运维业务模式与技术 - 运维业务采用双轮驱动模式：整机保养维修与生产线运营管理，盈利来源于持续服务收入 [2] - 智能运维核心是“数据+算法”结合，需人工智能算法、装备制造、工艺应用三类技术能力，通过传感器和远程诊断实现故障预警，帮助客户减员增效 [2] - 智能运维的竞争对手分为三类：海外大厂、国内大型矿企、国内同行，公司核心竞争力在于“装备+服务+智能化”的深度融合 [2][3] 业务转型与装备布局 - 从骨料向金属矿山转型的核心差异在于金属矿山对破碎精度、回收率要求更高，杂质要求更低 [4] - 装备布局通过“补链、强链”完善：入股湖南军芃科技和成立恩迈斯泵业补齐选矿、矿浆输送短板；建设6号车间布局中型智能磨机；强化破碎筛分设备智能化升级 [4] 资源业务战略 - 资源业务是“一体两翼”策略的重要组成部分，核心聚焦金矿和铜矿，暂不拓展其他矿种 [5] - 参股矿山三大原则：不投绿地矿、不投政府周边环境掌控能力弱的项目、不投探矿精度不足及储量回报不确定的项目 [5] - 资源业务核心目的是获取生产运营权与装备销售渠道，确保稳定运维收入，而非依赖矿产分红 [5] 经营方针与海外市场 - “三转一优”经营方针核心：转海外、转矿山、转后市场，优化骨料业务结构 [6] - “一体两翼”策略：以技术产品为主体，后市场服务与矿产资源投资为两翼 [6] - 海外市场重点服务中资海外、中外合资及本土海外客户，通过建设海外仓储物流与组建服务团队解决服务响应痛点 [6] - 目标将海外收入占比提升至70%，当前核心挑战是缺乏经验丰富的销售人才，正推动国内骨干转海外并对外招聘 [6] 人才建设与年度目标 - 将2026年定为“能力建设年”，核心目标是补齐人才与技术设施短板 [7] - 扩大招聘矿山地质、采矿、选矿、冶炼等专业人才，构建“老中青”结合的人才体系 [7] - 建设试验设施与设计实验室，强化工业数据采集、智能算法研发等核心能力 [7]

公司投资决策 - 南矿集团董事会审议通过对外投资议案 同意通过新加坡全资子公司以现金3000万美元认购Eagle Canyon Gold Limited新发行普通股 认购股份占比为股份发行后总股本的10% [1] - 最终认购股份将根据第三方审计 资产评估及评估基准日标的公司模拟合并的资产负债表等协商确定 [1] 标的公司架构与资产 - ECG公司拟通过内部重组取得对ERR公司 GML公司以及PAM公司的控制并实现财务报表合并 [2] - PAM公司持有位于津巴布韦的金矿Ayrshire项目 Muriel项目和ThreeCheers项目100%的矿权 [2] 战略动机与业务影响 - 本次投资是公司贯彻“三转一优”经营方针 “一体两翼”经营策略的具体实践 [3] - 通过认购ECG公司股权 公司能够获取矿产资源的权益 并可掌握相关矿山项目的优先合作权 [3] - 此举将为公司原有主业注入新的增长动能 强化核心业务优势 并助力公司积累矿山生产运营管理经验 [3] - 将推动公司业务从传统的破碎 筛分设备及备件销售 向更广阔的矿山开采运营服务领域延伸 挖掘构建多元业务生态的潜力 [3] - 将有力推动公司产品及服务走向世界舞台 进一步拓展全球市场版图 [3]

