核心业绩预告 - 公司预计2025年未经审核综合收入为482亿元至485亿元，同比增长9.6%至10.2% [2] - 公司预计2025年未经审核毛利为82亿元至87亿元，同比基本持平 [2] - 公司预计2025年未经审核净利润为4.5亿元至6.5亿元，同比有所下降 [2] 收入增长与业务调整 - 收入增长得益于物业管理服务、社区增值服务及“三供一业”业务收入的稳健增长 [3] - 公司主动进行部分业务的战略调整，助推综合收入维持双位数增长 [3] - 公司优化成本管理，通过项目精细化管理和数字化改造实现降本增效，核心业务基本面保持稳健 [3] 净利润下降原因分析 - 净利润下降主要受非全资附属公司满国公司计提9.689亿元商誉减值（非现金项目）及主动清理长账龄贸易应收款等因素影响 [3] - 剔除满国公司减值影响后，公司2025年未经审核归母核心净利润预计为24亿元至27亿元 [3] - 商誉减值是一项非现金项目，对公司的现金流量和营运不构成直接影响 [4] 关于满国公司的历史与影响 - 公司于2020年斥资约24.5亿元并购满国公司，以入局环卫赛道 [5] - 该并购后续未带来相应收益，公司已进行业务反思和审慎处理 [5] - 自2023年以来，公司已数次对满国公司进行计提减值，2025年1月曾计提约8亿元至11亿元资产减值准备 [4][5] 现金流与财务状况 - 公司初步估计2025年度未经审核之经营活动所得现金净额不低于约24亿元 [6] - 截至2025年底，公司未经审核之银行存款及结构性存款总额不低于177亿元 [6] - 关联方收入占总收入比例持续下降，2025年上半年保持在1.1%的水平 [6] 股东回报与市场信心 - 董事会预期2025年度现金分红目标将参照其归母核心净利润的60%进行 [6] - 董事会建议2026年度现金分红目标不低于人民币15亿元 [6] - 在2025年3月28日至公告日期间，公司已使用不少于5亿元在公开市场回购股份 [7] 公司战略与行业展望 - 公司当前处于“主动优化期”，战略性收缩部分业务，短期利润承压但旨在增强长期竞争力 [5] - 公司表示“主动换挡”后，净利润有望触底回升，重新步入上行区间 [2] - 行业受到房地产市场变化影响，物业企业正在适时审视业务发展 [2]

2025年战略调整与业务聚焦 - 公司于2025年末进行战略性调整，聚焦主业并优化资产结构 [2] - 启动出售应急救护业务程序，未来将明确聚焦心脑血管和健康防护两大核心业务板块 [2] - 为提升健康防护业务竞争力，于2025年12月完成两项关键交易：引入外国产业投资者获得2亿美元战略投资整合丁腈手套资产，并收购宏达热电解决能源供应短板 [3] 2025年度业绩预告关键数据 - 公司2025年归属于上市公司股东的净利润预计为-6.5亿元至-8.5亿元，亏损主要来自健康防护业务 [4] - 健康防护业务亏损原因包括：经营层面亏损、一次性补税影响约1.4亿元，以及固定资产减值计提 [4][5][6] - 心脑血管事业部2025年度实现扭亏为盈，经营层面净利润超1亿元（剔除参股公司同心医疗公允价值变动带来的超1亿元负向影响后） [6][7] - 心脑血管事业部2024年完成10亿元A轮融资，2025年计提1亿元回购利息，但被参股孵化公司公允价值变动带来的超1亿元正向收益基本抵消 [7] 心脑血管业务发展 - 心脑血管业务是公司核心增长引擎，已逐步走出行业政策调整影响，在2025年扭亏为盈 [2] - 业务通过创新产品研发上市及集采渠道扩张实现营收高速增长和经营利润逐年改善 [3] - 公司聚焦“雷帕霉素药物球囊+腔内影像+特殊球囊+血管减容”战略，其雷帕霉素药物球囊在真实世界研究中对比支架达到非劣效果 [9] - 自主研发的冠脉冲击波导管（SoniCracker™-CL）于2024年获NMPA注册证，其Lithonic™系统于2026年1月通过欧盟CE认证，计划2026年启动海外销售 [10][11] 健康防护（手套）业务动态 - 手套业务在2025年第四季度毛利率已转正，得益于内部整合及外部环境改善 [6] - 手套行业价格经历周期性波动：2020-2021年需求激增价格高涨，2022-2023年竞争加剧价格暴跌，2024年需求复苏价格回升，2025年受贸易政策冲击毛利率转负，2025年8月起市场库存出清价格稳步回升 [12] - 公司通过引入泰国产业投资者重组产能并补齐能源短板，强化了成本竞争力 [12] - 针对2026年第一季度原材料涨价预期，公司已提前完成储备以锁定生产成本 [13] - 公司与万华化学联合研发的聚氨酯手套具有透气性和超洁净特性，满足高端制造业无尘环境要求，且不受301贸易政策限制，于2025年起逐步获客户认可 [14] 投资与孵化情况 - 公司投资的同心医疗（人工心脏研发企业）科创板IPO申请已于2025年12月获受理 [7][8] - 通过合伙企业架构在神经介入、外周介入及微创外科领域开展投资孵化，被投企业估值稳步提升并进入成果收获阶段 [9]

