富达基金增资与业务概况 - 富达基金完成年内第二次增资，注册资本由1.82亿美元增至2亿美元，增幅为9.89%[2][3] - 这是公司自2021年5月成立以来的第六轮增资，注册资本从最初的3000万美元增至2亿美元，四年间增幅超过五倍[2][3] - 2025年2月公司已完成一次增资，注册资本从1.6亿美元提升至1.82亿美元，增幅13.75%，十个月内两次注资使注册资本较年初增长25%[3] - 历次增资均由全资股东FIL ASIA HOLDINGS PTE. LIMITED全额出资，维持100%外商独资属性不变[4] 富达基金管理规模与产品结构 - 截至2025年第三季度末，公司已成立10只产品，合计管理规模为35.71亿元[4] - 管理规模同比下降44.38%，较2023年第四季度末57.78亿元的高点减少22.07亿元，呈现逐年下滑态势[5] - 产品结构以债券型基金为主导，4只债券型基金规模26.1亿元，占总规模73.11%；股票型基金1只，规模4.05亿元，占比11.34%；混合型基金4只，规模3.66亿元，占比10.24%；FOF基金1只，规模1.89亿元，占比5.31%[4][5] - 公司产品矩阵从2023年的2只扩容至10只，但规模增长不及预期[5] 外资公募行业整体情况 - 外资公募持续加码中国市场，2025年前三季度联博基金、摩根士丹利基金等机构完成注资，其中摩根士丹利基金注册资本由6亿元增至9.5亿元，联博基金从3亿元增至5亿元[6] - 国内已形成9家外商独资公募基金的竞争格局，截至第三季度末非货币管理规模前列为：摩根基金1329.73亿元、宏利基金637亿元、摩根士丹利基金260.81亿元[6][8] - 9家外商独资公募基金累计发行275只产品，合计管理规模达3731.73亿元[7] - 外资公募呈现差异化竞争，摩根基金、宏利基金等形成全品类产品矩阵，富达基金则聚焦FOF与养老金融领域打造特色优势[7] 市场观点与发展前景 - 外资公募持续增资释放了坚定看好并致力于深耕中国市场的强烈信号，表明对中国资本市场长期健康发展的坚定信心[2] - 增资是应对中国公募行业日益激烈竞争的战略举措，旨在增强资本实力以支持业务拓展、投研体系建设和人才投入[2] - 外资公募有望凭借全球视野、成熟风控模型及特定领域积淀，与中国本土公募形成差异化竞争[9] - 富达基金重申对人工智能、航空航天、低空经济及创新型大消费这"一超三强"四大赛道的看好[5]

MSCI指数调整结果 - MSCI宣布2025年11月份指数审核结果，将于2025年11月24日收盘后正式生效 [3] - MSCI全球标准指数新纳入69只股票，剔除64只股票 [7] - MSCI中国指数本次新纳入26只中国股票，剔除20只股票 [3][7] MSCI中国指数调整详情 - 新纳入股票以资源股和科技类公司为主，例如中国黄金国际（H股）、紫金黄金国际（H股）、赣锋锂业（H股）、华虹公司、生益电子、英维克、长盈精密、江波龙、中材科技、优必选（H股）等 [7][9] - 剔除股票包括东阿阿胶、海澜之家、金龙鱼等20只 [11][12] - 股票被纳入MSCI中国指数意味着进入MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动资金跟踪 [5][10] MSCI中国A股在岸指数调整 - MSCI中国A股在岸指数成分股增加17只，剔除16只 [13][14] - 新增成分股包括千里科技、东阳光、长川科技、华虹公司、中材科技等 [13][14] 外资机构市场观点 - 联博基金认为美联储降息周期或推动资金回流新兴市场，建议关注A股中具备创新优势的高质量民营企业及现金流充沛的红利题材 [16] - 富达基金持续看好人工智能、航空航天、低空经济及创新型大消费四大核心赛道 [16] - 景顺看好美国周期性股票、中小盘股票、价值型股票及非美市场资产，认为这些领域估值更具吸引力 [16]

MSCI指数调整结果 - MSCI宣布2025年11月份指数审核结果，将于2025年11月24日收盘后正式生效[1] - MSCI全球标准指数新纳入69只股票，剔除64只股票[4] - MSCI中国指数新纳入26只中国股票，剔除20只股票[1][4] MSCI中国指数调整详情 - 新纳入标的包括多只资源股以及半导体、高端制造等科技类公司，例如中国黄金国际（H股）、紫金黄金国际（H股）、赣锋锂业（H股）、华虹公司、生益电子、英维克等[4][6] - 剔除标的包括东阿阿胶、海澜之家、金龙鱼等20只股票[7][8] - 新纳入个股可能在生效日尾盘迎来海外被动指数资金卡点买入[6] 其他MSCI指数调整 - MSCI中国A股在岸指数增加成分股17只，剔除16只[8][9] - 增加标的包括千里科技、东阳光、长川科技、华虹公司、中材科技等[8][9] 外资机构市场观点 - 联博基金认为美联储降息周期或推动海外资金回流至包括A股在内的新兴市场股市[10] - 富达基金持续看好人工智能、航空航天、低空经济以及创新型大消费四大核心赛道[10] - 景顺看好美国周期性股票、中小盘股票及价值型股票，以及非美市场资产[10]

