PX与PTA期货价格表现 - 近期国内PX与PTA期货价格持续走强，12月26日PX期货主力合约日内涨幅扩大至4%，最高报7618元/吨，PTA期货主力合约突破5300元/吨，双双创下近一年新高 [1] 价格上涨的核心驱动因素 - 全球能源格局重构、产能供给格局优化、产业政策持续发力等多重利好因素共振 [3] - 供给增长受限、调油需求回升与下游补库三重因素叠加，2026年PX产业链或成为炼化板块中最具盈利弹性的细分领域 [4] - 受海外炼油产能持续退出及地缘冲突影响，欧美成品油市场趋紧，汽柴油裂解价差显著走高，有望再度打开芳烃调油窗口，分流PX原料供应，为PX价格提供支撑 [4] - 2024至2025年全球PX产能连续两年零新增，2026年计划投产的新装置普遍集中在下半年且存在延期风险，当前PX行业产能利用率已攀升至85%以上，处于近五年高位，供给端弹性有限 [4] - 中美纺织服装行业或将在2026年迎来补库共振，中国纺服去库存接近尾声，美国纺服库存也处于低位，补库需求有望集中释放，进一步拉动PX下游PTA及聚酯产业链的需求 [4] PTA行业供需基本面 - 2019年以来PTA行业产能从4669万吨增至2025年的超9470万吨，实现翻倍，但2026年预计无新增产能，供应压力显著缓解 [5] - 下游聚酯仍有约500万吨新产能投放，产量增速预计5%，支撑PTA刚性需求 [5] - 12月PTA持续去库，尽管1–2月因聚酯季节性降负或小幅累库，但整体库存压力偏低，基本面稳健 [5] - 随着反内卷政策落地，龙头企业通过主动停车检修、控制负荷等方式落实要求，截至12月18日PTA开工率在78.8%附近，较10月30日83.7%的开工率已明显回落，市场供应量有望持续减少 [5] 行业产能集中度 - 国内PX与PTA行业已形成显著的头部集聚效应，产能高度集中于少数龙头企业 [6] - 2025年底中国PX总产能约为4401万吨/年，产能TOP3企业约占全国总产能的54% [6] - 荣盛石化以1040万吨的PX产能位居全国首位，约占全国总产能的24%，中国石化与中国石油则分别约占16%、14% [6] - PX产能前五名企业分别为：荣盛石化1040万吨/年、中国石化750万吨/年、中国石油630万吨/年、恒力石化500万吨/年、东方盛虹280万吨/年 [7] - 截至2025年11月底，国内PTA总产能突破9470万吨，前三名企业产能合计约占全国总产能的52% [8] - 逸盛石化以2150万吨总产能位居首位，占全国总产能的23%，是全球最大PTA生产商，恒力石化以1660万吨产能排名第二，新凤鸣以1100万吨产能位列第三 [8] - PTA产能前五名企业分别为：逸盛石化2150万吨/年、恒力石化1660万吨/年、新凤鸣1100万吨/年、桐昆股份1020万吨/年、东方盛虹660万吨/年 [9] 龙头企业市场表现 - 受益于行业景气度回升，近两周来民营大炼化企业荣盛石化、恒逸石化、恒力石化累计涨幅分别达17.26%、21.63%、15.42% [9] 2026年行业展望 - 2026年PX与PTA行业供需格局有望持续优化，整体走势偏乐观 [10] - PTA全年无新增产能，进入存量竞争阶段，低加工费或加速高成本老旧产能出清，改善供应结构 [10] - PX虽有新增产能，但集中于三季度末及四季度投放，上半年存在明确供需缺口，支撑价格上行 [10] - 在“反内卷”政策导向下，供应端收缩或成常态，进一步优化产业格局 [10] - 成本端方面，尽管原油供给过剩可能压低大炼化原料成本，但PX、PTA库存下降限制价格下行空间，产品价差有望扩大，提升盈利水平 [10] - 叠加碳排放双控政策限制产能扩张，市场看涨情绪升温，PX价格或保持强势运行 [10] - 需求端虽有季节性波动，但聚酯刚性需求稳固，叠加出口改善带来增量，对PTA形成长期支撑 [10] - 具备“原油—芳烃—PTA—聚酯”全产业链一体化布局的龙头企业不仅能有效抵御原料价格波动风险，还可凭借规模效应、技术优势和高化工品收率，在行业景气度回升过程中显著提升盈利弹性 [10]

