投资教育理念 - 强调夯实投资基金基本功是做好投资和买对基金的重要起点 [2] - 通过1分钟学习一个知识点的方式降低投资起步门槛 [2] 债券分析指标 - 债券分析中常用收益率而非价格是因为收益率提供了统一标准具备可比性 [3] - 不同债券因票面利率期限付息频率不同导致价格不具备可比性例如价格102元的债券与另一只价格未知的债券无法直接比较 [3]

30年期美债拍卖结果 - 美国财政部发行250亿美元30年期国债 中标收益率达4 813% 较拍卖前市场收益率高出超过2个基点 [1] - 拍卖后30年期国债收益率升至4 829% 高于前一日收盘水平 反映债券价格下跌及市场失望情绪 [1] - 本次拍卖为本周第三场需求疲软的国债拍卖 此前3年期和10年期国债拍卖同样遇冷 [1] 市场需求结构分析 - 初级交易商认购17 5%的发行量 创2024年8月以来最高占比 显著高于近期平均水平 [2] - 间接投标人(含外国央行)认购59 5% 低于过去三次拍卖的平均水平(超过61%) [2] - 直接投标人(如美国养老金)认购23% 略低于近月平均水平 [2] 历史背景与市场动态 - 30年期美债因久远到期期限导致利率风险较高 2024年2月 3月和5月拍卖均出现需求不振 [2] - 连续三场不同期限美债拍卖遇冷 显示投资者普遍认为当前收益率水平低于合理价值 [2] - 10年期美债作为全球利率基准 影响房贷利率和企业借贷 30年期美债是养老金及保险公司重要配置标的 [1] 发行安排与影响 - 本次30年期国债将于8月15日发行 期限至2055年 完成本周关键长期国债发行任务 [1] - 需求疲软将迫使财政部以更高利率融资 可能增加政府债务利息负担 [2]

10年期美债收益率历史低点 - 2020年8月4日10年期美国国债收益率创下0.51%的历史新低[1] - 该收益率水平为自1790年有记录以来的最低点[1] 过去五年美债市场表现 - 自2020年8月低点以来10年期美债收益率已上升近400个基点[1] - 过去五年10年期美债创下有记录以来最差的滚动五年总回报率[1] - 最接近当前糟糕局面的时期是1790年代美国建国初期[1] 历史负回报率时期 - 过去230多年里10年期美债的五年名义滚动回报率仅有屈指可数几次跌入负值区域[4] 实际回报率表现 - 过去五年10年期美债的实际回报率是历史上第三糟糕的时期[5] - 比当前更糟的实际回报率时期包括1790年代、一战后的高通胀时期以及1981年之前的五年[5] - 1981年至1986年曾见证10年期美债有记录以来第二好的五年滚动实际回报率年回报率约为20%[5] 当前市场定位与未来展望 - 当前10年期美债收益率约4.25%大致处于其长期平均水平附近[5] - 过去五年美债市场主要在纠正长期以来被高估的问题当前价格更接近公允价值[6] - 未来五年10年期美债的实际年回报率可能难以超过1%预计维持在中低个位数水平[6]

外汇市场动态 - 欧元短线拉升约20点逼近1 1750 日内整体呈现窄幅震荡并大致持平 [1] 欧洲股市及债券市场 - 欧元区STOXX 50股指期货上涨2 4% [1] - 欧洲债券价格下跌 [1] 美国股市表现 - 标普500指数上涨0 57% [1] - 道琼斯指数上涨375点涨幅0 84% [1] - 纳斯达克指数上涨0 39% [1] - 半导体指数下跌0 21% [1] 美欧关税协议进展 - 美国和欧盟接近就征收15%关税达成协议 [1] - 双方将免除飞机 烈酒及医疗器械关税 [1]