2026年房地产行业政策与融资制度展望 - 全国住房城乡建设工作会议提出2026年要着力稳定房地产市场 核心措施包括进一步发挥房地产项目“白名单”制度作用 支持房地产企业合理融资需求 并在房地产融资上推行主办银行制 [1] 房地产行业的经济地位与发展潜力 - 房地产产业链条长 关联度高 经过20多年快速发展 有力支撑了我国城镇化和经济社会发展 2024年 房地产业和建筑业增加值占国内生产总值的比重合计达13% [1] - 从长远看 我国房地产发展仍有较大潜力和空间 [1] 房地产融资制度的关键性与历史问题 - 推动房地产高质量发展 “人、房、地、钱”要素联动机制是保障 其中房地产融资制度是一个关键要素 融资制度影响房企融资预期 融资预期不稳则相关的投资、销售等经济活动都会受影响 [1] - 回顾房地产金融发展 存在顺周期行为 行业上行时金融机构一哄而上 过度融资导致一些企业偏离主业、过度投资 进而出现经营与金融风险 行业下行时融资过度收紧 金融机构避险情绪高涨 部分房企的合理融资需求被误伤 一定程度上加剧了风险的累积与扩散 [1] “白名单”制度的实施与成效 - 房地产项目“白名单”制度是缓解房企、金融机构信息不对称的有效途径 该制度通过城市房地产融资协调机制为政、银、企搭建沟通平台 协调融资困难 [2] - 截至2024年10月11日 城市房地产融资协调机制“白名单”项目贷款审批金额已超7万亿元 全国750多万套已售、难交付的住房实现了交付 [2] 主办银行制的模式与作用 - 主办银行制指的是一个项目确定一家银行或银团为主办银行 项目资金存入主办银行 主办银行保证项目公司合理融资需求 形成利益共享、风险共担的机制 [3] - 该制度改善了此前一个项目、多家融资银行、各家占比分散的情况 旨在避免因一家银行抽贷引发其他银行“踩踏式”抽贷 从而稳定企业融资预期与经营活动 防止风险加速蔓延 [3] 行业新阶段与融资优化方向 - 当前我国城镇化正从快速发展期转向稳定发展期 城市发展从大规模增量扩张转向存量提质增效 房地产市场供求关系发生重大变化 [3] - 面对新阶段新变化 房地产融资需持续优化模式 协同各方形成合力 推动房企与金融机构更高效精准地对接供需 以有效稳定融资预期 [3]

金融政策方向 - 中国人民银行下一步工作考虑包括继续发挥城市房地产融资协调机制作用 完善与房地产发展新模式相适配的融资制度 [1] - 国家金融监督管理总局表示将加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度 [1] - “十五五”规划建议要求推动房地产高质量发展 加快构建房地产发展新模式 完善商品房开发、融资、销售等基础制度 [2] 房地产融资协调机制成效 - 全国“白名单”项目贷款审批金额已超7万亿元 [1] - 2024年11月以来 商业银行通过“白名单”机制新增贷款2.2万亿元 [1] 房地产发展新模式融资制度内涵 - 融资制度涵盖主办银行制 即确定一家银行或银团作为主办行 项目资金均存入主办行 由主办行保障合理融资需求 [2] - 项目作为独立法人实行资金封闭运转 确保银行权益并保障项目如期交付 [2] - 新模式旨在构建权责清晰、风险隔离、监管有效的房地产金融和经营新秩序 [2] “十五五”期间政策重点 - 实行项目开发公司制、城市房地产融资协调机制等仍是重点落实的政策方向 [3] - 将围绕规范资金监管、改善企业融资环境、完善与现房销售配套的融资政策等工作 [3] - 推广建立城市房地产融资协调机制和项目“白名单”制度 为合规项目提供稳定、可预期的融资渠道 [2]

金融监管政策方向 - 金融监管总局将坚定履行防风险首位主责，牢牢守住不发生系统性金融风险底线 [2] - 监管机构将稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质 [2] - 将加大不良资产处置和资本补充力度，丰富处置资源和手段 [2] 重点风险领域防控 - 监管机构将加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度 [2] - 政策将助力化解地方政府债务风险 [2] 监管体系与效能提升 - 监管机构将加快金融法律和监管规制"立改废释"，健全分级分类监管框架 [2] - 将强化科技赋能，优化资源配置，为"五大监管"提供有力支撑 [2] - 坚持同责共担、同题共答、同向发力，深化央地协同和部门联动 [2] 国际金融监管合作 - 监管机构将加强多边和双边协调，健全跨境风险监测、预警和响应机制 [2] - 将提升国际监管合作和危机管理效率，共同应对重大风险和挑战 [2]

金融监管政策方向 - 金融监管总局将坚定履行防风险首位主责，积极识变、应变、求变，牢牢守住不发生系统性金融风险底线 [1] - 持续提升金融监管效率，加快金融法律和监管规制立改废释，健全导向鲜明、精准有效、分级分类监管政策 [1] - 强化科技赋能，优化资源配置，为"五大监管"提供有力支撑 [1] 金融机构风险处置 - 稳妥有序推进中小金融机构兼并重组、减量提质 [1] - 加大不良资产处置和资本补充力度，丰富处置资源和手段，保障金融体系稳健运行 [1] 特定领域风险化解 - 加快构建与房地产发展新模式相适应的融资制度 [1] - 助力化解地方政府债务风险 [1]

金融政策支持稳市场稳预期 - 国家金融监督管理总局计划推出8项增量政策以支持稳市场稳预期 [1] 房地产融资制度 - 加速出台与房地产发展新模式相匹配的融资制度以稳固房地产市场稳定态势 [1] 保险资金投资 - 进一步拓宽保险资金长期投资试点范围为市场引入更多增量资金 [1] - 调整优化监管规则降低保险公司股票投资风险因子以支持稳定和活跃资本市场 [1] 小微民企融资 - 尽快推出支持小微企业、民营企业融资的一揽子政策深入落实融资协调工作机制 [1] 外贸发展政策 - 制定并实施银行业保险业护航外贸发展的系列政策措施为受关税影响较大的市场主体提供精准服务 [1] 并购贷款管理 - 修订出台并购贷款管理办法推动产业加快转型升级 [1] 金融投资公司主体 - 将发起设立金融资产投资公司的主体范围扩大至符合条件的全国性商业银行加大对科创企业的投资力度 [2] 科技保险发展 - 制定科技保险高质量发展的意见更好发挥风险分担和补偿作用为科技创新提供有力保障 [2]