限制性股票激励计划归属情况 - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期共有44名激励对象因离职丧失资格，不符合归属条件 [1] - 首次授予部分第一个归属期符合条件的激励对象共171名，可归属限制性股票数量为257.70万股 [2] - 激励对象任职资格符合《公司法》《证券法》《管理办法》等法律法规要求，且满足激励计划规定的范围条件 [1] 董事会审核意见 - 董事会薪酬与考核委员会确认首次授予激励对象的主体资格合法有效，第一个归属期归属条件已达成 [1] - 董事会同意为171名激励对象办理257.70万股限制性股票归属手续 [2] - 本次归属事项符合法律法规要求，未损害公司及股东利益 [2]

股权激励计划概述 - 公司2024年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期（第一批次）归属条件已成就，同意为7名激励对象办理309.20万股第二类限制性股票归属事宜 [1] - 激励计划授予价格为15.17元/股，激励对象包括高级管理人员、核心业务人员和骨干员工，不含独立董事、监事及大股东关联方 [2] - 激励计划总授予量为1,132.90万股，占公司股本总额6.57%，其中首次授予1,012.90万股，预留120.00万股 [2] 激励计划具体条款 - 激励计划有效期最长48个月，限制性股票自授予日起12个月后分次归属，归属比例分别为40%、40%、20% [3][4] - 归属期间不得在定期报告公告前30日、业绩预告前10日及重大事件披露期间进行 [4] - 预留部分授予时间不同则归属比例不同：第三季报披露前授予按40%-40%-20%比例，之后授予按50%-50%比例 [4] 业绩考核要求 - 公司层面考核目标：2024年营业收入200亿元、2025年220亿元、2026年240亿元 [6] - 2024年实际营业收入323.29亿元，满足首个归属期条件 [20] - 子公司层面考核达标可获得100%归属，个人考核分A/B/C三级对应100%/S%/0%归属比例 [7][8][20] 实施进展 - 首次授予日为2024年4月26日，第一个归属期为2025年4月28日至2026年4月24日 [16] - 本次第一批次归属309.20万股，占已获授限制性股票的40%，涉及7名核心业务人员 [22] - 因4名激励对象离职作废6.50万股，授予价格由14.97元/股调整为14.57元/股 [15][13] 治理程序 - 激励计划已通过董事会、监事会审议及股东大会授权 [10][11] - 监事会确认7名激励对象资格合法有效，归属条件已成就 [23][24] - 独立财务顾问认为本次归属符合相关法规及激励计划规定 [26]

股东大会基本信息 - 会议时间定于2025年7月4日15:00，地点为杭州市滨江区光云大厦10楼会议室 [6] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时间为7月4日交易时段9:15-11:30及13:00-15:00 [5][6] - 现场参会股东需提前30分钟签到，需携带证券账户卡、身份证明等材料，逾期进场者无法参与现场表决 [1] 股权激励计划核心内容 - 公司拟实施2025年限制性股票激励计划，旨在建立长效激励机制，绑定股东、公司与核心团队利益 [5] - 激励计划草案依据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法规制定，已通过董事会审议 [5][7] - 同步提交《考核管理办法》，明确激励对象业绩考核标准，确保经营目标实现 [7] 股东大会授权事项 - 提请股东大会授权董事会全权处理激励计划相关事宜，包括授予日确定、价格调整、股份数量变更等 [8][9] - 授权范围涵盖限制性股票归属资格审核、工商变更登记、计划终止或修改等12项具体权限 [8][9] - 董事会可将部分权限授予薪酬与考核委员会行使，如激励对象资格审查等 [8] 会议流程与规则 - 议程包括议案审议、股东发言、投票表决等环节，现场投票与网络投票结果合并统计 [6][9] - 股东发言需经主持人许可，每次不超过5分钟，内容需与议案相关 [2] - 会议禁止录音录像，表决票需完整填写否则视为弃权 [2][3]

