低利率环境与国债投资 - 低利率环境是一个长期趋势，在当前宏观形势下，避险类资产在配置组合中不可或缺 [1] - 自2021年地产周期见顶回落之后，一些高息资产逐步被市场消灭，最新十年期国债到期收益率仍有1 7%，相对可观 [1] - 在全球环境不确定性较高的背景下，需要寻找确定性较高的资产以对抗周期下行 [1] - 在债券类资产中，应选择收益率较高的标的以取得相对可观的回报 [1] 十年国债ETF（511260）的优势 - 过去几年普通投资者很少将国债作为配置必选项，但随着低利率环境到来，国债将成为适合普通投资者的标的 [1] - 十年国债ETF（511260）可在不同牛熊周期切换中帮助投资者保持稳健收益，截至目前年化收益达4% [1] - 十年期国债相比于三十年期国债是更加均衡、稳健的资产类别 [2] - 十年国债ETF（511260）持仓更加透明，且为T+0交易，每天可进行买卖操作，投资便捷性和资金灵活性优势明显 [2] 投资者参与机会 - 今年是全市场投资者参与十年国债ETF（511260）投资交易的良好时机 [2] - 对于个人投资者，既能满足配置需求，也能提供较高交易便利性 [2] - 对于机构投资者，提供场内、场外申赎通道，场内还有做市商持续提供流动性 [2] - 高波动行情中会出现较多波段交易机会，适合年金、社保、保险等机构进行工具化投资 [2] 债券市场展望 - 长期而言，债券依然是非常值得配置的品种 [2] - 从三季度来看，整体宏观环境、流动性环境有利于债券市场 [2] - 短期来看，6月份债券可能会有波动，这些波动为投资者提供十年国债ETF（511260）的投资机会 [2]

公募REITs市场表现 - 今年以来公募REITs市场累计发布25次因涨幅过高触发停牌的公告 [1] - 国泰君安济南能源供热REIT自年初上市以来已4次触发临时停牌 [1] - 中证REITs全收益指数和中证REITs（收盘）指数年内分别上涨11.15%和8.79% [4] - 已上市的65只公募REITs产品今年平均涨幅高达15.17%，其中63只年内正收益 [4] 单只REITs产品涨幅 - 嘉实物美消费REIT累计涨幅达72.47%，中金厦门安居REIT累计涨幅达70.85% [1] - 华安百联消费REIT年内涨幅逼近50%，华夏大悦城商业REIT等3只消费基础设施REITs涨幅均超40% [5] - 中金重庆两江产业园REIT等5只产品年内涨幅超过30%，华夏金茂商业REIT等11只产品涨幅超20% [5] 消费基础设施REITs领涨 - 4只消费基础设施REITs领跑全市场，年内涨幅均超40% [5] - 全市场8只消费基础设施REITs平均可供分配收益率下降至3.8%，与10年期国债收益率平均价差为2.2% [5] 临时停牌情况 - 嘉实物美消费REIT因累计涨幅达72.47%于5月19日停牌1天 [2] - 中金厦门安居REIT因累计涨幅达70.85%于5月19日停牌1天 [3] - 华夏首创奥莱REIT年内已3次触发临时停牌 [3] 市场背景 - 公募REITs市场持续回暖，反映低利率环境下机构对优质高息资产的配置需求 [1] - 流通份额相对有限且部分机构采取网下打新策略，可能导致较大二级市场波动 [6]