三季度GDP增速预测 - 8家机构对三季度GDP增速预测平均值约为4.85%，预测区间为4.8%至5.0% [1][2] - 其中5家机构预测为4.8%，2家预测为4.9%，1家预测为5.0% [4] - 北京大学国民经济研究中心预计三季度GDP同比增长5.0%，较前期下降0.2个百分点，但较2024年同期高0.8个百分点 [4] - 综合预测结果，今年前三季度累计GDP增速预计约为5.1% [1][8] 经济增长驱动因素 - 出口端保持韧性，前三季度货物贸易出口总额19.95万亿元，同比增长7.1% [6] - 出口结构优化，对德国、东盟及“一带一路”共建国家出口增长较快，部分抵消中美博弈影响 [6] - 高技术产业带动工业增长，1-8月工业增加值同比增长6.2%，其中高技术产业增长9.5% [11] - 高技术产业增速分别高于去年同期和全部工业增速0.6和2.7个百分点 [11] 经济下行压力因素 - 工业生产端，三季度工业增加值增速预计为5.6%左右，低于二季度的6.2%均值 [7] - 消费方面，7月、8月社零增速分别降至3.7%和3.4%，9月预计进一步降至3.2% [7] - 批发零售业三季度增速预计回落，汽车销售“金九银十”旺季表现低于预期 [11] - 投资低迷，1-9月全国固定资产投资增速预计为0.4%，制造业投资累计增速预计为4.0% [13] - 9月餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数落至临界点以下 [12] 物价数据表现 - 9月CPI环比增长0.1%，同比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点 [14] - 9月PPI环比增长0.0%，同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点 [14] - 核心CPI重回“1时代”，预计四季度继续温和回升 [14] 四季度经济展望与政策预期 - 中国银行研究院预计四季度GDP增长4.5%左右，全年增速在5%左右 [16] - 财政政策方面，四季度存在“适时加力”可能性，但调整预算和增发国债概率不高 [18] - 货币政策将维持“适度宽松”基调，降息概率较小，更多依赖结构性工具发力 [19] - 后续可能择机通过降准释放长期流动性，当前大型银行法定存款准备金率为7.5% [20] - 商务部表示将落实外贸领域政策措施，并适时推出新的稳外贸政策 [18]

经济表现与韧性 - 上半年中国GDP增速达5.3% 快于去年同期和全年水平 [2] - 社会消费品零售总额达24.55万亿元人民币 消费贡献52%的经济增长 [2] - 人流 物流 资金流持续改善 经济展现强大活力和韧性 [2] 宏观政策导向 - 宏观政策保持连续性稳定性 增强灵活性预见性 持续发力适时加力 [3] - 财政政策和货币政策从"用好用足"调整为"落实落细" 强调提高资金使用效率 [3] - 外资金融机构密集上调中国经济增长预期 政策一致性和前瞻性是重要原因 [3] 内需与投资策略 - 培育服务消费新增长点 在保障改善民生中扩大消费需求 [3] - 高质量推动"两重"建设 激发民间投资活力 扩大有效投资 [3] - 政策预研储备常态化 增量政策可能来自政策工具创新 [3] 市场竞争秩序优化 - 纵深推进全国统一大市场建设 依法依规治理企业无序竞争 [4] - 整治"内卷式"竞争 覆盖光伏 锂电池 新能源汽车 电商平台 外卖等行业 [4] - 通过标准规范约束不当竞争 法治手段切断价格战循环链条 [4][5] 产业升级与产能治理 - 推动高耗能 高污染行业落后产能有序退出 引导产业升级 [5] - 推进重点行业产能治理 规范地方招商引资行为 [4] - 政策从供给侧优化产业生态 提升发展质量 [5]

铜市场 - LME铜震荡走弱，下跌1.2%至9406美元/吨，SHFE铜主力下跌0.74%至77450元/吨，国内现货进口小幅盈利 [1] - LME库存下降1650吨，COMEX铜库存增加1806吨，SHFE铜仓单下降3381吨，BC铜下降126吨 [1] - 暂时看不到大幅看空铜价的理由，上看至78000-80000元/吨区间，需关注下游接受度 [1] 镍市场 - LME镍跌0.38%报15630美元/吨，沪镍跌0.35%报123640元/吨 [1] - LME库存减少300吨，国内SHFE仓单减少416吨 [1] - 不锈钢方面，原料端镍铁小幅转弱，供应端有减产迹象，短期价格仍将震荡运行 [1] 氧化铝与铝市场 - 氧化铝震荡偏弱，AO2509收于2700元/吨，跌幅0.22% [1] - 沪铝震荡偏弱，AL2506收于19340元/吨，跌幅1.55% [1] - 氧化铝市场消息动态少，后续或延续过剩格局 [1] - 铝锭去库速度放缓、需求下滑，库存有累库压力 [1] 多晶硅与工业硅市场 - 多晶硅震荡偏弱，主力2506收于35520元/吨，日内跌幅3.14% [1] - 工业硅震荡偏弱，主力2506收于8290元/吨，日内跌幅0.96% [1] - 节前贸易商清货压价，节后下游需求失速压力仍在 [1] 碳酸锂市场 - 碳酸锂期货2507合约跌1.99%至64160元/吨 [1] - 现货价格方面，电池级碳酸锂等均有下跌 [1] - 供应端有变化，需求端有一定补库动作，库存仍在累库中 [1]