房价走势 - 7月各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体收窄 [1] - 一线城市新建商品住宅价格环比下降0.2%，其中北京持平、上海上涨0.3%，广州和深圳分别下降0.3%和0.6% [2] - 二线城市新建商品住宅价格环比下降0.4%，三线城市环比下降0.3% [2] - 一线城市二手住宅价格环比下降1.0%，北京、上海、广州和深圳分别下降1.1%、0.9%、1.0%和0.9% [2] - 二、三线城市二手住宅价格环比均下降0.5% [2] - 一线城市新建商品住宅价格同比下降1.1%，二手住宅价格同比下降3.4% [2] - 二、三线城市新建商品住宅价格同比分别下降2.8%和4.2%，二手住宅价格同比分别下降5.6%和6.4% [3] 房地产开发投资 - 前7月全国房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%，降幅扩大0.8个百分点 [4] - 房屋施工面积638731万平米，同比下降9.2%；新开工面积35206万平米，下降19.4%；竣工面积25034万平米，下降16.5% [4] - 前7月新建商品房销售面积51560万平米，同比下降4.0%；销售额49566亿元，下降6.5% [4] - 7月末商品房待售面积76486万平米，比6月末减少462万平米 [4] - 房地产开发企业到位资金57287亿元，同比下降7.5%，降幅扩大1.3个百分点 [4] 市场分化与政策预期 - 一线城市在政策预期向好支撑下市场保持韧性，城市间分化行情或将持续 [1] - 北京率先出台政策调减限购措施，上海、深圳有望跟进优化房地产政策 [5] - 核心城市优质地块土拍保持较高热度，前7月一、二线城市土拍平均溢价率超过10% [6] - 深圳宝安区新安街道地块以86.40亿元成交，溢价率34.81% [6] 行业问题与建议 - 二手房挂牌量较大，若不打通流通链条将制约房地产市场供求关系改善 [1] - 需关注房产价值缩水导致银行要求补足抵押物差额及撤销二手房挂牌价现象 [3] - 建议优化开发投资政策，鼓励房企积极开工建设并优化预售标准以加快资金回笼 [4] - 短期政策预计聚焦城中村改造、专项债收储等，下半年降息有一定空间 [6]

西城区一家中介人士告诉记者，新政发布后，西城区的一些房源受关注度也有所增加。一些之前购买了 五环外房产的客户，新政之前需要卖掉五环外房产才能买五环内的房产，新政出台后，这部分客户不卖 掉也可以够条件买五环内的房产。对于资金比较充裕的这部分客户，不用"先卖再买"了。 北京楼市新政发布一周后，8月15日，中国证券报记者走访北京二手房市场发现，市场成交整体较为稳 定。 "目前成交没有发生太大变化，整体比较平稳，来五环外看房子的人最近多了起来，但成交量上来还需 要一定时间。"多家房地产中介人士告诉中国证券报记者。 二手房成交整体较为平稳 8月8日，北京市住房和城乡建设委员会、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市 房地产相关政策的通知》，明确进一步优化住房限购政策，符合北京市商品住房购买条件的居民家庭 (包括本市户籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税达到相关年限的非本市户籍居民家 庭)，在五环外购买商品住房(含新建商品住房和二手住房)不限套数。成年单身人士按照居民家庭执行商 品住房限购政策。同时，加大住房公积金贷款支持力度。 "从链家平台的数据统计来看，北京地区目前二手房挂牌量达到16185 ...

● 本报记者董添 北京楼市新政发布一周后，8月15日，中国证券报记者走访北京二手房市场发现，市场成交整体较为稳 定。 "目前成交没有发生太大变化，整体比较平稳，来五环外看房子的人最近多了起来，但成交量上来还需 要一定时间。"多家房地产中介人士告诉中国证券报记者。 二手房成交整体较为平稳 8月8日，北京市住房和城乡建设委员会、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市 房地产相关政策的通知》，明确进一步优化住房限购政策，符合北京市商品住房购买条件的居民家庭 （包括本市户籍居民家庭、在本市连续缴纳社会保险或个人所得税达到相关年限的非本市户籍居民家 庭），在五环外购买商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套数。成年单身人士按照居民家庭执 行商品住房限购政策。同时，加大住房公积金贷款支持力度。 "从链家平台的数据统计来看，北京地区目前二手房挂牌量达到161850套，相比新政发布当天的160501 套，增加了1350套左右。"多位链家人士告诉记者。 记者观察到，五环外次新房的咨询量和带看量均有一定增加。"五环外的房源这几天线上和线下咨询的 人都比较多，实际带看也增加了，主要还是要看这周周末的带看和成交情况 ...