公司投资决策 - 南矿集团第二届董事会第十一次会议审议通过对外投资暨增资认购 Eagle Canyon Gold Limited 股权的议案 [1] - 公司通过新加坡全资子公司 NMS International Holding Pte Ltd 以现金 3000 万美元认购 ECG 公司新发行普通股 [1] - 认购完成后公司将持有 ECG 公司股份发行后总股本的 10% [1] 投资标的与架构 - ECG 公司拟通过内部重组取得对 ERR 公司、GML 公司以及 PAM 公司的控制并实现财务报表合并 [2] - PAM 公司持有位于津巴布韦的 Ayrshire、Muriel 和 ThreeCheers 三个金矿项目的 100% 矿权 [2] 战略意义与业务影响 - 本次投资是公司贯彻“三转一优”经营方针和“一体两翼”经营策略的具体实践 [3] - 投资将使公司获取矿产资源权益并掌握相关矿山项目的优先合作权 [3] - 此举将为公司原有主业注入新的增长动能，强化核心业务优势，并助力积累矿山生产运营管理经验 [3] - 推动公司业务从传统的破碎、筛分设备及备件销售向矿山开采运营服务领域延伸 [3] - 有助于挖掘构建多元业务生态的潜力，推动产品及服务走向全球，拓展全球市场版图 [3]

公司发展战略 - 公司确立了“三转一优”与“一体两翼”的发展策略 [1] - 发展策略中的“一体”以装备制造和技术工艺为核心基础 [1] - 发展策略中的“两翼”分别为服务与资源开发 [1] - 公司未来计划将后市场服务打造为核心收益来源 [1] 业务运营与升级 - 公司立足矿山后市场发展趋势 [1] - 公司通过搭建智能运维平台实现预测性维护，以提升服务竞争力 [1] - 公司依托海外服务网点与仓储体系，采取先推服务与备品备件再带动主机销售的策略 [1] - 上述策略旨在推动业务全面升级 [1]

调研基本情况 - 2025年12月30日，南矿集团以线下形式接待了广发证券、星石投资等8家机构调研，公司副总裁兼财务总监文劲松、董事会秘书缪韵出席交流 [1] 重大订单与业绩影响 - 公司近期签署一项重大订单，合同金额约30亿元，客户采购年加工矿石量超460万吨的铁矿石项目所需设备 [2] - 项目验收后，公司将负责选矿厂全流程运营（不含尾矿库），运营期10年，对应运营费用约30亿元 [2] - 该合同履行预计对公司未来年度营业收入和利润产生积极影响 [2] 海外业务战略与模式 - 海外业务明确采用“轻资产运营”策略，暂不考虑海外重资产工厂建设，重点推进技术输出、市场框架搭建及后市场服务 [3] - 仓储物流与营销网络已具备全球覆盖能力，可保障设备交付与运维响应 [3] - 海外市场开拓选择后市场配件与服务作为切入点，主要因配件合同价值低、决策链短易准入，可通过高品质服务建立信任，且轻资产模式初始投资风险低 [3] 后市场服务与智能化 - 后市场智能运维服务以智能化软件和解决方案为切入点，通过为客户设备加装传感器等低成本方式实现数据联网与智能运维 [3] - 海外市场以服务为前锋，高效解决客户配件供应、现场响应等本地化痛点，构建“设备全生命周期管理服务商”形象 [5] 标杆项目与战略协同 - 津巴布韦Brownhill金矿项目是海外轻资产合作的重要实践，合作方式为黄金成品销售收入分成，公司子公司占75%权益 [4] - 按黄金成品概算销售收入3640万美元计算，公司子公司预计分成2730万美元 [4] - 该项目核心目的是带动核心设备和配件销售，树立海外市场标杆，推动海外业务发展，并非单纯财务投资 [4] 未来增长战略与动力 - 公司未来业绩增长将通过深化“三转一优”经营方针及落地“一体两翼”战略布局实现 [5] - 增长动力主要来自战略聚焦后市场业务、海外轻资产模式拓展及重大订单的长期贡献 [5] - 海外服务策略有助于提升客户黏性与竞标优势 [5]

