文章核心观点 - 中国正处于从金融大国迈向金融强国的关键阶段，必须系统性地提升金融业竞争力，这需要从金融与经济的关系、市场化发展、金融结构适配性、高水平开放以及国际金融治理五个方面着力推进 [1][2][15][16] 金融业现状与挑战 - 中国已是金融大国，多项规模指标位居世界前列：截至2025年，银行业总资产世界第一，外汇储备规模连续20年世界第一，保险业总资产、股票与债券市场规模世界第二 [3][17] - 但中国并非金融强国，金融业竞争力不强，具体表现在三方面：金融业自身效率不高、金融服务实体经济质效不高、国际话语权不强 [3][17] - 金融业自身效率问题包括：金融功能定位和布局结构有待优化，金融供给有效性待加强，金融机构协同服务能力有限，存量风险化解压力大，风险防控能力待提升 [3][17] - 金融服务实体经济问题包括：储蓄转化为投资的能力不强，资金沉淀闲置；金融资产收益分配失衡；直接融资发展滞后，对创新与产业升级支撑不够；区域与领域服务不均衡 [3][17] - 国际话语权问题包括：服务出海企业能力不强，金融市场开放程度待深化，金融国际话语权与经济地位不相称 [3][17] - 竞争力不强有历史与体制原因：形成了银行主导的路径依赖，部分制度供给与市场化需求不匹配，如行政干预资源配置、长期资金入市制度不健全、金融机构市场化退出机制不完善 [4][5][18] 提升竞争力的核心路径 - **处理好金融与经济的关系**：金融竞争力建立在实体经济健康发展的基础上，必须防止金融脱离实体经济自我循环，中国金融业增加值占GDP比重一度超过8%，与美国、英国相当，但高增加值不代表高竞争力 [6][19] - **在市场化轨道上推动高质量发展**：竞争是提升效率的关键，2025年中国银行业法人机构超过4000家，但存在同质化竞争引发风险的问题，需在安全前提下适度放松业务限制，优化竞争结构 [8][21] - **提升金融结构与经济适配性**：中国是典型银行主导型金融体系，银行业资产占金融机构总资产的90%左右，超过一半居民储蓄集中在银行，这与创新驱动的经济需求存在差距，需转向银行与市场并重的“双峰模式” [10][23] - **推动金融领域高水平开放**：高水平开放是金融强国典型特征，中国已取消银行、证券等领域外资持股比例限制，24家全球系统重要性银行均在华设机构，近半数全球最大40家保险公司进入中国市场，但外资机构资产占比不到2%，外国投资者持有境内股债市值占比不到4%，开放潜力巨大 [12][25] - **提升国际金融治理能力**：中国对外直接投资存量从2004年的596亿美元上升至2024年的3.1万亿美元，占全球份额11.9%，需将贸易顺差与国际债权实力转化为多边治理的建设性力量，增强全球金融话语权 [14][27] 具体政策与改革方向 - **服务实体经济**：运用金融配置资源工具，通过价格机制将资源导向最有效率的行业和企业，控制融资成本，将资源投向国家重大战略、重点领域和薄弱环节 [1][7][15][20] - **优化市场竞争结构**：一方面化解中小金融机构风险，实现减量提质；另一方面循序放松抑制竞争的不合理限制，构建统一开放、竞争有序的金融大市场，探索银行、证券、保险在财富管理等领域深化合作，建立健全金融机构市场化退出机制 [9][22] - **发展科技金融与资本市场**：发挥银行资金优势，加大对科技型企业和战略性新兴产业的中长期资金支持；大力发展资本市场，提高直接融资比重 [2][10][16][24] - **引导长期资金入市**：中国“五险一金”长期沉淀在银行体系，规模已超过个人税前工资性收入的30%，需通过制度改革扫清其进入资本市场的障碍，为市场注入长期资本 [11][24] - **培育一流投资银行**：证券业机构在中国金融机构资产中占比不到4%，需推动其向国际化综合服务商转型，支持头部券商通过兼并重组、设立海外子公司拓展全球布局，提升跨境并购、海外上市承销等高端服务能力 [11][24] - **统筹开放与安全**：在风险可控前提下，通过健全跨境资本流动宏观审慎监管框架、完善投资者保护、常态化压力测试等，实现开放与安全的动态平衡 [13][26] - **推进人民币国际化**：稳慎有序推进人民币国际化，全面提升其计价、支付、投融资、储备等国际功能，完善全球人民币清算网络，提高人民币资产吸引力 [14][27]

