股价表现与交易数据 - 8月29日盘中股价下跌2.00%至50.94元/股 成交额3.21亿元 换手率1.36% 总市值243.38亿元 [1] - 主力资金净流出1524.58万元 特大单买入占比3.94%卖出占比3.44% 大单买入占比16.77%卖出占比22.02% [1] - 年内累计涨幅达587.45% 近5日跌2.99% 近20日跌2.17% 近60日涨74.93% [1] - 年内7次登上龙虎榜 最近6月9日净卖出5465.02万元 买入总额1.08亿元占比4.87% 卖出总额1.63亿元占比7.33% [1] 股东结构与经营业绩 - 股东户数3.17万户较上期增加29.20% 人均流通股14,327股减少22.60% [2] - 2025年上半年营业收入1.26亿元同比减少31.14% 归母净利润亏损2463.56万元同比扩大619.70% [2] 机构持仓与分红情况 - 兴全基金旗下五只产品新进前十大流通股东 合计持股约4245万股 易方达医疗保健行业混合新进持股583.89万股 [3] - A股上市后累计派现7.71亿元 近三年未进行现金分红 [3] 公司基本信息 - 主营业务为生物制品和化学药品研发生产销售 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [1] - 概念板块涵盖生物医药、仿制药、抗癌治癌、创新药及AI医药 成立于2002年8月 2011年4月上市 [1]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中下跌2.01%至63.99元/股，成交额32.17亿元，换手率0.78%，总市值4247.14亿元 [1] - 主力资金净流出4.67亿元，特大单买卖占比分别为14.99%和25.57%，大单买卖占比分别为21.75%和25.68% [1] - 今年以来股价累计上涨40.02%，近5日、20日、60日分别上涨1.81%、0.63%和15.74% [2] 公司业务与财务表现 - 主营业务为药品研发、生产和销售，聚焦肿瘤领域（收入占比52.12%），覆盖激酶抑制剂、ADC、肿瘤免疫等方向 [2] - 2025年上半年营业收入157.61亿元（同比增长15.88%），归母净利润44.50亿元（同比增长29.67%） [3] - 产品线涵盖抗肿瘤、镇痛麻醉、造影剂等领域，应用于自身免疫疾病、代谢性疾病、心血管疾病等十大治疗领域 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数36.47万户（较上期减少11.27%），人均流通股17,493股（较上期增加12.70%） [3] - 香港中央结算有限公司持股5.35亿股（较上期增加1.43亿股），位列第三大流通股东 [4] - 华夏上证50ETF持股8761.61万股（增加588.30万股），华泰柏瑞沪深300ETF持股7949.95万股（增加645.85万股） [4] 行业属性与分红记录 - 属于医药生物-化学制药-化学制剂行业，涉及麻醉概念、AI医药、仿制药等概念板块 [3] - A股上市后累计派现93.03亿元，近三年累计派现35.68亿元 [4]

股价表现与交易数据 - 8月27日盘中股价下跌2.01%至55.56元/股 成交额6.55亿元 换手率2.56% 总市值265.45亿元 [1] - 主力资金净流出7963.00万元 特大单买卖占比分别为5.51%和7.44% 大单买卖占比分别为19.62%和29.85% [1] - 年内股价累计上涨649.80% 近5日/20日/60日分别上涨0.73%/18.14%/80.45% [1] - 年内7次登上龙虎榜 最近6月9日龙虎榜净卖出5465.02万元 买卖总额占比分别为4.87%和7.33% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数3.17万户 较上期增加29.20% 人均流通股14327股减少22.60% [2] - 十大流通股东出现多家机构新进 包括兴全合润混合A持股1572.10万股(第三大股东) 兴全商业模式混合A持股880.53万股(第五大股东) [3] - 兴全新视野混合持股601.15万股(第七大股东) 永赢医药创新智选混合A持股597.07万股(第八大股东) 兴全合宜混合A持股595.21万股(第九大股东) 易方达医疗保健行业混合A持股583.89万股(第十大股东) [3] 财务业绩与分红情况 - 2025年上半年营业收入1.26亿元 同比减少31.14% 归母净利润亏损2463.56万元 同比降幅619.70% [2] - A股上市后累计派现7.71亿元 近三年未进行分红 [3] 公司基本信息 - 公司成立于2002年8月16日 2011年4月15日上市 主营生物制品和化学药品研发生产销售 [1] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 