签证便利化政策成效显著 - 上半年免签入境外国人达1364万人次 同比增长53 9% [1] - 240小时过境免签政策覆盖24个省份 停留时间延长至10天 吸引俄罗斯 美国 英国等国家游客 主要到访北京 上海 广州等城市 [2] - 上海试点电子口岸签证 签发量近两月环比增长54 95% 团体旅游口岸签证节省外籍游客时间与经济成本 [3] 区域性免签政策创新 - 东盟国家旅游团可通过云南西双版纳3个口岸免签整团入境 广西桂林 海南等地也实施类似政策 [4] - 海南59国30天免签政策上半年入境外国人达25 6万人次 同比增长76% 新增蒙古国 越南等新兴客源地 [5] - 天津邮轮免签政策带动经济回暖 上半年出入境外籍旅客近1万人次 同比增长7% [4] 配套服务优化与产业联动 - 北京机场新增11条专用通道 实现审核签发与查验一次办结 上海建立旅行社信息推送机制提升验放效率 [2][6] - 天津边检实施随船查验 邮轮旅客可快速通关 山东边检增派多语种人员服务日韩方向旅客 [6][8] - 旅游企业推出定制服务 如邮轮—高铁—城市联游产品 北京旅行社针对欧美游客开发文化特色线路 [6][8] 免签政策叠加效应 - 广交会带动广州口岸上半年入境外国人222万人次 同比增长40% [7] - 江苏城市足球联赛吸引1 7万韩国旅客入境 同比增长20% 边检配备自助填报终端提升效率 [7] - 青岛啤酒节等特色活动吸引外国游客 山东免签入境日本籍旅客达1 7万人次 [8]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告的核心观点 - 前两交易周社会服务板块上涨 3.18%，排名第 9，跑赢沪深 300 指数 1.26pct；当前餐饮外卖平台补贴竞争对 6 月餐饮社零有负面影响；暑期文旅出行市场有望高景气运行，维持行业“强于大市”评级 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 前两交易周行业表现 - 市场及申万（2021）社会服务行业前两交易周涨跌幅：上证综指涨 1.79%，沪深 300 涨 1.92%，创业板涨 5.61%，上证 50 指数涨 0.88%；社会服务板块涨 3.18%，排名第 9，跑赢沪深 300 指数 1.26pct [13] - 社会服务子板块市场表现：4 个上涨，涨跌幅由高到低为专业服务（+7.53%）、旅游零售（+2.85%）、教育（+2.40%）、旅游及景区（+1.23%）、酒店餐饮（-0.17%） [17] - 个股市场表现：个股涨跌幅中位数为+1.64%，75 家公司 53 家上涨，兰生股份涨幅最大，ST 张家界跌幅最大 [20] - 子行业估值：截至 7 月 18 日，社会服务行业 PE（TTM）调整后为 33.55 倍，处于历史分位 26.93%；沪深 300PE（TTM）调整后为 12.63 倍，处于历史分位 55.14% [21] 行业公司动态及公告 - 行业重要新闻：中免天津首家市内免税店预计年内开业；锦江酒店预计上半年扣非净利润增长；入境游升温，相关企业加强投入；途牛数据显示暑期前两周境内游人次同比增超 30%；餐饮协会呼吁停止“内卷式”补贴；暑运半月全国铁路发送旅客 2.18 亿人次，同比增 3.4%；教育部实施数字赋能教育教学改革行动；上海新增观赛类体育消费券；禾蛙 AI2.0 发布垂直行业 9 大 Agent [29][30][31] - 上市公司重点公告：北京人力预计 2025 年半年度净利润上升；锦江酒店预计 2025 年半年度净利润下降，扣非后增长；兰生股份称未开展“稳定币”相关业务 [34] 出行数据跟踪 - 国内出行商旅基本复苏，出入境游政策放宽，入境免签范围不断扩大和优化 [35] 投资建议 - 关注出行链及产业相关公司、连锁酒店品牌、科锐国际、中国中免、王府井、同庆楼、豫园股份、会展品牌、演艺演出产业链公司 [5][41]

5月份国民经济运行情况 - 5月份社会消费品零售总额同比增长6 4% 比上月加快1 3个百分点 [1] 消费增长加快的支撑因素 以旧换新政策带动 - 消费品以旧换新政策成效显现 带动相关商品销售快速增长 [3] - 5月份限额以上单位家用电器和音像器材类 通信器材类 文化办公用品类 家具类商品零售额同比分别增长53% 33% 30 5% 25 6% [3] - 上述四类商品合计拉动社会消费品零售总额增长1 9个百分点 比上月提高0 5个百分点 [3] "6·18"网购促销拉动 - "6·18"网络零售平台促销活动自5月13日启动 与以旧换新政策叠加带动网上零售商品销售加快 [3] - 1-5月份实物商品网上零售额同比增长6 3% 比1-4月份加快0 5个百分点 [3] - 实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达24 5% [3] 假日消费态势良好 - "五一""端午"假期居民旅游出行明显增多 "五一"假期国内旅游出游人次同比增长6 4% [4] - 5月份餐饮收入同比增长5 9% 比上月加快0 7个百分点 [4] - 1-5月份旅游咨询租赁服务类 交通出行服务类 文体休闲服务类零售额均保持两位数增长 [4] 消费新动能持续释放 - 5月份限额以上体育娱乐用品类 金银珠宝类商品零售额同比分别增长28 3% 21 8% [4] - 1-5月份通信信息服务类零售额增长超过10% 比1-4月份加快0 5个百分点 [4] 入境旅游消费活跃 - "五一"假期入境外国人中适用免签政策入境人次同比增长超过70% [4] - 入境旅游订单量成倍增长 银联 网联处理境外来华人员支付交易笔数和交易金额分别增长2 4倍和1 3倍 [4]