文章核心观点 - 中国已成为金融大国但非金融强国，金融业竞争力不强，集中体现在金融业自身效率、服务实体经济质效和国际话语权三个方面，当前正处于向金融强国跨越的关键阶段，需通过处理好金融与经济关系、推动市场化高质量发展、优化金融结构适配性、推进高水平开放及提升国际金融治理能力等系统性工程来提升竞争力 [1][2][3] 中国金融业现状与挑战 - **金融大国地位稳固**：截至2025年，银行业总资产世界第一，外汇储备规模连续20年世界第一，保险业总资产、股票与债券市场规模世界第二 [2] - **金融强国目标明确**：建设金融强国已成为国家中长期发展战略，首次纳入“十五五”规划 [1] - **竞争力不足的具体表现**： - **金融业自身效率不高**：功能定位和布局结构有待优化，供给有效性待加强，机构协同服务能力有限，存量风险化解压力大，风险防控能力待提升 [2] - **金融服务实体经济质效不高**：储蓄转化为投资的能力不强，资金沉淀闲置；金融资产收益分配失衡，价值传导功能弱化；直接融资发展滞后，对创新与产业升级支撑不够；区域与领域服务不均衡 [2] - **国际话语权不强**：服务出海企业能力不强，金融市场开放程度待深化，国际影响力与经济地位不相称 [2] 竞争力不足的历史与体制原因 - **历史逻辑形成路径依赖**：金融结构与特定时期经济社会需求适配，形成并强化了银行主导的体系，服务于工业化、出口导向和投资拉动的增长模式 [3] - **体制层面存在制约**：行政力量干预资源配置、长期资金入市制度不健全、金融机构市场化退出机制不完善等制度供给与市场化需求不匹配，制约了体系活力与竞争力 [3] 提升竞争力的核心路径 - **第一，理顺金融与经济关系** - 金融业增加值占GDP比重一度超过8%，与美国、英国相当，但高增加值不一定代表服务效率高或竞争力强 [5] - 必须守好金融服务实体经济的本分，通过价格机制将资源配置到最有效率的行业和企业，并引导至国家重大战略、重点领域和薄弱环节 [5][6] - **第二，在市场化轨道上推动高质量发展** - 2025年银行业法人机构超过4000家，但存在部分中小机构盲目扩张、同质化竞争引发风险的情况 [7] - 需在确保安全条件下适度放松金融业务限制，推动金融体系一体化，构建统一开放、竞争有序的金融大市场 [7][8] - 探索银行、证券、保险在财富管理、资产管理等领域深化合作，并建立健全金融机构市场化退出机制 [8] - **第三，优化金融结构与经济发展的适配性** - 中国是典型银行主导型金融体系，银行业资产占金融机构总资产的90%左右，超过一半居民储蓄集中在银行体系 [9] - 需加快推动金融结构转向银行与市场并重的双峰模式，大力发展资本市场，提高直接融资比重 [9][10] - 需打破长期资金入市堵点，目前“五险一金”等长期沉淀资金规模已超过个人税前工资性收入的30%，应通过制度改革引导其进入资本市场 [10] - 需大力培育一流投资银行，证券业机构资产占比不到4%，应推动其向国际化综合服务商转型，支持头部券商通过兼并重组、设立海外子公司等方式拓展全球业务 [10] - **第四，推动金融领域高水平开放** - 中国已完全取消银行、证券等领域外资持股比例限制，境外24家全球系统重要性银行均在华设立机构，境外40家最大的保险公司有近半数进入国内市场 [11] - 但外资机构资产占比不到2%，外国投资者持有的境内股票和债券市值占比也不到4%，开放潜力巨大 [11] - 需通过制度型开放，提高金融机构跨境人民币金融服务能力和资本项目开放水平 [11] - 需统筹开放与安全，健全跨境资本流动宏观审慎监管框架，实现开放与安全的动态平衡 [12] - **第五，提升国际金融治理能力** - 中国对外直接投资存量由2004年的596亿美元上升至2024年的3.1万亿美元，占全球份额的11.9% [13] - 需将贸易顺差优势与国际债权实力转化为多边治理的建设性力量，增强全球金融治理话语权 [13] - 需稳慎有序推进人民币国际化，全面提升其计价、支付、投融资、储备等国际功能 [13]

