公司业绩表现 - 第三季度营收为17.61亿元，同比增长9.51% [1] - 第三季度净利润为4.03亿元，同比增长22.61% [1] - 前三季度营收为52.12亿元，同比增长2.81% [1] - 前三季度净利润为13.91亿元，同比增长3.87% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于公司加大对客户营销力度 [1] - 部分子公司盈利增加也推动了业绩增长 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入52.12亿元人民币，同比增长2.81% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为13.91亿元人民币，同比增长3.87% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.82亿元人民币，同比增长8.69% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.25元 [1]

财务表现 - 公司截至2025年9月30日止九个月的收益约为1.914亿美元，较2024年同期微增0.2% [1] - 公司同期纯利约为560万美元，较2024年同期的约20万美元实现大幅增长 [1] - 公司同期经调整纯利约为1260万美元，较2024年同期显著增加32.5% [1] - 截至2025年9月30日，公司未经审核综合资产净值约为3.45亿美元 [1] 盈利质量 - 经调整纯利已扣除以股份为基础的薪酬开支、并购所得无形资产摊销及并购相关开支的影响 [1]

投资评级 - 报告对稳健医疗（300888.SZ）的投资评级为“增持”，并予以维持 [1][9] 核心观点 - 报告认为公司2025年第三季度业绩实现高质量增长，医疗和消费品两大业务板块共同发力 [1][5][9] - 与2025年第二季度相比，第三季度公司收入和利润增速均环比提升 [5] - 报告维持对公司2025年至2027年的盈利预测 [9] 第三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入79.0亿元，同比增长30.1% [5] - 2025年前三季度实现归母净利润7.3亿元，同比增长32.4% [5] - 2025年前三季度扣非净利润为6.8亿元，同比增长43.9% [5] - 2025年第三季度单季度收入为26.0亿元，同比增长27.7% [5] - 2025年第三季度单季度归母净利润为2.4亿元，同比增长42.1% [5] - 2025年第三季度归母净利率为9.2%，同比提升0.9个百分点 [5] 医疗业务板块表现 - 前三季度医疗业务板块实现收入38.3亿元，占总收入比重48.5%，同比增长44.4% [6] - 第三季度单季度医疗业务收入同比增长39.6% [6] - 核心品类增长迅速：手术室耗材收入11.5亿元（+185.3%）、高端敷料收入7.2亿元（+26.2%）、健康个护收入3.6亿元（+24.6%） [6] - 前三季度国外收入占比56.9%，同比增长81.7%（部分受益于并购GRI） [6] - 前三季度C端业务收入同比增长25.8% [6] 消费业务板块表现 - 前三季度消费业务板块实现收入40.1亿元，占总收入比重50.8%，同比增长19.1% [7] - 第三季度单季度消费业务收入同比增长17.3% [7] - 主要品类表现：干湿棉柔巾收入11.7亿元（+15.7%）、奈丝公主卫生巾收入7.6亿元（+63.9%）、成人服饰收入7.5亿元（+17.3%） [7] - 分渠道看：电商渠道收入24.6亿元（+23.5%，其中以抖音为主的兴趣电商增长近80%）、商超渠道收入3.6亿元（+53.4%） [7] 盈利能力与费用控制 - 前三季度毛利率为48.3%，同比提升0.2个百分点 [8] - 第三季度单季度毛利率同比提升1.3个百分点 [8] - 前三季度期间费用率为35.7%，同比下降1.1个百分点 [8] - 销售费用率为23.7%，同比下降2.3个百分点，是费用率下降的主要贡献因素 [8] - 管理费用率为8.3%，同比上升0.6个百分点，主要系并购GRI所致 [8] 主要财务指标与现金流 - 截至2025年9月末存货为21.4亿元，较年初增加9.3%，同比增加7.6% [8] - 存货周转天数为136天，同比减少11天 [8] - 截至2025年9月末应收账款为12.4亿元，较年初增加26.1%，同比增加9.6% [8] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为7.1亿元，同比增加44.9% [8] 未来盈利预测 - 预测2025年归母净利润为10.19亿元，对应每股收益1.75元，市盈率22倍 [9][11] - 预测2026年归母净利润为12.14亿元，对应每股收益2.08元，市盈率18倍 [9][11] - 预测2027年归母净利润为14.31亿元，对应每股收益2.46元，市盈率16倍 [9][11] - 预测2025年至2027年营业收入将持续增长，增长率分别为24.40%、16.73%、15.79% [11] - 预测归母净利润率将从2025年的9.1%提升至2027年的9.5% [14]

