涨1.53%/13.62%/35.59% [1] - 主力资金净流出247.21万元 特大单买入占比10.26% 卖出占比8.28% 大单买入占比25.83% 卖出占比28.14% [1] 股东结构 - 股东户数达15.18万户 较上期增加1.34% 人均流通股8199股 较上期减少1.32% [2] - 香港中央结算有限公司持股4714.40万股 较上期增加961.30万股 位列第六大流通股东 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF持股1516.56万股 较上期增加41.31万股 位列第九大流通股东 [3] 财务数据 - 2025年上半年营业收入253.41亿元 同比下降24.56% [2] - 同期归母净利润4.74亿元 同比大幅增长237.36% [2] - A股上市后累计派现7.96亿元 近三年累计派现1.55亿元 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：智能终端69.00% 半导体产品30.88% 其他0.12% [1] - 公司业务涵盖房地产开发与经营 智能手机等移动互联网设备研发制造 上游半导体 [1] - 所属申万行业为电子-半导体-分立器件 概念板块包括增强现实 智能手机 AI手机 IGBT概念 无线耳机等 [1] 公司基本信息 - 注册地址广东省深圳市罗湖区黄贝街道新秀社区罗沙路5097号银丰大厦B座一层 [1] - 成立日期1993年1月11日 上市日期1996年8月28日 [1]

全球高端智能手机市场增长 - 2025年上半年全球高端智能手机市场销量同比增长8% 创历年上半年最高纪录 同期全球智能手机总市场增长幅度为4% [1] - 高端市场成为行业增长新引擎 消费者对高品质手机使用深度提升推动高端化趋势 [1] - 运营商更长合约期 分期付款计划普及以及二手高端市场成熟降低消费者拥有高端设备门槛 [2] 品牌竞争格局 - 苹果手机销量同比增长3% 以超过62%的市场份额领跑高端市场 销量增长主要来自新兴市场 [2] - 苹果在中国市场份额被华为与小米抢占 [2] - 中国手机品牌如华为 小米 OPPO vivo在AI影像 快速充电 折叠屏等差异化赛道竞争 加速全球高端市场布局 [4] AI技术驱动行业变革 - 具备生成式AI能力的设备在2025年上半年占高端智能手机销量的80%以上 [4] - AI手机从"噱头"变为"门槛" 成为高端机型标配 [3] - 硬件差距缩小使消费者选择越来越依赖于AI生态系统 [4] - 行业竞争核心从硬件参数堆砌转向AI驱动的体验革新 [5] 厂商战略调整 - 苹果通过深度融合端侧AI与iOS生态系统留住用户 巩固市场地位 [4] - 三星以Galaxy AI系列推动AI功能普及 [4] - 谷歌利用AI原生优势打造"最智能的AI手机" [4] - 国内手机企业在芯片 光学 屏幕 外壳等硬件升级 并与海内外大模型厂商合作抢占端侧流量入口主导地位 [5]