2026财年中期业绩核心财务表现 - 公司2026财年中期总营收23亿元 同比增长5.7% [1] - 若剔除与辉同行直播间影响 报告期内总营收同比增长17% [1] - 报告期内集团净溢利2.39亿元 同比增长14.5% 相比上年同期净亏损9650万元实现扭亏为盈 [1] 业务运营与渠道数据 - 报告期内自营产品及直播电商业务总GMV达41亿元 [1] - 剔除与辉同行直播间GMV影响后 总GMV较2025财年上半年36亿元增加16.4% [1] - 抖音平台仍为核心流量来源 东方甄选App贡献的GMV占比提升至18.5% [1] - 报告期内抖音平台第三方及自营产品已付订单总数达约4210万单 [1] - 自营产品GMV占比约52.8% [2] 产品与供应链发展 - 自营产品已累计推出801款SPU 较2024年11月30日的600款显著增加 [2] - 产品类别从生鲜食品及零食扩展至更多元化系列 并加速新口味迭代 [2] - 计划在国内订单量前十大城市构建当日达能力 并在北京、上海及广州启动即时零售履约试点 [2] - 继2025年华中一号及二号仓投产后 将完成三号及四号仓建设 并制定新仓储营运规范 [2] 组织架构与人员 - 截至2025年11月30日 自营产品及直播电商团队总人数1373人 其中全职1054人 兼职319人 [2] - 供应链及产品团队达到654人 其中全职502人 兼职152人 [2] - 2025年12月 孙东旭卸任法定代表人、执行董事、经理 俞敏洪接任并担任董事 [3] - 新东方教育科技集团副总裁孙进将出任东方甄选执行总裁 [3] 历史业绩与战略调整背景 - 2025财年公司总营收43.92亿元 同比下滑32.7% [3] - 2025财年持续经营业务（自营产品及直播电商）实现净溢利620万元 而2024财年为净溢利2.49亿元 [3] - 营收下降主要由于直播电商行业竞争加剧及公司业务战略调整 [3] - 净利润大幅下滑主要由于报告期内出售与辉同行所致 [3] - 若剔除出售与辉同行的财务影响 持续经营业务的净溢利为1.35亿元 同比增加30% [3]

公司资产出售交易 - 天津发展的附属公司天津泰康与津投资本订立股权转让协议，出售百利融资租赁全部权益，代价为人民币2.65亿元 [1] - 交易完成后，集团将不再于百利融资租赁拥有任何权益，百利融资租赁将不再为公司的附属公司 [1] 公司战略与业务聚焦 - 出售事项旨在进一步集中资源发展集团核心业务，集团已逐步减少其于非核心业务的投资 [1] - 百利融资租赁的主要业务仅专注于融资租赁业务，属非核心业务，与集团的核心业务缺乏显著协同效应 [1] - 该出售事项符合天津泰康及集团的整体战略规划 [1] 交易预期影响 - 董事会认为，该出售事项将提升集团资产的运营效率 [1] - 董事会认为，该出售事项将优化集团的资源分配 [1] - 董事会认为，该出售事项将加强集团的现金流 [1]

