日本财务大臣加藤胜信：日本持有的巨额美国国债可以是贸易谈判中使用的工具之一。 ...

欧盟贸易专员谢夫乔维奇：欧盟不会接受华盛顿对其商品保持10%的关税作为贸易谈判的公平解决方 案。 ...

对于今天黄金走势的看法！ 黄金震荡了要一个星期了把？短线操作者的狂欢，长线布局反倒没有一点利润了，天天都是在区间来进行晃荡，和一周 兴言频频提到3260这个关键支撑，在上周四小时头肩顶形态之时其实就应该要破位了，但却依旧坚挺在这之上，反倒是 还收了一个反转形态W走势，而天兴言也是提示再度分批布局空单，早盘迎来破位下跌！ 临近中午点，兴言还是本周一致的观点，当前行情破位下跌之后，早盘开跌口在3270一线，这也是我们延续博弈行情下 跌的关键位置，而当前来看黄金卖家似乎正在积聚动力。加上随着金价跌破4月23日低点3261美元/盎司，金价目前将瞄 准3200美元/盎司大关，然后是3150美元/盎司！ 分析不能当饭吃，却是吃饭不能丢掉的家伙，或许你觉得看到兴言策略时已经为时已晚，那么告诉兴言你，当你后悔莫 及时正是从头开始时！这个市场没有谁可以完全预测行情，却有人会用踏实的分析努力避开风险。如果你看了兴言每天 连载的文章，我相信你会对行情有新的认识与见解！ 黄金破位下跌，早有征兆！ 金价连续第三天下跌，因有迹象表明美中之间的贸易谈判可能取得进展，抑制对避险资产的需求。特朗普政府即将宣布 第一批协议的消息也缓解了人们对全 ...

黄金价格下跌 - 现货黄金连续第三天下跌 周四亚盘一度大跌逾50美元至3235 88美元/盎司 跌幅超过1 5% [1] - 白银受黄金拖累也一度跌超1% [1] - 黄金失守3300美元重要心理关口 空头目标指向3200美元和3150美元大关 [4] 贸易谈判进展 - 美方通过多种渠道主动与中方接触 希望就关税问题进行谈判 [3] - 特朗普政府即将宣布首批协议 将减少对一些国家的拟定关税 [3] - 美国商务部长卢特尼克表示至少有一项贸易协议即将宣布 更多协议接近达成 [3] - 美国财长贝森特称法国提出的零关税想法并非不切实际 [3] - 加拿大总理卡尼致电特朗普希望达成协议 双方将于近期会面 [3] 市场影响因素 - 市场认为贸易紧张局势缓和 对避险资产需求降低 [5] - 美联储预计今年将进行四次25个基点的降息 以应对经济衰退风险 [4] - 今年以来黄金价格上涨约25% 主要由于特朗普贸易政策扰乱市场 [4] - 黄金ETF资金流入 各国央行购买及中国需求支撑金价 但中国实物消费量已下降 [4] 分析师观点 - 瑞银分析师Giovanni Staunovo预计金价将重新测试3500美元/盎司关口 [5]

白宫首席经济学家斯蒂芬·米兰：美国正在敲定贸易谈判细节。 ...

纳瓦罗：贸易谈判正在尽快进行 金十数据4月30日讯，特朗普贸易顾问纳瓦罗表示，特朗普政府正在尽快与其他国家谈判达成协议。他 说："每到整点，就会有一些国家到访美国贸易代表办公室。" ...

德国CPI与欧洲央行政策 - 德国4月CPI月率略高于预期但不会改变欧洲央行6月降息计划 [1] - 核心通胀出现显著跃升需观察未来几个月发展 [1] 贸易谈判对经济影响 - 贸易谈判仍是市场关注焦点 [1] - 若贸易战取得进展可能引发需求强劲回升推动经济活动和价格上涨 [1] - 需求回升可能引发更强硬利率预期重新定价 [1]

贸易谈判与经济表现 - 泰国财政部长表示与美国达成贸易协议将推动经济良好表现 [1]