项目进展与规划 - 君乐宝位于蓬江区棠下镇的华南液态奶自产加工销售一体化基地项目一期已基本完工 公司正加快设备安装调试进度 目标是早建成、早投产、早达产 [3] - 该项目是君乐宝深化全国布局、融入粤港澳大湾区战略的重要支点 项目分两期建设 一期主要建设鲜奶、酸奶、乳饮料、学生奶生产线 二期将根据市场需求逐步增资扩产 [4] - 君乐宝江门工厂主体已全部竣工 预计2026年4月可正式投产 致力于建成华南地区重要的乳制品产业基地 [4] 市场表现与预期 - 2025年君乐宝在广东省的销售额近10亿元 公司预计2026年该数字将攀升至15亿元 [4] - 近两年来 君乐宝学生奶在蓬江区的覆盖范围不断扩大 征订量稳步增长 [4] 区域优势与合作 - 蓬江区凭借优越的区位条件、坚实的产业基础以及优质的营商环境 连续多年荣登中国市辖区高质量发展百强榜单 经济社会发展势头强劲 [3] - 蓬江区政府希望与君乐宝加强交流对接 实现更多领域、更深层次的务实合作与互利共赢 并承诺将持续打造一流营商环境 让企业放心投资、安心发展 [3] - 君乐宝集团对蓬江区的发展前景充满信心 未来将持续加大投资力度 为蓬江的高质量发展贡献更多力量 [4]

公司战略与发展成果 - 公司锚定全产业链一体化发展战略，在业务开拓、技术创新、资本运作和股东回报等领域实现多点突破 [2] - “十四五”期间公司经营规模与盈利水平同步跃升，2024年营业收入突破147亿元，较2020年增长超48% [2] - 公司资产规模持续扩大，截至2024年末总资产达174.16亿元，较2021年初增长77% [2] 财务与股东回报表现 - 公司归母净利润从2021年的5.28亿元稳步增长至2024年的9.39亿元 [2] - 2024年公司实施每10股派现1.6元的分红方案，合计派现3.65亿元 [2] 生产规模与行业地位 - 今年上半年，公司钨精矿产量0.42万吨，APT产量0.85万吨，硬质合金产量超0.75万吨，硬质合金产量稳居全球第一 [2] 技术创新与研发实力 - 公司将科技创新作为核心驱动力，构建起全链条创新体系 [2] - 公司拥有全国钨行业唯一的硬质合金全国重点实验室，以及省部级科技平台21个和海外科技创新平台1个 [2] - 公司拥有国家级高新技术企业8个，国家制造业单项冠军企业4个，国家级专精特新“小巨人”企业2个，国家知识产权示范企业2个，国家知识产权优势企业3个 [2] 资本运作与产业整合 - 2024年公司完成柿竹园资产注入，2025年再斥资收购远景钨业99.97%股权，两步关键运作大幅提升钨资源自给率 [3] - 系列资产整合完善了“资源—冶炼—加工”全产业链布局，增强了资产质量与盈利能力 [3] 未来展望 - 站在“十四五”收官与“十五五”规划的关键节点，公司将持续深化创新驱动与产业升级 [3]

公司战略与经营成果 - 公司锚定全产业链一体化发展战略，在业务开拓、技术创新、资本运作和股东回报等领域多点突破 [1] - 2021至2024年，归母净利润从5.28亿元稳步增长至9.39亿元 [1] - 2024年营业收入突破147亿元，较2020年增长超48% [1] - 截至2024年末总资产达174.16亿元，较2021年初增长77% [1] - 2024年实施每10股派现1.6元的分红方案，合计派现3.65亿元 [1] 产业链整合与资本运作 - 2024年完成柿竹园资产注入，2025年再斥资收购远景钨业99.97%股权 [2] - 关键资本运作大幅提升钨资源自给率，完善了“资源—冶炼—加工”全产业链布局 [2] - 系列资产整合履行了避免同业竞争的资本市场承诺，增强了资产质量与盈利能力 [2] 技术创新与行业地位 - 公司将科技创新作为核心驱动力，构建起全链条创新体系 [1] - 今年上半年，公司钨精矿产量0.42万吨，APT产量0.85万吨，硬质合金产量超0.75万吨，稳居全球第一 [1] - 公司拥有全国钨行业唯一的硬质合金全国重点实验室，省部级科技平台21个，海外科技创新平台1个 [1] - 公司拥有国家级高新技术企业8个，国家制造业单项冠军企业4个，国家级专精特新“小巨人”企业2个，国家知识产权示范企业2个，国家知识产权优势企业3个 [1] 未来展望 - 站在“十四五”收官与“十五五”规划的关键节点，公司将持续深化创新驱动与产业升级 [2]