出入境旅客数据 - 2024年"五一"假期武汉天河国际机场口岸出入境旅客总数达1.92万余人次，较2023年同期6300余人次增长204.8%，较2024年同期1.8万余人次增长6.7% [1] - 2024年"五一"假期入境外籍旅客约2600名，其中1500余人享受入境免签政策，占比60% [1] - 2024年"五一"假期从武汉出入境的中国人达1.4万余人次，较2023年5300余人次增长164.2%，较2024年1.3万余人次增长7.7% [2] 外籍旅客趋势 - 武汉天河国际机场口岸外国旅客数量连续3个月保持高位增长，截至5月5日总量超8万余人次，同比增长54.8% [1] - 入境免签政策开放和武汉吸引力提升促使更多外籍旅客选择武汉作为来华第一站 [1] - 外籍旅客对免签政策便利性表示认可，如加拿大旅客提及签证手续简化将吸引更多游客 [1] 热门目的地与旅客行为 - 2024年"五一"假期从武汉出境的热门目的地前三为新加坡、中国香港、泰国 [2] - 首次来汉旅游的外籍游客倾向于参观黄鹤楼、湖北省博物馆等文化景点 [1] - 部分外籍旅客选择在武汉停留后前往宜昌等周边城市，行程安排呈现多元化 [1] 机场运营与服务优化 - 武汉边检站加强通关流量监测，与机场、海关、航司联动应对客流波动 [2] - 开设免签入境专用通道并配备外语能力强的民警，提升外籍旅客通关效率 [2]

跨境客流高峰 - "五一"假期外国游客来华热情高涨 全国边检口岸持续优化服务 [1] - 5月2日巴黎飞北京AF202航班近300名旅客入境 北京边检提供多语种服务 [2] - 北京口岸4月30日至5月3日入出境外国人达6.9万人次 同比增长52.1% [2] - 广州白云机场5月1日至3日出入境客流达15.4万人次 同比增长23% [3] - 成都口岸截至5月3日免签入境外国人达16万人次 办理过境免签2.3万余人次 [3] - 山东口岸前4月韩国免签入境旅客超12万人次 "五一"期间迎来大规模韩国旅游团 [4] 口岸服务升级 - 首都机场、大兴机场为特殊旅客设置专用通道 "春语"多语种服务组每班次提供咨询超100次 [2] - 广州边检开放34条查验通道应对客流高峰 使用AI智能出入境咨询平台 [3] - 成都天府机场边检24小时开放 实现"即到即检" [3] - 烟台港国际客运站通关效率高 韩国旅客称"只花了喝一杯咖啡的时间" [4] 免签政策效果 - 波兰客商称赞中国免签政策让出入境很方便 [3] - 西班牙游客因免签政策有充足时间在成都旅游 [3] - 自2024年11月中国对韩国试行入境免签政策以来 韩国旅客入境山东持续升温 [4] - 韩国旅客表示免签政策放宽优化后 往来中韩更便利 计划加强与当地企业合作 [4] 行业影响 - 跨境客流增长带动四川旅游、交通、餐饮等产业快速发展 [3] - 繁忙口岸见证中国对外开放步伐 [5]

入境旅游市场热度攀升 - "五一"假期山东入境旅游市场热度显著提升，韩国游客通过邮轮和航班大量涌入[1][2] - 烟台港5月4日接待285名韩国邮轮游客，"新香雪兰号"航线预计假期输送近500人次[2] - 威海港5月1日接待373名韩国旅客，5月2日荣成石岛新港接待298名，5月4日威海港再接待350名[3] 免签政策效应 - 入境免签政策放宽后，山东沿海城市韩国游客持续增加[2][3] - 威海机场和港口预计假期出入境旅客达6700人次，同比增长80%[3] - 旅行社反映导游接团量直线上升，有导游"五一"期间已接23个入境团[5] 旅游产品与服务优化 - 烟台开展"游烟台赠古酿"营销活动，向住宿韩国游客赠送定制酒品[3] - 青岛旅行社针对散客开发两三天短线产品，团队游客主打五日长线游[4] - 威海边检等部门加开查验通道、增设双语导引牌，提升通关效率[4] 热门旅游目的地与活动 - 青岛啤酒博物馆VR酿造体验和醉酒小屋受韩国游客青睐[2] - 韩国旅行团主要游览荣成西霞口动物园、成山头风景区等景点[5] - 烟台机场投放"周五下班去烟台"主题海报吸引中转游客[3]