2025年度业绩预告 - 预计2025年归母净利润亏损1.4亿元至1.96亿元，上年同期亏损2.7亿元，亏损幅度收窄 [4] - 预计2025年扣非净利润亏损1.2亿元至1.76亿元，上年同期亏损2.66亿元 [4] - 报告期内非经常性损益对净利润的影响金额约2000万元，主要为参股公司公允价值变动损失 [15] 业绩变动原因 - 对形成商誉的子公司计提资产减值损失，主因其经营业绩未达预期 [14] - 对部分盈利能力下滑的参股企业股权投资计提公允价值变动损失 [14] - 受部分客户行业竞争加剧、资金周转压力影响，应收款项回收周期延长、信用风险上升，相应增加计提信用减值损失 [14] - 引入战略投资者中国中信金融资产管理股份有限公司，优化债务结构、降低融资成本，导致本期利息支出同比减少，对收窄亏损有积极作用 [14] 估值指标 - 以最新收盘价计算，市净率（LF）约36.71倍，市销率（TTM）约50.34倍 [4] - 公司近年市盈率（TTM）变化显示，在2023年12月31日前后，公司市盈率（TTM）为负值（约-75.57倍），显著低于行业均值 [6] - 公司市净率（LF）历史分位在2023年12月31日约为38.42%，低于行业均值 [10][11] 公司业务与数据说明 - 公司主营业务分为智能制造业务和信息化综合解决方案业务 [14] - 文中市盈率和市销率采用TTM方式计算，市净率采用LF方式计算，分位数计算区间为公司上市以来至最新公告日 [18] - 当公司亏损时市盈率为负，此时市盈率估值无实际意义，常参考市净率或市销率 [16] - 市净率估值法多用于盈利波动大而净资产相对稳定的公司 [17] - 市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司 [18]

核心管理层重大变动 - 公司创始人柴琇于2026年1月23日被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，但将继续担任公司董事 [1] - 同时，蒯玉龙因工作安排不再担任行政总经理，并被聘任为公司新任总经理及法定代表人 [2][9] - 柴琇被免职与其未能履行关于并购基金担保事项的公开承诺有关，公司已就此对其提起仲裁 [1][6][7] 人事变动详情与背景 - 柴琇原定任期至2027年11月17日，其被免职原因为“免职” [2] - 柴琇作为创始人，曾将公司打造为中国奶酪零售市场第一品牌，并于2020年引入蒙牛作为战略投资人，蒙牛于2021年成为控股股东 [6] - 截至2024年年报，柴琇持有公司股份逾7610万股，个人年薪为486.63万元 [6] - 新任总经理蒯玉龙未持有公司股份，现任公司董事、财务总监，此前曾任中国蒙牛乳业有限公司助理副总裁等多项要职，系蒙牛系元老 [9] 仲裁事件与财务影响 - 仲裁起因于公司参股的上海祥民股权投资基金合伙企业（并购基金）及其下属主体为吉林省耀禾经贸有限公司的债务提供担保，该债务逾期未向债权人（控股股东内蒙古蒙牛）清偿 [7] - 柴琇曾承诺，若因该担保事项导致上市公司损失，其将向公司足额补偿 [7] - 因柴琇未履行承诺，公司为保障权益启动了仲裁程序，并于近日收到上海国际仲裁中心的受理通知 [8] - 截至2024年12月31日，公司对并购基金的出资所形成的其他非流动金融资产账面价值约为1.29亿元 [7] - 公司预计该资产存在公允价值变动损失，将对净利润造成重大影响，但预计不会导致2025年归母净利润（前三季度为1.76亿元）由正转负 [8] 市场反应与公司现状 - 公告发布次日（1月26日），公司股价低开低走，跌幅近2%，总市值约为118亿元 [3] - 当日股票成交量为12.43万手，成交额为2.88亿元，换手率为2.44% [4] - 公司是国内首家以奶酪为核心业务的A股主板上市公司 [3] - 管理层调整后，新任总经理蒯玉龙将与现任董事长（蒙牛副总裁陈易一）搭档，共同管理公司 [9]

