新能源及有色金属日报 | 2025-10-31 统计库存小幅去化，工业硅供需格局有望好转 工业硅： 市场分析 2025-10-30，工业硅期货价格偏强震荡运行，主力合约2601开于9145元/吨，最后收于9155元/吨，较前一日结算变 化（85）元/吨，变化（0.94）%。截止收盘，2511主力合约持仓227764手，2025-10-30仓单总数为47410手，较前 一日变化72手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9500（100）元/吨；421#硅在9600-9800 （50）元/吨，新疆通氧553价格8700-8800（50）元/吨，99硅价格在8700-8800（50）元/吨。昆明、黄埔港、西北、 天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅上涨。97硅价格小幅上涨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10800-11200（0）元/吨。SMM报道，在供应端压力逐步释放、需求端支 撑不足的背景下，上下游市场博弈将进一步加剧，国内有机硅DMC价格仍将处于承压小幅下行趋势。后续价格变 化需进一步关注需求变化及市场新单成交氛围与实际成交价格的传导情况。 策略 现货价格重 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-10-29 工业硅： 市场分析 2025-10-28，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2601开于8960元/吨，最后收于8955元/吨，较前一日结算变化（-25） 元/吨，变化（-0.28）%。截止收盘，2511主力合约持仓211670手，2025-10-28仓单总数为48044手，较前一日变化 -141手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9300-9400（0）元/吨；421#硅在9500-9800 （0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天 津、新疆、四川、上海地区硅价持稳。97硅价格持稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10800-11200（0）元/吨。SMM报道，国内DMC市场成交价格区间为 11000-11300元/吨，其中主流成交集中于11000-11100元/吨，市场价格重心呈小幅下移。但报价暂未暂未出现公开 下调。 策略 工业硅现货价格持稳，近期西北开工增加，西南未到枯水期，导致10月库存增加较多，目前基本面一般，盘面维 持 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅目前基本面一般，期货盘面维持震荡运行，10月底开始西南减产供需格局或好转，估值偏低，若有政策推动盘面或上涨；多晶硅供需基本面一般，库存压力大，11月产量或环比降低，盘面受反内卷政策及弱现实共同影响波动大，从中长线看适合逢低布局多单 [3][7] 各行业情况总结 工业硅 - 市场分析：2025年10月27日，工业硅期货主力合约2601开于8950元/吨，收于8965元/吨，较前一日结算变化-15元/吨，变化-0.17%；2511主力合约持仓201518手，仓单总数48185手，较前一日变化-142手；现货价格持稳，天津地区个别硅价上调，昆明、黄埔港等地区硅价持稳，97硅价格持稳 [1] - 消费端：有机硅DMC报价10800 - 11200元/吨，国内DMC市场成交价格区间为11000 - 11300元/吨，主流成交集中于11000 - 11100元/吨，市场均价较上周环比下降150元/吨，山东单体企业DMC报价11200元/吨，环比持稳，国内其他单体企业DMC报价较上周也仍持稳 [2] - 策略：短期区间操作，枯水期合约可逢低做多；跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [3] 多晶硅 - 市场分析：2025年10月27日，多晶硅期货主力合约2601大幅上涨，开于52510元/吨，收于54500元/吨，收盘价较上一交易日变化3.82%；主力合约持仓达到105877手，当日成交238898手；现货价格持稳，厂家库存增加，硅片库存增加，多晶硅周度产量29500.00吨，环比变化-4.84%，硅片产量14.73GW，环比变化2.65% [4] - 硅片、电池片、组件情况：国内N型18Xmm硅片1.35元/片，N型210mm价格1.69元/片，N型210R硅片价格1.36元/片；高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.31元/W左右，Topcon G12电池片0.32元/w，Topcon210RN电池片0.29元/W，HJT210半片电池0.37元/W；PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.66 - 0.68元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W [6] - 策略：短期区间操作，11主力合约在4.9 - 5.3万元/吨震荡运行，12合约预计在5.0 - 5.7万元/吨区间震荡；跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [7][8]

