文章核心观点 - 浙江省首次以新增列名的“烃基生物柴油”税则号申报出口产品 标志着浙江绿色能源出口品类实现重要突破 并为中国先进生物燃料规模化出海打通关键环节 [1] - 杭州海关所属嘉兴海关通过税政调研推动“烃基生物柴油”获得独立税则号列2710.1925 此举明确了产品的绿色身份 有助于产业统计与政策制定 并打通了企业享受政策红利的最后一公里 [2] - 独立税号及配套海关服务提升了产品的国际辨识度 叠加自贸协定优惠 直接降低了企业成本并提高了效率 预计后续出口将逐步放量 [2] 公司动态与业务突破 - 蓝鲸生物能源(浙江)有限公司的1.26万吨烃基生物柴油从嘉兴港启航出口 这是该公司首次以新增税则号申报出口 [1] - 公司负责人表示 专属税号提升了产品国际辨识度 叠加自贸协定优惠 直接降低了成本、提高了效率 [2] - 公司预计后续出口将逐步放量 [2] 行业与产品发展 - 烃基生物柴油俗称绿色柴油 属于第二代先进生物燃料 以废弃油脂等可再生资源为原料 [1] - 相较于传统化石柴油 其碳减排效益显著 碳排放量可降低90%以上 并具备良好的兼容性与低温性能 广泛应用于交通、航运等领域 [1] - 此前因缺乏独立税号 该类产品在国际贸易中只能归类于“普通柴油”项下 导致行业数据统计不清 也影响了相关贸易便利化政策和环保激励措施的精准实施 [1] 政策与监管支持 - 2025年 杭州海关所属嘉兴海关在税政调研中了解到企业缺乏独立税号的实际困难 [2] - 海关部门深入产业链论证增列本国子目的必要性与可行性 并牵头起草调整建议 该建议最终获国务院关税税则委员会采纳 [2] - 自2026年起 “烃基生物柴油”正式拥有独立的税则号列2710.1925 [2] - 新政落地后 嘉兴海关迅速开展靶向服务 包括解读归类规则、辅导RCEP等协定关税优惠应用、培训通关便利化措施 并推广“红船企航”助企服务平台 实现政策信息一键直达 全程服务确保了首票出口顺利通关 [2]

行业政策与资金申请 - 印度糖业与生物能源制造商协会正向政府申请16.6亿至22亿美元的联邦预算支持，用于加速先进生物燃料投资布局 [1] - 申请资金中约11亿美元计划投向第二代乙醇项目，约1.7亿美元用于可持续航空燃料产能建设 [1] - 协会敦促政府优化消费税政策，降低灵活燃料汽车、乙醇燃料及生产设备的税率，以刺激市场需求与产业投资 [2] 食糖市场供需与价格压力 - 本榨季印度食糖产量预计达3430万吨，远超往年水平 [1] - 市场供应过剩导致食糖出厂价持续走低，部分地区的价格已跌破生产成本 [1][2] - 甘蔗采购成本持续攀升，目前报价已涨至每公担355卢比，但食糖最低支持价未作调整 [2] 乙醇产业现状与挑战 - 本榨季乙醇调配量预计约为29亿升，远低于行业预期的45亿升 [2] - 乙醇转化量不足直接造成食糖库存积压，加剧价格下行压力 [2] - 印度已提前实现20%乙醇汽油掺混目标，但乙醇产能过剩问题凸显 [2] - 印度糖料及谷物基乙醇总产能约为200亿升，而满足E20标准仅需约110亿升，大量产能闲置 [2] 行业成本与定价机制 - 原料成本占乙醇生产成本的70%-75% [2] - 乙醇定价未能与甘蔗价格上涨同步调整，直接挤压了酿酒厂的利润空间 [2] - 印度糖业协会提出改革乙醇定价机制的诉求 [2]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好丨维持 [11] 报告核心观点 - 可持续航空燃料（SAF）价格年内涨幅达46.7%，企业盈利能力有望持续改善 [2][6] - 生物柴油2025年第三季度出口量同环比显著增长，主要受亚太地区需求拉动 [2][7] - 行业景气度呈上行趋势，建议关注原材料厂商及加工厂商卓越新能等 [2][9] SAF&HVO - 国内已有4家企业共116.04万吨产能获得生物航煤出口审批 [6][17][22] - 生物航煤欧洲FOB高端价格年内涨幅达46.7%，高于原料UCO价格涨幅（9.4%） [2][6][18] - 产品和原料之间的价差持续上行，2025年10月SAF企业盈利能力有望显著上行 [6][22] - 行业出口白名单持续批复利于中国SAF工厂在国际贸易中获得先发优势 [6][22] 生物柴油 - 2025年第三季度我国生物柴油出口26.6万吨，同比增长15.0%，环比增长39.0% [7][25] - 2025年前三季度我国生物柴油出口64.7万吨，同比下降27.5% [7][25] - 2025年第三季度生物柴油出口均价为1152美元/吨，同比增长11.7%，环比增长2.2% [7][25] - 对马来西亚、新加坡和中国香港出口占比大幅提升，出口绝对值同比分别增加15.6、5.9、5.2万吨 [7][27][29] - 2025年前三季度我国向马来西亚、荷兰、新加坡、中国香港出口生物柴油占总出口量比重分别为31.8%、23.5%、22.8%、10.7% [27][30] UCO - 2025年第三季度我国UCO总计出口63.5万吨，同比降低11.2%，环比降低6.9% [8][37] - 2025年前三季度我国UCO总计出口189.7万吨，同比降低10.7% [8][37] - 2025年第三季度我国UCO出口均价为1082美元/吨，同比提升19.7% [8][37] - 新加坡替代美国成为我国UCO出口第一大目的地，2025年前三季度占比28.65% [40][43][45] 后市展望 - 2025年是多个国家政策实质掺混SAF的元年，多国设定SAF掺混目标 [9][47][48] - 欧盟及英国正式实施SAF强制掺混政策（2025年2%比例），推高国际市场对UCO的需求 [8][37][48] - 国家发改委印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，未来将设置可再生能源电力、非电消费最低比重目标 [9][49][51] - 可持续航空燃料消费最低比重目标及监测评价和考核监管等，另行制定实施 [9][51]

行业投资评级 - 投资评级为看好丨维持 [11] 核心观点 - 2025H1我国HVO&SAF出口总量33.84万吨，同比增长8.06%，国内SAF出口渠道顺利打通 [2] - 生物柴油出口38.1万吨，同比下滑42.4%，主要受反倾销关税影响 [2] - UCO出口量126.2万吨，同比降10.5%，新加坡替代美国成为我国UCO出口第一大目的地 [2] - 建议关注卓越新能等原材料厂商及加工厂商 [2] SAF&HVO出口情况 - 2025H1中国HVO&SAF出口总量33.84万吨，同比增长8.06% [6] - 6月份江苏省向比利时和西班牙合计出口1.49万吨SAF，推测为嘉澳环保连云港工厂出货 [6] - 嘉澳环保2025年5月公告控股子公司获得37.24万吨生物航煤出口许可证 [6] - 我国以废油脂为原料，属于先进生物燃料，行业景气度呈上行趋势 [6] 生物柴油出口情况 - 2025H1我国生物柴油出口38.1万吨，同比下滑42.4% [7] - 向马来西亚、新加坡和荷兰分别出口14.1、9.87、7.00万吨，占比分别为37.1%、25.9%、18.4% [7] - 河北省出口14.1万吨，占比36.9%，为行业第一 [7] - 2024年8月欧盟正式针对中国进口的生物柴油征收临时反倾销税 [7] UCO出口情况 - 2025H1我国UCO出口126.2万吨，同比降低10.5% [8] - 出口均价为1048美元/吨，同比提升17.9% [8] - 新加坡、美国、荷兰为我国UCO出口前三大目的地 [8] - 新加坡替代美国成为我国UCO出口第一大目的地 [8] 后市展望 - 美国生物燃料市场面临较大不确定性 [9] - 欧盟对航空领域生物航煤提出掺混比例限制，或带动我国SAF产业发展 [9] - 新加坡对清洁替代燃料的需求或进一步增加 [9] - 期待国内更多支持性政策落地 [9] 投资建议 - 建议关注卓越新能等原材料厂商及加工厂商 [47] - 卓越新能已投运酯基生物柴油产能50万吨，规划10万吨 [47] - 嘉澳环保已投运酯基生物柴油产能35万吨 [47] - 鹏鹞环保在建烃基HVO/SAF产能7万吨 [47]