投资评级 - 报告对永创智能的投资评级为“增持”，并维持该评级 [2] 核心观点 - 永创智能利润逐季度改善，基本面拐点基本确立，静待常温奶、机器人等新产品放量 [5][6][7] 公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营收29.58亿元，同比增长19.05%，实现归母净利润1.27亿元，同比增长61.17% [5] - 分季度看，第三季度营收10.57亿元，同比增长32%，归母净利润0.45亿元，同比大幅增长340% [6] - 2025年前三季度毛利率为27.71%，基本保持稳定，期间费用率同比下降1.82个百分点至20.93% [6] - 截至2025年第三季度，公司合同负债达21.38亿元，环比和同比均实现明显增长，表明在手订单充裕 [6] 业务发展与新产品 - 公司持续投入乳品、饮料等液态食品的新型柔性无菌、超洁净智能包装生产线研发 [7] - 新设人形智能机器人研发部门，加快人形机器人整机、核心零部件及包装领域应用技术的研发 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为39.36亿元、45.01亿元、47.82亿元 [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.61亿元、2.62亿元、3.05亿元，其中2025年预计同比大幅增长930.80% [8] - 对应2025-2027年的市盈率估值分别为39.75倍、24.33倍、20.94倍 [8] 主要财务数据 - 公司最新收盘价13.09元，总市值64亿元，资产负债率为68.3% [4] - 2024年公司营业收入为35.67亿元，同比增长13.37% [9]

公司产品与技术 - 公司自主研发自动导引运输车（AGV）和穿梭车（RGV）[1] - 产品可广泛应用于制造行业的自动化生产线和自动装配流水线的物料上下线[1] - 产品应用于流通企业的物料码垛搬运、集装箱搬运、自动拣选以及智慧停车等自动搬运场景[1] 公司研发计划 - 公司目前没有关于人形智能机器人的研发计划[1]

股价表现与市值状况 - 截至2025年9月22日收盘价9.47元 较前日下跌0.73% 成交额3825.94万元 换手率0.89% [1] - 公司股价长期徘徊在破发边缘 后复权价显示2025年9月19日收盘价为16.91元/股 较2019年发行价11.03元涨幅有限 [3][4] - 市值持续下滑 目前低于60亿元 显著落后于同行 振德医疗市值达奥美2倍 稳健医疗市值达奥美5倍 [2][3][4] 投资者关注焦点 - 投资者多次质疑市值管理能力 询问股价持续下跌原因及应对措施 [2][3][4] - 投资者建议通过资产重组或收购AI芯片、人形机器人等热门赛道资产实现市值突破 [2][3] - 投资者对比同业表现 指出振德医疗市值突破百亿 而奥美医疗市值在行业中几乎垫底 [2][4] 公司战略与并购方向 - 公司明确否认涉足AI芯片及人形机器人领域 称相关传闻不属实 [2][3] - 未来并购将聚焦大健康行业 注重协同效应与产业整合 对并购持审慎态度 [2][3] - 管理层强调市值管理以价值创造为核心 认为经营好公司是实现股东长期价值的根本 [2][4] 资金流向与交易数据 - 9月22日主力资金净流出119.15万元 游资资金净流出491.4万元 散户资金净流入610.54万元 [4] - 公司经营状况正常 2025年半年度业绩与同行业公司相比呈现较好态势 [2][4] 同业对比与行业地位 - 奥美医疗与稳健医疗、振德医疗并称为国内三大医用敷料龙头 [4] - 当前市值与同业差距显著 振德医疗市值约为奥美2倍 稳健医疗市值约为奥美5倍 [2][4]

公司动态 - 奥美医疗否认筹划资产重组计划 传闻称公司拟注入AI芯片及人形智能机器人资产但公司明确表示不属实且无此计划 [1]

公司战略规划 - 公司暂无向人形智能机器人领域突破发展计划 [1] - 公司暂无向AI芯片领域突破发展计划 [1]

战略合作框架协议 - 公司与上海智元新创技术有限公司签订《战略合作协议》，共同探索具身智能机器人在物流场景的创新应用 [2] - 合作基于双方核心优势，旨在加速推进人形机器人在物流行业的商用落地，打造"人形机器人+智能物流装备"系统产品和解决方案 [5] - 合作领域包括人形智能机器人数据采集中心建设运营、商业应用、数据交易模式、核心零部件研发和产品联合销售等 [5] 合作方基本情况 - 上海智元新创技术有限公司成立于2023年2月27日，注册资本8,263.6718万元人民币 [4] - 公司经营范围涵盖技术服务、智能机器人研发销售、人工智能软件开发、电子产品销售等 [3] - 德马科技与智元新创不存在关联关系 [3] 协议主要内容 - 协议为框架性文件，不涉及具体交易金额，无需提交董事会或股东大会审议 [3] - 双方将建立工作机制，按平等自愿原则推进合作，各自承担相关费用 [6] - 协议有效期1年，或合资公司成立时自动解除，可延期或重新签订 [6] 对公司影响 - 预计不会对公司2025年度业绩产生重大影响 [6] - 合作有助于提升公司核心竞争力，加速人形机器人在物流行业的商用落地 [7] - 依托公司全球头部电商客户物流触达能力和物流智能装备行业理解，结合智元新创的技术优势，共同打造领先解决方案 [7]