政策基调 - 产业与科技并举，明确提出建设现代化产业体系，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，为自主可控的高端制造与科技创新领域发展提供政策支撑 [1] - 内需与开放并进，强调坚持扩大内需战略基点，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，同时推动贸易创新发展，高质量共建一带一路 [2] - 安全与治理并重，明确健全国家安全体系，高质量推进国防和军队现代化，为自主可控及科技创新产业夯实政府端需求 [2] 重点投资赛道 - 政策鼓励方向与人工智能、航空航天、低空经济以及创新型大消费这“一超三强”赛道高度契合 [1] - 公报首次明确提出“航天强国”目标，为在“十五五”期间实现载人登月等重大里程碑提供政策背书 [1] - 围绕“自主可控的新质生产力”布局的投资主线得到进一步坚定 [1]

港股市场整体表现 - 香港恒生指数于10月24日上涨0.74%至26160.15点，本周累计上涨3.62% [2] - 恒生科技指数上涨1.82%至6059.89点，本周累计上涨5.2% [2] - 恒生中国企业指数上涨0.68%至9363.94点，本周累计上涨3.91% [2] - 南向资金净买入32.14亿港元 [2] - 恒生指数成份股中61只上涨，22只下跌 [4] 半导体行业领涨 - 市场看好国产替代及行业复苏，万得半导体行业指数上涨8.33% [9] - 华虹半导体领涨万得半导体行业指数成份股，涨幅达13.73% [11] - ASMPT上涨8.11%，中芯国际上涨8.04% [11] - 全球半导体正处于第五轮上行周期，驱动因素为AI技术突破与库存周期修复，叠加地缘政治催化，中国国产替代进入黄金期 [12] 主要指数成份股表现 - 恒生指数成份股中，中芯国际涨8.04%，中国宏桥涨4.29%，药明康德上涨3.95%，领涨蓝筹 [4] - 阿里巴巴-W上涨2.25%，成交额达141.26亿港元 [5] - 跌幅方面，石药集团下跌3.90%，龙湖集团下跌2.13%，理想汽车跌2.07%，领跌蓝筹 [6] - 恒生科技指数成份股中26只上涨，4只下跌 [6] 相关概念板块表现 - Wind概念板块多数上涨，金融IC指数涨13.63%，集成电路产业基金指数涨9.03%，集成电路指数涨8.59% [6] - 跌幅方面，蓝宝石指数领跌3%，智能建筑指数跌2.04%，智能家居指数跌1.75% [6] 机构观点与政策展望 - 富达对"十五五"期间中国社会经济的创新转型与高质量发展充满信心，政策基调为产业与科技并举、内需与开放并进、安全与治理并重 [13] - 政策明确"建设现代化产业体系"与"加快高水平科技自立自强"，为自主可控的高端制造与科技创新领域发展提供支撑 [13] - 德意志银行将中国全年GDP增速预期调升至5.0%，指出在工业与出口拉动下，中国经济第三季度实现超预期增长 [14][15]

香港股指表现 - 香港恒生指数10月24日涨0.74%至26160.15点，本周累计上涨3.62% [1] - 恒生科技指数涨1.82%至6059.89点，本周累计上涨5.2% [1] - 恒生中国企业指数涨0.68%至9363.94点，本周累计上涨3.91% [1] - 南向资金净买入32.14亿港元 [1] 蓝筹股领涨领跌 - 恒生指数成份股61只上涨、22只下跌 [2] - 中芯国际涨8.04%、中国宏桥涨4.29%、药明康德涨3.95%，领涨蓝筹 [2] - 石药集团跌3.90%、龙湖集团跌2.13%、理想汽车跌2.07%，领跌蓝筹 [3] 恒生科技指数成份股表现 - 26只上涨、4只下跌 [4] - 华虹半导体涨13.73%、中芯国际涨8.11%、地平线机器人涨8.04%，领涨成份股 [4] 概念板块行情 - Wind概念板块多数上涨 [4] - 金融IC指数涨13.63%、集成电路产业基金指数涨9.03%、集成电路指数涨8.59% [4] - 蓝宝石指数领跌3%、智能建筑指数跌2.04%、智能家居指数跌1.75% [4] 半导体行业 - 万得半导体行业指数涨8.33% [6] - 华虹半导体涨13.73%、ASMPT涨8.11%、中芯国际涨8.04%，领涨行业指数成份股 [12] - 全球半导体处于第五轮上行周期，驱动因素为AI技术突破与库存周期修复，中国国产替代进入黄金期 [13] 机构观点 - 富达基金对"十五五"期间中国社会经济的创新转型与高质量发展充满信心，看好人工智能、航空航天、低空经济及创新型大消费四大赛道 [14][15] - 德意志银行将中国全年GDP增速预期调升至5.0%，工业与出口拉动第三季度超预期增长 [15]