交易核心事件 - 金龙鱼拟将其持有的益海嘉里家乐氏食品（上海）有限公司50%股权及益海嘉里家乐氏食品（昆山）有限公司50%股权转让给玛氏箭牌糖果（中国）有限公司，交易对价分别为4500万美元及1500万美元，合计6000万美元（约合人民币4.18亿元）[1] - 此次交易是玛氏在2025年底完成对Kellanova全球收购后的延续，旨在全面掌控Kellanova在华资产，交易完成后玛氏将成为Kellanova中国业务的唯一股东[1][5][6] - 交易标的公司负责生产和销售家乐氏麦片以及品客薯片等休闲食品，家乐氏昆山主要生产，家乐氏上海主要销售[2] 交易方背景与战略动机 - **金龙鱼动机**：剥离非核心的休闲食品业务，聚焦粮油主业（厨房食品贡献约60%营收，饲料原料及油脂科技贡献约37%营收），优化资产配置并获得资金[4][5] - **玛氏动机**：通过收购丰富在华产品矩阵，形成谷物早餐与咸味零食的全场景覆盖，扩大食品业务版图，并实现全球一体化整合[5][6] - 金龙鱼预计本次交易对其2026年度收益的影响将超过2024年度经审计归母净利润的10%[5] 标的公司财务与运营状况 - **家乐氏上海**：2024年营收为2.89亿元，净利润为4760.6万元；截至2025年三季度末总资产1.98亿元，净资产1.01亿元；估值6.33亿元[3] - **家乐氏昆山**：2024年营收为1.27亿元，净利润为759.9万元；截至2025年三季度末总资产1.34亿元，净资产1.1亿元；估值2.15亿元[3] - 财务表现相比2019年显著改善，2019年家乐氏上海净资产为-1.25亿元、净利润为-3515万元，家乐氏昆山净资产为9105万元、净利润为219万元[3] - 两家公司估值差异基于资产、业务、盈利能力等综合考虑，由独立第三方按收益法评估得出[3] 业务历史与交易后续安排 - 家乐氏1993年进入中国，2012年收购品客品牌，随后与金龙鱼以1:1出资成立两家合资公司运营在华业务[2] - 交易完成后，为确保业务连续性，金龙鱼子公司将在议定期限内继续向家乐氏上海与昆山提供支持，包括销售、服务、仓储物流等，家乐氏昆山也将继续承租金龙鱼子公司的厂房土地（租期3年）[7] - 玛氏在华拥有7家工厂和4个创新中心，具备研发、生产及销售渠道的基础[7] 市场环境与未来挑战 - 中国休闲食品赛道竞争激烈，量贩零食渠道崛起推动地方性国货品牌（如齐云山枣糕、溜溜梅）及传统品牌（如旺旺）发展[7] - 玛氏全面操盘Kellanova中国业务后，将面临国货品牌崛起、渠道快速变化以及年轻人喜好变化等多重挑战[7][8]

公司资产出售交易 - 新时代集团控股通过其全资附属公司高运控股(香港)有限公司，将全资附属公司高运集团有限公司(HLG BVI)的全部已发行股本出售给独立第三方Lantau Tomorrow Development Inc [1] - 出售事项已于买卖协议日期即时完成，HLG BVI于出售事项完成后不再为公司的附属公司 [2] - 出售代价经公平磋商后厘定，参考了HLG BVI资产净值、当前市场环境及阿根廷石油业务的业务前景 [1] 被出售资产详情 - 被出售的HLG BVI公司运作位于阿根廷北部萨尔塔省的Los Blancos特许权区，公司拥有该石油开采项目的50%参与权益，Pampa Energía S.A.拥有余下50%权益 [1] - 该特许权于2020年10月获省级机关授予，公司有权在25年期间内在Los Blancos生产原油 [1] - 买方股东于过去18年间曾于阿根廷从事相关业务，熟悉阿根廷的商业环境 [1] 交易影响与战略意图 - 出售事项完成后，HLG BVI及其附属公司的财务资料将不再综合并入公司未来的财务报表 [2] - 由于出售事项，公司将终止从事阿根廷石油业务，并已将其在阿根廷的全部资产全数完成处置 [2] - 此次出售符合公司退出阿根廷东北部油气业务的意向，是公司精简营运、将资源重新分配至其他业务分部以及降低阿根廷石油业务相关地缘政治及营运风险的战略举措之一 [2]