中控技术监事会决议公告 - 第六届监事会第十二次会议审议通过《关于2021年限制性股票激励计划第三个归属期归属条件成就的议案》，确认归属条件已成就且激励对象资格合法有效 [1][2] - 限制性股票授予价格因2024年年度利润分配实施完毕从25.78元/股调整为25.07元/股 [2] - 监事会同意作废部分已授予未归属的限制性股票，符合激励计划草案规定 [3] 相关ETF市场表现 食品饮料ETF (515170) - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日下跌0.53%，市盈率19.82倍 [5] - 最新份额55.7亿份（减少1950万份），主力资金净流出675.6万元，估值分位16.33% [5] 游戏ETF (159869) - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌1.34%，市盈率39.83倍 [5] - 最新份额59.6亿份（减少8100万份），主力资金净流入2909万元，估值分位60.72% [5] 科创半导体ETF (588170) - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，近五日上涨4.60% [5] - 最新份额2.6亿份（减少400万份），主力资金净流入375.8万元 [5] 云计算50ETF (516630) - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日下跌1.82%，市盈率94.40倍 [6] - 最新份额5.4亿份（增加300万份），主力资金净流入53.3万元，估值分位84.15% [6]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [4] 报告的核心观点 - 聚灿光电于2025年6月17日发布公告拟变更回购股份用途并注销3283万股股份，同时推出2025年限制性股票激励计划，体现公司对股东回报和长远发展的重视，为长期稳定发展奠定基础 [6] - 注销减资彰显管理层信心，公司盈利能力再优化；股权激励绑定核心骨干，夯实长期稳定发展基础；一季度业绩增长强劲，红黄光产能有序释放 [6] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.05/3.48/4.01亿元，同比增速分别为56.04%/13.94%/15.31%，当前股价对应的PE分别为25.85/22.69/19.68倍，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 收盘价11.60元，一年最高15.38元，最低7.63元，总市值7889.77百万元，流通市值6058.56百万元，总股本680.15百万股，每股净资产3.96元/股，资产负债率42.70% [2] 事件及市场表现 - 注销减资：公司拟注销2024年回购的3283万股股份，约占回购完成时公司总股本的4.89%，回购成交总金额约3亿元，资金源于经营活动现金流，注销后总股本将降至647,320,686股，有望增厚每股收益，优化关键财务指标，提升盈利能力和市场竞争力 [6] - 股权激励：公司推出2025年限制性股票激励计划，拟向252名激励对象授予1000万股限制性股票，占总股本1.47%，授予价格5.68元/股，业绩考核目标设定2025 - 2027年营收增长率分别为34%、40%和46%，建立长效激励与约束机制 [6] - 业绩与产能：25Q1实现营业收入7.31亿元，同比+21.80%；归母净利润0.61亿元，同比+27.72%；“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”进展顺利，月产能10万片生产设备基本到货，部分工序设备在调试阶段，全部达产后年均贡献营收、净利润分别约为6亿元、1亿元 [6] 盈利预测与估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2481|2760|3342|3750|4361| |同比增长率（%）|22.30%|11.23%|21.12%|12.19%|16.30%| |归母净利润（百万元）|121|196|305|348|401| |同比增长率（%）|291.09%|61.44%|56.04%|13.94%|15.31%| |每股收益（元/股）|0.18|0.29|0.45|0.51|0.59| |ROE（%）|4.20%|7.20%|10.47%|11.07%|11.79%| |市盈率（P/E）|65.12|40.34|25.85|22.69|19.68| [5] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024 - 2027E各年度的多项财务指标情况，如货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等 [7] - 主要财务比率包括成长能力（营收增长率、营业利润增长率等）、盈利能力（毛利率、净利率等）等指标在各年度的情况 [7] - 估值倍数包括P/E、P/S、P/B、股息率、EV/EBITDA等指标在各年度的情况 [8]

