外汇风险管理 - 中国台湾成立任务小组协助产业应对外汇风险 [1]

交易目的 - 为有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司生产经营的影响，增强财务稳健性，提高外汇资金使用效率 [1] - 公司日常生产经营中涉及外汇结算情形，主要采用美元、日元等结算币种 [2] - 外汇衍生品交易以规避和防范汇率风险为目的，不进行以盈利为目的的投机和套利交易 [2] 交易品种 - 包括但不限于远期业务（远期结售汇）、掉期业务（外汇掉期、货币掉期、利率掉期）、互换业务（货币互换、利率互换）、外汇期权业务及其他外汇衍生品业务或上述业务的组合 [1] - 选择结构相对简单透明、流动性强、风险可认知、市场有公开参考价格的外汇衍生工具 [2] 交易金额及币种 - 单日最高交易金额不超过5,000万美元或其他等值外币 [1] - 结算币种仅限于公司生产经营所使用的常用结算货币美元、日元或其他等值外币货币 [1] - 额度使用期限自董事会审议通过之日起12个月内，额度可循环滚动使用 [1] - 预计动用的交易保证金和权利金上限不超过人民币500万元 [1] 资金来源 - 外汇衍生品交易的资金来源主要为自有资金，不涉及使用募集资金情形 [4] 审议程序 - 公司于2025年7月1日分别召开第三届董事会第十一次会议和第三届监事会第六次会议审议通过 [1] - 董事会授权总经理开展外汇衍生品交易业务并签署相关文件 [4] 可行性分析 - 公司日常生产经营中涉及境外采购及销售业务，汇率波动可能对经营业绩造成影响 [4] - 公司制定了《外汇套期保值业务管理制度》，建立了完善的业务内控和风险管理制度 [4] 风险控制措施 - 选择与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹配的外汇衍生品 [5] - 与具有外汇衍生品交易业务经营资格、经营稳健且资信良好的大型银行等金融机构合作 [2] - 加强应收账款管理，降低客户拖欠、违约风险 [5] 对公司的影响 - 提高应对外汇波动风险的能力，防范汇率波动对公司生产经营和股东权益造成不利影响 [6] - 根据《企业会计准则》相关规定对外汇衍生品交易业务进行相应核算和披露 [6] 监事会意见 - 监事会认为外汇衍生品交易可以降低汇率波动对公司经营业绩的影响，符合公司正常生产经营需要 [7]

投资者参与情况 - 参与单位包括国盛证券、上海竹润投资等多家机构及 3 名个人投资者 [1] - 活动时间为 2025 年 6 月 25 日 [1] 公司介绍 - 证券事务代表王宇骏介绍公司历史沿革、发展战略及主营业务 [1] 行业政策 - 2017 年 10 月中国工信部立法，2019 年 1 月 1 日起 M1 类车辆强制安装 TPMS，2020 年 1 月 1 日后购买的 M1 类新车出厂即配备 TPMS [2] - 2007 年起美国联邦法规要求所有新车配备 TPMS [2] - 2014 年 11 月欧盟要求所有在欧盟销售的新车配置 TPMS [2] 业务优势 - TPMS 传感器后装市场毛利率高于前装市场，产品覆盖 95%以上车型，在国外市场建立品牌优势，后装市场资金回款更及时 [2] - 解耦管路系统方面，公司是全球唯一拥有基于带状缠绕焊接软管的气密解决方案的公司，全球市场占有率超 30%，与国内外知名商用车主机厂有多年合作关系 [2] 风险应对 - 公司制定《外汇风险管理制度》，开展外汇衍生品交易以套期保值，每年科学预计外汇衍生品交易额度并制作可行性分析报告 [2]

