北京房地产政策调整 核心政策调整 - 符合条件家庭在五环外购买商品住房（含新建和二手）不再限制套数 京籍家庭或连续缴纳社保/个税满2年及以上的非京籍家庭可享受此政策 [2][4] - 成年单身人士购房限购政策与居民家庭一致 [4] - 五环内限购政策维持不变：京籍家庭限购2套 连续缴纳社保/个税满3年及以上非京籍家庭限购1套 [4] 住房公积金支持力度升级 首套房认定范围扩大 - 全国范围内有1笔已结清公积金贷款记录且本市无住房的借款人 认定标准由二套房调整为首套房 以400万元房屋总价为例 首付款最高减少60万元 月供最高减少253元 [5] 二套房贷款条件优化 - 公积金贷款最高额度从60万元提升至100万元 叠加建筑绿色/多子女家庭等优惠政策后 最高可贷140万元（上浮40万元） [5] - 最低首付比例统一调整为30% 取消五环内外差异（原五环内35%/五环外30%） [5] 缴存年限与贷款额度挂钩 - 每缴存1年公积金可贷额度从10万元提高至15万元 申请120万元贷款所需缴存年限从11年1个月缩短至7年1个月 [6] - 叠加优惠政策后 首套房最高可贷160万元（基础120万元+上浮40万元） [6] 提取支付与贷款并行 - 允许缴存人提取公积金支付购房首付款的同时申请公积金贷款 新建住房购房者可通过网签合同编号实现同步操作 [6]

北京市房地产政策优化调整 核心观点 - 北京市出台新政策优化房地产限购及公积金贷款规则 重点支持五环外改善性住房需求和公积金贷款便利化 [1] 政策具体内容 五环外限购政策调整 - 符合条件家庭在五环外购买商品住房不限套数 包括京籍家庭及连续缴纳社保或个税满2年非京籍家庭 [2] - 五环内限购政策维持不变 京籍家庭限购2套 非京籍家庭需连续缴纳社保或个税满3年限购1套 [2] 公积金贷款支持力度加大 **首套房认定标准放宽** - 全国范围内有1笔已结清公积金贷款记录且本市无住房的申请人 由二套房认定调整为首套房 以400万元房屋为例 首付最高减少60万元 月供最高减少253元 [3][4] **二套房贷款额度提升** - 二套房公积金贷款最高额度从60万元提高至100万元 符合绿色建筑或多子女家庭政策的可上浮40万元至140万元 [4] - 最低首付比例统一调整为30% 取消五环内外差异 [4][5] **缴存年限与贷款额度挂钩** - 每缴存一年公积金可贷额度从10万元提高至15万元 申请120万元贷款所需缴存年限从11年1个月缩短至7年1个月 [5] - 符合特定政策的借款人首套最高可贷160万元 [5] **提取与贷款并行** - 允许提取公积金支付新建住房首付款的同时申请公积金贷款 需提供网签合同编号 [5]

为促进北京市房地产市场平稳健康发展，更好满足居民改善性住房需求，有效发挥市场机制作用，坚持 首都城市战略定位，落实好城市总体规划，8月8日，北京市住房和城乡建设委员会、北京住房公积金管 理中心联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》（以下简称《通知》），自2025年 8月9日起施行。 一、《通知》明确符合条件家庭在本市五环外不再限制购房套数 北京城市总体规划实施以来，五环外平原新城地区宜居宜业水平和综合承载力显著提升，为了更好地满 足居民改善性住房需求，促进职住平衡，《通知》明确，符合本市商品住房购买条件的居民家庭，购买 五环外商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套数。即： 京籍居民家庭、在本市连续缴纳社会 保险或个人所得税满2年及以上的非京籍居民家庭，购买五环外商品住房不限套数。同时，《通知》明 确，对成年单身人士在本市购买商品住房的，按照居民家庭执行限购政策。 居民家庭购买五环内商品住房的政策不变，京籍居民家庭五环内限购2套，在本市连续缴纳社会保险或 个人所得税满3年及以上的非京籍居民家庭五环内限购1套。 二、《通知》从四方面加大了住房公积金支持力度 （一）扩大首套房公积金贷款支持范围。 ...