2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入6.18亿元，同比上升2.3% [1] - 2025年前三季度归母净利润为5628万元，同比下降12.3% [1] - 2025年第三季度业绩显著改善，单季度营业收入2.34亿元，同比上升26.4%，归母净利润1520万元，同比上升21.5% [1] 战略转型与业务结构优化 - 公司推行“三转一优”经营方针，深化发展后市场服务、全力拓展矿山业务、加速布局海外市场，持续优化砂石骨料市场业务结构 [1] - 公司主动放弃利润率较低的大型集成设备业务，该类业务多用于EPC项目，订单金额大但对利润增长贡献小 [4] - 公司战略定位由传统设备制造商向“装备制造+服务”综合解决方案提供商转型 [3] 核心业务板块进展 - 前三季度后市场业务订单同比增长27.03%，金属矿山领域订单同比增长25.23% [2] - 金属矿山类设备订单占比已显著超过非金属矿山订单，业务结构明显优化，其中以黑色金属矿设备订单为主 [2] - 后市场业务主要包括配件销售与设备维保服务，毛利率长期维持在40%以上，客户黏性强，回款周期短 [2] 后市场业务核心竞争力 - 后市场业务核心竞争力在于专业化运营与体系支撑，包括专职服务团队、技术研发部门以及覆盖销售、交付与维保的全流程服务体系 [3] - 公司将设备知识与材料技术融合，能针对不同工况提供定制化耐磨解决方案，形成较高技术壁垒 [3] - 后市场业务推动公司与客户关系由单一交易转向长期服务关系 [2] 国际化战略与市场拓展 - 2025年前三季度公司合同签订总额同比上升4.06%，其中国内基本持平，国外同比增长38.71% [4] - 公司已在马来西亚、南非、津巴布韦、澳大利亚、新加坡等关键海外市场设立分子公司，并在瑞典建立研发中心 [4] - 公司正积极完善海外仓储、物流与服务网络的搭建，以支持海外业务持续提升 [4] 数字化与智能化建设 - 公司积极推进“数字化南矿”建设，融合信息化、数字化、智能制造、互联网等技术，推进“智慧企业”建设 [4] - 建设目标为实现实时响应数据获取的信息化、数字化、智能化融合，以提升市场竞争力 [4]

公司经营方针 - 2024年初提出"三转一优"战略 聚焦深化后市场服务 拓展矿山业务 布局海外市场 优化砂石骨料业务结构 [1] 订单增长表现 - 2024年金属矿山市场新增订单2.38亿元 同比增长21.43% [1] - 2024年海外市场新增订单1.28亿元 同比增长16.31% [1] - 2025年1-6月金属矿山业务新增订单1.15亿元 同比增长44.23% [1] - 2025年1-6月海外市场业务新增订单0.86亿元 同比增长146.94% [1] 战略成效与方向 - "三转一优"经营方针初见成效 将成为公司未来持续坚持的业务扩展方向 [1]

财务表现 - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1857.07万元，同比增长33.60% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1830.35万元，同比增长40.51% [1] - 一季度"三转一优"发展战略成效显著，后市场增收增利，海外市场营收利润大幅增长 [1] 海外市场发展 - 2024年后市场业务收入1.92亿元，较2023年增长0.06亿元 [2] - 海外后市场业务收入从2023年的1738.16万元增长至3284.63万元，增长88.97% [2] - 2024年海外市场新增订单1.28亿元，同比增长16.31% [2] - 2024年金属矿山市场订单2.38亿元，同比增长21.43% [2] - 海外业务整体毛利率保持在35%-45%，主要得益于技术溢价、成本管控及本地化运营策略 [3] - 已在津巴布韦、南非、澳大利亚等地设立分支机构，计划进一步扩展仓储物流网络 [2] 行业趋势与公司战略 - 矿山机械行业呈现国产替代加速和服务化转型深化两大趋势 [4] - 后市场服务（如智能运维、耗材供应）成为增长新引擎 [4] - 公司从设备制造商向解决方案提供者升级，延伸至产品整个生命周期 [4] - 客户结构优势显著，国企及大型上市公司客户收入占比持续提升 [4] - 技术壁垒突出，核心设备性能对标国际龙头，本土化供应链实现成本优势 [4] - 高端铸件基地投产，推动后市场订单增长，构建"解决方案+服务"双轮驱动模式 [4] - 未来重点拓展矿山运维、备件供应等高附加值业务，目标实现海外收入占比稳步增长 [4]