公司业务规划 - 公司目前暂无计划拓展充电桩业务 [1] 投资者关注点 - 投资者询问公司是否考虑利用智能配电设备业务与充电桩领域的技术耦合点 [1] - 投资者关注公司能否借此提升配电网智能化水平和承载能力以支持波动性负荷接入 [1] - 投资者希望公司拓展充电桩业务以提升盈利能力 [1]

政策核心内容 - 国家发改委等六部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年底全国建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需求，实现充电服务能力翻倍增长 [1] - 方案针对充电桩建设、安装、运营等痛点提出具体行动，包括新建居住区固定车位全部建设或预留充电设施安装条件，打造1000个"统建统服"试点小区，并将充电设施接入需求纳入配电网规划 [3] 细分场景建设目标 - 城市快充领域，到2027年底全国城市新增160万个直流充电枪，包括10万个大功率充电枪，并对交流充电设施、服役8年以上老旧设施、800伏以下电压平台充电设施进行更新改造 [2] - 高速公路充电领域，到2027年底在高速公路服务区新建改建4万个60千瓦以上"超快结合"充电枪，除高寒高海拔地区外，其他服务区均应具备充电能力 [2] - 农村充电领域，到2027年底在尚未建设公共充电站的乡镇行政区至少新增1.4万个直流充电枪，实现农村地区公共充电设施全面覆盖 [2] 政策目标与行业增速分析 - 截至2025年8月，中国充电桩保有量达1734.8万台，同比增长53.5%，为实现2027年2800万个的目标，未来月均需新增充电桩38.0万台，高于2024年月均新增的35.2万台 [4] - 截至2025年8月，中国公共充电桩额定总功率达1.96亿千瓦，为实现2027年3亿千瓦的目标，未来月均需新增公共充电容量371万kW，高于2024年前9个月月均的343万kW [4] 产业链影响与投资机会 - 行动方案有望带动充电桩需求释放，为充电桩本体企业、充电模块企业、充电运营企业提供业绩增量 [1][5] - 考虑到国内价格战接近尾声、出海趋势以及大功率产品迭代，充电桩和模块龙头有望享受量利齐升，运营企业可能受益于服务费提涨 [5] - 充电设施的完善有望带动中国汽车电动化加速，建议同步关注锂电产业链企业 [1][5]

公司股价表现 - 挚达科技股价上涨6.53%至199港元，成交额653.39万港元 [1] 行业政策驱动 - 国家发改委等部门联合印发《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案(2025-2027年)》，明确提出大幅提高私人充电设施建设规模 [1] - 方案要求新建居住区固定车位全部建设或预留充电设施，既有居住区结合改造增补充电设施，并同步推进配套电网升级 [1] - 目标到2027年底建成2800万个充电设施，满足超8000万辆电动汽车充电需求，实现服务能力翻倍增长 [1] 公司市场地位与业务模式 - 挚达科技是全球最大的电动汽车家庭充电解决方案提供商 [1] - 公司采用"产品+服务+数字化平台"的三位一体模式深度布局 [1] - 弗若斯特沙利文数据显示，公司家用充电桩全球市场份额约9.0%，中国市场份额达13.6%，销售额在中国市场排名第一 [1] 机构观点 - 华泰证券认为行动方案从顶层设计上为充电桩产业发展铺平道路，并提供托底目标，有望带动充电桩需求释放 [1] - 看好充电桩本体企业、充电模块企业、运营企业随行业高质量发展获得业绩增量 [1]

公司股价表现 - 挚达科技股价上涨6.53%至199港元，成交额653.39万港元 [1] 行业政策驱动 - 国家发改委等部门发布充电设施服务能力"三年倍增"行动方案，要求新建居住区固定车位全部建设或预留充电设施，既有居住区结合改造增补充电设施 [1] - 方案目标到2027年底建成2800万个充电设施，满足超8000万辆电动汽车充电需求，实现服务能力翻倍增长 [1] - 该行动方案从顶层设计为充电桩产业发展铺平道路并提供托底目标，有望带动充电桩需求释放 [1] 公司市场地位与业务模式 - 挚达科技是全球最大的电动汽车家庭充电解决方案提供商 [1] - 公司采用"产品+服务+数字化平台"的三位一体业务模式 [1] - 公司家用充电桩全球市场份额约9.0%，中国市场份额达13.6%，销售额在中国市场排名第一 [1] 行业前景与机遇 - 充电桩本体企业、充电模块企业、运营企业有望随行业高质量发展获得业绩增量 [1]

文章核心观点 - 充电桩行业进入“量质齐升”阶段，技术壁垒高、卡位关键环节的企业将优先受益 [12] - 投资逻辑遵循充电模块（SiC替代）→ 整桩制造（大功率化）→ 充电运营（网络效应）的传导链条 [12] 充电模块 - 充电模块是技术壁垒最高的环节，占整桩成本40%以上 [3] - 优优绿能为国内直流充电桩模块领军企业，2024年市占率16%位居行业第二，模块转换效率超96% [3] - 通合科技在充电模块领域是隐形冠军，2025年上半年营收同比增长29.84% [4] - 英可瑞是液冷超充模块核心供应商，其模块支持动态功率分配，毛利率显著高于行业平均水平 [5] 整桩制造 - 整桩制造是政策直接受益环节，大功率化趋势明确 [6] - 特锐德为国内充电运营与设备制造双龙头，2024年营收153.74亿元（同比+21.15%），直流桩市占率18% [6] - 万马股份是大功率直流桩标杆企业，自营+托管桩超15万台 [7] - 盛弘股份是模块化充电解决方案提供商，480kW超充桩已量产，2025年充电桩业务收入占比预计超25% [7] 充电运营 - 充电运营属于轻资产模式，现金流稳定 [8] - 特来电为国内最大充电运营商，累计投建公共桩超200万台，市场份额超30% [8] - 另一家全球家用充电桩龙头按销量计市占率9%，累计出货量超130万台 [9] 高压快充与核心部件 - 高压快充与核心部件是技术迭代核心受益环节 [10] - 永贵电器在液冷充电枪技术国内领先，其1000V/600A产品温升控制在30℃以内 [10] - 宏发股份在高压直流继电器市占率超40%，800V/1000V平台升级将推动单车价值量提升3倍 [10] - 斯达半导为车规级SiC MOSFET量产龙头，其器件可将充电模块效率从95%提升至98%，2025年产能扩至100万片/年 [10] 配套材料与智能电网 - 配套材料与智能电网是基建升级关键环节 [11] - 伟的新材料是充电枪头与充电桩外壳材料龙头，其自主研发的无卤阻燃增强聚酰胺（TcPA）打破国际垄断 [11] - 国电南瑞是电网侧充电调度系统龙头，其储能变流器与充电桩协同控制技术可降低电网扩容成本超40% [11]

公司中标项目 - 控股子公司迦辰新能源中标国网甘肃综合能源服务有限公司2025年充电站建设项目充电桩设备框架采购项目 [1] - 项目内容包括提供充电桩设备采购及安装服务 [1] - 中标公告日期为2025年4月7日，中标公示期限为一个工作日 [1] 项目影响 - 项目预计将对公司经营业绩产生积极影响 [1] - 有利于公司品牌影响力的提升 [1]