概念板块包括生物医药/仿制药/抗癌治癌/创新药/AI医药等 [1]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中下跌2.02%至67.26元/股 成交1.99亿元 换手率0.52% 总市值579.13亿元 [1] - 主力资金净流出664.49万元 特大单净买入400.32万元(买入1447.80万元占比7.26% 卖出1047.48万元占比5.25%) 大单净流出1064.81万元(买入3127.54万元占比15.68% 卖出4192.35万元占比21.02%) [1] - 年内累计涨幅23.82% 近5日涨0.39% 近20日跌2.14% 近60日涨35.71% [1] 财务与经营数据 - 2025年第一季度营业收入15.64亿元 同比减少5.79% 归母净利润1.65亿元 同比减少29.61% [2] - 主营业务收入构成：临床试验相关服务及实验室服务49.91% 临床试验技术服务48.13% 其他业务服务1.95% [1] - A股上市后累计派现24.58亿元 近三年累计分红11.54亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.38万户 较上期增加1.95% 人均流通股无变化 [2] - 十大流通股东变动：中欧医疗健康混合A增持92.60万股至3095.31万股 香港中央结算减持147.47万股至1886.95万股 华宝中证医疗ETF增持14.65万股至1701.67万股 易方达创业板ETF减持107.39万股至1359.21万股 [3] - 兴全商业模式混合新进持股964.95万股 招商国证生物医药指数A与易方达沪深300医药ETF退出十大股东 [3] 公司基础信息 - 所属申万行业：医药生物-医疗服务-医疗研发外包 概念板块涵盖CRO/创新药/仿制药/医疗器械/互联医疗 [2] - 注册地址浙江省杭州市滨江区 成立于2004年12月15日 2012年8月17日上市 [1] - 主营业务为医药及健康产品临床研究服务 覆盖I-IV期临床试验/数据管理/注册申报/SMO/医学检测等全流程服务 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入15.67亿元，同比增长23.87% [3] - 销售毛利率38%，同比增长3个百分点 [3] - 归属于上市公司股东的净利润1.50亿元，同比增长180.96% [3] - 扣非净利润1.41亿元，同比增长125.11% [3] - 经营活动现金流量净额-1777万元，主要因应收账款增加2.37亿元及采购支付增加2.26亿元 [12] 业务板块表现 - 仿制药原料药及中间体业务收入11.31亿元，非沙坦类产品盈利显著增强 [3] - CDMO业务收入2.51亿元，同比增长44.33%，毛利率保持稳定 [3][8] - 制剂业务收入1.8亿元，同比增长84.72%，销量突破5亿片（+71%） [3] - 制剂毛利率58%，同比增长2个百分点 [3] 产品与研发 - 累计获批65个品规（40个品种），上半年新增12个品规（6个品种） [3] - 研发费用1.16亿元，其中制剂研发占比32% [7] - 获得5项精神类药物专利独家授权（CN116983263B等） [10] - 心血管类制剂占制剂收入75% [7] 产能与项目进展 - 制剂现有产能44亿片/年，在建60亿片固体制剂项目 [7] - 昌邑天宇年产2万吨高纯溶剂项目预计9月投产 [11] - 京圣药业年目标完成10个新原料药验证批生产（2024年已完成12个） [11] 市场与渠道 - 集采/续采收入占制剂收入超40% [7] - 成功中标江苏/广东联盟集采，3个产品参与第11批国家集采 [4] - 仿制药国内销售占比15.5%，CDMO国内销售占比12.5% [14] 战略与展望 - 非沙坦类业务（内分泌/血液/抗感染类）为未来增长重点 [6] - CDMO已成为多家原研客户战略供应商，项目储备持续增长 [9] - 预计未来两个季度经营性现金流将改善 [12] - 国内原料药业务将保持较快增长 [14]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中上涨2.08%至66.33元/股 成交43.33亿元 换手率1.04% 总市值4402.45亿元 [1] - 主力资金净流入1.23亿元 特大单买入占比16.82% 大单买入占比27.21% [1] - 今年以来股价累计上涨45.14% 近5日/20日/60日分别上涨5.15%/6.91%/21.17% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入157.61亿元 同比增长15.88% [3] - 归母净利润44.50亿元 