Workflow
债券市场税收制度
icon
搜索文档
这些利息收入,拟恢复征收增值税→
21世纪经济报道· 2025-08-02 12:55
记者注意到,恢复征收增值税的消息出来后,当日下午17时左右,10年期国债250011收益率 一度从1.7040%升至1.7150%,30年期特别国债2500002也急速上行超1BP,但很快再度双双 回落到原点位。 事实上,早在今年5月,央行就曾在《2025年第一季度中国货币政策执行报告》提及税收制度 对债市的影响。央行在前述报告中以"加强债券市场建设 支持债券市场健康发展"为题发布了 专栏文章,称当前我国债券市场定价效率、机构债券投资交易和风险管理能力仍有待提升。 投资者行为、债券市场结构、税收制度等,均会一定程度影响债券市场利率的形成和传导 。 上述专栏文章还称,从税收制度看,债券市场税收制度设计也会对债券市场价格形成和国债 利率基准作用的发挥产生影响。 比如,国债等政府债券利息收入免税,公募基金和理财资管 产品交易价差又有税收减免优势,短期交易意愿也会更强,一些不免税的公司债等还可能对 标免税的国债利率水平,进一步加大债券市场收益率的短期波动 。 记者丨唐婧 余纪昕 编辑丨方海平 8月1日下午,财政部、国家税务总局联合公告,自2025年8月8日起,对在该日期之后(含当 日) 新发行的国债、地方政府债券、金 ...
新发国债等利息收入拟恢复征收增值税
搜狐财经· 2025-08-02 08:24
政策调整内容 - 自2025年8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税 [1] - 采取"新老划段"方式 存量债券在2025年8月8日前发行的部分继续免征增值税直至到期 [1] - 此前国债和地方政府债利息收入根据财税〔2016〕36号文享受增值税免征政策 [1] 市场影响分析 - 国债收益率短期波动明显 10年期国债250011收益率一度从1.7040%升至1.7150% 30年期特别国债2500002上行超1BP [2] - 税收政策变化直接影响银行和资管机构的税后债市收益 [1] - 央行5月报告指出税收制度会影响债券市场利率形成和传导 [2] 行业反馈 - 债市从业者表示具体征收税率尚未明确 影响程度需市场长期再定价 [2] - 农商行认为税收对金融机构利润影响微小 对市场影响中性 [2] - 专家表示政策调整采取渐进式"新老划段"有利于市场平稳过渡 [3] 政策背景 - 国债等政府债券利息收入免税政策目标已实现 因市场认购踊跃 [3] - 现行税收制度导致不同债券品种间存在套利空间 可能加大收益率波动 [3] - 央行此前已关注到税收制度对债券定价效率和风险管理能力的影响 [2][3]