股票激励计划 - 2024年限制性股票激励计划向32名激励对象授予43.90万股限制性股票 授予价格为2.73元/股 为6月20日收盘价4.91元/股的55.60% [1] - 激励对象为公司及子公司核心员工 占公司总员工953人的3.36% 不包括董事、监事及高管 获授数量占授予总量4.43% 占股本总额0.09% [3] - 预留授予日为2025年6月20日 董事会9名董事全票通过 由董事长罗爱平主持 [3] 归属期与考核机制 - 限制性股票分两个归属期 第一归属期为12-24个月 归属比例50% 第二归属期为24-36个月 归属比例50% [4] - 2025年业绩考核目标为营业收入增长率超50%可100%归属 40%-50%可80%归属 低于40%则0% 2026年目标为增长率超70%可100%归属 56%-70%可80%归属 低于56%则0% [4] - 个人绩效考核90分以上可100%归属 70-90分可80%归属 低于70分则0% [4] - 激励计划有效期最长48个月 从首次授予日起算 [5] 公司背景与行业地位 - 公司为江门市首家科创板上市企业及新能源产业链主企业 主营业务为锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售 [6] - 拥有国家级博士后科研工作站、广东省新能源电池材料工程技术研究中心等研发平台 与中南大学、湘潭大学等高校合作 在分离科学和材料学领域处于行业前沿 [6] - 截至6月20日公司市值约25亿元 [7]

股权激励计划实施情况 - 公司于2024年4月1日和4月17日分别通过董事会和股东大会审议通过《2024年限制性股票激励计划（草案）》，计划授予限制性股票总计1,431万股，占公司总股本的5.33%，其中首次授予1,144.8万股（占比80%），预留286.2万股（占比20%）[2] - 首次授予的激励对象为公司及子公司核心岗位、业务/技术骨干、关键岗位员工共82人，后调整为80人，获授数量调整为971.8万股[8][9] - 预留部分于2024年9月27日授予8名核心岗位员工，授予价格均为4.69元/股[10][11] 首次归属期执行细节 - 首次授予第一个归属期于2025年6月20日完成，归属数量310.976万股，占首次授予总量的32%，涉及68名激励对象[1][19] - 归属条件包括公司层面业绩考核（2024年营业收入同比增长34.41%，达到触发值但未达目标值，归属比例80%）和个人绩效考核（71名激励对象中70人达标）[16] - 因离职、业绩未达标及个人放弃等原因合计作废222.344万股，其中7名离职人员作废99万股，业绩考核作废82.064万股，个人原因作废41.28万股[13][14][16] 股份来源及财务影响 - 本次归属股票来源为公司自二级市场回购的A股普通股，总股本不变但回购专户持股减少310.976万股[20][21] - 归属募集资金1,458.48万元将全部用于补充流动资金，不会对公司每股收益和净资产收益率产生重大影响[20][22] 法律及程序合规性 - 国浩律所和独立财务顾问确认本次归属及作废事项符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定，已履行必要审议程序[22][23] - 归属股票上市流通日为2025年6月20日，董事及高管所获股份需遵守《公司法》关于转让限制的规定[19][20]

公司限制性股票激励计划调整 - 公司于2025年6月20日召开董事会和监事会会议，审议通过调整2023年限制性股票激励计划中2025年公司层面业绩考核目标的议案 [2] - 调整内容包括修订《2023年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要和《实施考核管理办法》相关内容 [2] - 调整后2025年业绩考核指标从营业收入绝对值改为营业收入相较于2024年的增长率 [9] 激励计划主要内容 - 激励计划授予限制性股票219.6万股，占公司股本总额9,480万股的2.32%，其中首次授予180万股，预留39.6万股 [2] - 激励对象为公司中层管理人员和核心业务（技术）人员，不含高管、董事、监事等 [3] - 激励计划有效期最长48个月，分三期归属，归属比例分别为30%、30%、40% [3] 业绩考核调整原因 - 外部因素：房地产市场持续低迷，2024年全国商品房销售面积同比下降23%，建筑及装潢材料类零售总额同比下降3.85% [10] - 行业因素：门窗行业竞争加剧，头部企业通过扩张市场提升占有率 [11] - 内部因素：公司推进从大宗业务向零售业务转型，丰富产品矩阵包括节能铝包木窗、铝合金窗、新塑窗等 [11][12] 调整后的考核机制 - 考核指标从营业收入绝对值改为营业收入增长率 [9] - 若达到目标值则100%归属，未达触发值则全部作废，介于两者之间按70%-90%比例归属 [9] - 个人层面考核分A-D四个等级，对应归属比例100%-0% [6]