公司财务表现 - 第三季度公司营收为7.45亿元，同比增长12.23% [1] - 第三季度公司净利润为1.65亿元，同比增长5.39% [1] - 前三季度公司累计营收为21.43亿元，同比增长13.62% [1] - 前三季度公司累计净利润为4.43亿元，同比增长20.07% [1]

财务表现 - 第三季度营业收入为48.05亿元，同比增长5.55% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为5.03亿元，同比增长62.48% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.94亿元，同比增长78.79% [1] - 第三季度基本每股收益为0.2447元 [1]

2025年第三季度财务表现 - 第三季度实现营业收入7.62亿元，同比增长26% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润5941.81万元，同比增长2750.24% [1] - 第三季度基本每股收益为0.33元 [1] 2025年前三季度累计财务表现 - 前三季度累计实现营业收入20.64亿元，同比增长25.39% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长1522.38% [1] - 前三季度累计基本每股收益为0.77元 [1]

投资评级 - 投资评级为增持，且为维持 [2] 核心观点 - 公司于2025年10月24日发布三季报，实现营业收入80.76亿元，同比增长26.89%，归母净利润17.88亿元，同比增长26.21% [7] - 单三季度公司实现营业收入28.11亿元，同比增长26.21%，归母净利润5.92亿元，同比增长29.49%，利润增速高于营收增速，反映成本控制和订单结构优化成效显著 [7] - 公司业务呈现轮胎模具、大型零部件、机床业务三轮驱动格局 [7] - 轮胎模具业务具备耗材逻辑，受益于全球汽车保有量增长带来的轮胎定期更换需求 [7] - 大型零部件板块受燃气轮机和风电景气度拉动，公司凭借在铸造及机加工领域的理解直接受益 [7] - 数控机床业务既自用也外销，产品功能性能达国内领先水平，已成功自制电火花机床及三轴、四轴、五轴机床等多种机型，发展潜力巨大 [7] - 预计公司2025-2027年实现营业收入111.13亿元、126.88亿元、144.07亿元，归母净利润24.65亿元、28.36亿元、32.66亿元，对应市盈率分别为18.8倍、16.4倍、14.2倍 [7] 财务表现与预测 - 2024年公司营业收入为88.13亿元，同比增长23.0%，归母净利润为20.11亿元，同比增长24.8% [6] - 预计2025年营业收入为111.13亿元，同比增长26.1%，归母净利润为24.65亿元，同比增长22.6% [6] - 预计2026年营业收入为126.88亿元，同比增长14.2%，归母净利润为28.36亿元，同比增长15.0% [6] - 预计2027年营业收入为144.07亿元，同比增长13.6%，归母净利润为32.66亿元，同比增长15.2% [6] - 盈利能力保持稳定，预计2025-2027年毛利率维持在34.3%至35.0%之间，净利润率维持在22.2%至22.7%之间 [8] - 净资产收益率表现优异，2024年为20.4%，预计2025-2027年分别为21.3%、20.9%、20.6% [6][8] - 每股收益持续增长，2024年为2.53元，预计2025-2027年分别为3.08元、3.54元、4.08元 [6] 运营效率与资产质量 - 公司运营效率持续改善，固定资产周转天数从2023年的108天下降至2024年的90天，并预计在2027年进一步降至59天 [8] - 流动资产周转天数从2023年的313天小幅优化至2024年的310天 [8] - 公司偿债能力强劲，2024年流动比率为5.55，速动比率为3.27 [8] - 资产负债率保持在较低水平，2024年为15.3% [8]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入30.69亿元，同比增长6.68% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为3.21亿元，同比增长13.95% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.87亿元，同比增长12.39% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.4023元 [1]

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入26.60亿元，同比增长20.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为7816.08万元，同比增长151.91% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7268.71万元，同比增长331.66% [1] - 基本每股收益为0.10元 [1]