同比增长29.67% [3] - A股上市后累计派现93.03亿元 近三年累计派现35.68亿元 [4] 业务结构与行业定位 - 主营业务收入构成：肿瘤52.12% 神经科学15.33% 造影剂9.82% 代谢和心血管6.25% [2] - 专注于肿瘤领域 覆盖激酶抑制剂 ADC药物 肿瘤免疫等研究方向 [2] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 概念板块包括AI医药 细胞治疗等 [3] 股东结构变化 - 股东户数36.47万户 较上期减少11.27% 人均流通股17493股 增加12.70% [3] - 香港中央结算有限公司持股5.35亿股 较上期增加1.43亿股 [4] - 华夏上证50ETF增持588.30万股至8761.61万股 华泰柏瑞沪深300ETF增持645.85万股至7949.95万股 [4]

交易概述 - 公司拟以4000万元自有资金通过增资加受让方式增加对参股公司汇伦医药的股权投资 [1] - 其中2000万元用于受让苹湖创投持有的汇伦医药2352941股股份 [1] - 本次交易已获得第八届董事会第一次独立董事专门会议审议通过 [1] 交易结构 - 增资部分属于关联交易 受让股权部分虽不直接构成关联交易但适用关联交易相关规定 [2] - 交易将签署《增资协议》和《股份转让协议》 符合法律法规及监管要求 [2] - 定价遵循客观公正、平等自愿、价格公允的市场原则 [2] 战略意义 - 交易将加大公司在小分子化药领域的产业投入 包括抗肿瘤、心脑血管、呼吸及消化系统等疾病的仿制药及创新药 [2] - 有助于提升公司未来市场竞争力 符合公司及全体股东整体利益 [2] 审批程序 - 独立董事一致同意该议案并将提交第八届董事会第二次会议审议 [3] - 会议应到独立董事3名 实际出席3名 符合《公司法》及《上市公司独立董事管理办法》等规定 [1]

行业概况 - 2025年1-6月医药制造业累计收入达12,275.2亿元，同比下降1.2%，实现利润总额1,766.9亿元，同比下降2.8% [3] - 创新药形成覆盖研发至支付的全周期支持体系，推动产业升级，仿制药持续优化药品集中采购规则，确保质优价宜的仿制药供应 [3] - 药品追溯码自2025年1月1日起成为集采必备条件，实现药品来源可查、去向可追、责任可究 [3] - 政策推动医药生产向绿色、可持续方向发展，要求单位GDP能耗降低3% [3] - 医疗反腐聚焦购销关键环节、医疗新兴乱象及线上违规，通过追溯码、穿透审计和医德考评长效机制实现全链条治理 [3] 公司业务结构 - 慢病业务收入占比为30%，同比下降4.7%，核心产品0号受省采和渠道治理影响收入下滑，但缬沙坦氢氯噻嗪片(复穗悦)收入同比增长5%，硝苯地平缓释片(贝奇灵)和控释片(贝奇康)收入同比增长26% [4][5][9] - 专科业务收入占比为27%，同比增长4个百分点，收入同比增长14%，其中儿科领域收入同比下降4%，肾科领域收入同比增长9%，精神/神经领域收入同比增长6%，肿瘤领域收入同比增长47%，女性健康领域收入同比增长9% [5][10] - 输液业务收入占比为25%，同比下降17%，受省联盟采和医保控费影响，需求减少且市场价格下滑 [6][7][10] - 原料药业务收入同比增长2%，在行业价格下行背景下通过成本控制和结构优化展现抗周期能力 [11] 财务表现 - 营业收入5,741,509,806.80元，同比下降3.16% [2] - 利润总额1,222,508,568.03元，同比增长2.05% [2] - 归属于上市公司股东的净利润975,491,614.76元，同比下降6.79% [2] - 经营活动产生的现金流量净额662,173,851.53元，同比下降29.24% [2] - 基本每股收益0.9480元/股，同比下降7.05% [2] 研发创新 - 全面推进"十年三步走"研发战略，基本完成"产品驱动期"核心能力构建，转段启程"技术驱动期" [12] - 创新药管线15个在研项目稳步推进，自研1类抗肿瘤药DC50292A获得国家药监局和美国FDA临床许可 [13] - 布局合成生物赛道，组建70余人核心技术团队，完成第一阶段七大技术平台建设，6个项目进入中试转产关键阶段 [13] - 仿制药和一致性评价获批12个、申报11个，原料药获批3个、申报2个 [14] - 研发人员数量突破1,100人 [14] 外延发展与营销转型 - 引进儿童注意缺陷多动障碍产品右哌甲酯缓释胶囊国内独家代理权，填补临床供给缺口 [5][15] - 双鹤天安引进二甲双胍恩格列净片并于2025年5月7日获得国家药监局批准 [15] - 华润紫竹收入同比增长10%，净利润同比增长11% [15] - 探索商销、零售和电商等多模式整合营销，硝苯地平缓控释系列收入同比增长26%，毓婷系列产品收入同比增长6% [15][16] 产能与成本优化 - 