文章核心观点 - 民用涤纶行业龙头新凤鸣在全球化与产业链一体化战略下，宣布投资约2.8亿美元在埃及建设年产36万吨功能性纤维项目，以拓展海外市场并提升国际化布局水平 [1] - 公司已构建“PTA—聚酯—纺丝—加弹”全产业链一体化布局，PTA产能预计2025年底突破1000万吨，涤纶长丝市场占有率超15%，同时通过创新驱动与智能制造实现高质量发展 [1][4] - 受益于经济复苏与一体化布局，公司2025年前三季度营收达515.42亿元，归母净利润8.69亿元，同比分别增长4.77%和16.56%，盈利增速显著跑赢营收，且总资产达599.85亿元为扩张提供资金支持 [1][2][5] 海外扩张与埃及项目 - 公司计划通过子公司投资约2.8亿美元在埃及建设年产36万吨功能性纤维项目，重点生产粗旦丝产品 [1][3] - 项目由全资子公司旗下香港及新加坡孙公司共同出资1.4亿美元成立项目公司（香港实业持股70%、贝丝路持股30%）负责建设运营 [3] - 布局埃及主要基于三大战略：规避欧盟、中东等地关税壁垒；利用埃及区位辐射非洲及地中海市场，填补当地聚酯纺丝产能空白；发挥当地年轻劳动力、能源价格优惠及中国技术标准带来的成本优势 [3] - 项目产品粗旦丝主要供应中东、非洲纺织企业，且可享受外资设备进口免税等税收优惠及苏伊士运河的物流成本优势，项目资金来源于自有资金及银行融资，不影响国内生产经营 [3] 产业链一体化布局与产能 - 公司已构建“PTA—聚酯—纺丝—加弹”全产业链一体化布局，涤纶长丝产能达845万吨，中国市场占有率超15%位列行业第二；涤纶短纤产能120万吨位居中国产量第一 [4] - PTA产能已达770万吨，预计2025年底将突破1000万吨，公司正式跻身千万吨级PTA—聚酯一体化生产基地行列 [1][4] - 截至2025年三季度末，公司总资产达599.85亿元，为产能扩张提供充足资金支持 [2][5] 创新研发与智能制造 - 2025年前三季度研发费用达11.21亿元，同比增长21.90% [4] - 2025年上半年新增专利申请35件（含发明专利11件），成功开发PEF半消光切片、3D防火中空纤维等多款新品，并在生物基聚酯PEF长丝生产上实现行业率先突破 [4] - 公司拥有国家级工业互联网平台“凤平台”，实现全链条自动化，通过“机器换人”、“黑灯车间”及节能改造提升人均产能，能耗指标行业前列，获评国家首批“智能制造示范工厂”和“卓越级智能工厂” [4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入515.42亿元，同比增长4.77%；归母净利润8.69亿元，同比增长16.56%；扣非归母净利润7.76亿元，同比增长21.76% [1][5] - 盈利增速显著跑赢营收增速，核心产品盈利能力与盈利质量同步提升 [1][5] - 截至2025年三季度末，归属于上市公司股东的所有者权益为177.89亿元 [5]

报告摘要 - 全球饲料行业处于快速发展期，2024年全球产量达13.28亿吨 [4] - 中国为全球最大生产国，2024年产量3.16亿吨，但受下游需求下降影响，产量同比微降2.1% [4][19] - 禽料（约40%）和猪料（约26%）是全球饲料产品中占比最大的两类 [4][7] - 产业链呈“金字塔”结构，上游原料（玉米、豆粕等）成本占比高达80%-90% [4][34] - 中游加工环节集中度持续提升，龙头企业凭借规模与配方技术优势扩大市占率 [4] - 行业面临原料进口依赖度高、产能过剩与环保减排压力等挑战 [4] - 未来机遇在于全球化布局与生物技术应用，推动行业向绿色、高效、全产业链协同转型 [4] 行业简介与分类 - 饲料是能提供动物所需营养素，促进其生长、生产和健康的可饲物质 [5] - 按喂养对象主要分为猪饲料、禽饲料、水产饲料、反刍料等 [5] - 按物理形态可分为粉状饲料、颗粒饲料、液体饲料、膨化饲料等类型 [6] - 颗粒饲料因适口性好、粉尘少，是主流商品料形式 [6] 全球市场概况 - 2024年全球饲料产量达13.28亿吨，自2014年（不到10亿吨）以来持续显著增长 [10][11] - 禽饲料是全球产量最大的畜种饲料，占比约40%，其中肉鸡饲料占禽料的69%，蛋鸡饲料占31% [7] - 猪饲料为全球第二大畜种饲料，占比约26%，2024年全球产量3.69亿吨 [7] - 反刍饲料（奶牛+肉牛）占比22%，2024年产量约3亿吨 [7] - 2024年十大饲料生产国总产量达9.17亿吨，占全球总量的65.6% [14] - 中国、美国、巴西、印度四国产量占据全球总量半壁江山以上 [14] - 全球饲料行业集中度（CR10）从2009年的15%略降至2024年的14% [14][17] - 行业龙头格局变化显著，2009年全球Top10企业中仅2家中国企业，至2024年已有6家中国企业上榜 [14] 中国市场分析 - 中国饲料产量基本呈稳定上升趋势，2022年首次突破3亿吨 [19] - 2024年全国工业饲料总产量3.16亿吨，同比下降2.1%，为近3年来首次下降 [19] - 2024年全国饲料产量逾千万吨的省份达13个 [22] - 山东产量4648.10万吨（同比下降1.4%），广东产量3683.4万吨（同比增长2.0%），两省饲料产品总产值持续超千亿，分别为1586亿元和1454亿元 [22] - 2024年国内销量前20家饲料企业的总销量约占全国饲料总产量的62% [25] - 行业集中度不断提升，大企业竞争优势明显，海大集团、新希望集团、牧原股份为龙头企业 [25] - 2024年，海大集团饲料销量达2652万吨，同比增长约9%，位居全球第一 [45] 产业链结构 - 产业链呈现“金字塔”结构，由上、中、下游三大环节组成 [33] - **上游：原料供应** - 原料成本占饲料总成本的80%-90% [34] - 主要包括能量原料（玉米、小麦等）、蛋白原料（豆粕、鱼粉等）和饲料添加剂（酶制剂、氨基酸等） [36] - **中游：饲料加工** - 产业链核心环节，核心竞争力体现在配方技术、成本控制、产能规模三大方面 [39] - 配方技术存在壁垒，例如低蛋白日粮技术可降低豆粕用量 [39] - 规模较大的企业更容易取得较低的采购成本，并通过智能化产线降低生产成本 [39] - **下游：养殖应用** - 养殖业的需求直接决定饲料销量与产品升级方向 [40] - 猪肉和鸡肉是中国主要肉类消费，因此行业受“猪周期”、“禽周期”影响显著 [40] - 养殖规模化推动饲料“定制化”，对“料肉比”的要求倒逼饲料企业优化配方 [40] 未来发展机遇 - **全球化布局**：海外市场成为新增长点，中国企业凭借技术、成本、产业链优势，通过海外建厂、技术输出加速抢占东南亚、非洲、拉美等新兴市场份额 [46] - **生物饲料市场潜力巨大**：生物饲料（如发酵饲料、酶解饲料）因其安全、高效、环境友好的特性成为优选，预计2025年全球市场规模将超过800亿美元 [47] - **行业创新加快推进**：新饲料和新饲料添加剂研发创造加快，乙醇梭菌蛋白获得首个新饲料原料证书，低蛋白日粮、精准配方等技术加快普及 [48] - **产业协同与绿色发展政策助力**：政策鼓励饲料企业与上下游产业加强合作，推动行业向全产业链一体化发展，提升抗风险能力 [49]

行业展会信息 - 2026未来产业新材料博览会（FINE）将围绕机器人、汽车、无人机、数据中心、航空航天、AI、新能源等产业的共性需求设立展区 [1] - 展会特设N5轻量化高强度与可持续材料展区，聚焦碳纤维、芳纶、复材、改性塑料、发泡材料、3D打印、合金等材料 [1] 道恩股份收购SK集团EPDM业务 - 道恩股份公告拟收购宁波爱思开合成橡胶有限公司80%股权，以完善产业布局并拓展弹性体领域应用场景 [1] - 宁波SK由韩国SK集团旗下公司投资设立，专注于三元乙丙橡胶（EPDM）的研发与生产 [2] - EPDM是道恩股份动态硫化平台产品的核心原料，其分子结构能赋予产品独特的耐候性、耐臭氧性、弹性和阻燃性 [2] - 此次收购将使道恩股份“聚合-改性-应用”的全链条更趋完整，从根本上解决上游原料“卡脖子”问题，显著降低原材料对外依赖风险 [2] - 同日，道恩股份还披露拟在新加坡设立全资子公司，以拓展海外市场并加快全球化布局 [2] - 