激励计划概述 - 公司拟实施2025年限制性股票激励计划，采取第二类限制性股票形式，股票来源为定向发行或二级市场回购的A股普通股 [2] - 计划拟授予限制性股票400万股，占公司总股本9,523.05万股的4.20% [2] - 激励对象共计98人，均为公司中层管理人员及核心业务(技术)人员，占员工总数1,441人的6.80% [4][13] 授予与归属安排 - 限制性股票授予价格为13.10元/股，授予日起满12个月后分两期归属，每期归属比例均为50% [4][17] - 计划有效期为授予日起36个月内，若未在股东大会通过后60日内完成授予程序将终止实施 [4][17] - 公司层面业绩考核以营业收入同比增长率为指标，2025年目标值8.5%、触发值6.0%，2026年目标值17%、触发值12% [6][22] 会计处理与成本影响 - 采用Black-Scholes模型计算股份支付费用，预计总成本为XX万元，2025-2027年分别摊销XX、XX、XX万元 [29][30] - 费用将在成本中列支，对期内各年净利润产生影响，但预计将通过提升经营效率带来长期正向作用 [32] 管理与实施机构 - 股东大会为最高权力机构，董事会为执行管理机构，监事会为监督机构 [11] - 薪酬委员会负责拟定计划及考核办法，监事会对激励对象名单进行审核 [11][13] - 计划变更需董事会审议，重大变更需股东大会批准，终止实施需董事会及股东大会审议 [37] 激励对象权利义务 - 激励对象需满足12个月以上任职期限及个人绩效考核要求，个人层面归属比例分100%、90%、80%、0%四档 [21][23] - 获授股票在归属前不得转让或担保，归属后需遵守《公司法》《证券法》等相关减持规定 [18][40]

股权激励计划调整事项 - 公司于2025年6月20日召开第五届董事会第十四次会议和第五届监事会第十一次会议，审议通过《关于调整2024年限制性股票激励计划相关事项的议案》[1] - 调整事由为2024年年度股东大会审议通过的利润分配方案，以总股本110,400,000股为基数，每10股派发现金股利1.25元（含税），合计派发13,800,000元，已于2025年5月26日实施完毕[5] - 根据《激励计划》规定，对尚未解除限售的限制性股票回购价格进行调整，调整后价格为7.735元/股（原价7.86元/股减去每股派息0.125元/股）[5] 股权激励计划执行情况 - 2024年3月11日公司第四届董事会第二十五次会议审议通过《2024年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案[1] - 2024年4月9日2024年第二次临时股东大会审议通过激励计划草案及考核管理办法等议案[2] - 2024年5月27日完成首次授予限制性股票登记，上市日为2024年5月[3] - 2025年3月24日完成预留限制性股票授予登记，上市日为2025年3月，授予数量52.50万股[3] 本次调整具体内容 - 因1名激励对象离职及19名激励对象2024年度个人绩效考核未达标，公司将回购注销20.36万股限制性股票，回购金额约1,598,463.6元[6] - 回购价格为调整后价格7.735元/股加上银行同期存款利息[6] - 本次调整属于股东大会授权范围内事项，无需再次提交股东大会审议[6] 相关方意见 - 监事会认为本次调整符合《管理办法》及《激励计划》规定，不存在损害股东利益的情况[7] - 湖南启元律师事务所认为本次调整已取得必要批准和授权，符合相关法律法规及《激励计划》规定[7]