澳门外汇储备资产总额 - 2025年12月底澳门外汇储备资产总额初步统计为2456亿澳门元（306.4亿美元）[1] - 该总额较2025年11月经修订总额2408亿澳门元（300.5亿美元）上升了2.0%[1] 外汇储备资产相对规模 - 2025年12月底外汇资产总额约相当于2025年11月底澳门流通货币的11倍[1] - 2025年12月底外汇资产总额约相当于广义货币供应(M2)中属于澳门元部份的91.8%[1]

印度央行潜在外汇市场干预 - 市场交易员透露印度央行大概率将在美元兑印度卢比91.02至91.05区间抛售美元以遏制卢比贬值[1] - 消息传出后美元兑卢比即期汇率短线回落至90.98较日内高点回调0.05个基点离岸NDF市场同步反应[1] - 此次潜在干预是印度央行平衡汇率波动与经济增长的最新举措[1] 干预背景与原因 - 干预意图源于卢比面临的持续贬值压力美联储鹰派表态强化市场预期其维持3.50%-3.75%利率区间不变降息时点后移推动美元指数走强新兴市场货币普遍承压[3] - 印度卢比近期一度触及两月新低1月以来海外投资者从印度股市净流出规模超20亿美元加剧卢比贬值动能[3] - 91.02至91.05区间是关键支撑位也是央行此前干预的重要参考线1月7日央行曾抛售美元干预推动卢比短线拉升[3] - 卢若突破91.05关口可能引发输入性通胀压力尤其对印度能源进口成本构成冲击[3] 干预的可行性支撑 - 截至1月9日当周印度外汇储备增至6870亿美元其中黄金储备达1128.3亿美元[4] - 当前储备规模足以覆盖近12个月进口需求处于国际安全水平[4] - 1月初曾出现单周近百亿美元的储备缩水主因央行抛售美元干预[4] 市场观点分歧 - 谨慎派以野村证券为代表认为单靠央行干预难以从根本上扭转卢比走势若美印贸易谈判无进展美联储降息不及预期到3月底美元兑卢比可能逼近92水平[4] - 部分交易员指出当前卢比贬值更多是美元再定价效应而非印度基本面恶化单纯干预只能短期托底无法改变趋势[4] - 乐观观点以三菱日联等机构为代表强调干预的信号意义认为印度国内基本面相对稳健12月CPI同比增长1.33%远低于央行2%-6%的容忍区间为政策调控留足空间[5] - 央行明确区间干预可稳定市场预期避免恐慌性抛售叠加外汇储备充足短期内有望将卢比维持在91关口附近震荡[5] - 市场对印度央行2月再降息25个基点的预期也可能在稳增长与稳汇率间找到平衡[5] 影响后续走势的关键变量 - 核心外部因素是美联储政策路径与美元指数波动若其鹰派立场软化卢比贬值压力将自然缓解[6] - 美印数字贸易与关税互惠框架谈判进展也将影响外资流向[6] - 内部层面印度央行干预力度与节奏外汇储备变化以及经济增长数据表现将共同决定卢比能否守住91关键区间[6] - 通胀水平与降息节奏的平衡进一步增加了汇率走势的不确定性[6]