京东618表现及战略 - 京东618购物节总订单量达22亿单，日均约1150万单，峰值外卖订单达2500万单，交易用户同比增长100%[1] - 京东零售2025年第二季度营收及GMV同比增速均达13%，外卖与零售商品交叉销售表现良好[1] - 公司宣布进军旅游住宿预订行业，推出3年零佣金政策，并计划通过8000万个人用户及800万中小企业客户进行交叉销售[1][3] - 携程和同程已停止与京东共享酒店库存，平台房源较上周减少，酒店运营商优先服务自有会员[3] 小米618表现及新品规划 - 小米618期间GMV达355亿元人民币，同比增长35%，占高盛预测的2025年第二季度中国智能手机/AIoT收入的71%[4][6] - 即将发布SU7系列汽车、小米MIX Flip 2手机、Redmi K80 Ultra、小米平板7S Pro及AR眼镜等新品[4] - 12个月目标价为65港元[5] 白酒行业动态 - 6月上半月白酒实际销量同比下降30%~50%，次高端白酒受反奢侈政策冲击最大[9] - 茅台批发价稳定在2000元人民币，五粮液批发价回落至2024年水平，老窖面临更大压力[9] - 8-9月旺季为政策执行关键观察点[9] 环球市场 - 美联储维持利率4.25-4.50%不变，2025年预计降息两次，2026年仅多一次降息[10] - 外汇风险对欧元区投资者组合风险贡献达20-30%，美元对冲为近期主要管理工具[11] 索尼及日本重工业 - 索尼游戏业务盈利增长驱动力来自多元化内容获取及跨板块协同，目标价4600日元[12] - 日本航空航天与国防板块盈利预期上调，川崎重工、三菱重工等目标价获调升[12]

会议基本信息 - 会议类别为券商策略会，于2025年6月在上海举行 [2] - 36位来自中金公司、嘉实基金等多家机构的投资者参与，上市公司接待人员为副总裁及董事会秘书黄志健先生 [2][10] 公司业务规划 - 国内固定资产投资趋缓，海外市场是资本开支重点，待业务团队成熟后在当地建厂 [2] - 近两三年持续布局海外虾苗业务，如在印尼开展研发、选育工作 [3] - 海外产能扩张以自建为主，结合租赁等轻资产方式，关注并购机会 [9] 市场情况分析 - 南美区域自然资源好，对虾养殖成本低、养殖量增加但饲料产能未同步增加，饲料需求旺盛 [4] - 国内饲料产业从单维竞争转向多维竞争，行业集中度将进一步提升 [7] 公司运营策略 - 根据各区域业务情况，谨慎选择结算货币，通过融资安排平衡资金流，运用金融工具锁定汇率风险 [5] - 海外产能紧张，正以多种方式扩大产能布局 [6] - 为大型客户提供个性化研发服务，解决养殖痛点和需求 [8]

远期结售汇业务管理办法核心内容 - 公司制定本办法旨在规范远期结售汇业务，防控外币汇率风险，依据《公司法》《证券法》等法律法规及公司实际情况 [1] - 远期结售汇定义为公司与银行约定未来外汇交易的币种、金额、汇率及期限的合约业务，适用于公司及下属全资/控股子公司 [1][2] 业务操作原则 - 业务必须以实际生产经营为基础，禁止以套利或投资为目的的交易，仅能与国家批准的外汇业务金融机构合作 [1][2] - 交易需匹配公司外汇收支预测，严格控制在审批额度内，不得影响正常经营，禁止使用募集资金或他人账户操作 [2][3] 审批权限与职责 - 财务部负责拟定年度交易方案及可行性报告，董事会/股东会按标准审议（如合约价值占净资产50%以上或保证金超500万元需股东会批准） [2][3] - 审计部监控业务盈亏及合规性，董事会办公室负责信息披露，各部门责任人明确（财务部负责人、审计部负责人、董事会秘书） [3][4] 内部管理流程 - 建立专业团队与内控制度，制定决策程序、止损限额及应急预案，财务部主导操作并协同销售/采购部预测外汇需求 [4] - 流程包括方案制定→总经理审核→董事会/股东会审批→金融机构签约→交割跟踪→季度盈亏报告→审计核查 [4][5] 风险监控与信息披露 - 财务部需实时跟踪汇率波动及风险敞口，重大亏损（超净利润10%或绝对额1000万元）需及时披露并重新评估套期有效性 [6][7] - 套期保值业务需披露工具类别、风险敞口对冲关系及效果评估，禁止以套期名义进行投机交易 [7][8] 档案与信息管理 - 业务档案（计划、交易资料）与原始文件（协议、授权）由财务部分类保管10年，严格执行信息隔离与岗位分离原则 [4][8]