学术背景与职业履历 - 郑联盛拥有跨工程、经济与金融的复合学术背景，于2011年获中国社会科学院金融学博士学位 [2] - 职业履历兼具政策制定、市场分析与学术研究，曾任职财政部国际司并参与中美战略经济对话、G20合作等重大项目，后在券商和基金公司担任宏观策略分析师及研究员 [2] 擅长研究领域 - 在系统性金融风险与宏观审慎监管领域，构建了“时间-空间”双维度模型及“宏观杠杆率-流动性风险-房地产泡沫-地方政府债务”四维风险图谱，其团队开发的宏观审慎评估体系（MPA）分析工具被央行等监管机构应用 [3] - 在金融科技与监管创新领域，提出“监管沙盒2.0”概念，相关研究被纳入央行《金融科技发展规划（2022-2025）》，并主导了运用超主权信用评级方法的“亚投行AAA评级机制”研究 [4] - 在数字经济与产业金融领域，提出“数据要素市场化”理论框架，相关政策建议被纳入《“十四五”数字经济发展规划》，并构建了“产业链-资金链-风险链”三链融合模型为制造业提供融资解决方案 [5] - 在国际金融治理与货币体系改革领域，提出“人民币国际化2.0”战略，主张通过离岸市场建设、跨境支付系统（CIPS）推广等路径提升人民币国际地位，并系统研究美国金融制裁以应对外部风险 [6] 近期动态与影响 - 2025年推出新著《系统性金融风险：理论、实践与政策》，提出“风险-政策-治理”三维分析框架，该书上市3个月销量突破15万册，登上京东金融类图书畅销榜榜首 [7] - 2025年承担国家社科基金重大项目《数字经济时代金融风险防控体系研究》，构建“数据驱动+智能预警”风险监测平台为监管部门提供决策支持，其关于平台经济反垄断的研究报告推动了《反垄断法》修订中金融条款的完善 [8] - 2025年通过抖音“金融风险洞察”账号进行政策解读，单条视频最高播放量超5000万，粉丝突破800万，内容被主流媒体转载并引发社会讨论，同时受邀担任多所高校客座教授，培养超1万名金融风险管理人才 [9]

金融强国建设总要求 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》17次提及“金融”，并明确提出“加快建设金融强国”作为金融工作总要求 [1] - “十四五”期间中国已成为全球最大银行市场、第二大保险、股票和债券市场，但全球竞争力和话语权仍需提升 [1] - 加快建设金融强国是应对国际复杂经济金融环境、争取全球经济格局主动权的战略选择，也是服务国内现代化产业体系、科技创新和扩大内需等战略的需要 [1] 货币政策体系完善 - 将构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制 [2] - 货币政策注重调控节奏平衡，避免“大水漫灌”，运用逆回购、MLF和降准等工具保持流动性充裕并预调微调 [2] - 强化货币政策与财政政策协同，支持政府债券发行和重大项目资金支持，并处理好短期复苏与长期金融健康等关系 [2] - 深化利率市场化改革，健全市场化利率调控框架，推动社会综合融资成本稳中有降 [2] - 突出结构性工具作用，引导金融资源流向科技创新与产业转型升级的关键领域 [2] 宏观审慎管理体系构建 - 宏观审慎管理体系致力于构建“覆盖全面”的防线，优化宏观审慎评估（MPA）以实现对系统性风险更精准监测 [3] - 健全金融风险“防火墙”，强化对系统重要性金融机构监管，并维护股市、债市、汇市平稳运行 [3] - 完善跨境资本流动宏观审慎管理，保持跨境资本流动总体平稳，并丰富宏观审慎政策工具箱以应对流动性风险 [3] - 加强货币政策、宏观审慎政策、微观审慎监管之间的协同 [3] 金融“五篇大文章” - 提出大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [4] - 科技金融旨在构建金融支持科技创新体系，打通“科技—产业—金融”循环 [4] - 绿色金融支持绿色低碳经济发展，服务“双碳”目标实现 [4] - 普惠金融精准服务小微企业、“三农”主体，助力共同富裕 [4] - 养老金融构建“养老金金融+养老服务金融+养老产业金融”生态体系，应对人口老龄化 [4] - 数字金融夯实金融科技基础设施，加快金融机构数字化转型 [4] 资本市场发展 - 提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的功能 [5] - 增强多层次市场体系包容性，以科创板、创业板改革为突破口，为新质生产力提供精准服务 [5] - 推动资本市场从“融资主导”转向“投融资并重”，引导长期资金入市，完善“长钱长投”市场生态 [5] - 积极发展股权、债券等直接融资，丰富债券市场产品，稳步发展期货、衍生品和资产证券化 [5] 金融机构体系优化 - 推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展，构建整体协同、分工明晰的体系 [6] - 推动银行、保险、证券机构及地方金融组织各司其职、协同配合，减少“内卷式”竞争 [6] - 支持中小金融机构特别是中小银行高质量发展，在资本补充、资质牌照等方面采取支持政策 [6] - 提升大型金融机构全球竞争力，推动其向综合化、国际化转型，打造国际金融品牌 [6] 金融监管与开放 - 全面加强金融监管，强化央地监管协同，构建风险防范化解体系 [7] - 推动金融监管向“主动预警、全面覆盖、精准施策”转变，完善“五大监管”和“四级垂管”架构 [7] - 加快中国人民银行法、商业银行法、金融稳定法等制定或修订，拓展数字金融领域监管 [7] - 加强监管科技应用，在数字金融监管、跨境风险防控等方面深化完善 [7] - 金融高水平开放将步入新阶段，从市场准入型开放迈向制度型开放，构建全方位开放生态 [8] - 开放涵盖市场、制度、基础设施和主体，包括建设上海国际金融中心、发展数字人民币、支持香港国际金融中心地位 [8] - 统筹开放与安全，以宏观审慎管理和微观监管筑牢防火墙，通过国际合作应对全球风险 [9] 金融基础设施建设 - 建设安全高效的金融基础设施以保障金融体系稳健运行，服务现代化产业体系和新质生产力 [8] - 一个自主可控、高效安全的金融基础设施体系能提升中国在全球金融治理中的话语权 [8] - 对个人与企业而言，安全高效的金融基础设施意味着更便捷的支付体验、更多元的投资渠道和更易获得的金融产品 [8]

金融强国建设总要求 - 金融工作总要求是加快建设金融强国，以提升全球竞争力和话语权 [2] - 中国已成为全球最大银行市场，全球第二的保险、股票、债券市场 [2] - 金融需支持现代化产业体系建设、科技创新和扩大内需等国家战略 [2] 货币政策体系 - 构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系 [3] - 货币政策保持适度宽松，注重调控节奏平衡，避免大水漫灌 [3] - 强化与财政政策协同，深化利率市场化改革，推动融资成本稳中有降 [3] - 突出结构性工具作用，引导资源流向科技创新与产业升级关键领域 [3] 宏观审慎管理 - 优化宏观审慎评估（MPA），实现对系统性风险更精准监测 [4] - 强化系统重要性金融机构监管，维护股市、债市、汇市平稳运行 [4] - 完善跨境资本流动宏观审慎管理，防范跨境风险传染 [4] - 丰富宏观审慎政策工具箱，探索向非银机构提供流动性安排 [4] 金融五篇大文章 - 重点发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [5] - 科技金融支持高水平科技自立自强，绿色金融助力双碳目标 [5] - 普惠金融精准服务小微企业、三农主体，养老金融应对人口老龄化 [5] - 数字金融夯实科技基础设施，加快机构数字化转型 [5] 资本市场发展 - 提高资本市场制度包容性、适应性，健全投融资相协调功能 [6] - 增强多层次市场体系覆盖面，为新质生产力提供精准服务 [6] - 推动投融资均衡发展，引导长期资金入市，完善长钱长投生态 [6] - 