外汇储备规模与增长 - 截至2025年12月底，外汇储备规模达到3.3579万亿美元，实现了连续五个月上涨 [4] - 今年前三季度外汇储备已突破1.3万亿美元，同比增长22.4% [1] - 当前增速远高于全年8%的预期增幅，且比去年同期的13.1%增幅显著提高 [4] 外汇储备增长驱动因素 - 出口生意红火，工厂卖货赚回的外币多，结汇后积累了家底 [10] - 资金流动有序，有进有出，未出现失控的大规模资本出逃 [10] - 因去年美元走势疲软，持有的欧元、日元等非美资产折合成美元后产生账面增值 [10] 外汇储备的战略意义与功能 - 充足的外汇储备是应对国际市场风险和外部冲击的“弹药库”，可用于稳定外汇市场局面 [8] - 保障大宗商品进口支付，每年需购买大量石油、粮食和高端芯片，这些主要使用外币结算，外储充足可稳定国内物价和供应 [8] - 是维护金融稳定的硬实力，历史案例如1997年金融保卫战，凭借雄厚外储接下了投机者的做空单子，保住了金融地位 [8][10] 外汇储备管理策略的演变 - 思路发生根本转变，从执着于维持固定汇率、消耗外储“硬扛”，转变为允许汇率在合理范围内波动 [6] - 加强资金流动审查，形象比喻为给“钱袋”布下“过滤网”，有效管理资金外流 [6] - 资产配置结构持续优化，从以前大部分是美债，转变为连续多月增持黄金，并调整其他货币资产比例，实现多元化配置 [10][12] 外汇储备的历史背景与现状 - 当前3.3579万亿美元的规模是过去十年来的新高峰 [4] - 曾经历艰难时期，2015年前后因人民币走弱、资本外流，外汇储备从接近4万亿美元的高位下降，最夸张时一个月蒸发一千多亿美元 [4][6] - 经过十年调整，外汇储备不仅稳定在3万亿美元大关，并开始稳步回升，表明已拿回主动权 [6]

外汇市场总体表现 - 2025年中国外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保持较强韧性和活力 [1] - 2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10% [1] - 跨境资金由年初的净流出转为净流入，全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元 [1] - 2025年12月当月跨境资金净流入和银行结售汇顺差扩大，与季节性等因素有关，从2026年1月份以来的情况看，已有所收敛 [1] 国际投资与资产负债 - 2025年来华直接投资呈现净流入，境内主体对外投资较快增长 [1] - 2025年9月末，中国对外资产和负债分别达到11.5万亿和7.5万亿美元，均为历史新高 [1] - 外汇储备保持稳定，2025年末余额为33579亿美元 [1] - 人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定 [1] 未来政策方向 - 官方将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，以更好支持中国企业“走出去”和外贸发展 [2] - 将在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策，旨在进一步提高资金周转效率，降低企业财务成本 [2] - 将支持上海、香港国际金融中心建设，并优化升级自贸试验区、海南自由贸易港等高能级开放平台的外汇管理政策 [2]

1月15日，国新办举行新闻发布会，介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效。 ▲国家外汇局新闻发言人、副局长李斌 会上，国家外汇局新闻发言人、副局长李斌表示，过去一年里，外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保 持较强韧性和活力。2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10%。跨境资金 由年初的净流出转为净流入，全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元。12月当月跨境资金净流 入和银行结售汇顺差扩大，与季节性等因素有关，从今年1月份以来的情况看，已有所收敛。 李斌还提到，2025年来华直接投资呈现净流入，境内主体对外投资较快增长。2025年9月末，我国对外资产和 负债分别达到11.5万亿和7.5万亿美元，均为历史新高。外汇储备保持稳定，年末余额为33579亿美元。人民币 汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。 ...

核心观点 - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元，显示金融体系对实体经济的总支持力度增强 [1][4] - 广义货币(M2)余额340.29万亿元，同比增长8.5%，货币供应量保持稳定增长 [1][5] - 社会融资结构呈现分化，政府债券融资显著多增，而人民币贷款同比少增 [2][3][4] 社会融资规模 - **存量**：2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3% [2] - **结构**：对实体经济发放的人民币贷款余额为268.4万亿元，占社融存量60.7%，占比同比下降1.1个百分点；政府债券余额为94.92万亿元，占21.5%，占比同比上升1.6个百分点 [2][3] - **增量**：全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元 [1][4] - **增量构成**：对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元，同比少增1.13万亿元；政府债券净融资13.84万亿元，同比多增2.54万亿元；企业债券净融资2.39万亿元，同比多增4825亿元 [4] 货币供应量 - **广义货币(M2)**：12月末余额340.29万亿元，同比增长8.5% [1][5] - **狭义货币(M1)**：12月末余额115.51万亿元，同比增长3.8% [1][5] - **流通中货币(M0)**：12月末余额14.13万亿元，同比增长10.2%；全年净投放现金1.31万亿元 [1][5] 存贷款情况 - **人民币存款**：12月末余额328.64万亿元，同比增长8.7%；全年增加26.41万亿元，其中住户存款增加14.64万亿元，非金融企业存款增加2.31万亿元 [6] - **外币存款**：12月末余额1.07万亿美元，同比增长25%；全年增加2135亿美元 [7] - **人民币贷款**：12月末余额271.91万亿元，同比增长6.4%；全年增加16.27万亿元 [8] - **贷款部门结构**：住户贷款增加4417亿元（其中中长期贷款增加1.28万亿元）；企（事）业单位贷款增加15.47万亿元（其中中长期贷款增加8.82万亿元） [8] - **外币贷款**：12月末余额5450亿美元，同比增长0.5%；全年增加29亿美元 [9] 金融市场与利率 - **市场成交**：全年银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交2180.31万亿元，日均成交8.79万亿元，同比增长2.1% [10] - **市场利率**：12月份同业拆借加权平均利率为1.36%，质押式回购加权平均利率为1.4%，均较上月和上年同期有所下降 [10] 外汇与跨境结算 - **外汇储备**：12月末国家外汇储备余额为3.36万亿美元 [11] - **人民币汇率**：12月末人民币汇率为1美元兑7.0288元人民币 [11] - **跨境人民币结算**：全年经常项下跨境人民币结算金额17.86万亿元；直接投资跨境人民币结算金额8.46万亿元 [12]

