活动基本信息 - 活动名称为河南辖区上市公司 2025 年投资者网上集体接待日活动 [1] - 活动时间为 2025 年 5 月 22 日下午 15:25 - 16:55 [1] - 活动地点为全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书李飞飞、投关业务经理芮漪、信披业务经理柴佳琛 [1] 业务相关 垃圾发电业务 - 不同规模不同区域垃圾发电项目吨垃圾处理费和国补及省补外的电价差异较大，垃圾发电量国补占公司应收账款比例约为 25% [1] 郑州项目 - 环卫项目集中在中原区、经开区、航空港区、上街区等区域；水处理项目主要在航空港区及中牟 [1] 供排水一体化业务 - 组建整合主体信阳城发水务有限公司，将区域 64 万吨供排水项目全部纳入统一运维管理，实现全省首个地级市信阳试点“破冰落地”，还参与编制全国首个省级《供排水一体化整合方案》 [2] 业务布局与合作 - 与东方电气合资成立东锅城发，从事环境保护专用设备等产品制造，后续将加大研发创新力度 [4] - 和河南循环集团在细分产业链布局等方面保持差异化定位，若有协同机会将履行关联交易审议程序 [6] 海外业务 - 通过合规管理、全周期风险评估、构建多维度海外防控体系保障海外项目安全和持续性 [4] - 国际业务稳步推进，利用新疆地理优势开拓中亚市场，匈牙利光伏发电项目有序进行 [17] 再生资源循环经济业务 - 以“两网融合、利他共生”为理念，采用创新模式搭建“嘚嗒回收”线上平台，已在郑州、许昌等地落地项目 [14] 规划与发展 十五五规划 - 已完成“十五五”规划编制，围绕打造国际知名环保科技集团目标，以“优新提存”为总牵引，贯彻“三基一稳一突破”主基调 [2][6] 项目收购 - 上半年收购傲蓝得环境科技有限公司 85%股权和敦化中能环保电力有限公司 100%股权 [6] - 近期收购河南城发桑德（包含洛宁、汤阴、桐柏几个项目）以及傲蓝得环卫项目，省内环卫业务规模达领先地位 [17][18] 财务与经营 应收账款 - 截止 2025 年一季度，公司应收账款约 40 亿元，解决措施包括借助国家政策、建立内部机制、加大使用者付费比例 [10] 市值管理 - 价值创造方面，做大做强环保主业，加快绿色低碳转型，强化技术创新与运营效率，荣获 AAA 主体信用评级，2024 年综合融资利率下降 35 个 BP [13] - 价值实现层面，通过多种渠道加强与资本市场沟通，2024 年交流频次和质量提升，今年分红比例提高至归母净利润的 20%以上，深化权益融资布局 [13] 其他问题回复 - 暂未在中东地区开展光伏业务 [6] - 目前非双百企业 [15] - 招聘工作还在进行中 [6] - 截止 5 月 20 日收盘，股东人数合计 20,814 [6] - 提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的议案已通过 2024 年度股东大会审议 [6] - 高温天气对垃圾发电项目有正反两方面影响，整体发电效益呈积极态势 [12] - 如有重组等重大事项将及时披露 [8] - 未来会评估优质资产并购机会，如有行动将履行信息披露义务 [16]

公司总体情况 - 2024年是战略转型关键年，秉持企业使命和愿景，坚持相关原则，弘扬“四千”精神，推进业务布局优化，深耕核心业务，协同拓展其他业务，经营效益攀升，重点战略破局落地，能力显著提升 [1] - 2024年度，营业收入66.11亿元，同比上升1.36%，主营业务收入63.90亿元，同比上升2.39%，占比96.66%；净利润12.29亿元，同比上升4.16%；归属上市公司股东净利润11.41亿元，同比上升6.18%；总资产307.08亿元，同比上升5.42%；资产负债率68.88%，较上年降低2个百分点；加权平均净资产收益率14.31%，较上年降低1.04个百分点 [2] - 2025年围绕打造国际知名环保科技集团目标，以“优新提存”为总牵引，贯彻“三基一稳一突破”主基调，强化核心能力，推动转型与优化，深化融合，提升综合实力 [2] - 2025年一季度，利润总额3.79亿元，同比增长21.16%；净利润2.97亿元，同比增长19.08%；营业收入15.36亿，同比增长13.19%；毛利率39.57%，较上年同期下降2.4个百分点；销售净利率19.36%，较上年同期增长0.96个百分点 [3] 主要交流问题及措施 存量资产管理 - 成立数智运营部，统筹制定年度各板块经营目标，强化预算执行和管控，完善预算指标过程体系，加强评价与考核 [4][5] - 严格成本费用支出，降本增效，争取增量政策资金，提升资产收益水平 [5] 财务管理改进 - 促进应收账款回收，召开专项会议，自建回款云平台，借助化债政策 [6] - 降低存量债务成本，统筹财务资源，制定融资规划，利用优势多元化合作 [6] - 降低资产负债率，垃圾焚烧发电项目转运营，提升效率增加净利润 [6] - 注重成本管控，优化生产指标，全过程预算管控 [6] - 开展费用管控，实施全面预算管理，前瞻管理月度预算 [6] - 业财融合资产管理创新，加速业务与财务融合，梳理流程，形成手册，构建指标库和表单模型 [6] 市值管理与投资者关系 - 搭建内部董秘运营体系，开展培训活动，提升专业水平，规范行为 [7] - 加强与投资者互动沟通，承办活动，举办业绩说明会，获成长百强称号 [7] - 强化战略定位与业务聚焦，结合国家战略，突出重要性，加强沟通与预期管理，制定分红政策，做实ESG治理及披露，精细化IR管理，建立市值管理机制 [7] 供排水一体化战略 - 2024年牵头编制全国首个省级《供排水一体化整合方案》，推动5项省级系列政策出台 [8] - 组建信阳城发水务有限公司，将64万吨供排水项目纳入统一运维管理，打造样板，开展智慧管控平台建设，复制模式中标项目，运营管理规模翻番 [8] 再生资源业务 - 以“两网融合、利他共生”为理念，采用创新模式，搭建“嘚嗒回收”平台，构建三级网络 [10] - 已在郑州、许昌等地落地项目，郑州项目聚焦回收体系建设，许昌项目打造中原循环经济创新高地 [10] 科技创新和数智化建设 - 加大科技投入，成立研究院和博士后流动站，招聘博士，建立创业孵化器，做优省级实验室，建立大学生创业孵化基地，搭建环保产业技术资源聚合平台 [11] - 依托城发数智转型图谱，打通业务边界，复制标杆项目经验，深化与互联网企业合作，孵化“环保智能云”，建立“环保大模型”，打造数字化服务体系和产品 [11][12] 高速公路板块 - 三条公路运营良好，开展改扩建可行性论证前期准备工作，创新探索服务区建设升级，开发路衍经济项目 [13] 融资需求 - 已提交“关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票”的股东会议案，等待股东会审议，按需统筹安排 [14] 收购傲蓝得影响 - 注入新的盈利增长点，提升环卫业务体量、市场拓展及运营能力 [15][16] - 协同推动存量资产质量提升，为垃圾焚烧发电和循环资源回收项目提供协同 [16] - 为后续业务拓展提供支撑，项目位于有市场机遇地区 [16] 应收账款情况 - 2025年一季度应收账款约40亿元，因项目运营规模和营收提升增加，可能导致现金流承压等问题，但基本为高信用等级 [17] - 解决措施包括借助化债政策、建立内部机制、加大使用者付费比例、考虑利用资本市场（研究ABS发行等） [17] 业务布局方向 - 做大固废基石业务，依托产业园布局，配套项目打造“大固废”产业生态，并购优质垃圾发电项目 [19] - 发展成长业务，包括水务、再生资源回收、城市服务、海外业务 [19] - 培育探索业务，如环保装备制造、飞灰利用、人工智能大模型应用场景、碳交易等，按原则筛选，跑通商业模式 [20] - 转化存量业务，发挥交通业务现金流支撑作用，做好环保集成服务业务协同，退出非主营业务领域 [20]

业绩表现 - 2024年公司实现营业收入66.11亿元，同比增长1%，归母净利润11.41亿元，同比增长6% [1] - 2025年一季度营业收入15.36亿元，同比增长13%，归母净利润2.73亿元，同比增长22% [1] - 扣非后归母净利润2024年为10.98亿元，2025年一季度为2.69亿元，均实现正增长 [2] 业务分项 - 固废处理及环卫业务收入33.88亿元，同比增长27%，毛利率40.78% [2] - 环保方案集成服务收入12.68亿元，同比下降28%，毛利率24.74% [2] - 水处理业务收入3.83亿元，同比增长22% [2] - 高速公路业务收入13.50亿元，同比下降6% [2] 固废业务运营 - 垃圾焚烧发电项目入场垃圾量1166.72万吨，同比增长13.12%，发电量34.20亿度，同比增长18.04% [3] - 控股生活垃圾焚烧发电项目32个，处理能力28,550吨/日，参股项目1个，处理能力2000吨/日 [3] - 危废处置量4.83万吨，同比增长94.15%，医废处置规模1.937万吨/年 [3] - 环卫业务新增单年合同额3.89亿元，同比增长90.78%，在运营项目37个 [3] 水务与高速公路 - 污水处理量2.22亿吨，同比增长136.84%，供水量5712.31万吨，同比增长7.54% [4] - 供排水规模165.87万吨/日，在建规模23.1万吨/日 [4] - 高速公路通行费收入13.13亿元，同比下降5.52%，运营里程255.36公里 [4] 分红与盈利预测 - 拟每10股派发现金红利3.56元，分红比例提升至20.03% [2] - 预计2025-2027年营业收入分别为67.96/72.69/78.75亿元，归母净利润12.27/13.79/15.46亿元 [5] - 2025年对应PE为6.73倍，EPS为1.91元 [5]