积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化 [6] 金融机构体系优化 - 推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展 [7] - 构建银行、保险、证券等各司其职、协同配合的多层次金融体系 [7] - 支持中小银行高质量发展，推动大型金融机构综合化、国际化转型 [7] 金融监管强化 - 全面加强金融监管，强化央地协同，构建风险防范化解体系 [8] - 推动监管向主动预警、全面覆盖、精准施策转变 [8] - 加快金融法治建设，完善数字金融领域监管制度 [8] - 加强监管科技应用，提升早识别、早预警、早处置能力 [8] 金融基础设施与开放 - 建设安全高效、自主可控的金融基础设施体系 [9] - 稳步发展数字人民币，加快建设上海国际金融中心 [10] - 金融开放从市场准入型迈向制度型，构建全方位开放生态 [10] - 统筹开放与安全，以宏观审慎管理筑牢防火墙 [10]

中国金融全球影响力提升 - 2025金融街论坛年会国际参与度达历年之最，有来自30多个国家和地区的400余位嘉宾及五个境外分会场 [1] - 人民币已成为中国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币 [1] - 在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中，人民币权重位列第三 [1] 金融对外开放与制度建设 - “十四五”时期以来，中国金融对外开放步伐持续加快，制度型开放向纵深推进，市场准入门槛逐步降低 [1] - 国际金融中心建设持续推进，展现中国融入全球金融体系的决心 [1] - 金融对外交流合作是国家外交的重要组成部分，建立了中欧央行行长会晤等机制 [2] 金融创新与“造轨”实践 - 中国牵头推动多边央行数字货币桥项目，利用分布式账本技术探索央行数字货币跨境交易新路径 [2] - 该项目旨在解决传统跨境支付耗时久、成本高、环节多的痛点 [2] - 通过技术赋能满足境外投资者需求并筑牢金融稳定防线，为全球金融市场开放提供中国方案 [2] 国际金融治理与合作 - 中国通过增量改革的务实路径弥补现有国际金融体系在包容性、代表性上的短板 [2] - 推动国际货币基金组织上海中心试运行、清迈倡议多边化下新设以人民币等出资的快速融资工具 [2] - 中国以大国引领作用推动全球金融治理合作，致力于建设更公平、公正、包容、有韧性的全球金融治理体系 [3]

全球金融治理的紧迫性与共同挑战 - 单边主义冲击以规则为基础的多边经贸体系和国际治理体系，全球经济不确定性上升 [1] - 各国需探索更具包容性与韧性、更公平合理的治理框架，维护国际经济金融秩序具有紧迫现实意义 [1] - 以合作求共赢是各国应对当前挑战的共同命题，加强政策协调和经验共享是应对复杂形势的合理选择 [3] 中国在全球金融治理中的角色与贡献 - 中国在参与国际经贸和金融体系过程中实现经济飞跃式发展，已成为国际金融治理核心成员 [3] - 中国在全球、区域、双边、国别四个层面为全球金融安全网建设贡献力量 [3] - 具体贡献包括推动国际货币基金组织改革、引领全球主权债务协调治理、完善清迈倡议、开展本币互换、优化外汇储备管理等 [3] - 未来中国将持续参与国际金融治理规则制定，推动构建更公平包容的全球金融体系 [3] - 中国将专注于改革和完善现有体系，推动其向更公平合理的方向发展 [5] 全球金融体系的新变化与风险应对 - 当前全球金融体系呈现多元化、金融创新无边界等新变化，存在缺乏先例可循的已知的未知风险 [4] - 各国央行和监管机构之间分享经验、加强合作尤为重要 [4] - 建议国际组织协调全球央行和监管机构，填补关键领域数据空白，密切监测非银行金融中介和数字资产等新兴金融风险 [4] - 需持续推动金融监管标准落实，提升新兴经济体话语权，加强区域跨境合作 [4] 国际金融治理体系的未来发展方向 - 治理与监管本质都是为了推动发展，国别层面需适配经济社会发展需求，国际层面则要强化协调与合作 [4] - 面对数字经济、气候变化、地缘政治等新变化，需重塑国际金融治理与监管体系，以适配新发展要求 [4] - 国际金融治理变革的核心驱动力是经济、政治结构变异与技术革命，需以长周期视角审视 [5]