政策背景与行业机遇 - 中国人民银行等四部门联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，旨在提升跨境金融服务便利化 [1] - 国际经济形势复杂，全球贸易保护主义抬头，但中国持续推进高水平对外开放，支持"引进来"和"走出去"政策 [1] - 外贸"朋友圈"持续扩容，为企业"出海"及跨境电商服务成为商业银行拓展营收的重要途径 [2] 银行业跨境业务表现 - 2024年前4个月中国货物贸易进出口总值14.14万亿元人民币，同比增长2.4% [3] - 2024年中国进出口总值达43.85万亿元人民币，同比增长5% [3] - 中国银行2024年境外商业银行税前利润同比增长14.75%，全球化价值创造作用凸显 [3] - 工商银行2024年末境外机构总资产同比增长4.13%，税前利润同比增长近两成至44.02亿美元 [3] - 交通银行2024年跨境业务收入同比增长13.46% [3] - 农业银行境外及其他地区分支机构营业收入同比增长18.22% [3] 银行跨境服务现状与挑战 - 银行需要投入大量工作满足不同监管要求，增加了合规成本 [6] - 新兴市场国家企业财务信息透明度低，增加了信用风险评估难度 [6] - 汇率波动风险影响跨境交易成本和收益，可能影响企业还款能力和银行资产质量 [6] - 跨境金融业务流程较为烦琐，占用企业和银行较多时间和精力 [6] 银行创新实践与未来方向 - 中国银行累计撮合进博会成交意向500亿美元，参与自贸区近70项金融创新 [8] - 工商银行实现与跨境金融服务平台直联对接，提升业务办理效率和客户体验 [8] - 未来发展方向包括：提升政策解读能力，支持本外币一体化资金池落地 [9] - 多元化支持企业全球投融资，提升跨境银团中心专业服务能力 [9] - 提供多样化汇率避险产品及服务，扩大人民币在跨境贸易中的使用 [9] - 提升数字化服务水平，借助AI、区块链等技术解决"信息不对称"难题 [9]

公司基本信息 - 证券代码 000498，证券简称山东路桥 [1] - 投资者关系活动为网络会议，时间是 2025 年 5 月 9 日 10:00 - 10:50，地点在山东高速路桥集团股份有限公司 25 楼 [2] - 参与人员有财通证券、泉果基金等机构人员及山东路桥证券管理部、财务管理部相关人员 [2] 现金流回款情况 - 2025 年一季度，经营活动产生的现金流量净额同比增长 81.03%，净现金流有所改善 [2] - 2025 年以“严控增量、化解存量、防范风险”为核心目标，将“两金”清收、营收现金比等指标纳入权属单位年度绩效考核，加大回款力度 [2] 外汇风险应对 - 海外项目主要分布在“一带一路”沿线国家，通过涉外合同签订考虑汇率风险、提前规划海外原材料采购、优选汇率稳定币种作为本位币等措施应对汇率风险 [3] 重要子公司情况 - 核心子公司路桥集团成立于 1948 年，主要业务为路桥建设施工、路桥养护施工，具有“双特双甲”资质 [4] - 2024 年，路桥集团总资产 622.36 亿元，营业收入 293.55 亿元，营业利润 16.14 亿元，净利润 13.96 亿元 [4] 融资渠道及成本 - 公司为 3A 信用评级公司，融资渠道丰富，成本较低，中长期融资比重稳步提高，融资成本持续压降 [5] - 2024 年，银行贷款平均融资成本为 3.88%，中期票据平均融资成本为 2.97%，公司债券平均融资成本为 2.60% [5]