上个月，道恩股份公告将投资设立山东道恩科技有限公司（暂定名），注册资本为1000万元人民币 [2] 江苏双象集团收购可乐丽相关业务 - 江苏双象集团与可乐丽正式签署协议，收购其全资子公司可乐丽亚克力（张家港）有限公司100%股权 [3] - 交易预计于2026年2月中旬至3月上旬完成交割 [3] - 被收购公司自2004年成立以来，一直经营甲基丙烯酸酯树脂浇铸板材业务，主要面向高端品牌的亚克力浴缸市场，也是日本市场浇铸板材的供应基地 [3] - 由于中国房地产市场低迷导致亚克力浴缸销量下降、盈利能力下降，可乐丽决定将该项事业转让 [3] - 江苏双象集团是中国最大规模的甲基丙烯酸甲酯（MMA）生产商，此次收购是其向下游高附加值领域延伸的关键举措 [4] - 收购将填补双象集团在高端浇注板材领域的空白，实现从原料到终端产品的垂直整合 [4] - 未来，江苏双象集团将继续维持该工厂的正常运营及员工雇佣，并继续由该工厂供应目前可乐丽在日本市场销售的「Paraglas®」品牌产品 [3] 可乐丽的战略调整 - 出售中国子公司是推进可乐丽中期经营计划「PASSION 2026」的一部分，该计划包括削减甲基丙烯酸甲酯（MMA）产能 [3] - 可乐丽于2024年6月27日宣布将MMA年产能削减至一半，即从6.7万吨/年降至3.35万吨/年 [4] - 可乐丽还决定停止对外销售MMA，专注于内部使用，并对下游产品、副产物MMA树脂成型材料和硫酸铵的生产量进行相应减少 [4]

公司产能与项目进展 - 天山铝业140万吨电解铝产能绿色低碳提升改造项目在新疆石河子厂区通电[1] - 项目建成后，公司电解铝年总产量预计增长20%，提升至140万吨/年[1] - 项目将使铝液综合交流电耗达到行业领先水平[1] 公司产业链与成本优势 - 公司拥有铝土矿、氧化铝、预焙阳极、发电、电解铝、高纯铝、铝深加工的全产业链生产环节[1] - 公司在资源和能源富集区域兴建产业基地，具有完整铝产业链一体化综合优势[1] - 公司具有较强的成本竞争优势[1] 公司股东回报与分红 - 2020年至2024年，公司每年分红金额分别为9.30亿元、18.60亿元、9.26亿元、6.92亿元和18.45亿元[1] - 公司2025年中期分红计划已实施完毕，总金额达9.2亿元[1] - 截至目前，公司上市以来累计现金分红总额达71.7亿元[1] - 在2025年中期分红方案中，公司明确提出2025年度累计现金分红总额不低于当年归属于上市公司股东净利润的50%[2] - 2025年分红比例较2024年提出的41%进一步提升[2] - 2025年度分红方案实施后，公司将成为A股上市有色板块中分红比例最高的企业之一[2] 公司股份回购 - 公司第一轮回购累计回购股份2314.80万股，使用回购资金1.5亿元[2] - 公司第二轮回购完成1515.53万股，占总股本0.33%，实际使用资金1亿元[2] - 截至2025年9月30日，公司新一轮累计回购股份2370.52万股，占总股本的0.51%，最高成交价为9.79元/股，最低成交价为7.41元/股，已使用资金总额超2亿元[2] - 公司决定将第一轮回购方案中已回购的2314.80万股公司股份予以注销，对应回购资金总额为1.5亿元[2] 市场解读与投资价值 - 回购股份后予以注销被市场解读为“类分红”操作，能优化股本结构提升股东权益，并向资本市场传递公司对自身价值的信心[3] - 在一体化优势与分红价值的双重驱动下，公司正逐步成为有色板块中具有较高投资价值的标的[3]

核心观点 - 天山铝业通过完成140万吨电解铝产能绿色低碳提升改造项目，强化了其全产业链一体化优势和成本竞争力，同时公司通过持续的高比例分红和股份回购，建立了完善的股东回报体系，向市场传递了强劲的发展信心，正成为有色板块中具有较高投资价值的标的 [1][2][3] 产能与生产 - 公司140万吨电解铝产能绿色低碳提升改造项目已通电，项目建成后，电解铝年总产量预计增长20%，提升至140万吨/年 [1] - 项目将使铝液综合交流电耗达到行业领先水平 [1] - 公司拥有从铝土矿、氧化铝、预焙阳极、发电、电解铝到高纯铝、铝深加工的全产业链生产环节 [1] 