山东济南新建固体制剂车间和江苏淮安腹透生产基地一期建设项目完成并正式投产 [16] - 华润(安徽)双鹤健康产业园搬迁一期项目按进展推进 [16][23] - 通过物料集中采购、精益管理、原料制剂一体化和重点原料工艺优化多措并举节降成本 [16] - 关键业务环节数字化覆盖率已达80%，提升总部对业务的共享服务能力 [17] 产品与市场竞争力 - 拥有25个亿元级产品，慢病业务核心产品包括0号、压氏达、穗悦等，专科业务覆盖儿科、肾科、精神/神经等领域 [18] - 注射用牛肺表面活性剂(珂立苏)、小儿复方氨基酸注射液(19AA-I)、腹膜透析液市场份额位居前列，丙戊酸镁缓释片为独家品种 [18] - 51个产品(含续约)在国家集中带量采购中中选，超过70%的产品在省级带量采购(含联盟采)中中选 [19] - 10家下属单位取得CNAS认可证书，建立科学严谨的质量保证体系 [19] 渠道与国际化 - 非输液业务覆盖医院、城市社区中心/站点以及农村基层医疗终端十五万余家，覆盖药店四十余万家，与百余家百强连锁药店合作 [20] - 输液业务终端覆盖全国三十一个省市，在北京、安徽、陕西、湖北、江苏、河南等省具有较高市场份额 [20] - 出口业务以原料药为主，覆盖全球超50个国家，华润赛科、天东制药、神舟生物、华润紫竹通过国际认证 [21] - 管理团队年轻化、高学历化，加大高层次、关键技术人才引进力度 [22]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入157.61亿元，同比增长15.88% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润44.5亿元，同比增长29.67% [1] - 利润总额50.51亿元，同比增长34.63% [3] - 经营活动产生的现金流量净额43亿元，同比增长41.8% [3] - 研发投入38.71亿元，其中费用化研发投入32.28亿元 [3] 业务结构分析 - 创新药收入95.61亿元，占营业收入比重60.66%，其中创新药销售收入75.70亿元 [7] - 创新药对外许可收入包括默沙东2亿美元首付款和IDEAYA 7500万美元首付款 [7] - 仿制药业务收入实现小幅提升，主要受益于布比卡因脂质体和注射用紫杉醇等产品增长 [7] 研发进展 - 6款1类创新药获批上市，包括注射用瑞卡西单抗和硫酸艾玛昔替尼片等 [8] - 拥有100多个自主创新产品正在临床开发，400余项临床试验在国内外开展 [8] - 5项上市申请获NMPA受理，10项临床推进至Ⅲ期，22项临床推进至Ⅱ期，15项创新产品首次推进至临床Ⅰ期 [8] 国际化进程 - 与GSK达成合作协议，涵盖12款创新药物，GSK支付5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元 [9] - 在美国、欧洲等国家启动超过20项海外临床试验 [9] - 瑞康曲妥珠单抗联合阿得贝利获得FDA孤儿药资格认证，公司共有五款创新药获得该认定 [9] - 在香港联合交易所主板挂牌上市，总募资额达114亿港元（约15亿美元） [10] 股东结构变化 - 香港中央结算有限公司（陆股通）增持1.425亿股 [6] - 中国医药投资有限公司减持1827万股，青岛博森泰科技有限公司减持32万股，连云港市金融控股集团有限公司减持202万股 [6] - 上证50ETF和华泰柏瑞沪深300ETF分别增持588万股和645万股 [6]

财务业绩 - 2025年中期收入达人民币157.61亿元，同比增长15.9% [1] - 归属于公司股东的净利润为人民币44.5亿元，同比增长29.7% [1] - 每股基本盈利人民币0.70元 [1] 创新药业务 - 创新药销售及许可收入人民币95.61亿元，同比增长26.8%，占总收入比重60.7% [1] - 创新药销售收入达人民币75.7亿元 [1] - 瑞维鲁胺、达尔西利、恒格列净等医保内创新药因临床价值获认可实现快速增长 [1] - 艾瑞昔布、瑞马唑仑、吡咯替尼及氟唑帕利等早期创新药通过新适应症扩大应用范围 [1] - 阿帕替尼、硫培非格司亭、海曲泊帕等产品在报告期内取得增长 [1] 对外许可业务 - 收到Merck Sharp&Dohme首付款2亿美元并确认为收入 [2] - 收到IDEAYA Biosciences首付款7500万美元并确认为收入 [2] - 对外许可收入已成为营业收入重要组成部分 [2] 仿制药业务 - 纳入集采的仿制药销售收入略有下滑 [2] - 布比卡因脂质体及美国首仿产品注射用紫杉醇（白蛋白结合型）实现较快增长 [2] - 整体仿制药业务收入实现小幅提升 [2] 商业化策略 - 部分创新产品因上市时间短、未纳入医保等因素尚未释放销售潜力 [1] - 公司将以医学和市场为引领推动新产品普及使用 [1] - 加速优质创新产品的商业化进程以贡献未来增长动力 [1]