核心观点 - 结合2026年AI应用大年、Seedance 2.0技术催化及政策预期 后续细分赛道弹性机会排序为“低位影视>营销>传媒指数>游戏” 建议重点关注影视低位及AI漫剧概念两类标的 [1] 产业背景与市场展望 - 国内互联网大厂密集动作印证2026年AI应用产业周期正步入景气上行通道 [2] - 当前板块缺乏明确基本面支撑与估值锚定 导致板块轮动加快 选股难度提升 [2] - 回顾1月行情 传媒板块内营销/电商子板块表现突出 [2] - 2026年AI应用大年 板块机会将持续发散至AI漫剧、影视IP、数据要素等细分领域 大厂发力动作是核心催化因子 [2] Seedance 2.0技术分析 - 字节跳动于2月7日发布AI视频生成模型Seedance 2.0 采用双分支扩散变换器架构 可同时生成视频和音频 [1] - 模型可基于文本或图像输入 在60秒内生成带原生音频的多镜头电影级视频 [1] - 核心支持角色一致性、自动分镜与音画同步三大关键能力 [1] - 技术核心突破在于从传统“图像拼接”升级为具备完整叙事与制作能力的“全能AI导演” [3] - 生成效果逼真达“真假难辨”水平 有博主仅提供单张图片即可生成匹配环境空间与音色的对应视频 [3] - 多镜头连续生成中主体特征保持高度稳定 攻克了AI视频向“叙事性长内容”跨越的关键门槛 [3] - 复杂动作与光影流转的物理规律遵循度显著提升 大幅减少“AI抽搐”现象 [3] - 单张角色图片即可生成完整剧情视频 有望进一步降低传统影视IP开发的高成本、长周期壁垒 [3] - 因技术突破性带来合规风险 即日豆包与即梦的内测通道已全面禁止真人人脸上传 [3] - 该技术发布直接利好影视相关板块 核心价值在于让创作者专注于内容与创意本身 [3] - 技术落地使得AI视频技术竞争焦点从基础生成能力 转向对创作意图的理解与执行效率的提升 [3] 投资机会与弹性排序 - 低位影视板块目前受益于AI技术降本增效的产业变革 弹性空间突出 [1] - AI漫剧具备“技术适配性强+IP变现路径清晰”的特点 [1] - 结合产业逻辑与技术催化 预计后续细分赛道机会弹性排序为“低位影视>营销>传媒指数>游戏” [1]

市场行情总结 - 主要指数全天小幅单边上扬，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.65%、1.25%、1.31% [3] - 市场近3400只个股上涨，1800余只个股下跌 [3] - AI玩具、AI手机、光刻胶、冰雪产业等多个题材板块表现强势 [3] AI玩具板块 - 华为于11月28日推出首款陪聊机器人“智能憨憨”，定价399元，上线后迅速售罄 [6] - 受消息刺激，AI玩具板块开盘走强，板块全天大涨6.04% [6][7] - 博通集成、实丰文化、广和通（20CM）涨停，移远通信、润欣科技等多股跟涨 [6] - “智能憨憨”由珞博智能与华为共同设计开发，其同造型产品Fuzozo芙崽在双十一期间销量较6月增长25倍 [8] AI手机及相关硬件板块 - 中兴通讯旗下努比亚官微发布消息，搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机少量发售 [11] - 中兴通讯涨停，带动AI手机概念股福蓉科技、天音控股涨停，传音控股大涨近10% [11] - AI手机爆发带动AIPC、AI耳机、端侧AI等概念集体反弹 [12] - 昀冢科技、贝隆精密、北京君正等多只个股涨停或大幅上涨 [13] 影视板块 - 受《疯狂动物城2》票房强劲表现催化，影视板块集体高开，中国电影一字板（2连板） [19] - 《疯狂动物城2》上映5天票房已突破19亿元，排片占比超83%，猫眼预测其票房有望达40亿元 [19] - 影视板块高开低走，全天收涨0.74% [19] 峨眉山A个股事件 - 峨眉山A发布股东回馈公告，持有500股及以上股东可在特定时段享受免门票、住宿折扣等七项福利 [20] - 公司股价今日一字开盘后T字板涨停，收盘上涨10.02% [20] - 按当日股价计算，享受股东福利的门槛约为7000元持仓市值 [21]

电影行业趋势 - 行业关注青年观众偏好，尝试通过"情感共鸣点"建立连接，如高考题材电影《逆风而行》挖掘奋斗与成长的集体记忆 [4][5] - 短视频成为行业研究观众需求的重要渠道，导演李少红通过刷短视频寻找创作共情点 [6] - 观众主体意识觉醒，更倾向选择能表达自我态度的内容，导演需从"面对观众"转向"站在观众中间" [7][8] 电影创作方法论 - 《逆风而行》制片人强调真实感，演员需展现真诚状态以区别于市场泛滥的"热血电影" [5] - 导演陈茂贤通过千人观众调研修改48版剪辑，最终版本由观众参与共同完成 [8] - 影评人远叔叔注重将专业术语转化为大众语言，强化普通观众的情感共鸣 [5] IP开发与商业模式 - 光线传媒提出减少低竞争力影片产量，提升必看性，并通过衍生品开发降低票房依赖 [10][11] - 《哪吒之魔童闹海》衍生品单类目销售额超百亿元，预计总衍生收入可达千亿元级别 [11] - 行业认为超级IP需塑造全球穿透力的"精神图腾"，如《007》系列通过跨行业品牌联合实现价值互哺 [11][12] 产业挑战与转型 - 当前电影生产机制存在成本失控问题，需优化资金分配与制片环节成本控制 [11] - 影视IP开发面临三大障碍：票房依赖度过高、跨行业协作不足、衍生品开发滞后 [13] - 网文、影视、游戏构成文化出海"新三强"，IP全球化被视为重要发展路径 [11]