日本央行审议委员中村豊明：在经济增长放缓的情况下提前加息可能会抑制消费和资本支出。 ...

日本经济下行压力 - 全球经济增长放缓导致日本经济下行压力加剧 [1] - 汽车行业盈利状况恶化进一步加剧经济下行压力 [1]

供应链风险 - 美联储理事巴尔指出贸易政策调整可能引发供应链波动，带来经济增长放缓与通胀压力加剧的双重风险 [1] - 供应链扰动的影响具有乘数效应，以新冠疫情期间为例，部分行业停摆长达数月，物价波动持续近两年才平复 [1] - 若贸易政策不确定性持续发酵，可能导致经济增长动能削弱，物价上涨压力超出预期 [1] 中小企业影响 - 中小企业是供应链网络的重要节点，提供专业化生产要素，但抵御风险能力薄弱 [1] - 中小企业受限于信贷获取渠道单一、资金储备不足，供应链断裂时经营压力显著高于大型企业 [1] - 关税上调可能迫使中小企业缩减生产规模或提高终端售价，抑制消费需求并推高通胀水平 [1] 政策传导路径 - 关税上调首先推高进口商品成本，迫使企业调整采购策略 [1] - 关键环节企业倒闭可能引发"多米诺骨牌效应"，对供应链网络造成更深层次冲击 [1] - 政策制定需为中小企业预留缓冲期和适应空间，避免"政策突变"加剧市场波动 [2] 经济前景 - 美国经济面临通胀压力与增长放缓的双重考验 [2] - 贸易政策外溢效应可能通过"蝴蝶效应"放大经济风险，影响美联储后续货币政策路径 [2]

美联储巴尔：供应链中断或导致通胀上升 金十数据5月16日讯，美联储巴尔表示，美国经济基础稳固，但他警告称，与关税相关的供应链中断可 能导致经济增长放缓和通胀上升。巴尔强调了小企业的重要性，以及它们在供应链和整体经济中的作 用。他表示，贸易政策给前景蒙上了阴影，增加了不确定性。对小企业来说，潜在的供应链中断"尤其 严重"，部分原因是它们获得信贷的机会较少。他补充道，小企业通常提供不易从其他地方获得的专业 投入，而企业倒闭可能会进一步扰乱供应链。 ...

策略师：美元疲软是跨境投资者流动的征兆 金十数据5月15日讯，Neuberger Berman的策略师在一份报告中说，美元近期走软似乎是跨境投资者流 动的一个征兆。"这些资金流动很可能与美国经济增长放缓的前景有关，但也可能与美国风险资产的复 苏相吻合。"美国风险资产上涨，因美元投资者从国债转回股市。然而，如果非美元投资者在远离美国 市场的同时承担了更大的风险，就不会有资金回流到美元资产中。这意味着美国股市上涨，但美元保持 疲软。Neuberger Berman预计，今年美元兑欧元和日元可能进一步下跌3%-5%，但预计波动性将加大。 ...

国际能源署表示，由于"经济逆风"，全球石油需求增长在2025年一季度强劲增长后，今年剩余时间内将 放缓，而供应过剩将持续到2026年。 周四，国际能源署IEA发布最新月度报告，将今年剩余时间全球石油需求增速，从1月至3月的同比增长 99万桶/日降至"低迷"的65万桶/日。此外，由于原油价格下跌，该机构还下调了美国页岩油产量的预 期。 IEA将2025年全年平均需求增长预测上调至74万桶/日，较上次报告高出2万桶/日。IEA预计2026年全球 供应量平均增长将略高于76万桶/日。 总部位于巴黎的IEA直言： 今年前三个月很可能仍将是2025年表现最强劲的季度。全球石油需求增长放缓的迹象可能已 经开始显现。 需求的疲软可能会对石油价格造成进一步打击，上个月石油价格因特朗普发动全球贸易战争以及 OPEC+宣布增产计划而短暂跌至四年低点。随着部分贸易担忧的缓解，布伦特原油期货价格已略有回 升，接近每桶65美元。然而，考虑到需求放缓与供应过剩的双重打击，油价的长期走势仍然面临严峻挑 战。 双重打击：贸易不确定性与新兴市场疲软 IEA警告称："贸易不确定性的增加预计将对世界经济，进而对石油需求产生负面影响。"这一判断来源 ...

泰国经济增长 - 泰国财政部长表示未来两年经济增长可能放缓 [1] - 经济增长放缓主要由于关税措施影响 [1]

美联储副主席Philip Jefferson表示，关税及相关不确定性可能在今年减缓经济增长并推高通胀，但货币 政策已做好在必要时作出应对的准备。Jefferson强调政府政策方面的不确定性上升，并表示目前尚不清 楚关税是否会对价格产生短期或更持久的影响。他下调了对今年经济增长的预期，但仍预计经济将继续 扩张。"如果目前已宣布的关税上调持续存在，它们可能会阻碍通胀放缓的进程，并至少在短期内推高 通胀，"Jefferson周三在纽约联储举办的一场会议上的预先准备讲话中表示。(新浪财经) ...

OPEC月度报告核心观点 - 由于油价下跌 OPEC预计2025年非OPEC+产油国石油供应增长将放缓 从90万桶/日下调至80万桶/日 [1] - 原油价格下跌导致2025年非OPEC+国家勘探与生产投资预计同比下降5% 而2024年该领域投资同比增长30亿美元至2990亿美元 [1] - 非OPEC+供应增长放缓将有利于OPEC+平衡市场 缓解美国页岩油等快速增长对油价的压力 [1] 非OPEC+供应预测 - OPEC强调上游E&P投资下降将对2025-2026年产量水平构成挑战 尽管行业持续关注效率提升 [2] - 美国仍为供应增长主要驱动力 但2025年产量增幅预期从40万桶/日下调至30万桶/日 [2] - OPEC维持2025-2026年全球石油需求增长预测不变 预计2025年全球消费量增长130万桶/日 为摩根大通预期的1.6倍 [2] OPEC+增产执行情况 - OPEC+联盟4月增产计划执行谨慎 八个国家实际仅增产2.5万桶/日 远低于计划的13.8万桶/日 [3] - 伊拉克部分实施补偿性减产 4月平均日产量为396.4万桶 [4] - 哈萨克斯坦虽减产4.1万桶/日至182.3万桶/日 但仍超出配额约40万桶/日 国际合作伙伴未收到减产要求引发沙特不满 [4] OPEC+配额管理动态 - 沙特对成员国违规行为表示失望 促使组织决定加快5-6月供应增长 增幅达原定数量的三倍 [4] - 沙特警告未来几个月产量可能进一步飙升 显示其严格执行配额的决心 [4]

欧佩克石油供应预测调整 - 欧佩克下调2025年非欧佩克+国家石油供应增长预测至80万桶/日 较上月预测值90万桶/日减少10万桶/日 [1] - 供应增长放缓将使欧佩克+更容易平衡石油市场 [1] 资本支出与投资趋势 - 预计2025年非欧佩克+地区勘探和生产投资同比下降约5% 主要受油价下跌影响 [1] - 美国页岩油及其他国家产量快速增长是近年油价承压的关键因素 [1]