房价环比变化 - 7月一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比6月收窄0.1个百分点，其中北京持平，上海上涨0.3%，广州和深圳分别下降0.3%和0.6% [1] - 二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅扩大0.2个百分点 [1] - 三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅与6月相同 [1] - 一线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅比6月扩大0.3个百分点，其中北京、上海、广州和深圳分别下降1.1%、0.9%、1.0%和0.9% [1] - 二线和三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.5%，降幅均收窄0.1个百分点 [1] 房价同比变化 - 7月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降1.1%，降幅比6月收窄0.3个百分点 [2] - 二线和三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.8%和4.2%，降幅分别收窄0.2个百分点和0.4个百分点 [2] - 一线城市二手住宅销售价格同比下降3.4%，降幅比6月扩大0.4个百分点 [2] - 二线和三线城市二手住宅销售价格同比分别下降5.6%和6.4%，降幅分别收窄0.2个百分点和0.3个百分点 [2] 市场分化与政策影响 - 房地产市场呈现核心城市企稳回暖、非核心区域持续调整的分化格局 [1] - 上海新房价格逆势上涨，主要得益于高端改善型需求集中释放 [1] - 一线城市及部分强二线城市通过政策优化、土地市场高热等信号逐步修复信心 [1] - 二手房市场下行趋势增强，找房热度回落、在架时长延长，反映市场需求持续疲软 [2] - 近期各地政策频出，如北京五环外限购放松、以旧换新、房票安置、公积金松绑等，意图打通置换链条 [3] 行业趋势与展望 - 推动市场止跌回稳仍是房地产政策核心目标，短期政策预计将继续聚焦城中村和危旧房改造、专项债收储等 [2] - 城市更新成为推动城市高质量发展的重点内容，预计下半年各项配套政策有望加速落地 [2] - 7月至8月为市场传统淡季，交易量季节性回落，但核心城市优质地块土拍保持较高热度 [3] - 优质项目入市后有望继续对市场形成支撑，下半年核心城市在政策改善及较强基本面支撑下有望保持一定韧性 [3] - 城市和区域间分化行情预计将延续 [3]

行业投资评级 - 房地产行业评级为标配（维持）[2] - 建材行业评级为标配（维持）[2] 房地产行业核心观点 - 近期部分城市优化房地产政策：北京放宽五环外限购（不限套数），调整公积金贷款政策（首付比例最低15%）[4]，上海计划2026年启动城中村改造[4]，苏州下调公积金首付比例至15%[4] - 政策刺激预计提振楼市需求，但近两个月销售动能减弱，后续或更多城市出台刺激政策[4] - 板块处于政策博弈期，建议关注短期反弹机会，中期需观察销售回暖及房企基本面改善[4] - 推荐标的：保利发展（央企龙头，土储优质）、招商蛇口（城市综合开发）、滨江集团（杭州区域龙头）[4][50] 建材行业核心观点 - **水泥**：长三角熟料价格上调30元/吨，因停窑减库存及成本压力[5][48]，需求端受益保障房/旧改等政策，煤炭降价降低生产成本，盈利有望修复[5] - **消费建材**：财政贴息政策（家装贷款贴息1%）刺激需求[5]，二手房"以价换量"及企业提价加速行业出清[7] - 推荐标的：海螺水泥（龙头优势）、塔牌集团（高股息）、华新水泥（海外布局）[5][50]，北新建材（石膏板市占率60%）、兔宝宝（板材龙头）、三棵树（涂料第一品牌）[7][50] 行业数据表现 房地产 - 申万房地产指数近两周涨3.99%，跑赢沪深300指数1.07个百分点，排名申万31行业第8位[14] - 细分领域：房地产开发涨4.18%，房地产服务涨0.44%[14] - 重点城市数据：14城1-7月成交量同比+10.8%，为四年新高[24]，百城新房均价环比+0.18%，二手房环比-0.77%[24] 建材 - 申万建材指数近两周涨1.77%，跑输沪深300指数1.15个百分点，排名第19位[28] - 细分领域：玻璃玻纤涨2.8%，装修建材涨1.82%，水泥涨1.01%[28] - 水泥均价316元/吨（周环比略降），平板玻璃价格弱势下行，光伏玻璃价格维稳11元/平方米[36][40][44] 政策动态 - **房地产**：北京/上海/苏州等地放宽限购、优化公积金政策[4][24]，福建提高多子女家庭公积金贷款额度[25] - **建材**：农村公路建设计划（2027年前新改建30万公里）[46]，个人消费贷款贴息政策覆盖家装领域[5][46]