产能与产销情况 - 公司总产能为年产聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料1亿米 [2] - 2025年全年累计产销量同比略有下降，但销售单价稳中有升 [2] 产品品类与价格 - 主要应用领域产品销售单价从高到低排序：电子产品、汽车内饰、功能鞋材、沙发家居 [2] - 2025年汽车内饰销售收入实现“低基数、快增长” [3] 客户合作与市场拓展 - 与耐克合作态势持续向好，2025年升级为耐克战略合作伙伴，努力扩大在其供应链体系中的占比 [3] - 正积极接洽HOKA、昂跑等新兴运动品牌 [3] - 消费电子品类覆盖国内外较多品牌客户，近两年销售情况总体稳定 [3] - 汽车内饰产品已在比亚迪、丰田、大众、小鹏、长城、江淮、奇瑞等品牌部分车型上实现定点应用，并在问界、尊界、智界、享界等车型上有所突破 [3] 财务与费用影响 - 第4期员工持股计划产生的股份支付费用于2025年三、四季度计入成本费用，影响体现在2025年业绩 [3] - 对持有的中融信托产品累计确认公允价值变动损失2800万元，截至报告日该产品账面价值为1200万元 [4]

核心事件概述 - 妙可蓝多于2026年1月25日晚间公告，公司创始人、副董事长、总经理及法定代表人柴琇被免职，原定任期至2027年11月17日 [1] - 公司行政总经理蒯玉龙接任总经理及法定代表人职务 [1] - 公告称柴琇离任不会影响董事会及管理层正常运作，亦不会对公司规范治理及日常经营产生不利影响 [1] 人事变动与股权结构 - 柴琇被免职后，仍担任公司董事，并持有妙可蓝多14.92%的股权（截至2025年9月底）[1] - 蒙牛乳业自2021年4月通过定增成为妙可蓝多控股股东，妙可蓝多已成为蒙牛的奶酪运营平台 [1] 关联仲裁与财务影响 - 免职事件与一项关联仲裁案有关：公司参股的并购基金及其下属主体为吉林耀禾的债务提供担保，该债务逾期未向控股股东内蒙蒙牛清偿 [2] - 内蒙蒙牛已提起仲裁并获裁决，要求吉林耀禾偿还贷款本金及利息 [2] - 柴琇曾承诺就并购基金担保事项可能导致的公司损失进行足额补偿，但截至公告日尚未履行承诺 [2] - 妙可蓝多已就柴琇的补偿承诺向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁申请，并已收到受理通知 [3] - 因并购基金投资公允价值变动，公司预计将确认损失，减少2025年度归属于上市公司股东净利润1.191108亿元至1.266108亿元 [4] - 截至2025年9月30日，公司未经审计的归母净利润为1.759381亿元，上述损失预计不会导致公司2025年全年净利润由正转负 [4] 市场反应 - 2026年1月26日午间收盘，妙可蓝多股价报23.11元/股，下跌2.69% [4]

核心事件：公司高层人事变动及相关财务影响 - 公司副董事长、总经理及法定代表人柴琇被免职离任，原定任期至2027年11月17日 [2] - 行政总经理蒯玉龙接任总经理并担任法定代表人 [2] - 柴琇离任后仍为公司董事，并持有公司14.92%股权（截至2025年9月底） [4] 公司背景与股权结构 - 公司是中国知名奶酪品牌，A股唯一以奶酪为核心业务的上市公司，柴琇为创始人 [3] - 2021年4月，公司向蒙牛定增募资不超过30亿元，定增完成后蒙牛成为控股股东 [3] - 公司吸纳蒙牛的奶酪业务，成为蒙牛的奶酪运营平台 [3] 人事变动相关财务纠纷 - 公司参股的上海祥民股权投资基金（并购基金）及其下属主体为吉林省耀禾经贸有限公司的债务提供了担保，该债务的债权人为控股股东内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司 [5] - 吉林耀禾逾期未清偿对内蒙古蒙牛的债务，内蒙古蒙牛已提起仲裁，并对并购基金的境外底层资产启动接管程序 [5] - 柴琇曾出具承诺，若因上述担保事项导致公司损失，其本人将向公司足额补偿 [5] - 截至公告披露日，柴琇尚未履行补偿承诺，也未提供明确的履行方案 [5] - 公司已就柴琇的该项承诺向上海国际经济贸易仲裁委员会提出仲裁申请，并已收到受理通知书，案件尚未开庭审理 [6] 事件对公司财务的直接影响 - 