新能源及有色金属日报 | 2025-10-23 供应量维持高位，工业硅多晶硅基本面表现一般 工业硅： 市场分析 2025-10-22，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2511开于8515元/吨，最后收于8485元/吨，较前一日结算变化（5） 元/吨，变化（0.06）%。截止收盘，2511主力合约持仓96554手，2025-10-22仓单总数为48738手，较前一日变化-113 手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9300-9400（0）元/吨；421#硅在9500-9800 （-50）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（-50）元/吨，99硅价格在8600-8800（-50）元/吨。昆明、黄埔港、西 北、天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。 10月西北开工增加，西南还未减产，导致短期库存增加较多，基本面存在一定压力。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11100-11500（0）元/吨。SMM报道，在供应端支撑仍存的情况下，上周 国内DMC价格仍将呈现小幅试探上涨。后续变化需进一步关注单体厂新单接单情况，及下游需求变化情况，但若 实际变 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-10-10 现货价格持稳，工业硅多晶硅震荡运行 工业硅： 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9500（0）元/吨；421#硅在9600-9800 （0）元/吨，新疆通氧553价格8700-9000（-100）元/吨，99硅价格在8700-9000（-100）元/吨。昆明、黄埔港、西 北、天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅持稳。97硅价格小幅持稳。 SMM统计10月9日工业硅主要地区社会库存共计54.5万吨，较国庆节前增加0.2万吨。其中社会普通仓库12万吨，较 节前环比持平，社会交割仓库42.5万吨（含未注册成仓单及现货部分），较节前增加0.2万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10900-11200（0）元/吨。SMM报道，DMC报价也处于相对平稳状态。供 应方面，当前国内 DMC 单体生产企业的开工负荷保持在节前水平，整体行业开工率约为 71% ，供应规模相对稳 定。此外，多数单体生产企业手中仍持有一定量的预售订单支撑，且上游原材料成本端价格维持稳定，为 DMC 价 格提供了较强的成本支撑，双重因素叠加使得单体厂的挺价 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅期货盘面受整体商品情绪、政策端消息及焦煤等商品价格回落和节前提保影响减仓下跌，目前估值偏低，若有产能退出政策推动盘面或上涨 [2][3] - 多晶硅供需基本面一般，库存压力大，减产情况一般，价格传导不顺，短期成交转弱，盘面受反内卷政策及弱现实影响波动大，中长线适合逢低布局多单 [4][5][6] 工业硅市场分析总结 - 2025年9月29日，工业硅期货主力合约2511开于8850元/吨，收于8610元/吨，较前一日结算跌390元/吨，跌幅4.33%，持仓206977手，仓单总数50202手，较前一日增69手 [2] - 供应端现货价格小幅回落，华东通氧553硅、新疆通氧553价格、99硅价格均降50元/吨，部分地区个别硅价下调，昆明、四川地区硅价及97硅价格持稳 [2] - 消费端有机硅DMC报价10900 - 11200元/吨，上周国内单体企业部分DMC报价上调100 - 200元/吨，本周价格企稳，受成本、供需和预期支撑 [2] 工业硅策略总结 - 单边短期区间操作，枯水期合约可逢低做多，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [3] 多晶硅市场分析总结 - 2025年9月29日，多晶硅期货主力合约2511震荡运行，开于50950元/吨，收于51280元/吨，收盘价较上一交易日跌0.27%，持仓93768手，成交158112手 [4] - 现货价格持稳，N型料50.10 - 55.00元/千克，n型颗粒硅50.00 - 51.00元/千克 [4] - 多晶硅厂家库存增加22.60，环比增10.78%，硅片库存16.23GW，环比降3.80%，多晶硅周度产量31100.00吨，环比增0.30%，硅片产量13.78GW，环比降1.00% [4] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.35元/片，N型210mm价格1.70元/片，N型210R硅片价格1.40元/片 [4][5] - 电池片方面，多种类型电池片价格部分持稳，部分有小变动 [5] - 组件方面，多种类型组件主流成交价均持稳 [5] - 市场情绪降温，多晶硅库存压力大，库存分配不均衡，10月减产力度或不及预期，下游硅片涨价有阻力 [5] 多晶硅策略总结 - 单边短期区间操作，预计主力合约在4.8 - 5.4万元/吨震荡运行，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅现货价格企稳，期货盘面小幅震荡，基本面变化不大，盘面受整体商品情绪及政策端消息影响，若有产能退出政策推动，盘面或有上涨空间；多晶硅供需基本面一般，盘面受反内卷政策及弱现实共同影响，现货价格有支撑，政策推进中盘面波动大，需跟进政策落实及现货价格传导情况，中长线若盘面回调多可逢低布局多单 [3][7] 各部分总结 工业硅市场分析 - 2025 - 09 - 23，工业硅期货主力合约2511开于8930元/吨，收于8925元/吨，较前一日结算变化 - 210元/吨，变化 - 2.30%，持仓273696手，仓单总数49963手，较前一日变化161手 [1] - 工业硅现货价格企稳，华东通氧553硅9400 - 9600元/吨，421硅9600 - 9800元/吨，新疆通氧553价格8900 - 9100元/吨，99硅价格8900 - 9100元/吨，昆明等地区硅价及97硅价格小幅持稳 [1] - 有机硅DMC报价10900 - 11200元/吨，部分单体厂预售排单至本月底及下月初，挺价意愿提升，但价格上行面临制约，新单成交转淡，下游采购谨慎，国庆假期前后需求或减量，国内DMC市场价格短期持稳 [2] 工业硅策略 - 短期区间操作，中期估值偏低，枯水期合约可逢低做多，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议，关注后续产能退出政策 [3] 多晶硅市场分析 - 2025 - 09 - 23，多晶硅期货主力合约2511开于50900元/吨，收于50260元/吨，收盘价较上一交易日变化 - 2.74%，持仓116091手，当日成交296108手 [4] - 多晶硅现货价格持稳，N型料50.30 - 55.00元/千克，n型颗粒硅49.00 - 50.00元/千克，厂家及硅片库存增加，多晶硅库存20.40，环比变化 - 6.80%，硅片库存16.87GW，环比1.93%，多晶硅周度产量31000.00吨，环比变化 - 0.50%，硅片产量13.92GW，环比变化0.29% [4][5] - 硅片、电池片、组件价格持稳，如国内N型18Xmm硅片1.35元/片，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W等 [5][6] 多晶硅策略 - 短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议，关注政策落实及现货价格传导情况，中长线若盘面回调多可逢低布局多单 [7][9]

报告行业投资评级 - 工业硅单边评级中性，跨期、跨品种、期现、期权无评级建议 [3] - 多晶硅单边短期区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无评级建议 [7] 报告的核心观点 - 工业硅现货价格持稳库存小幅增长，基本面变化不大，盘面受资金与消息面影响有拉涨但上方有压力，受整体商品情绪和政策端消息震荡运行，若有产能退出政策盘面或上涨 [3] - 多晶硅供需基本面一般，盘面受反内卷政策及弱现实共同影响波动大，需跟进政策落实和现货价格传导情况，中长线适合逢低布局多单 [7] 工业硅市场分析 期货表现 - 2025年9月18日工业硅期货主力合约2511偏强运行，开于8920元/吨，收于8905元/吨，较前一日结算变化 -20元/吨，变化 -0.22%，持仓285052手，仓单总数49871手，较前一日变化 -25手 [1] 现货价格 - 华东通氧553硅9200 - 9500元/吨，421硅9500 - 9700元/吨，新疆通氧553价格8700 - 8900元/吨，99硅价格8700 - 8900元/吨且较之前涨50元/吨，多地硅价小幅持稳，97硅价格小幅持稳 [1] 库存情况 - 9月18日工业硅主要地区社会库存共计54.3万吨，较上周环比增加0.4万吨 [1] 消费端情况 - 有机硅DMC报价10700 - 10900元/吨，价格近一个月持续低位，下游企业刚性按需采购，未主动性补库，部分单体厂挺价意愿提升但价格上行面临制约，新单成交转淡，下游谨慎采购，国庆假期需求或减量，短期国内DMC市场价格持稳 [2] 多晶硅市场分析 期货表现 - 2025年9月18日多晶硅期货主力合约2511震荡运行，开于53200元/吨，收于53205元/吨，收盘价较上一交易日变化 -0.49%，主力合约持仓122834手（前一交易日126234手），当日成交198758手 [4][5] 现货价格 - N型料50.20 - 55.00元/千克（较之前涨0.05元/千克），n型颗粒硅49.00 - 50.00元/千克 [5] 库存与产量 - 多晶硅厂家库存增加，最新统计库存21.90（环比变化3.79%），硅片库存16.87GW（环比1.93%），多晶硅周度产量31200.00吨（环比变化3.31%），硅片产量13.92GW（环比变化0.29%） [5] 各环节价格 - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.33元/片，N型210mm价格1.68元/片，N型210R硅片价格1.40元/片（较之前降0.03元/片） [5] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.32元/W左右，Topcon G12电池片0.31元/W，Topcon210RN电池片0.29元/W，HJT210半片电池0.37元/W [5] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.68 - 0.69元/W [6]