为更好满足居民改善性住房需求，北京再一次对房地产政策作出优化。8月8日，北京市住房和城乡建设 委员会、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》，提出 符合本市商品住房购买条件的居民家庭购买五环外商品住房不限套数，扩大首套房公积金贷款支持范围 等政策，有效发挥市场机制作用，更好地促进职住平衡。 五环以外不再限制购房套数 转自：北京日报客户端 需要提醒的是，居民家庭购买五环内商品住房的政策不变，京籍居民家庭五环内限购2套，在本市连续 缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的非京籍居民家庭，五环内限购1套。 公积金优化首套房认定标准 为加大住房公积金支持力度，通知扩大了首套房公积金贷款支持范围。对借款申请人在本市无住房但全 国范围内有1笔已结清公积金贷款记录的，由此前认定为二套房，调整为认定为首套房。以房屋总价400 万元，公积金贷款100万、贷款年限30年为例，由二套住房贷款调整为首套房后，首付款最高减少60万 元，月供最高减少253元。 在二套房公积金贷款最高额度方面，通知明确，由60万元提高至100万元，大力支持改善性住房需求。 如借款人满足适用公积金支持建筑绿色发展、支持多 ...

北京市房地产政策优化调整 - 北京市住建委和公积金管理中心联合发布《通知》，自2025年8月9日起施行 [1] 五环外购房政策放宽 - 符合条件家庭在北京市五环外购买商品住房不限套数，包括京籍居民家庭和连续缴纳社保或个税满2年及以上的非京籍居民家庭 [2] - 成年单身人士购买商品住房按照居民家庭执行限购政策 [2] - 五环内购房政策保持不变，京籍家庭限购2套，非京籍家庭连续缴纳社保或个税满3年及以上限购1套 [2] 住房公积金支持力度加大 - 扩大首套房公积金贷款支持范围：无房但有1笔已结清公积金贷款记录的家庭认定为首套房，以400万元房屋为例，首付款最高减少60万元，月供最高减少253元 [3] - 提高二套房公积金贷款最高额度：由60万元提高至100万元，符合条件可上浮至140万元 [3] - 降低二套房公积金贷款最低首付款比例：五环内外统一调整为不低于30% [3] - 提高缴存公积金可贷额度：每缴存一年可贷额度由10万元提高至15万元，申请120万元贷款所需缴存年限由11年零1个月降至7年零1个月，符合条件首套最高可贷160万元 [4] - 支持提取公积金支付购房首付款同时申请公积金贷款：购买新建住房且已签订购房合同的职工可提取公积金支付首付款并申请贷款 [4]

公司概况 - 渝开发是重庆第一家房地产开发企业，也是重庆第一批上市三家企业之一 [2] - 公司成立于1978年12月2日，1993年7月12日在深交所挂牌上市 [2] - 目前是重庆唯一市属国有上市房地产开发企业 [2] 募投项目情况 - 拟募投项目总额不超过6.4亿元，包括格莱美城、贯金和府一期、南樾天宸一、二期高层及补充流动资金 [2][3] - 2024年8月深交所受理7亿元股票发行申请，12月调整募资额至6.4亿元 [3] - 2025年7月延长股票发行决议有效期至2026年7月19日 [3] 房地产市场情况 - 所有开发项目均位于重庆市主城区 [4] - 2025年重庆优化房地产政策，包括调整住房交易管理、信贷政策、支持"以旧换新"等 [4] 业绩表现 - 2024年营收净利双降 [5] - 2025年上半年通过转让朗福置业1%股权确认2.4亿元投资收益 [5] - 2025年半年度预计归母净利润1.75亿-2.25亿元 [5] 转型方向 - 定位为新时代城市开发经营服务商，主业为城市开发，"住宅+商业"为主业态 [6][7] - 积极发展会展、资产经营、物业管理、代建、片区开发等多元化业务 [7] - 未来经营模式拟定为"开发+运营" [7]