2025年全年及12月金融数据核心观点 - 2025年全年社会融资规模增量达35.6万亿元，较上年多增3.34万亿元，显示金融体系对实体经济支持力度加大，其中政府债券净融资同比多增2.54万亿元是主要驱动因素 [4] - 广义货币M2同比增长8.5%，狭义货币M1同比增长3.8%，M2增速保持稳健，但M1增速相对较低，反映企业活力与资金活化程度仍有提升空间 [1][5] - 人民币贷款全年增加16.27万亿元，结构上企业部门是绝对主力，其贷款增加15.47万亿元，而住户贷款仅增加4417亿元，表明信贷增长主要由企业端驱动 [1][8] 社会融资规模 - **存量结构**：2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额占比60.7%，政府债券余额占比21.5%且同比提升1.6个百分点，显示政府融资在社融中重要性上升 [2][3] - **增量构成**：全年社融增量35.6万亿元，政府债券净融资13.84万亿元（同比多2.54万亿元）和企业债券净融资2.39万亿元（同比多4825亿元）是主要多增项，而对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元，同比少增1.13万亿元 [4] 货币供应量 - 12月末，广义货币M2余额340.29万亿元，同比增长8.5% [1][5] - 12月末，狭义货币M1余额115.51万亿元，同比增长3.8%，增速低于M2 [1][5] - 12月末，流通中货币M0余额14.13万亿元，同比增长10.2%，全年净投放现金1.31万亿元 [1][5] 人民币存贷款 - **存款情况**：全年人民币存款增加26.41万亿元，其中住户存款大幅增加14.64万亿元，非银行业金融机构存款增加6.41万亿元，非金融企业存款增加2.31万亿元 [1][6] - **贷款情况**：全年人民币贷款增加16.27万亿元，住户贷款仅增4417亿元（短期贷款减少8351亿元，中长期贷款增加1.28万亿元），企事业单位贷款增加15.47万亿元（短期、中长期及票据融资分别增加4.81万亿、8.82万亿和1.66万亿元） [1][8] - **外币存贷款**：12月末外币存款余额1.07万亿美元，同比增长25%，全年增加2135亿美元，外币贷款余额5450亿美元，同比增长0.5%，全年增加29亿美元 [1][7][8] 金融市场与利率 - 12月份银行间人民币市场同业拆借加权平均利率为1.36%，质押式回购加权平均利率为1.4%，分别较上月和上年同期有所下降 [8][9] - 全年银行间市场成交日均8.79万亿元，同比增长2.1%，其中质押式回购日均成交同比增长2.9%，而同业拆借日均成交同比下降12.1% [8] 外汇与跨境人民币结算 - 12月末国家外汇储备余额为3.36万亿美元，人民币汇率为1美元兑7.0288元人民币 [10] - 2025年，经常项下跨境人民币结算金额17.86万亿元，直接投资跨境人民币结算金额8.46万亿元 [11]

