核心业绩表现 - 2025年上半年归母净利润105.3亿元，同比增长1169.77% [1] - 营业收入764.63亿元，同比增长34.46% [4] - 中期分红总额50.02亿元，占净利润47.50% [6] 生猪产销与行业状况 - 全国上半年生猪出栏量3.66亿头（同比增224万头），猪肉产量3020万吨（同比增39万吨） [3] - 公司销售生猪4691万头，其中商品猪3839.4万头，屠宰量1141.48万头 [4] - 行业生猪价格稳定在14-15元/公斤区间，供需基本平衡 [4] 业务板块表现 - 养殖业务毛利率18.72%（同比提升10.59个百分点） [4] - 屠宰肉食业务收入193.45亿元（同比增长93.83%），毛利率转正至2.10% [4] - 屠宰产能利用率达78.72%，亏损收窄至约1亿元 [4] 成本控制进展 - 养殖完全成本从年初13.1元/kg降至6月12.1元/kg，7月进一步降至11.8元/kg [5] - 内部优秀场线成本已控制在11元/kg以内 [10] - 通过低豆日粮技术、疾病防控和育种优化持续降本 [10] 负债与资本管理 - 资产负债率56.06%（较年初下降2.62个百分点） [7] - 负债总额减少56亿元，降负债目标完成过半 [7] - 上半年股份回购金额超11亿元 [6] 战略调整与出海计划 - 能繁母猪存栏拟降至330万头，停止向二次育肥客户销售 [7][9] - 向港交所递交上市申请，计划募资10亿美元用于海外拓展 [11] - 通过轻资产模式在越南开展技术合作，搭建海外本地团队 [12]