核心观点 - 信用债发行规模增至历史高位，多数收益率震荡上行，未来收益率将步入下行通道，可逢调整增配，高等级 5 年期品种有配置价值，需关注政策和市场变化[2] - 中小板指表现优异，宽基指数流出规模较大，权益类基金表现较好，商品型 ETF 净流入居前[5][6] - 金属行业宏观情绪转暖，需关注贸易谈判，维持钢铁行业“中性”评级、有色金属行业“看好”评级[7][8] - 轻工制造与纺织服饰行业关注宠物食品高端化发展，家居企业业绩改善可期，维持行业“中性”评级[9][10] - 探路者去年户外与芯片业务发展良好，但今年一季度业绩承压，维持“增持”评级[12][15] - 森马服饰一季度业绩同比下降，后续关注渠道提质成果，维持“增持”评级[18][20] 固定收益研究 - 本期交易商协会发行指导利率分化，AA - 级和 7 年期品种下行，其余多数上行，变化幅度为 - 4 BP 至 3 BP[2] - 信用债发行规模环比增长，企业债发行金额减少，其余品种增加；净融资额环比增加，企业债、定向工具净融资额为负[2] - 二级市场信用债成交金额环比增长，企业债、短期融资券、定向工具成交金额减少，公司债、中期票据增加[2] - 多数品种收益率震荡上行，多数品种信用利差走阔，1 年期各等级基本处于历史低位，AAA 级 5 年期品种信用利差处于 30% - 50%分位[2] - 信用债全面走熊条件不充分，未来收益率将下行，短端信用利差压缩空间不足，高等级 5 年期品种有配置价值[2] 基金研究 - 上周市场主要指数估值涨跌不一，中证 1000、中证全指涨幅居前，24 个申万一级行业上涨，汽车等涨幅居前，食品饮料等跌幅居前[5] - 2024 年公募基金受费率改革和市场波动冲击，业绩压力大，行业分化明显，公募 REITs 市场迎来首只“平准基金”，个人养老金基金 Y 份额突破百亿[5] - 权益类基金表现较好，偏股混合型基金周净值平均上涨 1.86%，FOF 基金中养老目标 FOF 基金上涨 0.75%，正收益占比 96.60%[5] - 债券类基金表现一般，偏债混合型基金涨幅最大，周净值平均上涨 0.25%，正收益占比 81.45%，QDII 基金平均上涨 3.15%，正收益占比 97.82%[5] - 2025/4/25 主动权益基金仓位为 80.01%，较上期下降 0.02pct[6] - 商品型 ETF 净流入居前，本期净流入 181.25 亿元，上周 ETF 市场日均成交额 2,245.19 亿元，日均成交量 1,302.12 亿份，日均换手率 8.96%[6] - 主要宽基指数整体净流出，中证 A500 和沪深 300 流出居前，上证科创板综合指数净流入规模最大[6] - 上周国内新发行基金 28 只，较上期减少 6 只；新成立基金 28 只，较上期增加 3 只；新基金募集 254.46 亿元，较上期增加 49.70 亿元[6] 行业研究（金属行业） - 行业新闻包括我国将出台稳就业稳经济举措，自然资源部公布 2025 年第一批钨矿开采总量控制指标为 58000 吨[7] - 金力永磁发布回购公司 A 股股份方案公告[7] - 钢铁行业处于旺季去库存周期，钢厂生产和需求处于高位，短期钢价或震荡运行，需关注海外关税和国内刺激政策[7] - 铜价上行空间受阻，短期震荡运行，需关注谈判进展和国内刺激政策[7] - 铝下游后续订单预期下滑，短期铝价维持震荡，需关注谈判进展和国内刺激政策[7] - 中美贸易紧张局势缓和削弱黄金避险吸引力，后续金价受贸易关系和美国就业数据影响大[7] - 锂行业供应过剩，短期碳酸锂价格维持弱势，需关注上游减产意向和关税政策[7] - 建议关注铜/铝、黄金板块，维持钢铁行业“中性”评级、有色金属行业“看好”评级，维持部分个股“增持”评级[8] 行业研究（轻工制造&纺织服饰行业） - 行业要闻有包装纸市场降价潮持续，越南政府计划向电商平台颁发经营许可证[9] - 际华集团 2024 年归母净利润亏损 42.28 亿元，欧派家居 2024 归母净利润同比下降 14.38%[9] - 4 月 21 日至 4 月 25 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 指数 1.53 个百分点，纺织服饰行业跑赢 0.99 个百分点[9] - 乖宝宠物与中宠股份业绩增长推动股价创新高，国内城镇宠物市场规模增长，宠物食品行业量利同增格局有望延续[9] - 部分家具企业年报及一季报承压，欧派家居合同负债增长，预计今年业绩改善，中长期头部企业报表端确定性增强[10] - 维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持部分个股“增持”评级[10] 公司研究（探路者） - 2024 年营收 15.92 亿元，同比增长 14.44%，归母净利润 1.07 亿元，同比增长 48.50%；2025 年一季度营收 3.56 亿元，同比下降 7.04%，归母净利润 4,932.30 万元，同比下降 30.70%[12] - 2024 年计提资产减值损失 1.26 亿元拖累业绩，今年一季度财务费用同比增长 91.93%影响业绩，毛利率同比提升 1.27 个百分点[13] - 2024 年聚焦核心品牌，户外业务实现增长，TOREAD 和 TOREAD kids 品牌门店增加，各渠道营收增长，海外业务开拓新客户[14] - 2024 年芯片业务发展较快，收入 2.22 亿元，同比增长 66.56%，归母净利润 3,203.32 万元，同比增长 183.30%[15] - 中性情景下预测 2025 - 2027 年 EPS 为 0.20 元/0.24 元/0.28 元，对应 2025 年 PE 为 39.71 倍，维持“增持”评级[15] 公司研究（森马服饰） - 2025 年一季度营收 30.79 亿元，同比下降 1.93%，归母净利润 2.14 亿元，同比下降 38.12%[18] - 第一季度业绩增长承压，净利率同比下降明显，销售期间费用率提升，存货周转天数增加，经营活动现金流量净额下降[18] - 2024 年推动国内渠道升级提质，完成新森马形象店开设与巴拉巴拉门店翻新超 500 家，产品端有优化[19] - 2025 年预计持续优化渠道质量，海外业务形成多渠道模式，进驻 15 个国家和地区，门店超 100 家[20] - 中性情景下维持 2025 - 2027 年 EPS 为 0.46/0.51/0.57 元的预测，对应 2025 年 PE 估值为 13.72 倍，维持“增持”评级[20]