科创债ETF上市 - 首批10只科创债ETF将于7月17日上市 登陆沪深交易所 [1] - 科创债ETF从6月18日上报到7月17日上市 用时仅一个月 [1] - 资本市场对"科技金融"的支持力度通过快速审批流程体现 [1] 市场影响 - 科创债ETF上市有望持续吸引更多长期资金参与 [1] - 预计将提升科创债市场流动性 促进"债股联动" [1] - 新产品将更好地服务国家科技创新战略 [1] 债券ETF发展 - 债券ETF今年迎来快速发展 [1] - 10只科创债ETF加入后 全市场债券ETF数量达39只 [1] - 债券ETF最新规模突破4200亿元 [1]

资本市场支持新质生产力发展 - 证监会主席吴清在陆家嘴论坛提出加快推出科创债ETF，首批科创债ETF（包括景顺长城深证AAA科创债，代码：159400）于7月2日获批，7月7日正式发行 [1] - 科创债ETF的快速推出是国家科技创新战略在资本市场的重要部署，旨在通过金融工具赋能新质生产力，标志着债券ETF进入"硬科技赛道" [1] - 科创债ETF为科技型企业开辟直接融资新通道，激活"债市科技板"流动性，优化定价效率，推动"债股联动"机制 [1] 景顺长城深证AAA科创债ETF - 景顺长城深证AAA科创债ETF（代码：1594000）是市场上唯一跟踪深AAA科技创新公司债指数的ETF [2] - 深AAA科技创新公司债指数选取深交所上市流通的公募科技创新公司债，主体评级AAA，付息方式为固定利率或一次还本付息，剩余期限1个月及以上 [2] - 成分券主体以央企、国企及优质科技民企为主，兼具高信用资质与政策支持，行业覆盖材料、信息技术、公用事业、工业、能源、金融和可选消费7个行业 [2] 指数表现与投资价值 - 截至2025年6月17日，深AAA科创债指数自2022年12月30日基日以来收益率为12.01%，过去1年收益率为3.53%，均跑赢同期wind中长期纯债基金指数（9.10%/3.03%） [3] - 深AAA科创债指数收益稳定，主体资质评级高，风险较低，投资性价比突出，深交所回购利率通常较低，杠杆后收益更厚 [3] 基金经理与投资策略 - 景顺长城派出固收与ETF双基金经理阵容，陈健宾（固收投资部）擅长信用个券挖掘及交易机会捕捉，张晓南（ETF与创新投资部）ETF管理经验丰富 [4] - 科创债ETF采用抽样复制跟踪指数的方法，涉及个券选择，充分利用组合杠杆空间与久期增厚收益 [4] 景顺长城固收与ETF业务积淀 - 海通证券数据显示，截至2025年一季末，景顺长城固收类基金绝对收益分类评分在固收类大型公司中过去1年、3年排名均为1/18，5年排名4/18 [5] - 景顺长城是业内较早布局ETF的基金公司之一，拥有10多年ETF运营经验，产品线涵盖宽基指数、行业指数、Smart Beta策略、跨境指数等 [5] - 科创债ETF发行进一步完善公司ETF科创产品矩阵，从权益到固收升级，固收产品线从场外延伸到场内 [5] 景顺长城科技领域投资布局 - 公司已在科创产品版图上布局科创综、科创50、创业50等权益ETF及多只科技含量高的主动型权益基金 [6] - 科创债ETF的推出促进科技创新产业"债股联动"，助力国家科技创新战略，为投资者提供更多参与科技发展的投资选择 [6]