A股市场整体表现 - A股三大指数全线翻红，沪指涨0.17%，深成指涨0.55%，创业板指涨0.75%，全市场超4200只个股上涨 [1] - PEEK材料板块涨幅居前，房地产、建材、基本金属等板块跟涨，银行、保险、汽车板块震荡调整 [1] - 港股三大指数均跌超1%，恒生指数跌1.27%，恒生国企跌1.44%，恒生科技跌1.27% [2] 港股主要个股表现 - 京东集团-SW跌4.08%，总市值3825亿港元 [3] - 美团-W跌3.78%，总市值7321亿港元 [3] - 阿里巴巴-W跌3.12%，总市值22513亿港元 [3] - 理想汽车-W跌2.30%，总市值2000亿港元 [3] 房地产板块表现 - 地产股开盘拉升，衢州发展涨停10.04%，信达地产涨停9.92%，光大嘉宝涨5.12% [4][5] - 金地集团涨3.37%，总市值180亿元，华发股份涨2.29%，总市值135亿元 [5] - 政策面：海南取消普通住宅和非普通住宅标准，北京优化住房限购政策 [8] 建材板块表现 - 国际复材涨停19.92%，宏和科技涨停10.01%，中材科技涨停10.00% [6][7] - 山东玻纤涨6.93%，旗滨集团涨3.47%，福莱特涨2.06% [7] PEEK材料概念股表现 - 新瀚新材涨12.59%，华密新材涨12.41%，中欣氟材涨7.98% [9][10] - 行业驱动因素：人形机器人需求增长带动PEEK材料应用，汽车轻量化趋势加速 [11] 有色金属板块表现 - 菲利华涨11.93%，诺德股份涨停10.06%，金田股份涨停10.05% [12][13] - 东阳光涨停10.01%，宝武镁业涨4.37%，盛和资源涨5.11% [13]

行业投资评级 - 强于大市|维持 [1] 核心观点 - 北京五环外限购政策优化：京籍及连续缴纳社保/个税满2年的非京籍家庭可无限购五环外房产，单身人士视同家庭户；公积金贷款额度提升（首套160万元/二套140万元），二套房首付比例统一降至30% [1] - 政策预计推动北京成交阶段性放量，巩固市场止跌回稳趋势 [1] 行业基本面跟踪 新房成交及库存 - 上周30城新房成交122.41万方（累计5492.28万方，同比-4.2%），近四周均值141.17万方（同比-15.1%，环比-1.2%），分线看：一线41.19万方（同比-23.2%），二线69.21万方（同比-10.4%），三线30.77万方（同比-13.3%） [2][11] - 14城可售面积7995.65万方（同比-9.93%），去化周期17.37个月（一线12.29个月） [2][14] 二手房成交及挂牌 - 上周20城二手房成交189.62万方（累计6989.96万方，同比+16.3%），近四周均值200.56万方（同比-0.3%） [3][17] - 全国二手房挂牌量指数12.79（环比-1.3%），挂牌价指数153.38（环比-0.06%） [3][21] 土地市场成交 - 上周100城住宅土地供应56宗/成交24宗，商服土地供应63宗/成交39宗；近四周住宅土地供销比0.76，商服0.96 [3][25] - 近四周住宅土地楼面价6055.5元/㎡（溢价率6.99%，环比-1.34pct），商服楼面价1679.25元/㎡（溢价率2.25%） [3][25] 行情回顾 - A股房地产指数上涨2.16%（跑赢沪深300指数0.93pct），港股物业指数上涨2.16%（跑赢恒生综指0.12pct） [4][27] - 个股表现：A股新城控股（+10.73%）、港股新世界发展（+8.91%）、物业招商积余（+5.71%）领涨 [32]

