文章核心观点 - 软银集团创始人孙正义的长女川名麻耶首次公开身份并入职生物科技独角兽Spiber 引发市场对其是否将成为软银帝国接班人的广泛猜测 [2][3] - 全球投资圈正处在一代创始人谢幕与二代接班的权力交接期 川名麻耶的亮相是这一趋势的最新例证 [2][3] 川名麻耶个人背景与职业履历 - 川名麻耶于1981年4月出生 是孙正义长女 过去几十年其家庭信息被严格保护 [2][3] - 她毕业于日本庆应义塾大学经济学部 2004年至2008年在高盛日本负责企业融资和并购 [5][7] - 离开高盛后 她曾加入Business Breakthrough公司制作商业节目 并在2015年至2017年间担任全职母亲 [7] - 复出后 她先后担任AI独角兽Afiniti日本区总经理 并于2019年创立BOLD株式会社担任CEO 2025年出任Design Future Japan和Ai ROBOTICS的外部董事 [9] 川名麻耶当前动向与Spiber公司情况 - 川名麻耶以“业务支持者”身份入职日本生物科技独角兽Spiber 该公司估值12亿美元 [4][11] - Spiber利用微生物发酵生产仿蜘蛛丝蛋白 致力于减少温室气体排放 [11] - 该公司2024年净亏损高达295.17亿日元（约13.3亿元人民币） 川名麻耶表示其任务是利用自身资源帮助公司发展 [12] - 她自曝身份旨在传达其拥有快速决策的环境 并希望助推Spiber成为全球领军者 [12] 软银集团的接班人问题 - 孙正义现年68岁 曾计划60岁退休但已多次推迟 在2025年6月的股东大会上表示计划再执掌软银10年 [12][16] - 孙正义在2010年成立“软银学院”培养接班人 但此前钦点的前谷歌高管尼科什·阿罗拉等多名潜在接班人均已离职 [18] - 目前软银集团处于转型期 孙正义已退出日常经营 全力聚焦人工智能业务 包括筹措1000亿美元成立AI芯片公司“伊邪那岐”及向OpenAI投资超过300亿美元 [18] - 川名麻耶虽未在软银任职 但其在高盛、科技独角兽的履历及创业投资经验与软银业务存在契合度 [18] 全球投资圈富二代接班案例 - 索罗斯之子亚历山大·索罗斯在2023年正式接管其父价值250亿美元的金融帝国 [24][28] - 富达投资第三代阿比盖尔·约翰逊于2014年接任CEO 在2022年父亲去世后全面执掌公司 管理资产总额逾6500亿美元 [25][27] - 苹果创始人乔布斯独子里德·乔布斯于2023年成立风险投资公司Yosemite 首期募资2亿美元 投资风格独特 [27][28]

全球科技产业创新闭环的形成 - 全球科技产业已形成一个清晰的“创新闭环”，由国际消费电子展和亚洲消费电子展两大关键节点构成 [2] - 拉斯维加斯CES被视为“趋势策源地”与“开年第一考”，负责定义未来一年的技术议程、行业竞争焦点以及资本与研发资源的流向 [2][3] - 北京CES Asia则扮演“价值转化地”与“商业验证场”的角色，负责将创新概念转化为商业价值，是创新旅程的“完成式” [2][3] CES：全球趋势的定义与挑战 - CES的核心价值在于“定义”，展示的前沿技术包括生成式AI的演进、下一代人机交互、量子计算与可持续科技的突破 [3] - 大量在CES上展示的“黑科技”面临从实验室原型到可量产商品、从全球概念到区域市场适配的严峻考验 [3] - CES提供了创新的蓝图，但实现梦想需要更贴近市场的工坊，这标志着创新价值链的起点 [3] CES Asia：商业价值的转化与实现 - 定于2026年6月10日至12日在北京举办的CES Asia，其定位是全球创新成果的“商业验证场”与“价值转化器” [3] - 展会焦点从“技术能做什么”转向“市场需要什么”，企业将根据全球反馈对产品进行关键迭代，并针对亚洲市场展示商业化解决方案 [4] - 价值兑现体现在三个维度：市场验证与产品校准、产业生态整合、投资与规模化落地 [5] 创新闭环的深层逻辑与产业格局 - “CES首发，CES Asia首秀”的双平台战略遵循科技创新商业化的客观规律，构成从“全球视野定义高度”到“区域深耕创造价值”的完整闭环 [6] - 闭环的形成回应了全球科技产业格局的深刻变化，亚洲特别是中国，已是全球最大的消费市场、供应链核心、应用场景创新沃土及新兴商业模式策源地 [6] - 未在CES Asia成功接受检验并找到落地路径的创新，其全球商业成功的根基不稳固 [6] 双城战略对行业参与者的意义 - 越来越多的科技巨头与初创企业系统性地将CES Asia纳入产品上市周期的关键里程碑 [6] - CES Asia被视为创新从研发部门走向财务报告、从技术亮点转化为营收增长点的不可或缺的最后一环 [6] - 在2026年及未来，全球创新的完整叙事将由双城共同书写：CES定义方向，CES Asia兑现商业潜力，北京是见证价值实现的终点站 [6]

公司核心商业哲学与定位 - 公司深耕新加坡 以“连接价值、融合创新”为商业哲学 在科技、贸易、文旅等多个领域开展业务 [1] - 公司致力于打破地域壁垒 重构价值链 并积极推动新加坡与世界的经贸文化交流 [1] 全球化战略与市场布局 - 公司自2017年起将3D打印技术推向国际市场 采取“因地制宜”的差异化全球布局策略 [3] - 在欧洲市场 公司与德国企业共建研发中心 引入顶尖工业设计理念 专攻航空航天领域的高精度配件 [3] - 在东南亚市场 公司联合泰国、马来西亚医疗机构 开发低成本定制化医疗模型以适配本地需求 [3] - 该全球化策略使公司三年内海外营收占比突破40% 成为新加坡科技企业国际化标杆 [3] 业务板块与关键成果 - 在科技领域 公司通过全球创新实验室吸纳12国科研人才 研发的可降解3D打印材料已获得欧美市场认证 [4] - 在贸易领域 公司搭建的跨境电商平台“全球特色好物馆”采用“本土化运营+全球化营销”模式 汇聚五大洲20余国特色产品 [3] - 该电商平台在2024年国际交易额突破12亿新元 使新加坡成为全球特色商品重要集散中心 [3] - 在文创领域 公司于2019年发起“东西方文创对话计划” 融合中国苏绣技艺与3D打印技术 推出的“丝路花语”系列产品在米兰设计周亮相并成功进入欧洲高端文创市场 [3] 产业合作与生态构建 - 公司在越南、印尼等新兴市场布局产业合作园区 联合新加坡理工学院设立技能培训学院 累计为当地培养5000余名技术工人 [4] - 公司于2023年主导成立“东南亚数字贸易联盟” 联合15国80余家企业共建跨境数字服务平台 实现物流、支付、通关一体化以降低区域贸易成本 [4]

文章核心观点 - 香港创投市场在2025年末持续火爆，焦点从IPO市场转向一级市场募资端，以香港投资管理有限公司为代表的超级LP开始积极且系统性地布局，通过直接投资、联合高校设立基金以及遴选外部GP等多种方式，构建覆盖企业全周期、聚焦关键产业的创投生态网络，推动香港从资本中转站转变为产业生态的主动构建者 [2][3][4][9][14] 港投公司的近期动作与成果 - 2025年12月3日，港投公司完成“新资本投资者入境计划”下“投资组合”2025资金组别的资产管理公司遴选工作，委任了盘实资本、海阔天空创投、CMC资本、晨壹基金、隐山资本、M Capital、柏骏资本、春华资本、信宸资本/中信资本与远信资本及惠理集团共10家机构 [6][7] - 获选机构背景多元，涵盖风险投资、私募投资、私募信贷及对冲基金，投资主题包括人工智能应用、可持续科技、材料科学、生物科技等多个领域 [7] - “2025资金组别”截至2025年底规模将至少达30亿港元，资金将平均分配给10家获选机构，投资工作预计于2026年第一季启动 [7] - “新资本投资者入境计划”要求申请人投资至少3000万港元于获许投资资产，其中300万港元须投入港投公司管理的“投资组合” [7] - 2025年10月，港投公司联合香港科技大学、戈壁创投成立“Gobi-Redbird Innovation Fund”，作为RIF框架下第二支风险投资基金，重点培育科大孵化的早期初创企业 [8] - 该新基金已锁定3家潜力初创企业，目标投资组合为15到20家企业，目标回报率20%，投资周期约7至8年，聚焦生物科技、工业4.0、人工智能与机械人及金融科技四大领域 [8] - 港投公司直投业务成果显著：截至2025年10月底，已投资超过150个项目，涵盖硬科技、生命科技及新能源与绿色科技三大重点赛道 [9] - 已投资项目中，2家企业已在港上市，另有10余家企业已于2025年提交或计划提交在港上市申请 [9] - 截至2024年年底，港投公司已投入项目的资金占其初始资金规模（620亿港元）少于五分之一，投资收入已录得23亿港元 [9] - 投资项目地域分布：内地项目占比62%，本地项目占34% [9] - 投资项目阶段分布：增长期企业获配69%的资金，成熟期与早期企业分别占21%和10% [9] - 港投公司使命是争取合理回报，并通过汇聚资源支持创科和策略产业发展，增强香港长远竞争力和经济活力 [9] 香港资本市场环境与政策动态 - 2025年香港资本市场快速复苏，港股IPO市场热度攀升，大型IPO项目频频涌现 [5][11] - 截至2025年11月底，港股市场已有91家企业完成IPO，募资总额达2598.89亿港元，时隔四年重回2000亿港元大关，并有望问鼎全球年度募资额榜首 [11] - 香港特区政府推动的100亿港元「创科产业引导基金」已于2025年11月13日进入基金经理公开遴选申请阶段，申请截止日期为2026年1月16日 [11] - 该引导基金投资于生命健康科技、人工智能与机械人、半导体与智能设备、数字化与升级转型及未来与可持续发展五个主题板块 [11] GP对香港市场的战略布局 - 在政策及港投公司等全面加码下，香港对创投机构吸引力增强，内地一级市场VC/PE机构对香港的战略关注度显著提升 [12] - 2025年5月，上海国投旗下孚腾资本在香港注册成立全资子公司孚腾国际 [12] - 以并购见长的晨壹基金在港设立办公室并启动美元基金募集 [12] - 早期投资机构中科创星同样计划落子香港，完善其粤港澳大湾区的投资网络 [12] - 香港本地科创生态在高校资源、引导基金等多方力量推动下日益成熟 [12] - 多家知名机构如晨壹基金、孚腾资本、CMC资本、隐山资本等均已布局或计划布局香港 [14]

香港投资管理有限公司（港投公司）概况 - 公司被誉为“港版淡马锡”，管理总资产规模约640亿港元 [5] - 公司重点投向硬科技、生命科技及新能源等高成长领域 [5] - 截至2025年10月底，公司已投资超过150个项目，收获两个IPO [5] - 截至2024年12月31日，公司全年实现投资收入23.45亿港元，营运开支0.93亿港元，录得营运利润22.52亿港元 [9] - 目前投入项目的资金占其初始资金规模不足五分之一 [9] “新资本投资者入境计划”与“2025资金组别” - “新资本投资者入境计划”是香港为吸引高净值人士推出的政策，合资格申请人须投资最少3000万港元，其中300万港元需投入由港投公司管理的“投资组合” [6] - 港投公司公布了该计划下“2025资金组别”获委任的十家投资机构 [5] - 获选机构覆盖风险投资、私募股权、私募信贷及对冲基金等多元策略 [7] - 入选机构建议的投资方向聚焦于人工智能应用、可持续科技、材料科学、生物科技等前沿领域 [8] - “2025资金组别”截至2024年底的规模至少为30亿港元，将平均分配予十家机构，并于2026年第一季度启动投资 [8] 投资布局与策略分析 - 硬科技是绝对投资重点，占总投资的71%；生命科技与新能源/绿色科技分别占13%和11% [10] - 投资地域分布上，中国内地项目占比62%，香港本地占34% [10] - 投资阶段分布方面，增长期企业获配69%的资金，成熟期与早期企业分别占21%和10% [10] - 公司强调其“引资效应”：每投资1港元，可带动超过6港元的市场长期资金跟投 [11] - 在已投资项目中，有10余家企业已于2024年提交或计划提交在港上市申请，其中5家在上市前已成为独角兽企业 [11] 具体投资案例与合作 - 隐山资本（普洛斯旗下）获得港投公司委托管理3亿港元基金，聚焦现代物流、数智供应链、新能源及物流科技 [7] - CMC资本与港投公司共同创立“CMC AI创意基金”，并联合领投了中国最大多模态模型与创作社区LiblibAI的B轮融资 [7] - 晨壹基金已在香港进行业务布局，其管理合伙人张勇（阿里巴巴集团前董事会主席）于2024年8月获委任港交所中国业务咨询委员会成员 [7] - 公司投资组合中的两间已上市企业取得了“2至3位数”的内部回报率（IRR），主要增长动力来自生物科技公司 [11]