产品申报与市场意义 - 南方基金、富国基金、嘉实基金和景顺长城基金4家头部基金公司同步上报深市首批科创债ETF产品，标志着深市科创金融产品体系进一步完善 [1] - 科创债ETF以跟踪科技创新公司债券指数为核心，自2022年推出以来累计发行逾1.4万亿元，覆盖半导体、生物医药、高端制造等领域 [1] - 产品推出契合国家科技创新战略，助力科技企业拓宽融资渠道，同时提升市场流动性和定价效率，推动"债股联动"机制 [1] 指数构成与产品特性 - 首批4只科创债ETF中，3只跟踪中证AAA科技创新公司债指数（规模1.02万亿元，占全市场91.9%，含767只成份券），1只跟踪深AAA科创债指数 [2] - 中证指数样本筛选标准为AAA主体评级且隐含评级AA+以上，修正久期3.87年，兼具波动平滑和票息收益捕捉能力 [2] - 深AAA指数聚焦深交所央企、国企及优质科技民企发行的AAA科创债，贴合粤港澳大湾区等区域发展战略 [2] 产品优势与市场定位 - 科创债ETF具备T+0交易、低成本、分散化投资及透明度高等工具性优势，满足跨周期配置需求 [3] - 填补科技领域债券指数产品空白，为社保基金、养老金等"耐心资本"提供多元化固收配置选择 [3] - 通过一二级市场申赎机制提升底层债券流动性，形成"ETF与资产相互促进"的良性循环，降低企业融资成本 [5] 债券ETF市场发展 - 债券型ETF规模在2024年5月突破1000亿元后加速增长，2025年2月达2000亿元，6月突破3000亿元 [4] - 政策支持如《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》推动产品创新，债券ETF的T+0交易和行业聚焦特性拓展投资边界 [4] 战略价值与生态影响 - 科创债ETF通过"债股联动"形成从融资到投资的闭环，服务新质生产力发展，二级市场资金可间接支持科技股 [7] - 产品创新科技金融服务模式，促进金融与科技深度融合，助力关键技术研发和科技自立自强 [7] - 为年金、保险等专业机构及个人投资者提供透明高效的科创债参与方式，推动科技金融高质量发展 [8]

债券发行概况 - 东方富海成功发行2025年度第一期定向科技创新债券25东方富海PPN001(科创债)，注册总规模15亿元，首期发行4亿元，期限10年(5+3+2)，为首批同类型项目中金额最大、期限最长的债券 [1] - 该债券为全国首单民营股权投资机构科技创新债券，具有三重"首单"属性：首单挂网、首单亮相资本市场、首单簿记发行，同时也是债券市场"科技板"设立后首个获央行风险分担工具直接支持的项目 [1] - 发行利率1.85%，获17家机构6.3倍超额认购，由国信证券牵头主承销，中债信用增进提供全额担保，深高新投提供反担保，形成"央地双保险"增信机制 [1] 政策背景与机制创新 - 项目响应《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》要求，成为深圳落实该政策的首批实践成果，通过三大机制优化科技企业融资生态 [2] - 创新机制包括：1)债权股权融资协同，形成"债股联动"支持链 2)聚焦人工智能、半导体等"卡脖子"领域构建金融赋能闭环 3)首创"央地协同、风险共担"双重增信模式，由中债信用增进和深高新投分别提供担保与反担保 [2] 市场主体价值解读 - 东方富海突破民营创投评级壁垒，通过灵活分期发行和以科创属性替代资产规模指标的设计，系统性降低发债成本，缓解融资难题，同时引导资金聚焦关键技术领域 [3] - 深高新投通过"央地双保"模式为债券注入信用新动能，该机制能降低创投机构发债成本，活跃科创债市场，并将长期低成本资金引入科技创新领域培育"耐心资本" [4] 行业示范意义 - 项目开创科创企业融资新模式，央地协同增信机制有效降低融资风险，提升企业融资能力，为科技企业提供稳定长期资金 [5] - 形成可复制的"深圳经验"，体现政策与市场机制深度融合，对推动科技金融结合、助力科技强国建设具有重要示范作用 [5]

科创债市场发展 - 科创债市场三年来累计发行1190只科技创新公司债券 规模达1.30万亿元 同时发行1579只科创票据 规模达1.38万亿元 惠及625家科技创新企业 [2] - 2024年底中长期科创债发行规模占全市场科创类债券总规模的60% 中国通号通过绿色通道发行25亿元科技创新可续期公司债券 [2] - 2025年一季度末主动权益类基金的科创板股票配置比例达15.17% 较2024年底提升2.11个百分点 [4] 政策与机制优化 - 中国人民银行与中国证监会联合优化科创债发行机制 新增支持商业银行 证券公司等金融机构发行科创债 [2] - 监管层发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》 明确提出编制更多科技创新指数并开发相关ETF产品 [3] 公募基金产品布局 - 中银基金 博时基金 工银瑞信基金等11家机构已上报上证AAA科技创新公司债指数基金 [3] - 科创债指数基金填补科技领域债券指数产品空白 具备"高收益 低波动"特性 [3] - 科创板ETF规模超2500亿元 涵盖科创50 科创100 科创200等多层次宽基指数 [4] 市场联动与生态构建 - 科创债与科创板ETF形成"债股联动"效应 科创债提供低成本融资 ETF引导二级市场资金配置科技创新领域 [4] - 科创债ETF推出将提升市场流动性和投资者参与度 推动科技产业高质量发展 [4]