北京房地产政策优化调整 核心观点 - 北京优化五环外商品住房限购政策 户籍家庭取消套数限制 非户籍家庭在满足社保/个税缴纳条件下取消套数限制 [1][2] - 政策直接目的是去化五环外新房和二手房库存 稳定市场预期 80%新房和50%二手房位于五环外 [2] - 同步优化公积金政策 包括放宽首套房认定标准 提高二套房贷款额度至100万元(多子女/绿色建筑最高140万元) 降低首付比例至30% 增加缴存年限贷款系数 [3][4] 市场现状分析 价格与库存 - 6月北京新房价格指数环比下跌0.3% 同比下跌4.1% 二手房价格指数环比下跌1% [2] - 截至6月新房住宅库存981.8万平方米 同比减少8.2% 去化周期15个月 但二手房挂牌量快速攀升 五环外占比50% [2] - 市场出现业主"竞相降价"的非理性行为 影响整体价格预期 [2] 政策目标群体 需求激活方向 - 瞄准五环外多套住房潜在需求 包括养老/育儿需求(占比80%新房成交) 教育陪读需求 改善型需求 产业迁移带来的职住平衡需求 [2] - 公积金政策调整后 以400万元总价房产为例 首付最高减少60万元 月供最高减少253元 多子女家庭可额外获得40万元额度 [4] 政策战略意义 城市发展与金融工具 - 配合中央城市工作会议要求 推动中心区与五环外协同发展 形成网络化都市圈结构 [3] - 公积金政策覆盖北京广泛就业群体 通过降低贷款门槛(如120万元贷款所需缴存年限从11年降至7年)提升资金使用效率 [3][4] - 政策体现从"因城施策"转向"因区施策"的精细化调控 重点支持绿色建筑和多子女家庭等定向需求 [4][5]

北京楼市新政后市场反应 新政后销售数据表现 - 北京招商玺周末两天累计销售约2亿元 相比新政前的周末增长110% [2] - 壹品兴创元启8月9日单日网签金额约2亿元 [3] - 北京多个售楼处周末48小时到访量突破930组 销售总额达2 8亿元 [1] 线上平台热度变化 - 新房点击量日均水平与8月前10天相比提高14 1% 与上月相比提高25 5% [3] - 新房咨询量日均水平与8月前10天相比提高24 4% 与上月相比提高33 1% [3] - 二手房点击量日均水平与8月前10天相比提高14 5% 与上月相比提高22 0% [3] - 二手房咨询量日均水平与8月前10天相比提高8 6% 与上月相比提高17 2% [3] 新政内容及市场预期 - 北京新政明确符合条件家庭购买五环外商品住房不限套数 五环内政策保持不变 [4] - 1-7月北京新建商品住宅销售中五环外占比超80% 二手住宅五环外成交占比超50% [4] - 市场预期后续可能进一步优化五环外购房资格认定 核心区购房资格或调整 [5] 项目个案表现 - 招商玺项目周末成交2套408平方米大户型房源 均价约7 3万元/平方米 [2] - 中建长安麓院周末成交房源主要为新政前积累客户 [3] - 大兴区壹品兴创元启来访量达平日两倍 [1] 网签数据情况 - 新政后首个周末北京新建商品住宅分别成交83、92套 二手住宅成交178、116套 [5] - 网签数据存在滞后性 预计后续市场活跃度将提升 [5]

北京楼市新政影响 - 北京五环外商品住房取消限购 符合条件家庭可不限套数购买 [2][6] - 新政首个周末部分楼盘销售显著增长 招商玺周末销售2亿元 同比增长110% [3] - 大兴区壹品兴创元启项目单日网签2亿元 日均到访量达平时两倍 [2][3] - 中建长安麓院周末成交多套房源 但均为新政前确定客户 [3] 市场数据变化 - 新房点击量日均水平较8月前10天提高14.1% 较上月提高25.5% [5] - 新房咨询量日均水平较8月前10天提高24.4% 较上月提高33.1% [5] - 二手房点击量日均水平较8月前10天提高14.5% 较上月提高22.0% [5] - 二手房咨询量日均水平较8月前10天提高8.6% 较上月提高17.2% [5] 市场结构特征 - 1-7月北京新建商品住宅销售中 五环外占比超80% [6] - 同期北京二手住宅成交中 五环外占比超50% [6] 政策解读与预期 - 新政信号意义明显 有利于提振市场预期和释放住房需求 [6] - 政策调整以"去库存、稳预期"为目标 短期内激活市场 [6] - 市场普遍预期后续将进一步优化政策 可能放开五环外购房资格认定 [6] 网签数据表现 - 新政首个周末新建商品住宅分别成交83套和92套 [7] - 同期二手住宅分别成交178套和116套 网签数据暂未明显变化 [7]