记者丨冉黎黎 编辑丨王峰 8月31日，国家统计局发布2025年8月中国采购经理指数运行情况，其中显示，8月份，制造业 采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点。 制造业PMI指数（经季节调整） 国家统计局/图 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，8月份，制造业PMI升至49.4%，景气 水平较上月有所改善。其中，产需指数均有回升。生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分 点，连续4个月位于临界点以上，制造业生产扩张加快；新订单指数为49.5%，比上月上升0.1 个百分点。 产需指数均有回升 8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有 所改善。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数均高于 临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。 其中，产需指数均有回升。生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，表明制造业生产扩 张加快。新订单指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业市场需求景气水平略有 改善。 中国民生银行首席经济学家温彬对21世纪经济报道记者表 ...

制造业PMI表现 - 8月制造业PMI为49.4%，较上月上升0.1个百分点，景气水平改善但仍低于临界点[1][3] - 生产指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点，表明生产扩张加快[5] - 新订单指数为49.5%，较上月上升0.1个百分点，市场需求景气水平略有改善[5] - 大型企业PMI为50.8%，较上月上升0.5个百分点，重返扩张区间[5] - 中型企业PMI为48.9%，较上月下降0.6个百分点，仍低于临界点[5] - 小型企业PMI为46.6%，较上月上升0.2个百分点，持续处于收缩区间[5] 行业分化特征 - 高技术制造业PMI为51.9%，较上月上升1.3个百分点，保持扩张态势[2] - 装备制造业PMI为50.5%，较上月上升0.2个百分点，支撑引领作用增强[2] - 消费品行业PMI为49.2%，较上月下降0.3个百分点，转为收缩[2] - 高耗能行业PMI为48.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平连续回升[2] - 医药、计算机通信电子设备等行业产需指数明显高于制造业总体水平[1] - 纺织服装服饰、木材加工及家具、化学原料等行业产需指数均低于临界点[1] 价格指数变化 - 主要原材料购进价格指数为53.3%，较上月上升1.8个百分点，连续三个月回升[1] - 出厂价格指数为49.1%，较上月上升0.8个百分点，连续三个月回升但仍低于临界点[1] - 生产经营活动预期指数为53.7%，较上月上升1.1个百分点，连续两个月回升[2] - 通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58.0%以上高位[2] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数为50.3%，较上月上升0.2个百分点，继续保持扩张[10] - 服务业商务活动指数为50.5%，较上月上升0.5个百分点，升至年内高点[2][13] - 建筑业商务活动指数为49.1%，较上月下降1.5个百分点，转为收缩[13] - 铁路运输、航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、资本市场服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间[2][13] - 零售、房地产等行业商务活动指数均低于临界点，景气度偏弱[2][13] 综合PMI与预期 - 综合PMI产出指数为50.5%，较上月上升0.3个百分点，企业生产经营活动总体扩张加快[1][21] - 非制造业业务活动预期指数为56.2%，较上月上升0.4个百分点，市场发展前景乐观[17] - 服务业业务活动预期指数为57.0%，较上月上升0.4个百分点[17] - 建筑业业务活动预期指数为51.7%，较上月上升0.1个百分点[17]

制造业 - 5月制造业PMI为49.5%，较上月回升0.5个百分点，生产指数升至50.7%，新订单指数升至49.8%[2][4][5] - 大型企业PMI升至50.7%，小型企业升至49.3%，中型企业降至47.5%[5] - 高技术制造业PMI为50.9%，装备制造业升至51.2%，消费品行业升至50.2%，高耗能行业降至47.0%[6] - 新出口订单指数升至47.5%，进口指数升至47.1%[21] 服务业 - 5月服务业商务活动指数为50.2%，较上月上行0.1个百分点[31] 建筑业 - 5月建筑业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.9个百分点，土木工程建筑业升至62.3%[35] - 5月新增专项债发行4432亿元，高于4月的2301亿元[35] 风险提示 - 政策落地不及预期，国际政治经济形势变化超预期[39]