IMF首席经济学家Gourinchas：油价下跌将带动整体通胀率的下降。 ...

文章核心观点 - 高盛认为中国航空公司或受益于飞机交付缓慢致供应短缺及油价下跌，维持三大航空股H股“买入”评级并调整相关预测和目标价 [1][2] 行业情况 - 市场担忧航空需求增长，原因包括关税上调致宏观经济疲软及机队引进计划比预期快 [1] - 中国航空旅行需求相对有韧性，多数为休闲需求，2008 - 2009年航空需求年复合增长率达12%，与2005 - 2007年的15%基本稳定 [1] - 高盛预测2025 - 2027年各年净需求增长分别为4.2、2.1和1.7个百分点，预计票价将连续改善 [1] - 航空公司盈利对油价下跌敏感，可能与客户分享部分节省的燃料成本以吸引更多乘客 [1] 公司情况 - 三大航空公司管理层称当前机队计划基于现有合同，实际新增飞机数量可能低于预期 [1] - 高盛维持净需求预测不变，将内地三大航空股2025 - 2027年的净利预测调整，由降5%至升2%不等，并调整目标市账率 [2] - 高盛维持中国国航H股目标价6.7港元不变，中国东方航空股份H股目标价由3.4港元升至3.5港元，中国南方航空股份H股目标价维持4.4港元 [2]

公司动态 - 哥伦比亚国家石油公司因油价下跌可能废弃部分生产油田 [1] - 公司将转向专注于成本较低的油田以应对油价下跌 [1] 行业趋势 - 油价下跌导致石油公司调整生产策略 [1]

国际原油市场近期表现 - 布伦特原油报59.09美元/桶，为2021年2月以来首次跌破60美元/桶，日内跌超5%，4月以来7个交易日累计跌幅超过20% [1] - WTI原油日内跌幅超6% [1] - 油价疲软主因美国加征关税加剧经济恶化担忧，叠加"欧佩克+"增产规模远超预期导致供应过剩预期增强 [5] "欧佩克+"增产计划影响 - "欧佩克+"8国决定自5月起日均增产41.1万桶，增产量包含原定5月增量及额外两个月增产量 [7] - 5月增产幅度相当于此前计划3个月累计增量，远超市场预期 [7] - 2023年11月宣布的日均220万桶自愿减产措施已多次延期，原定2024年12月延长至2025年3月底 [7] 美国关税政策冲击 - 特朗普加征关税激化国际贸易争端，市场担忧报复性回应导致全球经济衰退和商品需求下降 [7] - 高盛将2026年布伦特原油和WTI原油价格预期各下调4美元，分别至58美元/桶和55美元/桶 [10] - 俄罗斯称美国关税政策加剧全球石油市场动荡，石油收入占俄预算重要部分 [11] 机构观点与后市展望 - 卓创资讯认为关税政策谈判进展或加征延缓消息可能使原油价格跌势放缓 [8] - 隆众资讯指出美国非中国核心原油进口来源国，2025年从美进口量或大幅下降 [8] - 宁证期货认为短期原油市场面临下行压力，中长期走势受地缘政治因素主导 [8] - 高盛称若美国逆转关税政策并消除市场疑虑，油价可能超预期 [11] 宏观经济关联影响 - 亚洲开发银行预测亚太发展中经济体2025年经济增速4.9%，2026年4.7%，通胀率将随大宗商品价格走低而回落 [11] - 美国夏季石油需求预计二季度中后期回暖，可能对油市形成持续性支撑 [8]

油价动态 - 美国能源部长从结构性问题上思考油价下跌的缘故 [1] - WTI原油期货价格转跌 [1] 市场影响与政策 - 石油价格下跌对美国消费者而言是好事 [1] - 各种谈判旨在让其他国家对美国产品敞开大门 [1]

布伦特原油跌破65美元，沙特预算缺口高达25美元/桶，沙特未来会采取怎样的措施来应对油价？ 相关链接 期货热点追踪 ...