公司资产出售交易概述 - 新时代集团控股通过其全资附属公司高运控股(香港)有限公司 与独立第三方Lantau Tomorrow Development Inc 订立买卖协议 出售其全资附属公司高运集团有限公司的全部已发行股本[1] - 出售事项已于买卖协议日期即时完成 高运集团有限公司于出售事项完成后不再为公司的附属公司 其财务资料将不再综合并入公司未来的财务报表[2] - 出售代价是经公平磋商后 参考高运集团有限公司资产净值 当前市场环境及阿根廷石油业务的业务前景而厘定[1] 被出售资产详情 - 高运集团有限公司通过其阿根廷分公司运作位于阿根廷北部萨尔塔省的Los Blancos特许权区[1] - 公司拥有Los Blancos石油开采的50%参与权益 余下50%由Pampa Energía S.A 拥有[1] - 该特许权于2020年10月获省级机关授予 公司有权于25年的期间内在Los Blancos生产原油[1] 交易影响与战略意图 - 通过出售事项 公司已将其在阿根廷的全部资产全数完成处置 并将终止从事阿根廷石油业务[2] - 出售高运集团有限公司符合公司退出阿根廷东北部油气业务的意向[2] - 此次出售是公司精简其营运 将资源重新分配至其他业务分部以及降低阿根廷石油业务相关地缘政治及营运风险的战略举措之一[2] 交易对手方背景 - 买方Lantau Tomorrow Development Inc 为独立第三方[1] - 买方股东于过去18年间曾于阿根廷从事相关业务 熟悉阿根廷的商业环境[1]

公司资产出售交易概述 - 新时代集团控股通过其全资附属公司高运控股(香港)有限公司，与独立第三方Lantau Tomorrow Development Inc订立买卖协议，出售高运集团有限公司的全部已发行股本 [1] - 该出售事项已于买卖协议日期即时完成，高运集团有限公司于出售事项完成后不再为集团附属公司 [2] - 出售事项符合公司退出阿根廷东北部油气业务的意向，是其精简营运、重新分配资源至其他业务分部以及降低相关地缘政治及营运风险的战略举措 [2] 被出售资产详情 - 被出售的高运集团有限公司通过其阿根廷分公司运作位于阿根廷北部萨尔塔省的Los Blancos特许权区 [1] - 集团拥有Los Blancos石油开采50%参与权益，Pampa Energía S.A.拥有余下50%参与权益 [1] - 集团于2020年10月获省级机关授予特许权，有权于25年期间内在Los Blancos生产原油 [1] 交易背景与影响 - 买方股东于过去18年间曾于阿根廷从事相关业务，熟悉阿根廷商业环境 [1] - 交易代价参考了高运集团有限公司资产净值、当前市场环境及阿根廷石油业务的业务前景 [1] - 出售后，高运集团有限公司及其附属公司财务资料将不再综合并入集团未来财务报表，集团将终止从事阿根廷石油业务 [2] - 通过此出售，集团已将其在阿根廷的全部资产全数完成处置 [2]

资产处置 - 2025年12月31日出售HLG BVI全部已发行股本[4] - 出售完成后HLG BVI不再为附属公司[6] - 公司将终止阿根廷石油业务并处置全部资产[6] 战略举措 - 出售HLG BVI符合退出阿根廷东北部油气业务意向[6] - 出售是精简运营、重分资源及降风险举措[6] 业务权益 - 公司拥有阿根廷Los Blancos石油开采50%权益[3] 业务许可 - 2020年10月获特许，有权25年期内在Los Blancos产原油[3]

交易概述 - 威胜控股宣布其全资附属公司威胜能源香港与买方Harbour Equity Partners Ltd订立购股协议 出售目标公司富研投资的全部股权 [1] - 交易代价为人民币4600万元 [1] - 交易完成后 目标公司将由买方Harbour Equity Partners Ltd持有100%权益 并不再是威胜控股的附属公司 [1] 交易相关方与标的 - 买方Harbour Equity Partners Ltd由公司执行董事吉喆全资拥有 [1] - 目标公司富研投资为一间于英属处女群岛注册成立的公司 [1] - 目标集团主要从事向北美的特定下游客户提供智能能源解决方案业务 [1] - 于公告日期 目标公司由威胜能源香港直接全资拥有 [1] 交易动因与公司战略 - 订立购股协议及进行交易主要基于集团为其中长期可持续健康发展而作出的整体业务策略 [1] - 公司经审慎考虑市场及竞争环境后 拟出售主要从事北美特定下游客户智能能源解决方案业务的目标集团 [1] - 公司将延续其在大中华区国内市场的战略重点 [1] - 公司将加快海外市场扩张 重点是满足其他海外市场的多元化及个性化需求 [1]