产业链与竞争优势 - 公司在资源和能源富集区域兴建产业基地，具有完整铝产业链一体化综合优势 [1] - 公司具备较强的成本竞争优势 [1] 股东回报与分红 - 公司持续通过高分红、股份回购完善股东回报体系 [1] - 2020年至2024年，公司每年分红金额分别为9.30亿元、18.60亿元、9.26亿元、6.92亿元和18.45亿元 [1] - 2025年中期分红计划已实施完毕，总金额达9.2亿元 [1] - 截至目前，公司上市以来累计现金分红总额达71.7亿元 [1] - 在2025年中期分红方案中，公司明确2025年度累计现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的50%，较2024年41%的分红比例进一步提升 [2] - 若落实该承诺，公司将成为A股上市有色板块中分红比例最高的企业之一 [2] 股份回购 - 第一轮回购累计回购公司股份2314.80万股，使用回购资金1.5亿元 [2] - 第二轮回购完成回购1515.53万股，占总股本0.33%，实际使用资金1亿元 [2] - 近期已完成新一轮股份回购，截至2025年9月30日，累计回购股份2370.52万股，占总股本的0.51%，最高成交价为9.79元/股，最低成交价为7.41元/股，已使用资金总额超2亿元 [2] - 公司决定将第一轮回购方案中已回购的2314.80万股公司股份予以注销，对应回购资金总额为1.5亿元 [2] 市场评价与影响 - 公司的一系列举措被市场解读为“类分红”操作，通过优化股本结构提升股东权益，并向资本市场传递出公司对自身价值的坚定信心 [3] - 在一体化优势与分红价值的双重驱动下，公司正逐步成为有色板块中具有较高投资价值的标的 [3]

控股股东增持计划 - 控股股东恒逸集团及其一致行动人计划于2025年12月2日至2026年6月1日增持公司股份，金额不低于15亿元，不高于25亿元，增持价格不超过10元/股 [1] - 按公告日市值约295.81亿元计算，该增持计划比例在5.07%至8.45%之间 [1] - 2025年上半年，控股股东已增持约6600万股（占总股本2%），金额为3.94亿元，估算增持均价约为5.97元/股 [2] 股价与市场表现 - 发布新增持计划次日，公司股价强势涨停，收盘报8.21元 [1] - 截至2025年12月2日，控股股东上半年增持部分浮盈约37.52%，浮盈金额接近1.5亿元；以7.46元股价计算浮盈约为25% [2] - 公司股价年内涨幅超过35%，截至2025年12月3日，年内涨幅为35.63% [5][6] - 公司股东户数创两年多新低，截至2025年9月30日为3.79万户 [6] 公司股份回购情况 - 2025年10月完成第五期回购，累计回购约2924万股（占总股本0.81%），金额约1.85亿元，回购均价约6.33元/股，截至12月2日浮盈比例约30%，浮盈金额超5000万元 [4] - 2021年至2025年上半年共开展五次回购计划，合计支付金额超过30亿元，其中三期已处于浮盈状态 [6] - 2025年7月将第二期回购股份全部注销，该期回购约6370万股（占总股本1.74%），金额约6.24亿元，均价约9.80元/股 [6] - 第四期回购约1.22亿股（占总股本3.33%），金额约7.8亿元，均价约6.39元/股；第三期回购约1.51亿股（占总股本4.11%），金额约11.12亿元，均价约7.36元/股；第一期回购约3717万股（占总股本1.01%），金额约5.10亿元，均价约13.72元/股 [6] 公司财务业绩 - 2025年前三季度实现净利润2.31亿元，同比增长0.08% [3] - 2025年第二季度净利润1.75亿元，同比增长953.93%；第三季度净利润440.79万元，同比增长102.21% [3] - 2024年净利润同比大幅下降46.28% [3] 公司业务与行业地位 - 公司是全球领先的"炼油—化工—化纤"全产业链一体化龙头企业 [2] - 构建国内独有的"涤纶+锦纶"双主业驱动模式，形成上中下游垂直整合的柱状产业布局 [2] - 依托"文莱炼化基地—国内聚酯产业"的境内外协同联动优势 [2]