固定收益研究：信用债周报 - 本期信用债发行指导利率多数下行，整体变化幅度为-5 BP至2 BP，信用债发行规模环比增长，各品种发行金额均增加 [2] - 信用债净融资额环比增加，中期票据、短期融资券净融资额增加，企业债、公司债、定向工具净融资额减少，企业债、短期融资、定向工具券净融资额为负，公司债、中期票据净融资额为正 [2] - 二级市场方面，本期信用债成交金额环比增长，各品种成交金额均增加，收益率全部上行，上行幅度在4-14BP [2] - 信用利差方面，中短期票据、企业债、城投债信用利差多数走阔，但7年期品种仍以收窄为主，调整后各等级基本仍处于历史低位，部分AAA级5年期品种信用利差处于10%左右分位 [2] - 绝对收益角度来看，调整后多数品种收益率已回撤至2个月前水平，但信用债趋势反转条件依旧不充分，供给不足和相对旺盛的配置需求仍将对信用债形成支撑 [2] - 地产债方面，销售复苏进程将对债券估值产生较大影响，随着市场逐步企稳的信号出现，风险偏好较高的资金可考虑提前布局，配置重点仍是历史估值稳定的业绩优异的央企、国企，以及含有强力担保的优质民企债券 [3] - 城投债方面，稳增长和防系统性风险的背景下，城投违约的可能性很低，城投债仍可作为信用债重点配置品种，城投债大势将由化债与发展的合力决定，短期信用风险无虞 [3] 行业研究：金属行业周报 - 钢铁：钢价反弹后下游有一定补库意愿，近期宏观"反内卷"消息对钢价有带动，需警惕投机需求带来的价格波动，雅鲁藏布江下游水电工程将面临高海拔腐蚀环境，对特种钢（如高强度不锈钢、水电钢、耐候钢）领域需求带动或较大 [5] - 铝：宏观情绪偏暖，基本面支撑不足，预计短期铝价震荡运行，可关注我国7月政治局会议消息和中美贸易谈判进展 [5] - 锂："反内卷"消息对价格有提振，短期需关注部分矿山项目采矿权的续期和政府对当地项目监管力度的变化，短期供给过剩压力仍大，需警惕投机需求带来的价格波动 [5] - 稀土：中国6月稀土出口量为7742.2吨，环比大幅增长32.02%，其中对美稀土永磁体出口量为352.8吨，环比上月增长幅度较大，预计随着6月国内出口商获得更多出口许可，7月出口量有望进一步提升，稀土价格有望在出口需求改善下偏强运行 [5] - 铜/铝：目前国内进入消费淡季，短期国内部分传统需求领域或难有明显增量，但国内经济刺激政策效果正逐步显现，国内"反内卷"预期下铜和铝行业的供给格局有望逐步改善，铜、铝库存偏低，铜矿供应偏紧，铝企持稳生产且利润尚可 [5] - 黄金：长期看，美国居高不下的债务和赤字率、美国潜在的再通胀风险、全球复杂的地缘局势、多国央行购金等因素均利好金价 [6] - 稀土：稀土价格目前仍处于周期底部，国内政策推动供给格局优化，人形机器人和新能源等领域为需求提供新动能，行业长期发展前景广阔 [6] - 报告给予钢铁行业"看好"评级，维持有色金属行业的"看好"评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的"增持"评级 [6]

长沙市住房城乡建设局房地产市场监管处发布《关于进一步优化房地产发展措施的通知》。其中提到， 强化住房公积金支持。生育二孩、三孩及以上的家庭在本市购买首套或第二套自住房，且为新建商品房 的，最高贷款额度在本市现行最高贷款额度基础上分别提高20%、30%。家庭在本市购买首套自住房， 且为新建商品房的，可申请购房提取公积金，同时可申请公积金贷款。 ...

智通财经7月14日电，长沙市住房城乡建设局房地产市场监管处发布《关于进一步优化房地产发展措施 的通知》。其中提到，鼓励"以旧换新"。对本市家庭或个人出售自有住，并于一年内在本市重新购买新 建商品住房，且完成网签合同备案的，按新房交易总价的1%给予购房补贴，单套补贴金额最高不超过3 万元。 长沙发布《关于进一步优化房地产发展措施的通知》 ...

北京二手房市场回暖趋势 - 6月北京二手住宅成交量同比增长1% 实现连续9个月同比增长 [1] - 上半年北京二手房成交量累计同比增长18.4% 其中2024年12月同比增幅达66.29% [3] - 政策组合拳降低购房门槛与置业成本 刺激需求释放 推动成交量持续上扬 [3] 价格变动与城市对比 - 2025年6月百城二手住宅均价环比下跌0.75% 同比下跌7.26% 十大城市同比跌幅收窄0.1个百分点至5.29% [3] - 北京6月二手住宅价格环比跌幅0.5%-0.7% 同比跌幅5%-7% 跌幅小于武汉(9.75%)和南京(9.47%) [3][4] - 成都表现相对稳健 环比跌幅最小(0.18%) 同比跌幅1.9% [3][4] 政策支持措施 - 北京下调公积金贷款利率 首套5年以上利率降至2.6% 二套3.075% 100万元30年期贷款总利息节省4.76万元 [5] - 京籍多孩家庭贷款额度上浮40万元 最高可贷160万元 [6] - 公积金新政允许提取支付首付款并同步申请贷款 缓解资金压力 [6][7] - 研究推进公积金贷款"带押过户" 此前商贷"带押过户"已实施 [6] 市场结构性特征 - "好房子"政策带动新房品质升级 激发改善型需求 600万-1000万元区间二手房成交活跃 [6] - 开发商优化产品设计 对追求品质改善的购房者形成较强吸引力 [6] - 部分购房者同步完成二手房出售与新房预订 置换意愿增强 [6]