社会融资规模存量与结构 - 2025年末社会融资规模存量达442.12万亿元，同比增长8.3% [1][9] - 存量结构中，对实体经济发放的人民币贷款余额为268.4万亿元，占比60.7%，但占比同比下降1.1个百分点 [1][2][9][10] - 政府债券余额为94.92万亿元，同比增长17.1%，占比21.5%，同比提高1.6个百分点，是增长最快的核心组成部分 [1][2][9][10] 社会融资规模增量 - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元 [2][11] - 增量主要驱动力来自政府债券净融资13.84万亿元，同比多增2.54万亿元 [2][11] - 对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元，但同比少增1.13万亿元 [2][11] 货币供应量（M2、M1、M0） - 2025年12月末，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5% [3][11] - 狭义货币（M1）余额115.51万亿元，同比增长3.8% [3][11] - 流通中货币（M0）余额14.13万亿元，同比增长10.2%，全年净投放现金1.31万亿元 [3][11] 人民币存贷款情况 - 2025年末人民币存款余额328.64万亿元，全年增加26.41万亿元，其中住户存款增加14.64万亿元 [4][12] - 2025年末人民币贷款余额271.91万亿元，全年增加16.27万亿元 [5][14] - 全年贷款增量中，企（事）业单位贷款增加15.47万亿元（其中中长期贷款增加8.82万亿元），而住户贷款仅增加4417亿元 [5][14] 银行间市场与利率 - 2025年银行间人民币市场合计成交2180.31万亿元，日均成交8.79万亿元，同比增长2.1% [6][15] - 2025年12月同业拆借加权平均利率为1.36%，质押式回购加权平均利率为1.4%，均较上月和上年同期有所下降 [6][15] 外汇储备、汇率与跨境人民币结算 - 2025年12月末国家外汇储备余额为3.36万亿美元，人民币汇率为1美元兑7.0288元人民币 [6][16] - 2025年经常项下跨境人民币结算金额为17.86万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为8.46万亿元 [7][17]

平台推送的话题总是这么醒目，而且满满的是一个正能量的考验。 以十年计，人民币国际支付占比平均水平3.2%，2025年全年均值还是3.2%，平稳但不支持人民币汇率上升的的预测。外汇储备十年均值2.1%，2025年全年 均值2.25%，也不构成强支撑。 第二个支点：资产避险属性： 如果台海发生地区性冲突，人民币与美元对比，谁的避险属性强？ 这个问题的提出是源于黄奇帆在第二届深圳香蜜湖金融年会的公开演讲，核心判断是 "今后十年从 7.0 逐步升值至 6.0 左右"，强调稳步升值，非短期急涨。 这当然会引起争论，因为黄市长所有的依据都是对中国经济实力增长的判定，而不是作为汇率基础的国际信用。如果汇率锚定经济实力，那么，全球结算 中，人 民币占比应该在30%以上，而不是2.88%，2025年末，美元储备占比56.92%，人民币约1.93%，差得离谱。 我们不能说，未来10年没有升值到6.0的可能，而是说黄市长的依据偏离了经济学的常识，很多网友说，在小编与黄市长之间，选择信任黄市长，这太可爱 了，说明十年义务教育很有成效，"吾爱吾师，吾更爱真理"，当改写为"吾爱真理，吾更爱长官"。 国际信用的首要条件是：货币发行国的主权 ...

阿塞拜疆外汇储备状况 - 2025年阿塞拜疆外汇储备同比增长14%，达到836亿美元，创历史新高 [1] - 外汇储备规模相当于该国GDP的108%，使其成为世界少数几个外汇储备超GDP的国家之一 [1] - 国家石油基金的多元化投资组合对积累外汇储备发挥了重要作用 [1] 阿塞拜疆黄金储备状况 - 阿塞拜疆的黄金储备已达185吨 [1] 国际外汇储备对比 - 新加坡的外汇储备占GDP比例为66% [1] - 俄罗斯的外汇储备占GDP比例为17% [1] - 巴西的外汇储备占GDP比例为14% [1] - 中国的外汇储备占GDP比例为6.2% [1] - 德国的外汇储备占GDP比例仅为0.7% [1]