报告行业投资评级 - 工业硅单边评级为中性，跨期、跨品种、期现、期权无评级 [4] - 多晶硅单边短期建议区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无评级 [11] 报告的核心观点 - 受消息端扰动，工业硅和多晶硅期货价格偏强运行，工业硅盘面受整体商品情绪及政策端消息震荡，多晶硅盘面受反内卷政策及弱现实共同影响 [1][5][9] - 工业硅估值偏低，若有产能退出政策推动，盘面或有上涨空间；多晶硅从中长线看适合逢低布局多单 [3][9] 工业硅市场分析 期货情况 - 2025年9月11日，工业硅期货主力合约2511开于8715元/吨，收于8740元/吨，较前一日结算涨210元/吨，涨幅2.46%；持仓287771手，仓单总数50093手，较前一日增加48手 [1] 供应端情况 - 工业硅现货价格小幅上涨，华东通氧553硅、421硅，新疆通氧553价格、99硅价格均上涨100元/吨，昆明、黄埔港等地区硅价及97硅价格小幅上调 [1] - 9月11日工业硅主要地区社会库存共计53.9万吨，较上周环比增加0.2万吨，其中社会普通仓库11.9万吨，较上周增加0.2万吨，社会交割仓库42万吨，较上周环比持平 [1] 消费端情况 - 有机硅DMC报价10600 - 10800元/吨，其他单体企业DMC报价相对持稳，下游大多企业已完成刚性补库采购，单体厂挺价意愿增加，小幅试探增长 [2] 策略建议 - 关注后续是否有相关产能退出政策 [3] 多晶硅市场分析 期货情况 - 2025年9月11日，多晶硅期货主力合约2511开于53200元/吨，收于53710元/吨，收盘价较上一交易日涨1.94%；主力合约持仓136326手，当日成交278296手 [5] 现货情况 - 多晶硅现货价格持稳，N型料49.10 - 54.00元/千克，n型颗粒硅48.00 - 49.00元/千克 [7] - 多晶硅厂家库存增加，硅片库存降低，多晶硅库存21.90，环比变化3.79%，硅片库存16.55GW，环比 - 1.78%，多晶硅周度产量31200.00吨，环比变化3.31%，硅片产量13.88GW，环比变化0.73% [7] 硅片、电池片及组件价格 - 硅片：国内N型18Xmm硅片1.28元/片，N型210mm价格1.63元/片，N型210R硅片价格1.38元/片 [7] - 电池片：高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.31元/W左右，Topcon G12电池片0.30元/w，Topcon210RN电池片0.29元/W，HJT210半片电池0.37元/W [7] - 组件：PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W [8] 策略建议 - 持续跟进政策落实情况以及现货价格向下传导情况 [9] 影响因素 - 工业硅需关注西北与西南复产及新增产能投产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况 [6] - 多晶硅需关注行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响 [11]

黑色建材及铁矿石 - 黑色建材高位回落，焦煤、焦炭等跌近2% [1] - 铁矿石增仓上行，日内涨幅近2%，涨至4个月来高点 [3][5] - 全球铁矿石发运量小幅降低，澳洲部分港口检修导致发运量明显降低，巴西发运量触底回升 [5] - 高炉铁水产量环比下降1.04万吨至239.81万吨，高炉开工率环比下降0.31% [5] - 47个港口进口铁矿库存环比下降139.01万吨至14346.89万吨，港口库存持续去库 [5] 多晶硅 - 广期所多晶硅主力合约盘中涨超2%，现报43200元/吨 [6] - 硅料企业现货报价普遍提涨，N型复投料42-49元/千克，N型致密料41-47元/千克，颗粒硅41-45元/千克 [8] - 行业预期多晶硅产能退出政策落地后，价格上方空间可打开至4.5万元/吨 [8] - 下游硅片、电池片等各环节跟随调涨，关注产业链利润再分配能否实现 [8] 欧线集运 - 欧线集运主力合约盘中涨幅达8%，此后震荡回落，涨幅不足2% [10] - 中东地缘政治局势紧张，加沙地带停火谈判可能破裂，推动集运指数上升 [10] - 马士基等主要船司现舱报价持续上行，反映市场对价格高点的预期增强 [10] - 美国6月CPI同比增长2.7%，超预期，带动国际贸易需求增加 [10] - 欧盟与美国的贸易关税谈判进展缓慢，可能导致运输成本增加 [10]