新资本投资者入境计划投资组合管理公司委任 - 香港投资管理有限公司公布“新资本投资者入境计划”下“投资组合”2025资金组别的十家委任资产管理公司 [2] - 获委任的资产管理公司涵盖风险投资、私募投资、私募信贷及对冲基金等策略 [2] - 入选机构包括盘实资本、海阔天空创投、CMC资本、晨壹基金、隐山资本、M Capital、柏骏资本、春华资本、信宸资本／中信资本与远信资本投资管理有限公司及惠理集团 [2] 资产管理公司的业务承诺与投资方向 - 获委任资产管理公司均在提案中提出在香港扩展业务的具体方案，展示为香港经济、竞争力及社会长远发展作出贡献的承诺 [2] - 提案建议的投资主题包括人工智能应用场景、可持续科技、材料科学、生物科技等 [2] - 市场反应踊跃，递交提案书的资产管理公司背景、投资策略和实战经验多元化，显示投资机构对香港未来发展的信心 [2] 投资计划规模与资格要求 - 合资格申请人须投资最少3000万港元于获许投资资产，其中300万港元将投放在“投资组合” [3] - 配合《2025年施政报告》方向，“投资组合”将致力培育具备商业及战略潜力的本地或以香港为基地的资产管理公司 [3] - “2025资金组别”截至今年底的规模至少为30亿港元，将会平均分配予上述获选的资产管理公司 [3] - 有关投资工作将于2026年首季启动 [3]

行业概览 - 2025年秋冬服饰消费核心趋势为"品质为基，潮流为翼"，消费者对高质感设计、可持续科技和圈层化审美需求显著提升 [1] - 2025年1-3月服饰类消费总额达3869亿元，同比增长3.4%，线上消费渗透率持续提升，直播购物、即时穿搭等数字化消费占比增长 [1][13] - 天猫服饰市场中趋势商品供需增速远超整体，内衣/家居服、箱包、男女装等品类成为蓝海赛道，设计师品牌和潮流品牌增速亮眼 [1][18] 产业驱动因素 - 内圈驱动：技术角逐（如波司登航空材料气凝胶、蕉下Airloop面料）和情绪需求（毛绒元素、IP联名）成为核心增长动力 [20][21] - 外圈驱动：AI技术赋能全产业链，覆盖面料研发、智能质检到个性化推荐，提升运营效率和消费体验 [23][24] - 2023年中国功能性服饰市场规模约2080亿元，年增速超12%，科技功能服饰和高端材质服饰受年轻消费者追捧 [21][22] 消费人群洞察 - 高消费群体是天猫服饰核心人群，其消费路径贯穿种草、购买到复购全链路，偏好"质新潮"商品（品质+创新+潮流） [29][30] - 高消费群体对趋势商品消费浓度、宽度、强度均提升：人均购买件数同比增长4X%+，跨品类/品牌数达3个，件单价持续增长 [34][35] - 精致时尚人群和品质人群是羽绒服消费主力，功能科技（43%）和材质（32%）为主要购买驱动因素 [46][47] 品类趋势 - 羽绒服、毛呢外套、毛针织衫等主力品类通过材质升级（高克重鹅绒、双面羊绒）和场景拓展（通勤、户外、社交）实现增长 [40][43] - 内衣/家居服南北需求分化：北方侧重保暖抗静电，南方关注透气抗菌；鞋靴包袋向时尚化、功能化转型，植鞣革、粗花呢材质流行 [2][40] - 羽绒服价格带升级：女装核心价位200-600元及1000-1500元，男装集中在200-800元，1500元以上高价位段增长显著 [43] 风格与品牌案例 - "回归乡野""轻朋克风""迪木尔风"等八大风格引领潮流，融合自然、反叛、优雅等多元元素，强调材质创新与剪裁设计 [2][40] - 朗姿、桑罗、714STREET等品牌通过精准人群运营、供应链优化和全渠道营销实现增长，天猫推出风格趋势标签等工具助力商家 [2][18] - 设计师品牌和潮流品牌在羽绒服品类中潜力释放，新锐品牌增速高于传统知名品牌 [43]