中国资本市场学会成立 - 证监会主席吴清当选第一届理事会会长 证监会副主席李超当选执行副会长 [1][2] - 学会成立大会于7月26日在上海召开 表决通过《中国资本市场学会章程》等重要制度 [2] - 学会设立宏观与产业 市场稳定与风险防控 创新发展 市场微观结构 期货与衍生品 国际市场与对外开放 法治与投资者保护等研究领域 [2] 学会定位与目标 - 学会面向国家重大战略 资本市场前沿领域 监管重大问题开展研究 打造资本市场研究重要阵地 [2] - 计划建设数字化研究交流平台 创办学术研究刊物 举办高水平学术年会 构建权威专家库 建立重点研究基地 [2] - 发挥会员专业优势 联合高校院所与行业专家 建设咨政建言权威平台 [3] 国际合作与会员要求 - 学会将在国际金融治理 标准构建等方面提供中国智慧 支持资本市场高水平制度型对外开放 [3] - 要求会员重视理论研究 加强调查研究 打通理论到实践最后一公里 [3] - 强调会员间团结协作 坚持开门办学会 增强资本市场叙事传播力影响力 [3] 背景与高层表态 - 学会于2025陆家嘴论坛期间揭牌 由证监会 民政部 上海市政府联合举办 [3] - 吴清表示学会成立是落实习近平总书记关于金融工作重要论述的具体举措 将凝聚各方研究力量打造高端智库平台 [3]

中国资本市场学会成立大会 - 中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会于7月26日在上海召开 [1] - 会议强调资本市场已沉淀较强研究力量 需在更高起点上开展研究 [1] - 学会将面向国家重大战略 资本市场前沿领域 监管重大问题开展广泛深入研究 [1] - 目标将学会打造成为资本市场研究的重要阵地 [1] 学会发展规划 - 计划建设数字化研究交流平台 创办学术研究刊物 举办高水平学术年会 [1] - 将构建资本市场权威专家库 打造一批资本市场重点研究基地 [1] - 旨在凝聚共识形成合力 成为具有广泛影响力的资本市场"连心桥" [1] 学会功能定位 - 发挥会员专业优势 联合高校院所与行业专家力量 [1] - 建设成为咨政建言的权威平台 [1] - 在国际金融治理 标准构建等方面提供"中国智慧" [1] - 为资本市场高水平制度型对外开放提供支撑 [1]

陆家嘴论坛政策信号 - 中国人民银行行长潘功胜提出在上海实施八项创新政策，包括设立数字人民币国际运营中心、个人征信机构、发展自贸离岸债等 [2] - 金融监管总局局长李云泽表示外资银行保险机构在华资产超7万亿元，外资保险公司市场份额从2013年4%升至当前9% [9][11] - 国家外汇局局长朱鹤新宣布将新发放一批QDII投资额度，截至2025年5月31日累计批准额度达1677.89亿美元 [14][16] 人民币国际化进展 - 人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，在IMF特别提款权货币篮子中权重位列全球第三 [3] - 中国已初步建成多渠道、广覆盖的人民币跨境支付清算网络，区块链等技术推动央行数字货币发展 [7] - 潘功胜指出应推动跨境支付体系多元化发展，促进更多货币国际化使用 [6] 科创板改革措施 - 证监会主席吴清宣布科创板将推出"1+6"政策措施，包括设置科创成长层服务未盈利科技企业 [19][20] - 扩大第五套上市标准适用范围至人工智能、商业航天、低空经济等领域 [18][21] - 科创板第五套标准已上市20家企业均属生物医药行业，近两年无新增 [20] 金融开放合作 - 沪港签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，推动两地错位发展 [9] - 金融监管总局将稳步扩大制度型金融开放，推进规则、管理、标准体系建设 [12] - 在自贸试验区实施优化新型国际贸易结算、扩大QFLP试点等10项外汇便利化政策 [17]