公司对并购基金出资形成的其他非流动金融资产，预计存在公允价值变动损失，将对公司净利润造成重大影响 [7] - 考虑所得税影响，上述公允价值变动损失预计减少公司2025年度归属于上市公司股东净利润11911.08万元至12661.08万元 [8] - 截至2025年9月30日，公司未经审计的归属于上市公司股东的净利润为17593.81万元，上述损失预计不会导致公司2025年全年净利润由正转负 [8] 市场反应与公司声明 - 截至2026年1月26日午间收盘，公司股价报23.11元/股，下跌2.69% [8] - 公司表示，柴琇离任不会导致董事会成员人数低于法定最低人数，不会影响董事会和管理层正常运作，也不会对公司规范治理及日常经营产生不利影响 [4]

核心事件：高管变动与法律追偿 - 公司创始人、原副董事长兼总经理柴琇于2026年1月23日被免职，而非主动离职，其原定任期至2027年11月17日，且存在未履行完毕的公开承诺 [2] - 同日，原行政总经理蒯玉龙因工作安排离任该职，并被董事会聘任为新任总经理及法定代表人，任期至第十二届董事会届满 [2] - 柴琇2024年年薪为486.63万元，离任后仍在公司及其控股子公司担任职务 [2] - 公司就参股并购基金相关担保事项导致的风险，已对承诺人柴琇正式提起仲裁申请，要求其履行足额补偿承诺，该申请已被受理但尚未开庭审理 [3][4][5][6] 事件背景与财务影响 - 事件起因于公司参股的上海祥民股权投资基金合伙企业（并购基金）及其下属主体为吉林省耀禾经贸有限公司的债务提供担保，而该债务的债权人为公司控股股东内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司 [3] - 因吉林耀禾逾期未清偿对蒙牛的债务，蒙牛已提起仲裁并获胜，有权对并购基金持有的长春联鑫99.99%股权及长春联鑫持有的吉林芝然90%股权拍卖或变卖后的价款优先受偿 [3] - 柴琇曾承诺，若因上述担保事项导致公司损失，其将向公司足额补偿，但截至公告日，其尚未履行该承诺且未提供明确解决方案 [4][5] - 公司预计对并购基金出资形成的其他非流动金融资产（截至2024年底账面价值1.29亿元）全额确认公允价值变动损失 [7] - 此外，对吉林芝然10%股权的投资，截至2025年底账面价值预计为4500万元-5500万元，较2024年底经审计的账面价值8509.01万元，拟确认公允价值变动损失3009.01万元-4009.01万元 [7] - 考虑所得税影响后，上述两项公允价值变动损失预计将减少公司2025年度归母净利润1.19亿元-1.27亿元 [8] - 截至2025年9月30日，公司未经审计的归母净利润为1.76亿元，上述损失预计不会导致2025年全年归母净利润由正转负 [9] 公司股权与业务状况 - 柴琇为公司创始人，曾领导公司通过借壳上市成为“A股奶酪第一股”，在蒙牛入主后公司股价曾达84.5元/股 [10] - 柴琇目前仍为公司第二大股东，持股14.92%；控股股东蒙牛乳业持股约37% [11] - 新任总经理蒯玉龙曾任蒙牛乳业助理副总裁、集团财务部负责人等职，于2021年9月担任公司财务总监及董事，2025年1月担任行政总经理，2024年其作为董事兼财务总监的薪酬为325万元 [11][12][13] - 公司主营业务为奶酪棒，2025年前三季度实现营收39.6亿元，同比增长10%；实现净利润1.76亿元，已超过2024年全年净利润1.14亿元 [13] 市场表现 - 截至新闻发稿时，公司股价报23.11元，下跌2.69%，总市值118亿元 [13] - 当日股票成交量为10.41万手，成交额为2.41亿元，换手率为2.04% [14]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净亏损为4.5亿元至6.75亿元 [1] 行业与经营环境 - 2025年有色金属及贵金属产品市场价格同比上升 [1] - 公司主要产品产量同比增加 [1] 公司经营举措与成效 - 公司通过强化内部管理，多措并举降本增效、开源节流 [1] - 公司毛利率因此实现同比上升 [1] 业绩亏损主要原因 - 公司因子公司与南储仓储管理集团及其上海分公司的仓储合同纠纷案，于2025年上半年基于案件最新进展及谨慎性原则，计提预计负债约3.14亿元 [1] - 由于市场价格波动，当期点价交易形成的嵌入式衍生金融工具公允价值变动损失同比增加，相应影响了公司业绩 [1]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度业绩将出现重大亏损 归属于上市公司股东的净利润预计为-145,000万元至-108,000万元 扣除非经常性损益的净利润预计为-115,000万元至-80,000万元 [2] 业绩表现与对比 - 2025年预计净利润亏损区间为-145,000万元至-108,000万元 较2024年同期归属于上市公司股东的净利润-97,809.99万元 亏损幅度可能进一步扩大 [2] - 2025年预计扣非净利润亏损区间为-115,000万元至-80,000万元 较2024年同期扣非净利润-66,747.00万元 亏损亦可能显著增加 [2] - 2024年同期公司每股收益为-0.74元 [2] 主营业务经营影响 - 公司主营业务以智能电网设备与能源互联网技术服务为主 消费类电子及其他领域的智能装备为辅 2025年度营业收入较上年同期基本持平 [3] - 公司审慎判断珠海运泰利相关商誉存在减值迹象 拟对相关收购形成的商誉及资产组计提减值准备 [3] - 长园天弓智能停车库 金锂科技磷酸铁锂 长园精密印制电路板等部分非主要业务发展低于预期 公司对相关长期待摊费用 固定资产 存货等资产计提减值 [3] - 结合租赁市场行情 公司可能对投资性房地产计提公允价值变动损失 [3] - 上述资产（含商誉）减值及公允价值变动损失金额预计在6亿元至8.5亿元之间 [3] 非经营性损益影响 - 2025年公司投资收益较上年同期减少约4亿元 [3] - 减少主要因本期以3.4亿元对价转让所持长园电子（集团）有限公司25%股权 产生投资损失约2.82亿元 而上年同期无此类投资损失 [3] 其他重大事项 - 2025年11月 公司收到大股东珠海格力金融投资管理有限公司及其一致行动人提起的民事诉讼 案由为证券虚假陈述责任纠纷 涉案金额约4.13亿元 案件尚未开庭审理 [4]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损2亿元至3亿元 [1] - 上年同期为盈利3.6亿元，业绩同比由盈转亏 [1] - 业绩变动主要源于非经常性损益，其对净利润的影响金额约为-4亿元至-5亿元 [1] 业绩亏损主要原因 - 银点快速、大幅上涨，导致公司对白银期货和白银租赁业务按照资产负债表日银点计提的公允价值变动损失金额较大 [1] - 公司进行白银期货合约操作以对冲银粉价格波动风险 [1] - 公司开展白银租赁业务以降低银粉采购成本和应对价格波动风险 [1] 存储业务发展 - 公司持续加大存储板块投入和布局 [1] - 通过收购江苏晶凯，实现了存储业务“芯片应用性开发设计—晶圆测试—芯片封装及测试”的一体化产业布局 [1] - DRAM市场景气度持续提升 [1] - 2025年度存储芯片业务实现营业收入约5亿元，收入规模和盈利能力均同比大幅增长 [1] - 其中2025年第四季度单季度实现营业收入约2.3亿元 [1] - 未来公司将继续加大存储市场开发和产品研发力度，把握高景气市场机遇 [1]

公司业绩预告 - 帝科股份预计2025年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损金额在2亿元至3亿元之间 [1] - 公司业绩变动主要源于非经常性损益项目，其对净利润的影响金额约为负4亿元至负5亿元 [1] 业绩变动原因 - 报告期内白银价格出现快速且大幅上涨 [1] - 公司为应对银粉价格波动风险，采取了白银期货合约进行对冲操作 [1] - 公司为降低银粉采购成本和应对价格波动风险，同时开展了白银租赁业务 [1] - 在资产负债表日，公司对持有的白银期货合约和白银租赁业务按照白银价格计提了公允价值变动损失，且该损失金额较大 [1]