核心数据与景气判断 - 2026年8月制造业PMI为49.8%，较7月上升0.6个百分点，但连续两个月低于荣枯线，显示经济处于结构性、不均衡的修复阶段[1][6] - 大型企业PMI为50.6%，较7月上升1.1个百分点，重返扩张区间；中型企业PMI为49.4%，较7月下降0.3个百分点，景气回落[9] - 服务业商务活动指数为49.3%，与上月持平；建筑业商务活动指数为46.9%，较7月下降0.1个百分点，受极端天气及财政审慎制约[24][26] 需求与生产结构 - 新订单指数为50.6%，较7月大幅上升2.1个百分点，重返扩张区间，成为景气回升的主要牵引力[12] - 生产指数为50.4%，较7月上升0.5个百分点，产需两端同步改善，但需求修复快于供给[12] - 新出口订单指数为50.1%，较7月上升0.5个百分点，重返扩张区间，外需保持韧性[14] 成本与库存压力 - 主要原材料购进价格指数为56.6%，较7月上升3.4个百分点；出厂价格指数为50.4%，较7月上升2.6个百分点[19] - 购进价格与出厂价格剪刀差扩大至6.2个百分点，企业成本压力显著大于销售端提价能力，利润空间可能进一步收窄[19] - 原材料库存指数为48.1%，产成品库存指数为48.4%，均较7月下降0.2个百分点，企业补库意愿仍偏谨慎[21] 行业与政策展望 - 高技术制造业PMI为52.9%，装备制造业PMI为51.4%，持续位于扩张区间；高耗能行业PMI为47.9%，传统行业依然偏弱[11] - 报告认为，稳增长政策有望提速，需在扩大内需、稳定预期上持续加力，尤其应加大对中小企业的定向支持[27]